Финансы предприятий

98

Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением

работ, оказанием услуг (далее - выручка).

Выручка принимается к бухгалтерскому учету в сумме, исчислен-ной в денежном выражении, равной величине поступления денежных средств и иного имущества и (или) величине дебиторской задолженно-сти. Если величина поступления покрывает лишь часть выручки, то вы-ручка, принимаемая к бухгалтерскому учету, определяется как сумма поступления и дебиторской задолженности (в части, не покрытой по-ступлением).

Величина поступления и (или) дебиторской задолженности опре-деляется исходя из цены, установленной договором между организаци-ей и покупателем (заказчиком) или пользователем активов

организации. Если цена не предусмотрена в договоре и не может быть

установлена, то принимается цена, по которой в сравнимых обстоя-тельствах организация обычно определяет выручку.

Операционными доходами являются (прочие поступления): по-ступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользо-вание активов организации; поступления, связанные с предоставле-нием за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, про-мышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; поступления, связанные с участием в уставных капиталах других орга-низаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам); при-быль, полученная организацией в результате совместной деятельно-сти (по договору простого товарищества); поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров; проценты, полу-ченные за предоставление в пользование денежных средств организа-ции, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке.

Внереализационными доходами являются: штрафы, пени, неус-тойки за нарушение условий договоров; активы, полученные безвоз-мездно, в том числе по договору дарения; поступления в возмещение причиненных организации убытков; прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы; сумма до-оценки активов и прочие доходы.

Чрезвычайными доходами считаются поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной дея-тельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации и т.п.): страховое возмещение, стоимость материальных ценностей,

остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейше-му использованию активов, и т.п.

99

Выручка признается в бухгалтерском учете при наличии

следующих условий:

1. • организация имеет право на получение этой выручки,
   
2. • вытекающее из конкретного договора или подтвержденное иным соответствующим образом;
   
3. • сумма выручки может быть определена;
   
4. • имеется уверенность в том, что в результате конкретной операции произойдет увеличение экономических выгод организации.
   
5. • право собственности (владения, пользования и распоряжения) на продукцию (товар) перешло от организации к покупателю илира-бота принята заказчиком (услуга оказана);
   
6. • расходы, которые произведены или будут произведены в связи с этой операцией, могут быть определены.
   

Если в отношении денежных средств и иных активов, полученных

организацией в оплату, не исполнено хотя бы одно из названных усло-вий, то в бухгалтерском учете организации признается кредиторская задолженность, а не выручка.

Организация может признавать в бухгалтерском учете выручку от выполнения работ, оказания услуг, продажи продукции с длительным циклом изготовления по мере готовности работы, услуги, продукции или по завершении выполнения работы, оказания услуги, изготовления продукции в целом.

Если сумма выручки от продажи продукции, выполнения работы, оказания услуги не может быть определена, то она принимается к бух-галтерскому учету в размере признанных в бухгалтерском учете рас-ходов по изготовлению этой продукции, выполнению этой работы, оказанию этой услуги, которые будут впоследствии возмещены орга-низации.

В отчете о прибылях и убытках доходы организации за отчет-ный период отражаются с подразделением на выручку, операционные доходы и внереализационные доходы, а в случае возникновения - чрез-вычайные доходы.

Расходами организации признается уменьшение экономических

выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного иму-щества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьше-нию капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).

Не признается расходами организации выбытие активов: в связи с приобретением (созданием) внеоборотных активов (основных средств, незавершенного строительства, нематериальных активов и т.п.); вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций,

100

приобретение акций акционерных обществ и иных ценных бумаг не с целью перепродажи (продажи); по договорам комиссии, агентским и иным аналогичным договорам в пользу комитента, принципала и т.п.; в порядке предварительной оплаты материально-производственных за-пасов и иных ценностей, работ, услуг; в виде авансов, задатка в счет оплаты материально-производственных запасов и иных ценностей, ра-бот, услуг; в погашение кредита, займа, полученных организацией.

Выбытие активов именуется оплатой.

Расходы организации в зависимости от их характера, условий осуществления и направлений деятельности организации подразделяют-ся на:

1. • расходы по обычным видам деятельности;
   
2. • операционные расходы;
   
3. • внереализационные расходы.
   

Расходы отличные от расходов по обычным видам деятельности, считаются прочими расходами. К прочим расходам также относятся чрезвычайные расходы.

Расходами по обычным видам деятельности являются расходы, связанные с изготовлением продукции и продажей продукции, приобре-тением и продажей товаров. Такими расходами также считаются расхо-ды, осуществление которых связано с выполнением работ, оказанием услуг.

Расходами по обычным видам деятельности считается также возмещение стоимости основных средств, нематериальных активов и иных амортизируемых активов, осуществляемых в виде амортизацион-ных отчислений.

Расходы по обычным видам деятельности принимаются к бух-галтерскому учету в сумме, исчисленной в денежном выражении, рав-ной величине оплаты в денежной и иной форме или величине креди-торской задолженности.

Если оплата покрывает лишь часть признаваемых расходов, то расходы, принимаемые к бухгалтерскому учету, определяются как сумма оплаты и кредиторской задолженности (в части, не покрытой оплатой).

Величина оплаты и (или) кредиторской задолженности опреде-ляется исходя из цены и условий, установленных договором между организацией и поставщиком (подрядчиком) или иным контраген-том. Если цена не предусмотрена в договоре и не может быть уста-новлена исходя из условий договора, то для определения величины оплаты или кредиторской задолженности принимается цена, по кото-рой в сравнимых обстоятельствах обычно организация определяет расходы в отношении аналогичных материально-производственных запасов и иных ценностей, работ, услуг либо предоставления во

101

временное пользование (временное владение и пользование) аналогич-ных активов.

В случае изменения обязательства по договору первоначальная величина оплаты и (или) кредиторской задолженности корректируется исходя из стоимости актива, подлежащего выбытию.

Расходы по обычным видам деятельности формируют: расходы, связанные с приобретением сырья, материалов, товаров и иных матери-ально - производственных запасов; расходы, возникающие непосредст-венно в процессе переработки (доработки) материально - производст-венных запасов для целей производства продукции, выполнения ра-бот и оказания услуг и их продажи, а также продажи (перепродажи) товаров (расходы по содержанию и эксплуатации основных средств и иных внеоборотных активов, а также по поддержанию их в исправ-ном состоянии, коммерческие расходы, управленческие расходы и др.).

