Оценка эффективности инвестиционного проекта строительства ВОЛС г. Томск
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
дисконтированный поток денежных средств нарастающим итогом показывает год, в котором отрицательное сальдо чистой текущей стоимости перейдет в положительное сальдо чистой текущей стоимости - этот год будет годом окупаемости инвестиций, определенный по чистой текущей стоимости.
По данным таблицы 3.11 можно сделать вывод, что чистый поток денежных средств нарастающим итогом становится положительным 2011 году реализации проекта. 2011 год и является годом окупаемости инвестиций, определенным по чистой текущей стоимости. Чистая текущая стоимость по проекту составила 9338434,24 руб., что говорит об эффективности инвестиционного проекта. На рисунке 3.2 приведен график, показывающий эффективность инвестиционного проекта на основе чистой текущей стоимости.
Рисунок 3.2 - Эффективность инвестиционного проекта на основе ЧТС
Эффективность инвестиций во многом определяется сроком их окупаемости - временем, в течении которого поступления от производственной деятельности покроют затраты на капиталовложения. Чистый дисконтированный поток денежных средств нарастающим итогом, достигая положительного значения, показывает конкретный год, в котором полностью окупаются инвестиции.
Эффективность капиталовложений характеризует также индекс доходности (ИД). Расчет индекса доходности осуществляется по формуле:
ИД=, (3.14)
где ИД - индекс доходности, отн. ед.;
ЧДПt - сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации инвестиционного проекта, тыс. руб.;
ИЗ - сумма единовременных инвестиционных затрат на реализацию проекта, тыс. руб.;
Т - число интервалов в общем расчетном периоде.
Индекс доходности характеризует отдачу проекта на вложенные средства: чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.
Если ИД>1, то проект выгоден и его следует принять.
Если ИД<1, то проект должен быть отвергнут.
Если ИД=1, то проект является не прибыльным и не убыточным.
В таблице 3.12 приведен расчет индекса доходности.
Из таблицы 3.12 видно, что ЧТС > О, ИД > 1 становится в 2011г. году реализации инвестиционного проекта.
Таблица 3.10 - Движение денежных средств, руб.
Наименование показателейГодИтого2010201120122013201420151 Приток средств1.1 Доход от основной деятельности2524121,603602785,604176836,804321329,604321329,6018946403,201.2 Собственные средства предприятия на начало реализации проекта1493576,0-----1493576,001.3 Привлеченный акционерный капитал-------1.4 Кредиты-------Итого по притоку денежных средств1493576,02524121,603602785,604176836,804321329,604321329,6020439979,202 Отток денежных средств2.1 Организационные и другие издержки подготовительного периода2.2 Капитальные затраты1493576,02.3 Эксплуатационные расходы (без амортизационных отчислений)479305,06496947,70506001,41508164,34508164,342498582,832.4 Прочие операционные расходы (налог на имущество)26286,9419715,2013143,476571,730,0065717,342.5 Выплаты по кредиту-------2.6 Проценты по кредиту-------2.7 Налог на прибыль412755,46668977,80806154,41841890,80843468,023573246,492.8 Выплаты дивидендов-------Итого по оттоку средств1493576,0918347,451185640,701325299,291356626,871351632,3561375446,663. Сальдо притоков и оттоков0,001605774,152417144,902851537,512964702,732969697,2512808856,543.1 То же нарастающим итогом0,001605774,154022919,056874456,569839159,2912808856,54
Рисунок 3.3 - Движение денежных средств
Таблица 3.11 - Эффективность инвестиционного проекта на основе чистой текущей стоимости, руб.
Наименование показателейГодИтого2010201120122013201420151. Приток средств1.1 Доходы от основной деятельности0,002524121,603602785,604176836,804321329,604321329,6018946403,20Итого приток денежных средств, руб.0,002524121,603602785,604176836,804321329,604321329,6018946403,202. Отток средств2.1 Общие капитальные затраты, руб.1493576,0-----1493576,02.2 Эксплуатационные расходы (кроме амортизационных отчислений), руб.0,00479305,06496947,70506001,41508164,34508164,342498582,832.3 Процент за кредит, тыс. руб.-------2.4 Уплаченные налоги из прибыли, руб.26286,9419715,2013143,476571,730,0065717,342.5 Выплачиваемые дивиденды, руб.-------Итого отток денежных средств, руб.1493576,0505591,99516662,90519144,88514736,07508164,344057876,183 Чистый поток денежных средств (раздел 1 - раздел 2)-1493576,02018529,613086122,703657691,923806593,533813165,2614888527,02То же, нарастающим итогом-1493576,0524953,613611076,317268768,2311075361,7614888527,024 Коэффициент дисконтирования1,000,880,770,670,590,525 Чистый дисконтированный поток (п.3*п.4)-1493576,01776306,052376314,482450653,592245890,181982845,949338434,24То же, настающим итогом-1493576,0282730,052659044,535109689,127355588,39338434,24
Таблица 3.12 - Расчет индекса доходности проекта
Период201020112012201320142015Коэффициент дисконтирования1,000,880,770,670,590,52Отток средств, руб.1493576,0Дисконтированный отток средств, руб.1493576,0Приток средств, руб.-1493576,02018529,613086122,703657691,923806593,533813165,26Дисконтированный приток средств, руб.-1493576,01776306,052376314,482450653,592245890,181982845,94Дисконтированный приток средств нарастающим итогом, руб.-1493576,0282730,052659044,535109689,127355588,39338434,24ИД-1,001,191,591,641,501,33
3.8 Основные технико-экономические показатели
Показатели эффективности проекта характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические, организационные и проектные решения.
Основные технико-экономические показатели приведены в таблице 3.14
Пункты 2-5 таблицы 3.13 являются расчетными, значения взяты из таблицы 3.8, пункты 2.1, 3.1, 4.1, 5.1 рассчитаны в среднем на один год продолжительности проекта. Среднегодовые показатели по проекту определяются путем деления суммарных значений показателей по проекту за все года, проектного периода по пунктам 2-5 на число лет этого периода, включая год завершения строительства.
Общая стоимость строительства указывается по данным итого таблицы 3.1, то есть соответствует объему капитальных вложений. Удельные капитальные вложения определяются по формуле:
,