Авторефераты по всем темам >>
Авторефераты по экономике
Методология управления инвестиционной деятельностью интегрированных корпоративных структур в промышленности
Автореферат докторской диссертации по экономике
|
Страницы: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
СКАЧАТЬ ОРИГИНАЛ ДОКУМЕНТА- Дано теоретико-методологическое обоснование корпоративной инвестиционной стратегии интегрированного промышленного бизнеса, включающее в себя: уточнение понятийного аппарата по проблеме; определение сущности и приоритетов данной стратегии; формирование концептуального подхода к принятию корпоративных инвестиционных решений в части воспроизводства основного капитала; формулирование основных принципов разработки и реализации корпоративной инвестиционной стратегии; установление концептуальных механизмов взаимной увязки корпоративной инвестиционной стратегии с общей стратегией развития основного бизнеса.
В работе проведено теоретико-методологическое обоснование корпоративной инвестиционной стратегии, которая является составной частью комплексного подхода к разработке управленческих решений в инвестиционной деятельности интегрированной корпорации.
Основное внимание в работе сосредоточено на проблемах реальных инвестиций. Поэтому стратегический подход в области инвестиционной деятельности ИКС обусловлен двумя обстоятельствами. Во-первых, инвестиционный цикл у реальных инвестиций весьма продолжителен и составляет от нескольких месяцев до нескольких лет. Во-вторых, реальные инвестиции по своей природе необратимы и зачастую их сложно вернуть в исходную денежную форму.
Содержание инвестиционной стратегии применительно к отдельно взятой компании определяется в процессе планирования инвестиционной деятельности на долгосрочную перспективу, т.е. посредством разработки стратегического плана, который используется для построения модели будущего компании, плана ее перехода из текущего состояния к этой модели.
Проведенное исследование позволило сделать вывод, что инвестиционная стратегия является одним из направлений стратегии экономического развития компании, которая обеспечивает развитие прежде всего операционной деятельности и выступает как средство ее реализации по линии создания материально-технических предпосылок. В силу этого по отношению к другим видам стратегий - маркетинговой, технологической, ресурсно-рыночной и т.д. - инвестиционная носит подчиненный характер и должна согласовываться с ними по целям и этапам реализации. Основу методологии формирования инвестиционной стратегии ИКС составили предложенные автором принципы ее разработки, которые подробно описаны в главе 3 диссертации.
- Разработана методология формирования инвестиционной стратегии интегрированной структуры с использованием для оценки ее эффективности сбалансированной системы показателей (ССП).
Формирование инвестиционной стратегии является составной частью общей стратегии экономического развития ИКС, которая обеспечивает, в первую очередь, развитие операционной деятельности и включает в себя в качестве основных элементов миссию, цели, систему функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности. При этом инвестиционная стратегия находится в отношениях определенной соподчиненности с другими функциональными стратегиями (рис. 2).
Рис. 2. Место инвестиционной стратегии
в структуре функциональных стратегий
интегрированных корпоративных структур
В диссертации определено, что разработка мер по решению стратегических задач развития ИКС является одновременно исходным моментом в формировании ее инвестиционной стратегии. Это позволило автору на основе разработанных в диссертации принципов предложить технологию формирования инвестиционной стратегии ИКС (рис. 3).
Важное значение имеет экономическая оценка избранной инвестиционной стратегии ИКС, связанной с определением показателей экономической эффективности при наличии ограниченной и к тому же весьма неопределенной по степени достоверности информации о затратах и результатах по оцениваемому направлению инвестиционной деятельности. В этом случае приходится прибегать к экспертным способам определения исходной информации, например, о необходимом объеме инвестиций, текущих издержках производства, объеме продаж и цене реализации. При наличии подобного набора сведений можно рассчитать упрощенными методами такие показатели экономической эффективности, как норма прибыли (рентабельности) и срок окупаемости.
Рис. 3. Технология формирования инвестиционной стратегии
интегрированных корпоративных структур
Руководствуясь изложенными показателями, можно отобрать самые привлекательные для включения в перспективный план мероприятия и проранжировать их с позиции экономической эффективности.
В диссертации предложено использование для оценки эффективности инвестиционной стратегии сбалансированной системы показателей, которая разработана Р.С. Капланом и Д.П. Нортоном. Она позволяет применять как финансовые, так и нефинансовые показатели.
Однако, по мнению автора, при оценке экономической эффективности избранной инвестиционной стратегии ССП должна включать в себя не четыре, как у Р.С. Каплана и Д.П. Нортона, а шесть составляющих: оценку эффективности инвестиций, покупателей, внутренние бизнес-процессы, поставщиков, обучение и развитие, инвестиции (рис. 4).
По мнению автора диссертации, сохраняя прежние показатели экономической эффективности инвестиционной стратегии, методология ССП позволяет ввести новые оценочные ее характеристики, которые затем используются при формировании инвестиционной программы корпорации, а также при оценке экономической эффективности корпоративных инвестиционных проектов. Это дает возможность учесть интересы инвестора с помощью не только финансовых, но и нефинансовых показателей.
Рис. 4. Модифицированная схема сбалансированной системы показателей
эффективности инвестиционной деятельности
интегрированных корпоративных структур
Принципиальные вопросы обеспечения долгосрочного инвестиционного плана финансовыми ресурсами с учетом многообразия источников финансирования, привлекаемых для этих целей, практически полностью совпадают с теми методическими приемами и подходами, которые используются при обосновании корпоративной инвестиционной программы.
|
Страницы: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
Авторефераты по всем темам >>
Авторефераты по экономике