При формировании расходов по обычным видам деятельности

должна быть обеспечена их группировка по следующим элементам:

1. • материальные затраты;
   
2. • затраты на оплату труда;
   
3. • отчисления на социальные нужды;
   
4. • амортизация;
   
5. • прочие затраты.
   

Для целей формирования организацией финансового результата деятельности от обычных видов деятельности определяется себе-стоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, которая фор-мируется на базе расходов по обычным видам деятельности, при-знанных как в отчетном году, так и в предыдущие отчетные перио-ды, и переходящих расходов, имеющих отношение к получению до-ходов в последующие отчетные периоды, с учетом корректировок, за-висящих от особенностей производства продукции, выполнения работ и оказания услуг и их продажи, а также продажи (перепродажи) това-ров.

Себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой стоимостную оценку используемых в процессе производства продукции (работ, услуг) природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энер-гии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию.

Операционными расходами (прочими расходами) являются: рас-ходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользова-ние (временное владение и пользование) активов организации; расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из па-тентов на изобретения, промышленные образцы и других видов ин-теллектуальной; расходы, связанные с участием в уставных капиталах

102

других организаций; расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств кроме иностранной валюты), товаров, продукции; проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в поль-зование денежных средств (кредитов, займов); расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями; отчисления в оценочные резервы, создаваемые в соответствии правилами бухгал-терского учета (резервы по сомнительным долгам под обесценение вложений в ценные бумаги и др.), а также резервы, создаваемые в связи с признанием условных фактов хозяйственной деятельности и прочие операционные расходы.

Внереализационными расходами являются: штрафы, пени, неус-тойки за нарушение условий договоров; возмещение причиненных орга-низацией убытков; убытки прошлых лет, признанные в отчетном году; суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой дав-ности, других долгов, нереальных для взыскания; курсовые разницы; сумма уценки активов; перечисление средств (взносов, выплат и т.д.), связанных с благотворительной деятельностью, расходы на осуще-ствление спортивных мероприятий, отдыха, развлечений, мероприятий культурно-просветительского характера и иных аналогичных мероприя-тий и прочие внереализационные расходы.

В составе чрезвычайных расходов отражаются расходы, возни-кающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйст-венной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национа-лизации имущества и т.п.).

Расходы признаются в бухгалтерском учете при наличии сле-дующих условий:

1. • расход производится в соответствии с конкретным договором, тре-бованием законодательных и нормативных актов, обычаями делового оборота;
   
2. • сумма расхода может быть определена;
   
3. • имеется уверенность в том, что в результате конкретной опера-ции произойдет уменьшение экономических выгод организации.
   

Если в отношении любых расходов, осуществленных организаци-ей, не исполнено хотя бы одно из названных условий, то в бухгалтер-ском учете организации признается дебиторская задолженность.

Амортизация признается в качестве расхода исходя из величины амортизационных отчислений, определяемой на основе стоимости амортизируемых активов, срока полезного использования и принятых организацией способов начисления амортизации.

Расходы подлежат признанию в бухгалтерском учете незави-симо от намерения получить выручку, операционные или иные доходы и от формы осуществления расхода (денежной, натуральной и иной).

103

Расходы признаются в том отчетном периоде, в котором они име-ли место, независимо от времени фактической выплаты денежных средств и иной формы осуществления (допущение временной опреде-ленности фактов хозяйственной деятельности).

Расходы признаются в отчете о прибылях и убытках: с учетом связи между произведенными расходами и поступлениями (соответствие доходов и расходов); путем их обоснованного распределения между отчетным периодами, когда расходы обуславливают получение доходов в течение нескольких отчетных периодов и когда связь между дохо-дами и расходами не может быть определена четко или определя-ется косвенным путем; по расходам, признанным в отчетном периоде, когда по ним становится определенным неполучение экономических выгод (доходов) или поступление активов; независимо от того, как они принимаются для целей расчета налогооблагаемой базы; когда воз-никают обязательства, не обусловленные признанием соответствую-щих активов.

В отчете о прибылях и убытках расходы организации отражаются с подразделением на себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, коммерческие расходы, управленческие расходы, опера-ционные расходы и внереализационные расходы, а в случае возникнове-ния - чрезвычайные расходы.

При изучении всех аспектов прибыли было выявлено, что прибыль исчисленная в бухгалтерском учете, не отражает действительного ре-зультата хозяйственной деятельности. Это привело к разграничению двух взаимосвязанных понятий:

1. 1) бухгалтерская прибыль;
   
2. 2) экономическая прибыль.
   

Первая является результатом реализации товаров, работ, услуг. Вторая является результатом «работы» капитала.

Взаимосвязь между бухгалтерской и экономической прибылью:

Бухгалтерская прибыль

+

Внереализационные изменения стоимости (оценки) активов в течение отчетного периода

_

Внереализационные изменения стоимости (оценки) активов в предыду-щие (прошлые) отчетные периоды

+

Внереализационные изменения стоимости (оценки) активов в будущие (предстоящие) отчетные периоды

=

Экономическая прибыль

104

Планирование прибыли

Планирование прибыли – составная часть финансового планиро-вания и важный участок финансово-экономической работы на предпри-ятии. Задачей финансового планирования является прогнозирование объемов прибыли будущих (плановых) периодов. Планирование осно-вывается на качественном анализе деятельности предприятий с целью получения прогноза динамики его развития, включающего: оценку кон-курентоспособности продукции и финансовой устойчивости поставщи-ков сырья, комплектующих изделий и полуфабрикатов; оценку финан-совой устойчивости потребителей продукции, стратегии маркетинга; изучение платежеспособного спроса, текущего управления предприяти-ем; анализ фактических остатков готовой продукции на складе; оценку предполагаемых изменений в издержках производства и реализации продукции и т.д.

По результатам анализа разрабатывают производственную про-грамму, определяют ее критические параметры. При этом важным пока-зателем жизнеспособности проектов и бизнес-планов является нахожде-ние порога окупаемости затрат, характеризующего безубыточность (объем выпуска продукции и ее реализации, обеспечивающий лишь по-крытие затрат на ее производство и реализацию и не приносящий при-были).

Прибыль планируют раздельно по видам деятельности предпри-ятия. В современных условиях реальным является планирование не го-дового, а квартального размера прибыли.

Основной целью планирования прибыли является определение возможностей предприятия в финансировании своих потребностей.

Правильное установление плановой прибыли зависит от выбран-ного метода ее начисления. Планирование прибыли осуществляется тремя методами: прямого счета, аналитическим и смешанным.

