Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 17 ноября 2011 года
| Вид материала | Документы |
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 23 ноября 2011 года, 1123.87kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 25 февраля 2011 года, 851.65kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 14 ноября 2011 года, 1113.75kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 2 ноября 2010 года, 1559.38kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 25 июня 2010 года, 1501.52kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 14 апреля 2011 года, 930.34kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 18 ноября 2010 года, 900.28kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 22 июля 2011 года, 479.17kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 11 мая 2011 года, 912.39kb.
- Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 10 ноября 2011 года, 1277.1kb.
Коммерсантъ FM; 16.11.2011, «Инициатива расширяет перечень инструментов для НПФ»
Российские биржи предлагают дать возможность негосударственным пенсионным фондам выходить на IPO. Специалисты ММВБ и РТС уверены, что это шаг положительно повлияет на развитие рынка. Но свободный оборот акций пенсионных фондов влечет за собой серьезные риски, предупреждают аналитики
Негосударственным пенсионным фондам, возможно, разрешат участвовать в IPO. С соответствующим предложением выступили ММВБ и РТС. Таким образом, биржи надеются увеличить спрос инвесторов на размещения в России.
Вопрос находится только в процессе обсуждения, и пока еще неизвестно, каких изменений ждать в законодательстве, сообщил управляющий директор по взаимодействию с органами власти объединенной биржи ММВБ-РТС Андрей Салащенко.
«Это вопрос обдумывания того, какие дальнейшие пути развития рынка и законодательства, которые могли бы помочь нашему рынку обрести дополнительную ликвидность и помочь ему в дальнейшем в борьбе за построение пресловутого международного финансового центра, — говорит Салащенко. — Мы планировали в ближайшее время внутри биржи проводить обсуждения, в том числе, и с подключением участников торгов, и выйти с определенными предложениями к коллегам из регулятора, чтобы обсудить с ними подробно вопрос. Какие конкретно нормативные документы потребуют этих изменений — это вопрос непосредственно на уровне регулятора».
Генеральный директор компании «Альт Консалтинг Групп» Владимир Хомченко уверен, что пенсионные фонды не должны идти на риск, размещая акции.
«Цели, которые преследуют РТС-ММВБ вполне понятны: расширить круг участников рынка ценных бумаг. Но я все-таки надеюсь, что решение будет принято отрицательное по простой причине, — говорит Хомченко. — Рынок акций хоть вещь и прогнозируемая, но склонная к внезапным изменениям. Выход компаний на IPO не предполагает по сути своей консервативного развития, это предполагает риск. Это акции, которые будут котироваться. Их стоимость может упасть и активы пенсионного фонда могут обесцениться.»
Негосударственные пенсионные фонды с радостью воспользуются возможностью поучаствовать в IPO, считает исполнительный директор фонда «Кит Финанс» Антон Шпилев.
«Есть компании достаточно интересные, даже с государственным участием, представляющие интерес для нас, как с точки зрения потенциального дохода, так и высоко надежные, но торгующиеся вне биржевых списков, — говорит Шпилев. — Нам было бы интересно инвестировать в пенсионные активы, поскольку мы ощущаем, что инструментов мало. Эта инициатива интересна тем, что расширяет перечень инструментов, куда можно инвестировать. Но здесь есть и риски, как и всегда при инвестировании в акции, поэтому важно, чтобы НПФ делали это осторожно».
Изменения могут коснуться также страховых компаний, у которых существуют ограничения при инвестировании в котировальные списки, в том числе и на участие в IPO.
^
Социальная защита; 16.11.2011, Кто заплатит за инвестиционный провал?
Негосударственные пенсионные фонды один за другим продолжают проигрывать иски против Федеральной службы по финансовым рынкам, обязавшей их возместить клиентам убытки от неудачного инвестирования пенсионных накоплений
Когда НПФ были допущены к работе с обязательными пенсионными накоплениями граждан, ни у кого даже мысли не возникало, что эта деятельность может приносить убытки. С момента создания института НПФ в соответствии с Федеральным законом от 7 мая 1998 года № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» в течение многих лет не было случаев отрицательной доходности средств, которые находились в ведении НПФ. Пенсионные накопления в НПФ росли быстрее темпов инфляции, тогда как доходность от вложения средств, оставшихся в ПФР и инвестируемых государственной управляющей компанией - Внешэкономбанком, - в редкие годы обгоняла инфляцию. Так, с 2005 по 2009 год инвестиционный доход в НПФ составил более 94 процентов, а в ВЭБе - 31 процент. Инфляция за тот же период равнялась 66 процентам.
Ситуация круто изменилась в 2008 году. Мировой финансовый кризис ударил и по российскому рынку. В результате в тот год убытки от инвестирования пенсионных накоплений на бирже получили 89 из 103 НПФ, привлекавших средства граждан, а общие потери составили 9 миллиардов рублей. И здесь выяснилась поразительная вещь: оказалось, что ни закон о НПФ, ни Федеральный закон от 24 июля 2002 г. № 111 -ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии Российской Федерации» не регламентируют порядок отражения на счетах граждан отрицательного инвестиционного дохода. И если Пенсионный фонд России в отношении средств «молчунов» эту проблему решил, разнеся по их счетам нулевую доходность, то 28 НПФ поступили иначе: они возложили убытки на самих клиентов.
В марте 2011 года ФСФР направила в 28 фондов предписания, где потребовала вернуть счета в исходное состояние. Некоторые фонды подчинились требованию регулятора и добровольно компенсировали будущим пенсионерам убытки. Однако большинство «проштрафившихся» НПФ категорически не согласились с тем, что должны отвечать собственными средствами за колебания конъюнктуры. Они сочли, что таким образом подрывается сам механизм инвестирования пенсионных накоплений: ведь не бывает рыночной экономики и финансового рынка без взлетов и падений.
