Основы финансового менеджмента на предприятии ЗАО "Хабаровскстрой"
Курсовой проект - Менеджмент
Другие курсовые по предмету Менеджмент
?венных средств: рентабельностью продаж, оборачиваемостью средств, структурой капитала.
2. Расчетная часть
2.1 Управление активами ЗАО Хабаровскстрой
Расчет значений производится на основании данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках по предприятию (приложения 3-4)
Пороговый объем определяется по формуле:
Vп = Ис /(Ц Иv), (6)
ГдеИс постоянные издержки, руб.
Ц цена единицы изделия, руб.
Иv единичные переменные издержки, руб.
Пороговый объем равен:
1922 /(13-1,87) = 173 (ед.)
Пороговая выручка равна (173*13)= 2249 тыс. руб.
Запас финансовой прочности определяется по формуле:
ЗФП = ((В-Вп)/В)*100%,(7)
ГдеЗФП запас финансовой прочности, руб.
В выручка от реализации, руб.
Вп пороговая выручка, руб.
ЗФП = (2730-2249): 2730 * 100 =
Тогда, ЗФП = 17,6 (%)
Так как рентабельность есть отношение прибыли к выручке от реализации, то прибыль определяется:
П = ВР * РП,(8)
ГдеВР выручка от реализации, руб.
РП рентабельность производства
Тогда, прибыль равна 2730*0,18 = 491,4 (руб.)
Сила воздействия операционного рычага:
СВОР = (В Иv)/П,(9)
СВОР= (2730-392)/491,4 = 4,8
ВЫВОД: рациональным диапазоном объема продаж являются продажи свыше 173 ед., то есть превышающие значение безубыточного объема продаж
2.2. Управление источниками средств
К современным методам управления источниками средств относят минимизация взвешенной стоимости капитала и достижение рациональной величины эффекта финансового рычага.
Расчет средневзвешенной стоимости капитала для ЗАО Хабаровскстрой
Определяем средневзвешенную стоимость капитала по формуле:
WACC = We * De + Wd * Dd(10)
ГдеWACC средневзвешенная стоимость капитала
We, Wd доля собственного и заемного капитала
De, Dd - ставка доходности на собственный и заемный капитал
Фирма А: 1000 * 0,1 = 100 (д.ед.)
Фирма Б: 1000 * 0,1 + 1000 * 0,1 = 200 (д.ед.)
Расчет эффекта финансового рычага для ЗАО Хабаровскстрой при сравнении двух вариантов производства строительной продукции
Сравниваются два инвестиционных проекта (А и В) производства одной и той же продукции на ОАО Былина различными технологическими способами. Основные финансово-экономические показатели проектов приведены в табл. 8
Рыночная цена продукции $2 за единицу, планируемый (ожидаемый) уровень продаж 110 000 единиц. В проекте А себестоимость единицы продукции в переменных издержках (VC) составляет $1.5, при более высокотехнологичном способе производства (проект В) себестоимость единицы продукции снижается до $1. Более высокотехнологичный способ производства требует более высокого уровня постоянных издержек (FC). Проекты требуют мобилизации одного уровня ресурсов (Активыср=$175000) и финансируются из собственных средств. Приведенная процентная ставка налогов в прибыли nP= 40%.
Таблица 8
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ПРОЕКТОВ А и В В ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПАРАМЕТРАХ
ПоказателиПроект AПроект BОтп. Цена 1 шт$2$2W [кол]110 000110 000VC на 1 шт$1.5$1FC$20 000$60 000nP0.40.4Активыср$175 000$175 000Капиталср$175 000$175 000W [$] + НР (НР = FC = фиксированные издержки) от объема проданной продукции в количественном измерении W [кол] от планируемого уровня W [кол] = 110 000 до 0. Эти зависимости характерны для классического CVP-анализа.
В табл. 9 приведены исходные данные проектов А и В в чисто финансовых параметрах. Данные приведены к условным единицам, 1 y.е. = $1 000.
Таблица 9
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ПРОЕКТОВ А и В В ФИНАНСОВЫХ ПАРАМЕТРАХ. 1 у.е. = $1 000
Проект AПроект BВыручка220220W165110НР2060n P0.40.4Активыср175175Капиталср175175
В табл. 10 представлена
Прибыль (1) = EBIT и Чистая Прибыль (Прибыль (3) = NI).
Отметим, что при отсутствии налогов в Выручке
Прибыль (2) = Прибыль (1).
Таблица 10
МАССА ПРИБЫЛИ В ПРОЕКТАХ А и В
Проект AПроект BP (1) = EBIT3550P (3) = NI2130
В табл. 11 приведены базовые финансовые показатели планируемых режимов функционирования проектов.
Таблица 11
БАЗОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОЕКТОВ А и В
Проект AПроект BW165110R0.33(3)1RНР0.12(12)0.54(54)k P0.40.4V Акт W0.9430.629К ИК11
Как отчетливо видно, в более высокотехнологичном проекте не только постоянные издержки повысились в три раза, но и рентабельность продукции возросла также в три раза.
В табл. 12 представлены показатели финансовой эффективности проектов А и В. По рентабельности капитала проект В на 42% превосходит проект А.
Таблица 12
ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ А и В
Проект AПроект BR0.331R P(1)0.210.45R P(3)0.1270.27RVАктP(3) = ROA0.120.17RVКапP(3) = ROE0.120.17
На рис.7 представлены профили финансовой эффективности проектов А (нижняя ломаная) и В (верхняя ломаная).
R;
R P(1);
R P(3);
RV Акт P (3);
RV Кап P (3).
Рис. 7. Профили финансовой эффективности проектов А и В
Преимущество проекта В по рентабельности продукции очевидно.
В табл. 13 представлены критические объемы проданной продукции без учета стоимости кредитных ресурсов W0(1)(n=0) и с учетом W0(1), запасы операционной устойчивости КОУ(1) и показатели операционного левериджа ЕОР(1), показатели финансового рычага КФР(1) и финансового левериджа
Е ФР (1) плановых режимов функционирования в проектах А и