Метод прямого счета означает, что размер плановой прибыли от реализации товарной продукции исчисляется по каждому виду изделия как разность между выручкой от реализации товарной продукции по действующим оптовым ценам и плановой себестоимостью этих изделий. Полученная по каждому изделию прибыль суммируется в целом по предприятию. Для исчисления общего размера плановой прибыли необ-ходимо к прибыли от реализации товарной продукции прибавить при-быль от прочей реализации и внереализационные доходы.

Для расчета плановой суммы прибыли от реализации товарной продукции можно использовать следующую формулу:

Прп = Пн + Пт – Пк,

где:

Прп – прибыль от реализации продукции;

Пн – прибыль в товарных остатках на начало планируемого года;

Пт – прибыль от выпуска товарной продукции в течение года;

105

Пк – прибыль в товарных остатках на конец планируемого года.

Преимуществами метода прямого расчета прибыли является то, что ис-числение прибыли построено на прямом подсчете себестоимости про-дукции и выручки от ее реализации по каждому виду ассортимента про-дукции. Этим обеспечивается точность расчетов, их простота и ясность. Применение метода прямого расчета эффективно на предприятиях с не-большим ассортиментом продукции. Недостатком этого методы являет-ся громоздкость расчетов при большом ассортименте выпускаемой про-дукции.

Аналитический метод расчета прибыли основывается на сопос-тавлении показателей за два смежных отрезка времени. Прибыль пред-приятия на предстоящий год устанавливается на основании его прибыли за предшествующий год (базовой прибыли), скорректированной в зави-симости от действия факторов, влияющих на ее величину. К таким фак-торам относятся: объем реализации, уровень себестоимости, цены, на-логовые ставки, рентабельность. В расчете применяется метод элимини-рования (исключения) влияния всех прочих факторов, кроме рассматри-ваемого.

Аналитический метод расчета прибыли дает результат, близкий к полученному при расчете прибыли методом прямого счета. Поэтому его целесообразно применять для проверки правильности прямого счета. Расчет прибыли аналитическим методом можно использовать для эко-номического анализа.

Смешанный метод планирования прибыли представляет собой сочетание метода прямого счета с некоторыми элементами аналитиче-ского метода.

Система показателей рентабельности

Если прибыль выражается в абсолютном выражении, то рента-бельность – это относительный показатель интенсивности производства. Он отражает уровень эффективности (прибыльности) хозяйственно-финансовой деятельности предприятия относительно определенной ба-зы. Он характеризует уровень отдачи затрат и степень использования материальных, трудовых и денежных средств в процессе производства и реализации продукции. Предприятие рентабельно, если суммы выручки от реализации продукции достаточно не только для покрытия затрат на производство и реализацию, но и для образования прибыли.

Показатели рентабельности (доходности) предприятия позволяют дать оценку его финансовых результатов и в конечном счете эффектив-ности. К этим показателям обычно относят уровень рентабельности, ко-торый выражается как отношение того или иного вида прибыли к какой-либо базе. Разные показатели отражают разные стороны деятельности

106

предприятия. Вполне естественно, что в целом эффективность работы предприятия может определяться лишь системой показателей рента-бельности. Она, включает в себя пять групп показателей: рентабель-ность продукции, продаж, активов, собственного капитала и прочие показатели.

Первая группа показателей – это рентабельность продукции, кото-рую можно выразить двумя способами.

Рентабельность единицы продукции (Рпрод) определяется как от-ношение прибыли (П) к себестоимости (С):

Рпрод = П / С

Роль этого показателя состоит в том, что с его помощью дается оценка затрат предприятия на единицу выпускаемой продукции. Кроме того, с его помощью определяется фактическая рентабельность. В миро-вой практике этот показатель имеет название «затраты плюс».

Второй способ расчета показателя уровня рентабельности продук-ции – это расчет с учетом доходности на вложенный капитал.

Рвк = (ВК х УДвк) / (Сед х ОРнат),

где:

Рвк – рентабельность на вложенный капитал;

ВК – вложенный в данное производство капитал;

УДвк – уровень доходности на вложенный капитал, предусмот-ренный инвестиционным проектом;

Сед – себестоимость единицы продукции;

ОРнат – объем реализации в натуральном выражении.

Вторая группа показателей рентабельности – это рентабельность продаж, которая рассчитывается по следующей формуле:

ROS = Прп / В,

где:

ROS – рентабельность продаж (Return on Sales);

Прп – прибыль от реализации;

В – выручка от реализации.

Рост этого показателя может отражать рост цен на продукцию при постоянных затратах или увеличение спроса и соответственно снижении затрат на единицу продукции. Уменьшение этого показателя отражает обратные тенденции. Кроме того, этот показатель показывает долю при-были в выручке от реализации, следовательно, соотношение в ней при-были и полной себестоимости реализуемой продукции. Именно с помо-щью этого показателя предприятие может принять решение по поводу

107

выбора пути увеличения прибыли: или снижать себестоимость, или уве-личивать объем производства.

Данный показатель, рассчитанный на основе чистой прибыли, на-зывают коэффициентом чистой прибыли.

Третья группа показателей рентабельности – рентабельность акти-вов (или инвестиций):

ROA = П/Аср,

где:

ROA – рентабельность активов;

П – прибыль предприятия (может использоваться прибыль от реа-лизации, валовая или чистая);

Аср – средняя величина активов (имущества) предприятия за оп-ределенный период.

Этот показатель может встречаться под названием ROI – Return on investment, т.е. рентабельность инвестиций. Он отражает эффективность вложенных в предприятия денежных средств. В зависимости от ситуа-ции может использоваться тот или иной вид прибыли, но в большинстве случаев оценка ведется по прибыли до налогообложения, т.е. по вало-вой, и по прибыли после налогообложения, т.е. по чистой прибыли.

Рентабельность активов можно представить себе как произведение следующих двух показателей:

ROA = ROS х Oакт = (П/В) х (B/A) = (П/Аcр),

где:

Оакт – оборачиваемость активов.

Таким образом, на рентабельность активов прежде всего оказыва-ют влияние две группы факторов, связанных с рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов.

Обычно при анализе рентабельности активов проводится анализ оборотных активов, т.е. его оборотных средств, так как их влияние на этот показатель значительно зависит от состояния и организации обо-ротных средств. Расчет ведется по следующей формуле:

Роа = ЧП/АII,

где:

Роа – рентабельность текущих активов;

ЧП – чистая прибыль предприятия;

АII – средняя величина второго раздела актива баланса предпри-ятия – оборотные активы.

108

Предприятие может аналогичным путем рассчитывать рентабель-ность и внеоборотных активов (основных средств и нематериальных ак-тивов), т.е. первого раздела актива баланса.