В нынешнем году сразу несколько ^ НПФ подали иски в Арбитражный суд г. Москвы (по месту нахождения ответчика) с просьбой отменить мартовские предписания ФСФР. На момент написания этой статьи Московский арбитраж вынес абсолютно одинаковые отрицательные решения по спорам с тремя фондами - НПФ «Первый национальный пенсионный фонд», НПФ «Сбербанк» и НПФ «Благосостояние». На рассмотрении находятся еще обращения НПФ электроэнергетики, НПФ «УГМК-Перспектива» и ряда других фондов. Однако судя по позиции, занятой арбитражными судьями Москвы, исход их исков будет аналогичным.
На примере решения Арбитражного суда г. Москвы от 12 августа 2011 года № 148-453 по иску ^ НПФ «Первый национальный пенсионный фонд» рассмотрим подробнее доводы, которыми оперируют фонды, добиваясь отмены решения ФСФР, а также аргументы суда, которые легли в основу идентичных решений.
Фабула дела такова. Статья 14 Федерального закона «О негосударственных пенсионных фондах» обязывает НПФ не принимать в одностороннем порядке решений, нарушающих права вкладчиков, участников и застрахованных лиц. Закон не предусматривает случаев, при которых снижение рыночной стоимости активов послужило бы основанием для принятия таких решений. Таким образом, уменьшение фондом пенсионных обязательств перед застрахованными лицами может осуществляться только по соглашению сторон. Вместе с тем председатель правления НПФ «Первый национальный пенсионный фонд» издал приказ от 15 января 2009 г. № 03/1 /п «Об особом порядке по учету специальной части счета застрахованного лица». В соответствии с этим документом фонд в одностороннем порядке уменьшил пенсионные обязательства перед застрахованными лицами, которые приняли решение о переходе в иной негосударственный пенсионный фонд, частные управляющие компании или государственную управляющую компанию. (Видимо, в фонде рассуждали так: если вы от нас уходите, то забирайте и наши убытки.) Кроме того, были снижены суммы денежных средств, подлежащих выплате правопреемникам умерших клиентов. Таким образом, фонд зафиксировал убытки на счетах граждан.
^ Федеральная служба по финансовым рынкам оценила эти действия как нарушения законодательства РФ и издала предписание об их устранении от 31 марта 2011 года № 11-БХ-10/7275. Вынося предписание, ФСФР основывалась на сложившейся судебной практике, изложенной, в частности, в Определении Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 7 июля 2010 года № ВАС-8713/10. Дело касалось случая, когда один из негосударственных фондов в одностороннем порядке снизил свои пенсионные резервы (эти средства идут на текущие выплаты пенсионерам и правопреемникам), что привело к снижению размера выплат. Суды всех инстанций признали действия НПФ неправомерными, а Высший арбитраж поддержал эти решения.
Однако НПФ «Первый национальный пенсионный фонд» в своем иске заявил, что к его ситуации позиция ВАС не имеет отношения. В Определении речь идет о пенсионных резервах (то есть о выплатном денежном фонде), и применять такой же подход по аналогии к пенсионным накоплениям нельзя, так как накопления - это еще формирующиеся средства и никаких обязательств по их выплате у фонда на данный момент не имеется.
Арбитражный суд столицы не признал данные доводы убедительными. В соответствии со статьей 3 закона о НПФ пенсионный счет - форма аналитического учета в фонде, отражающая обязательства фонда перед вкладчиками, участниками или застрахованными лицами; пенсионные накопления - совокупность средств, предназначенных для исполнения обязательств фонда перед застрахованными лицами в соответствии с договорами об обязательном пенсионном страховании и договорами о создании профессиональной пенсионной системы и формируемых в соответствии с законом о НПФ. А значит, именно пенсионные счета застрахованных лиц отражают обязательства фонда перед застрахованными лицами, подытожил суд. Таким образом, принятие фондом решения о распределении убытков от инвестирования средств пенсионных накоплений на данные пенсионные счета является уменьшением обязательств фонда перед застрахованными лицами.
Ответил суд и на главный вопрос: кто должен погашать инвестиционные убытки? В силу пункта 4 статьи 18 закона о НПФ, отмечается в решении, пенсионные накопления формируются в том числе за счет части имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, в случае направления этого имущества на покрытие отрицательного результата от инвестирования пенсионных накоплений по решению совета фонда. Полученный убыток по решению суда должен быть компенсирован именно за счет этих средств.
Как отмечают эксперты, тот факт, что ФСФР и НПФ (а также управляющие компании) до сих пор ведут судебные разбирательства по поводу ответственности за убытки 2008 года, говорит о недостатках законодательства, регулирующего пенсионный рынок. В частности, на эти недостатки указал глава Сбербанка Герман Греф, выступивший в СМИ с открытым письмом на имя президента. Греф просит Медведева дать указания о подготовке и принятии постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда, которое бы разъясняло арбитражным судам порядок применения закона о НПФ. Представители НПФ и частных управляющих компаний заявляют, что действующее законодательство не соответствует реалиям рынка и его надо менять. «Должны измениться правила учетной политики как в НПФ, так и в управляющих компаниях, поскольку ежегодная переоценка активов и требование как минимум нулевой доходности не отражают природы длинных пенсионных денег», - отмечает гендиректор одной из частных управляющих компаний Вадим Сосков. По его мнению, деятельность по управлению пенсионными деньгами должна регламентироваться отдельным видом лицензии, которая подразумевает наличие у компаний собственных средств не менее 1 миллиарда рублей. Иначе каждый неудачный для рынка ценных бумаг год и фонды, и управляющие компании будут попадать в такие неприятные коллизии.