Наряду с рентабельностью внеоборотных активов следует рассчи-тывать их фондоотдачу:

ФО А1 = В/A1ср,

где:

ФО А1 – фондоотдача внеоборотных активов;

А 1ср – средняя величина внеоборотных активов.

Четвертая группа показателей рентабельности – рентабельность акционерного или собственного капитала. Этот показатель занимает особое место, так как отражает отдачу или доходность главного вида средств, используемых предпринимателем, - собственных средств.

ROE = ЧП/ ПIII,

где:

RОЕ – рентабельность акционерного капитала (Return on Equity);

ПIII – средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период.

Особенность этого показателя в том, что он, во-первых, показыва-ет эффективность собственных средств, т.е. чистую прибыль, получен-ную на вложенный рубль, и, во-вторых, степень риска предприятия, от-ражающую рост ROE.

На основе ROE предприятие может прогнозировать темпы роста своей прибыли.

Прирост прибыли в планируемом периоде определяется на основе следующего расчета и отражает долю чистой прибыли, направляемой на развитие производства:

П = (ROE х Kрн)/100,

где:

П – прирост прибыли в планируемом году;

Крн – коэффициент средств, направляемых на развитие производ-ства из чистой прибыли.

Во взаимосвязи с ROE может быть использована знаменитая фор-мула Дюпона:

ROE = (ЧП/В) х (В/Аср) х (Аср/ПIII).

Данная формула значительно расширяет аналитические возможно-сти предприятия, в результате чего оно имеет возможность определить:

1. - динамику чистой прибыли в выручке от реализации продук-ции (рентабельность продаж);
   

109

1. - эффективность использования активов на основе выручки от реализации и существующие тенденции (оборачиваемость активов);
   
2. - структуру капитала предприятия на основе той доли, которую составляют в активах собственные средства;
   
3. - влияние вышеперечисленных факторов на ROE.
   

Вместе с расчетом ROE предприятиям следует рассчитывать рен-табельность так называемого перманентного капитала и рентабельность заемного капитала.

Рентабельность перманентного капитала рассчитывается следую-щим образом:

Рик = ЧП / (ПIII + ПIV),

где:

ПIV – средняя величина долгосрочных кредитов и займов, полу-ченных предприятием за определенный период, т.е. четвертый раздел пассива баланса.

Долгосрочный кредит практически используется для формирова-ния внеоборотных активов, способствует высвобождению собственных средств. Тем самым он как бы косвенно увеличивает собственные сред-ства предприятия. Поэтому показатель рентабельности перманентного капитала в более широком смысле отражает рентабельность собствен-ных средств предприятия, или, другими словами, средств, вложенных в предприятие на длительный срок.

Аналогично определяется рентабельность заемных средств, как долгосрочных и краткосрочных в целом, так и отдельно краткосрочных пассивов.

К пятой группе показателей рентабельности относятся все прочие показатели.

Это прежде всего показатели рентабельности акций.

Прибыль на 1 акцию:

EPS = ЧПА /КА,

где:

ЧПА – чистая прибыль, предназначенная акционерам;

КА – среднее число обращающихся за год акций.

Отношение рыночной цены акции к доходу на нее составит:

Р /E = РЦА /EPS,

где:

РЦА – рыночная цена акции.

Показатель выплаты дивидендов равен:

110

PR = ДВ / ЧП,

где:

ДВ – сумма дивидендов, выплачиваемая из чистой прибыли.

Одним из существенных показателей является рентабельность ин-вестиций:

Ринв = (Дфв / ФВ),

где:

Дфв – доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений;

ФВ – сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложе-ний.

Вышеописанная система показателей рентабельности предпри-ятия, на наш взгляд, дает наиболее точное представление об эффектив-ности его работы и финансовых результатах.

6.3. Затраты (расходы) предприятий на производство и реализацию продукции.

Затраты на производство и реализацию продукции представляют собой совокупность выраженных в денежной форме расходов предпри-ятий на производство и реализацию продукции (работ, услуг). Они обес-печивают непрерывность производства и создают условия для реализа-ции продукции.

По экономическому содержанию они выражают затраты общества, поскольку производство ведется в интересах общества, а продукция производится как непосредственно общественный продукт.

В бухгалтерском учете затраты учитываются как активы в балансе и переходят в разряд расходов следующего отчетного периода. Израсхо-дованные средства, потерявшие способность приносить доход в даль-нейшем учитываются как расходы отчетного периода.

Затраты различны по составу и структуре в зависимости от отрас-левой принадлежности предприятий. Также они классифицируются по способу отнесения на себестоимость, связи с объемом производства, степени однородности и по экономическому содержанию.

В зависимости от способа отнесения на себестоимость продук-ции они делятся на:

1. - прямые - связанные с производством отдельных видов продукции, которые могут быть прямо и непосредственно включены в себестои-мость (сырье, основные материалы, заработная плата производствен-ных рабочих и др.);
   

111

1. - косвенные – связанные с производством разнообразных изделий, ко-торые нельзя отнести на себестоимость определенного вида продук-ции (расходы на содержание и эксплуатацию оборудования, ремонт зданий, заработную плату инженерно-технических работников и др.).
   

В зависимости от связи затрат с объемом производства выде-ляют:

1. - условно-постоянные расходы – это расходы величина которых суще-ственно не меняется при увеличении или уменьшении объема выпус-ка продукции, в результате чего изменяется их относительная вели-чина на единицу продукции (затраты на отопление, освещение, зара-ботную плату управленческого персонала, амортизационные отчис-ления, расходы на административно-хозяйственные нужды и др.);
   
2. - условно-переменные расходы величина, которых зависит от объема производства, они растут или уменьшаются в соответствии с измене-нием объема выпуска продукции (затраты на сырье, основные мате-риалы, топливо, основную заработную плату производственному персоналу и др.).
   

По степени однородности затраты подразделяются на:

1. - элементарные;
   
2. - комплексные.
   

Элементарные расходы имеют единое экономическое содержание независимо от их назначения. Цель группировки по элементам – вы-явить затраты на производство продукции по их видам (материальные затраты, амортизационные отчисления и т.д.). Соотношение между от-дельными элементами затрат представляет собой структуру затрат на производство продукции.

Комплексные затраты включают несколько элементов, а следова-тельно, разнородны по составу. Объединяются они по определенному экономическому назначению. Такими затратами являются общезавод-ские расходы, потери от брака, расходы по содержанию и эксплуатации оборудования и др.

Состав затрат (расходов) предприятия в целях бухгалтерского уче-та в настоящее время определяется ПБУ 10/99, а в целях налогообложе-ния НК РФ главой 25.

По экономическому содержанию затраты подразделяются на:

1. - материальные затраты;
   
2. - затраты на оплату труда;
   
3. - отчисления на социальные нужды;
   
4. - амортизацию
   
5. - и прочие затраты.
   

112

6.4.Поток денежных средств предприятия

Экономическое содержание и структура потоков денежных средств предприятий состоит в следующем.

Финансовые результаты деятельности предприятий зависят не столько от размеров прибыли сколько от способности предприятия по-гашать свои долги - обязательства, т.е. от ликвидности активов. Лик-видность активов в свою очередь зависит от реального денежного обо-рота предприятия, сопровождающегося потоком денежным платежей и расчетов, проходящих через расчетные и другие счета. Сопоставление потоков денежных средств предприятия позволяет проводить анализ и оценку его кредитоспособности, выявления потребности в дополни-тельном финансировании, с учетом того периода, для которого прово-дится расчет. Стабильное развитие хозяйствующего субъекта требует поддержания постоянного баланса между притоком и оттоком средств, что возможно при тщательном изучении изменений в потоках, вызывае-мых как внутренними решениями, так и внешним воздействиием. Поток денежных средств является объектом управления в финансовом ме-неджменте. Полученные доходы и понесенные затраты предприятия могут не соответствовать реальному притоку или оттоку денежных средств.

Источником информации о финансовом состоянии предприятия служит баланс (ф.1), приложение к балансу (ф.5), отчет о финансовых результатах (ф.2) и др. формы финансовой отчетности. Отчетность о движении денежных средств стала в международной практике обяза-тельной для предоставления информации внешним пользователям.

В развитых странах предпочтение отдается отчету о движении де-нежных средств - это документ финансовой отчетности, в котором от-ражаются поступление, расходование и нетто (плюс/минус) изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Изменения финан-сового состояния составляются на основе метода потока денежных средств и позволяют установить взаимосвязь между остатками на начало и конец отчетного периода. Отчет дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность пред-приятия погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить ди-виденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финан-совых ресурсов. Отчет составляется по ф.4, где денежные средства сгруппированы по трем направлениям: текущей (хозяйственной), инве-стиционной и финансовой сферам.

В сфере производственно-хозяйственной деятельности к поступ-лениям (притоку) относятся: оплата покупателями товаров и услуг, про-центы и дивиденды, уплаченные другими предприятия, поступления от реализации внеоборотных активов. Отток денежных средств связан с

113

выплатой заработной платы, процентов по займам, налогов, поставлен-ной продукции и оказанных услуг.

В инвестиционной сфере этот метод отражает следующие измене-ния во внеоборотных активах - реализацию и покупку недвижимости, продажу и покупку ценных бумаг др. предприятий, предоставление дол-госрочных займов, поступление средств от погашения займов.

Финансовая сфера включает такие операции как: изменения в дол-госрочных обязательствах и собственном капитале, продажу и покупку собственных акций, выпуск облигаций, выплату дивидендов, погашение своих долгосрочных обязательств.

Эти операции корректируются следующим образом:

а) в разделе производственно-хозяйственной деятельности к чис-той прибыли прибавляются - амортизация, уменьшение счетов к полу-чению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налогов; вычитаются - прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых платежей, увеличение МЗП, уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита;

б) в разделе инвестиционной деятельности прибавляются - прода-жа ценных бумаг и материальных активов; вычитаются - покупка цен-ных бумаг и материальных необоротных активов;

в) в сфере финансовой деятельности прибавляется - эмиссия обычных акций и вычитается - погашение облигаций и выплата диви-дендов.

В завершении анализа проводится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменении финансового состояния предприятия.

Факторами, влияющими на поток денежных средств являются факторы изменения прибыли (затраты, себестоимость, объем продукции и др.), движения оборотного капитала (притока - рост дебиторской за-долженности, реализация товаров, имущества, акций и облигаций, отто-ка - закупки сырья материалов, приобретение основных средств, выпла-та заработной платы, уплата процентов за кредит, списание товаромате-риальных ценностей как потерь и др.) и текущих активов.

Разница между притоком и оттоком определяет величину общего потока денежных средств.

114

Тема 7. Организация финансовой работы на предприятии. Анализ финансового состояния предприятий. Платежеспособность и лик-видность предприятий

7.1. Финансовая служба предприятия. Финансовое планирование.

С увеличение числа предприятий различных организационно-правовых форм, усложнением хозяйственных связей увеличился объем финансовой работы, выполняемой финансовыми службами. Под финан-совой службой на предприятии, понимается самостоятельное структур-ное подразделение, выполняющее определенные функции в системе управления предприятием. Недооценка деятельности финансовой служ-бы может привести к потере финансовой устойчивости - несостоятель-ности.

Цель деятельности финансовых служб предприятий - обеспече-ние финансовой стабильности, создание устойчивых предпосылок для экономического роста и получения прибыли.

Содержание финансовой работы состоит в следующем:

1. • в обеспечении и эффективном управлении финансовыми ресурсами предприятий;
   
2. • в организации взаимоотношений с финансово-кредитной системой и др. субъектами рыночной экономики;
   
3. • в сохранении и рациональном использовании основного и оборотного капитала;
   
4. • в обеспечении своевременности платежей по обязательствам.
   

Основные направления финансовой работы:

1. • финансовое планирование;
   
2. • оперативное планирование;
   
3. • контрольно-аналитическая работа.
   

В ходе финансового планирования, которое осуществляется на основе анализа бухгалтерской, статистической и управленческой отчет-ности, предприятие:

1. • всесторонне оценивает свое финансовое положение;
   
2. • определяет возможности увеличения финансовых ресурсов;
   
3. • выявляет направления их наиболее эффективного использования.
   

Задачи финансового планирования:

1. • разработка проектов финансовых и кредитных планов;
   
2. • определение потребности в оборотном капитале;
   
3. • разработка плана капитальных вложений;
   
4. • составление кассовых планов;
   
5. • выявление источников финансирования хозяйственной деятельности;
   
6. • составление плана реализации продукции и определение плановой суммы прибыли за год и по кварталам, расчет рентабельности.
   

115

В области оперативной работы финансовая служба решает сле-дующие задачи:

1. • обеспечение в установленные сроки платежей в бюджет, выплат про-центов по ссудам банков, выдачи заработной платы работникам, оп-латы счетов поставщиков;
   
2. • обеспечение финансирования плановых затрат;
   
3. • оформление кредитов в соответствии с договорами;
   
4. • ведение ежедневного оперативного учета: реализации продукции, прибыли от реализации, других показателей финансового плана;
   
5. • составление сведений о поступлении средств и справок о ходе вы-полнение финансового плана.
   

От эффективности контрольно-аналитической работы на пред-приятии зависит результат финансовой деятельности. Финансовая служ-ба осуществляет постоянный контроль за выполнением показателей фи-нансового, кредитного, кассового планов и планов по прибыли и рента-бельности, а также контроль за использованием собственного и заемного капитала и целевым использованием банковских кредитов.

Финансовая служба предприятия тесно связана с деятельностью та-ких отделов как бухгалтерия, маркетинговый отдел и др.

Эффективное управление финансовыми ресурсами может осущест-вляться лишь в рамках финансового менеджмента, который представ-ляет собой систему рационального управления движением денежных потоков, возникающих в процессе хозяйственной деятельности пред-приятий, и связан с оптимизацией финансовых средств предприятий для получения максимального дохода.


Рис. 5 . Общая схема финансового менеджмента^1/

Объектом управления в финансовом менеджменте является де-нежный оборот предприятия, представляющий собой поток денежных поступлений и выплат, структура которого показана на рис. 6.<sup>2/

1/</sup> Финансы предприятий. Под ред. Н.В. Колчиной. М.: ЮНИТИ. 1998.

^2/ Там же.

116


Рис. 6. Потоки денежных средств в рамках хозяйствующего субъек-та.

Субъектом управления на предприятии является финансовая служба, которая вырабатывает и реализует стратегию и тактику финан-сового менеджмента в целях повышения ликвидности и платежеспособ-ности предприятия посредством получения и эффективного использо-вания прибыли.

Организационная структура управления предприятием показана на схеме 4.<sup>1/

1/</sup> Финансы предприятий. Под ред. Н.В. Колчиной. М.:. ЮНИТИ. 1998.

117


Схема 4. Организационная структура управления предприятием.

В управлении финансовой деятельностью важную роль играют финансовые менеджеры - это высококвалифицированные специалисты, обладающие знаниями в области финансов, бухгалтерского учета, кре-дита и денежного обращения, ценообразования, налогового законода-тельства и техники банковской и биржевой деятельности.

В своей работе финансовый менеджер исходит из экономической ситуации и опирается на действующее законодательство. Разграничение его функций показано на рис. 5.<sup>2/

2/</sup> Там же.

118


7.2. Цели и методы финансового анализа

Финансовый анализ является элементом финансового менеджмен-та и аудита. Как метод познания экономических процессов он занимает важное место в системе управления предприятием и является прерогати-вой высшего звена управленческих структур. Финансовый анализ пред-ставляет собой – совокупность методов определения имущественного и финансового положения хозяйствующих субъектов в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу.

Основными его функциями являются:

1. • всесторонняя оценка финансового состояния объекта анализа;
   
2. • выявление факторов и причин достигнутого состояния;
   
3. • подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
   
4. • выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состоя-ния и повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.
   

Финансовый анализ является частью полного анализа хозяйствен-ной деятельности (экономического анализа), представленного в схеме 6. Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сло-жившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета на предприятиях на финансовый и управленческий учет.

119


Схема 6 . Анализ хозяйственной деятельности

Целью финансового анализа является получение наибольшего числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия: его прибылей и убытков, измене-ний активов и пассивов, расчетов с дебиторами и кредиторами и опре-деление наиболее эффективных путей достижения прибыльности.

Объектом финансового анализа является финансовая информа-ция (отчетность), которая должна отвечать требованиям достоверности и открытости, понятности, полезности и значимости, полноты, по-следовательности, сравнимости, осмотрительности, нейтральности и др. Хотя финансовые отчеты освещают события, имевшие место в про-шлом, их данные необходимы для составления планов и прогнозов на будущее. Их изучение помогает установить недостатки в работе пред-приятия в целом и в отдельных секторах его деятельности, выявить ре-зервы совершенствования управления производственными, коммерче-скими и финансовыми операциями.

Субъектами анализа выступают две группы, заинтересованных в деятельности предприятия пользователей информации:

120

1) собственники, заимодавцы, поставщики, клиенты, налоговые ор-ганы, персонал предприятия, руководство, интерпретирующие ее исходя из своих интересов;

2) аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ас-социации, профсоюзы, которые должны защищать интересы первой группы пользователей отчетности.

Методика финансового анализа включает три взаимосвязан-ных блока:

1) анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

2) анализ финансового состояния предприятия;

3) анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Практика финансового анализа выработала основные правила чте-ния финансовых отчетов, основанных на дедуктивном (от общего к ча-стному) методе:

1. - горизонтальный (временной) анализ - заключается в сравнении каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
   
2. - вертикальный (структурный) - позволяет определить структуру итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой пози-ции отчетности на результат в целом;
   
3. - трендовый анализ - представляет собой сравнение каждой пози-ции отчетности с рядом предшествующих периодов и определении тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных перио-дов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный ана-лиз;
   
4. - анализ относительных показателей - это расчет отношений дан-ных отчетности, определение взаимосвязей показателей;
   
5. - сравнительный (пространственный) анализ - осуществляется как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по от-дельным показателям предприятия, дочерних структур, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей предприятия с пока-зателями конкурентов, среднеотраслевыми и средними общеэкономиче-скими данными;
   
6. - факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Он может быть как прямым, т.е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
   

121

Количественные методы финансового анализа подразделяются на:

1. - статистические, к которым относятся наблюдение, абсолютные и относительные показатели (коэффициенты), расчеты средних величин, ряды динамики, сводка и группировка экономических показателей по определенным признакам, сравнение, индексы, детализация, графиче-ские методы;
   
2. - бухгалтерские, включающие метод двойной записи, бухгалтер-ский баланс и др.;
   
3. - экономико-математические - методы элементарной математики, математического анализа (дифференцирование, интегрирование...), ма-тематический статистики, экономические методы (национальное счето-водство, баланс народного хозяйства ...), методы математического про-граммирования (оптимизация, линейное, нелинейное и квадратичное программирование...), методы исследования операций (управление запа-сами), методы технического износа и замены оборудования, теория игр, теория расписаний, методы экономической кибернетики;
   
4. - эвристические методы.
   

7.3. Финансовое состояние предприятий. Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятий

Финансовое состояние предприятий характеризуется совокупно-стью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров, го-сударственные, финансовые, налоговые и др. органы.

Анализ финансового состояния включает последовательное осуще-ствление следующих видов анализа:

1. 1. Предварительная (общая) оценка финансового состояния предпри-ятия и его финансовых показателей за отчетный период.
   
2. 2. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
   
3. 3. Анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия.
   
4. 4. Анализ финансовых результатов.
   
5. 5. Анализ использования оборотных средств.
   
6. 6. Оценка потенциального банкротства предприятия.
   

122

Оценка финансового состояния предприятия проводится на основе данных стандартных балансовых отчетов, куда входят: бухгалтерский баланс (форма № 1); отчет о прибылях и убытках (форма № 2); отчет об изменении капитала (форма № 3); отчет о движении денежных средств (форма № 4); приложение к балансу предприятия (форма № 5); расшиф-ровки дебиторской и кредиторской задолженностей на каждую рассмат-риваемую отчетную дату; справки о ежемесячных оборотах по погаше-нию задолженности предприятия за последние 6 месяцев, аудиторские заключения и др.

При анализе финансового состояния предприятия на момент со-ставления отчетности рассчитывается ряд абсолютных и относительных показателей, приведенных ниже:

Абсолютные показатели показывают в абсолютном выражении следующие значения:

1. - активы = валюта баланса по активу;
   
2. - собственные активы = валюта баланса – нематериальные активы - долгосрочные пассивы - краткосрочные пассивы;
   
3. - собственные средства = капитал и резервы.
   

Таблица 3.

Некоторые показатели, рекомендуемые для аналитической работы¹

Наименование показателя	Что показывает	Как рассчитыва-ется	Комментарий
Показатели ликвидности
Общий коэф-фициент по-крытия	Достаточность оборотных средств у пред-приятия, которые могут быть ис-пользованы им для погашения своих кратко-срочных обяза-тельств	Отношение теку-щих активов (обо-ротных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	От 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что обо-ротных средств должно быть достаточно, чтобы по-крыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязатель-ствами более чем в два раза считается также нежела-тельным, поскольку свиде-тельствует о нерациональ-ном вложении предприяти-

¹ Методические рекомендации по разработке финансовой политики предпри-ятия. Приказ Министерства экономики РФ от 01.10.97 г. № 118. Экономика и жизнь № 2, 1998 год.

123Наименование Что показывает Как рассчитыва- Комментарий показателя ется

ем своих средств и неэф-фективном их использова-нии
Коэффициент срочной лик-видности	Прогнозируемые платежные воз-можности пред-приятия при усло-вии своевремен-ного проведения расчетов с деби-торами.	Отношение де-нежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мо-билизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам	1 и выше. Низкие значения указывают на необходи-мость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспе-чить возможность обраще-ния наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для рас-четов со своими поставщи-ками
Коэффициент ликвидности при мобилиза-ции средств	Степень зависи-мости платеже-способности ком-пании от матери-ально-производствен-ных запасов и за-трат с точки зре-ния необходимо-сти мобилизации денежных средств для погашения своих кратко-срочных обяза-тельств	Отношение мате-риально-производствен-ных запасов и за-трат к сумме краткосрочных обязательств	0,5 – 0,7
Показатели финансовой устойчивости
Соотношение заемных и соб-ственных средств	Сколько заемных средств привлек-ло предприятие на 1 рубль вложен-ных в активы соб-ственных средств.	Отношение всех обязательств предприятия (кре-диты, займы и кредиторская за-долженность) к собственным средствам (собст-венному капита-лу)	Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависи-мость предприятия от внешних источников средств, потерю финансо-вой устойчивости (авто-номности)
Коэффициент обеспеченно-сти собствен-ными средст-вами	Наличие собст-венных оборот-ных средств у предприятия, не-обходимых для его финансовой устойчивости	Отношение соб-ственных оборот-ных средств к общей величине оборотных средств предпри-ятия	Нижняя граница – 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможно-стей в проведении незави-симой финансовой полити-ки
Коэффициент маневренности собственных	Способность предприятия под-держивать уро-	Отношение соб-ственных оборот-ных средств к	0,2-0,5. Чем ближе значение показателя у верхней реко-мендуемой границе, тем

124Наименование Что показывает Как рассчитыва- Комментарий показателя ется

оборотных средств	вень собственного оборотного капи-тала и пополнять оборотные сред-ства в случае не-обходимости за счет собственных источников	общей величине собственных средств (собст-венного капитала) предприятия	больше возможностей фи-нансового маневра у пред-приятия
Интенсивность использования ресурсов
Рентабельность чистых активов по чистой при-были	Эффективность использования средств, принад-лежащих собст-венникам пред-приятия. Служит основным крите-рием при оценке уровня котировки акций на бирже	Отношение чис-той прибыли к средней за период величине чистых активов	Рентабельность чистых ак-тивов по чистой прибыли должна обеспечивать оку-паемость вложенных в предприятие средств ак-ционеров
Рентабельность реализованной продукции	Эффективность затрат, произве-денных предпри-ятием на произ-водство и реали-зацию продукции	Отношение при-были о-ванной продукцк объему т на производство реализованнойпродукции	от реализии затра Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реали-зованной продукции
Другие показа-тели рента-бельности фондо-, энерго-, материалоем-кости и т.п.
Показатели деловой активности
Коэффициент оборачиваемо-сти оборотного капитала	Скорость оборота материальных и денежных ресур-сов предприятия за анализируемый период или сколько рублей оборота (выруч-ки) снимается с каждого рубля данного вида ак-тивов	Отношение объе-ма чистой выруч-ки от реализации к средней за пе-риод величине стоимости мате-риальных оборот-ных средств, де-нежных средств и краткосрочных ценных бумаг	Нормативного значения нет, однако усилия руково-дства предприятия во всех случаях должны быть на-правлены на ускорение оборачиваемости. Если предприятие постоянно прибегает к дополнитель-ному использованию заем-ных средств (кредиты, зай-мы, кредиторская задол-женность), значит, сло-жившаяся скорость оборота генерирует недостаточное количество денежных

125Наименование Что показывает Как рассчитыва- Комментарий показателя ется

средств для покрытия из-держек и расширения дея-тельности
Коэффициент оборачиваемо-сти собствен-ного капитала	Скорость оборота вложенного соб-ственного капита-ла или активность денежных средств, которы-ми рискуют ак-ционеры	Отношение чис-той выручки от реализации к среднему за пери-од объему собст-венного капитала	Если показатель рентабель-ности собственного капита-ла не обеспечивает его оку-паемость, то данный коэф-фициент оборачиваемости означает бездействие части собственных средств, то есть свидетельствует о не-рациональности их струк-туры. При снижении рента-бельности собственного ка-питала необходимо адек-ватное увеличение обора-чиваемости

После определения финансового состояния предприятия важной задачей является исследование показателей его финансовой устойчиво-сти.

Предприятие считается финансово устойчивым, если состояние его счетов гарантирует его постоянную платежеспособность. В зависи-мости от наличия источников формирования запасов и затрат различают абсолютную, нормальную, предкризисную и кризисную финансовую ус-тойчивость.

1.Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:

Ез < Сок + Скк

2.Нормальная устойчивость финансового состояния предпри-ятия, гарантирующая его платежеспособность выражается равенством:

Ез = Сок + Скк

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушени-ем платежеспособности, при котором сохраняется возможность восста-новления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств:

Ез = Сок + Скк + Со

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат крат-косрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стои-мости производственных запасов и готовой продукции.

126

4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на-ходится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредитоской задолженности и просроченных ссуд:

Ез > = Сок + Скк

где:

Ез – запасы и затраты;

Сок – собственные оборотные средства

Скк – краткосрочные кредиты и заемные средства

Со - источники, ослабляющие финансовую напряженность (вре-менно свободные собственные средства, привлеченные средств, креди-ты банка на временное пополнение оборотные средств и др.).

Финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена за счет сокращения запасов и затрат.

Платежеспособность предприятия определяется его возможно-стью своевременно и полностью выполнить платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного ха-рактера. Она влияет на формы и условия коммерческих сделок, в т.ч. на возможность получения кредита и условия его предоставления.

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у не-го денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и актив-ные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обя-зательства (краткосрочные кредиты и займы, краткосрочную задолжен-ность). Платежеспособность рассчитывается как отношение мобильных средств предприятия к его текущим обязательствам. Чем выше этот по-казатель, тем быстрее предприятие может выполнить предъявляемые требования. Уменьшение объема ликвидных активов, равно как и увели-чение доли ненадежной задолженности предприятия, снижает его пла-тежеспособность, уровень которой в значительной мере определяется состоянием оборотных средств.

Платежеспособность предприятия в области долговых обяза-тельств выражает ликвидность его баланса, т.е. способность покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в де-нежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – величина обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, что бы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвид-ности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязатель-

127

ствами по пассиву, сгруппированными по сорокам их погашения и рас-положенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия де-лятся на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения);

А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и пр. оборотные активы);

А3 – медленно реализуемые активы (запасы, за исключение «Рас-ходов будущих периодов» и долгосрочные финансовые вложения, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других пред-приятий);

А4 – труднореализуемые активы (основные средства и иные вне-оборотные активы, за исключением статей, этого раздела, включенных в предыдущую группу).

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолжен-ность и ссуды не погашенные в срок);

П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);

П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

П4 – постоянные пассивы (источники собственных средств за ис-ключением «Расходов будущих периодов»).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место сле-дующие соотношения:

А1 > = П1

А2 > = П2

А3 > = П3

А4 < = П4

Ликвидность зависит от величины задолженности, а также от объ-ема ликвидных средств, к которым относятся наличные денежные сред-ства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств.

Невозможность предприятия погасить свои долговые обязательст-ва перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству.

128

7.4.Финансовые проблемы несостоятельности (банкротства) пред-приятий.

Понятие и критерии финансовой несостоятельности

Банкротом признается предприятие, неспособное удовлетворить за счет результатов своих текущих операций имущественные и денежные претензии кредиторов. Закон о несостоятельности (банкротстве) пред-приятий предусматривает возможность объявления его банкротом по собственной инициативе или по решению арбитражного суда. При этом решение о банкротстве может быть принято только после истечения оговоренного законом срока непогашения имеющейся задолженности предприятия перед ее кредиторами.

Несостоятельность (банкротство) – это признанная арбитраж-ным судом или объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды.

В отношении юридического лица банкротство определяется сле-дующим признаком – неспособность удовлетворить требования креди-торов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уп-лате обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступ-ления даты их исполнения.

Финансовая несостоятельность возникает из-за превышения обя-зательств над ликвидными активами. Она выражается в появлении про-сроченной задолженности перед бюджетом, банками, поставщиками и другими контрагентами.

Банкротство предприятий в основном является результатом не-удовлетворительной работы по финансированию и кредитованию, т.е. неквалифицированного менеджмента. Банкротство – неотъемлемая часть конкурентной рыночной среды, без банкротства нет конкуренции. В развитых странах, к примеру, в Германии и Франции судами рассмат-ривается ежегодно 20-40 тыс. дел о банкротстве должника.^1/ Возмож-ность банкротства заставляет предприятия принимать меры по обеспе-чению финансовой устойчивости, повышать эффективность и произво-дительность труда.

В соответствии с Указом Президента от 14 августа 1996 г. № 1176 «О системе федеральных органов исполнительной власти» и от 17 марта 1997 г. № 249 «О совершенствовании структуры федеральных органов исполнительной власти» Правительство РФ постановлением от 8 июля 1997 г. № 848 «Вопросы Федеральной службы России по делам о несо-стоятельности и финансовому оздоровлению» определило, что Феде-ральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому

^1/ Экономика и жизнь № 8, 2001.

129

оздоровлению (ФСДНФО) является федеральным органом исполнитель-ной власти, осуществляющим исполнительные, контрольные, разреши-тельные, регулирующие и организационные функции, предусмотренные законодательством РФ о несостоятельности (банкротстве) и финансовом оздоровлении организаций.

Федеральная служба России по делам о несостоятельности и фи-нансовому оздоровлению – правопреемник Федерального управления по делам о несостоятельности при Государственном комитете РФ по управ-лению государственным имуществом. Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению создает терри-ториальные органы и представительства.

Для обеспечения принудительного исполнения судебных реше-ний, актов других органов, которым предоставлено право принимать решения об обращении взыскания на имущество организаций-должников, образован Федеральный долговой центр при Правительстве РФ (ФДЦ) – специализированное государственное учреждение. Центр наделен правом проведения торгов имуществом организаций-должников, кроме государственных предприятий и эмиссионных цен-ных бумаг.

В РФ реальное положение, связанное с применением законода-тельства о несостоятельности (банкротстве) характеризуют следующие статистические данные.<sup>1/

1/</sup> Экономика и жизнь № 8, 2001.

130

Таблица 4.

Деятельность арбитражных судов по рассмотрению дел о банкрот-стве

____________________________________________________________________

__________________________________________________