Ежеквартальный отчет
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет эмитента за 2 квартал 2009 г. Ежеквартальный отчет, 2244.57kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Торговый Дом гум", 3490.18kb.
- Ежеквартальный отчет открытого Акционерного Общества «Долина» Код эмитента: 00667-Е, 448.91kb.
- Ежеквартальный отчет открытое Акционерное Общество «Смоленскмебель» Код эмитента, 1671.91kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «ВолгаТелеком» Код эмитента: 00137, 11228.92kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Воронежская энергосбытовая компания», 3258.09kb.
- Ежеквартальный отчет эмитента эмиссионных ценных бумаг Общество с ограниченной ответственностью, 4988.44kb.
- Ежеквартальный отчет. 2й квартал 2008 года. Зао «Баранчинский электромеханический завод, 1048.38kb.
- Ежеквартальный отче т открытого акционерного общества, 5552.68kb.
- Ежеквартальный отчет, 1872.58kb.
2.2.Рыночная капитализация эмитента
Указанная информация не приводится, т.к. эмитент является обществом с ограниченной ответственностью, т.е. у эмитента отсутствуют акции, которые могут обращаться на торгах организаторов торговли.
2.3. Обязательства эмитента
2.3.1. Кредиторская задолженность
Информация об общей сумме кредиторской задолженности эмитента:
Таблица № 2. Кредиторская задолженность
| Отчетный период | 2005 г. | 1-й кв. 2006 г. |
| Общая сумма кредиторской задолженности*, тыс. руб. | 2 029 362 | 6 035 284 |
| В том числе просроченная задолженность, тыс. руб. | - | - |
* - под Общей суммой кредиторской задолженности понимается общая величина обязательств – как долгосрочных, так и краткосрочных, в том числе займов и кредитов.
Таблица № 3. Структура кредиторской задолженности на 31.12.2005 г.
| Наименование кредиторской задолженности | Срок наступления платежа | |
| До одного года | Свыше одного года | |
| Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб. | 122 | |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб. | | |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс. руб. | 4 | |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Кредиты, тыс. руб. | | |
| в том числе просроченные, тыс. руб. | | |
| Займы, всего, тыс.руб. | 3 731 | 2 000 000 |
| в том числе просроченные, тыс. руб. | | |
| в том числе облигационные займы, тыс. руб. | | 2 000 000 |
| в том числе просроченные облигационные займы, тыс. руб. | | |
| Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб. | | 25 505 |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Итого, руб. | 3 857 | 2 025 505 |
| в том числе итого просроченная, тыс. руб. | | |
Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности: отсутствуют.
Размер и условия просроченной кредиторской задолженности: отсутствуют, данная задолженность является текущей.
Таблица № 4. Структура кредиторской задолженности на 31.03.2006 г.
| Наименование кредиторской задолженности | Срок наступления платежа | |
| До одного года | Свыше одного года | |
| Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб. | 122 | |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб. | 193 | |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс. руб. | 92 | |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Кредиты, тыс. руб. | | |
| в том числе просроченные, тыс. руб. | | |
| Займы, всего, тыс.руб. | | 6 000 000 |
| в том числе просроченные, тыс. руб. | | |
| в том числе облигационные займы, тыс. руб. | | 6 000 000 |
| в том числе просроченные облигационные займы, тыс. руб. | | |
| Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб. | | 34 877 |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Итого, руб. | 407 | 6 034 877 |
| в том числе итого просроченная, тыс. руб. | | |
Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности: отсутствуют.
Размер и условия просроченной кредиторской задолженности: отсутствуют, данная задолженность является текущей.
2.3.2. Кредитная история эмитента
Исполнение эмитентом обязательств по действовавшим в течение 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, и действующим на дату окончания отчетного квартала кредитным договорам и/или договорам займа, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату последнего завершенного отчетного квартала, предшествующего заключению соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и/или договорам займа, которые эмитент считает для себя существенными:
Таблица № 5. Обязательства по кредитным договорам и договорам займа
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (заимодавца) | Сумма основного долга, (рублей) | Срок кредита (займа) / срок погашения | Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней |
| Займ | ОАО «Компания «Главмосстрой» | 100 000 | 89 дней /30.06.2004 (фактическая дата погашения -28.05.2004) | Просрочка исполнения обязательств отсутствует |
| Займ | ОАО «Компания «Главмосстрой» | 500 000 | 61 день /30.06.2004 (фактическая дата погашения - 28.05.2004) | Просрочка исполнения обязательств отсутствует |
Исполнение эмитентом обязательств по каждому выпуску облигаций, совокупная номинальная стоимость которых составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату последнего завершенного квартала, предшествующего государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций, а в случае, если размещение облигаций не завершено или по иным причинам не осуществлена государственная регистрация отчета об итогах их выпуска, - на дату последнего завершенного квартала, предшествующего государственной регистрации выпуска облигаций:
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (заимодавца) | Сумма основного долга, (рублей) | Срок кредита (займа) / срок погашения | Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней |
| Облигационный займ (серии 01) | Владельцы облигаций | 2 000 000 000 | 1095 дней / 27.05.2007 | Просрочка исполнения обязательств в части выплаты установленных процентов по облигационному займу отсутствует |
| Облигационный займ (серии 02) | Владельцы облигаций | 4 000 000 000 | 1820 дней/ 17.03.2011 | Сведения не указываются, т.к. срок выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов еще не наступил |
2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам
2004 год
Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения и общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства за соответствующий отчетный период: В 2004 году эмитент предоставил поручительство на сумму 500 000 000 рублей за ОАО «Компания «Главмосстрой» по кредиту, полученному ОАО «Компания «Главмосстрой» от ОАО «Банк Москвы».
Информация о каждом из обязательств эмитента из обеспечения, предоставленного в отчетном периоде третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, составляющем не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента за отчетный период:
размер обеспеченного обязательства эмитента (третьего лица) и срока его исполнения: 500 000 000 рублей на срок до 31.05.2004 г.
способ обеспечения: поручительство
размер и условия предоставления обеспечения: 500 000 000 рублей
срок, на который обеспечение предоставлено: 31.05.2004 г.
оценка риска неисполнения или ненадлежащего исполнения обеспеченных обязательств эмитентом (третьими лицами) с указанием факторов, которые могут привести к такому неисполнению или ненадлежащему исполнению, и с указанием вероятности возникновения таких факторов: не приводятся, т.к. срок, на который эмитентом предоставлялось поручительство истек 31.05.2004 года и неисполнение или ненадлежащее исполнение обеспеченных обязательств эмитентом (третьими лицами) отсутствовало.
2005 год
Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения и общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства за соответствующий отчетный период: В 2005 году обеспечение третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, эмитентом не предоставлялось.
Информация о каждом из обязательств эмитента из обеспечения, предоставленного в отчетном периоде третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, составляющем не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента за отчетный период: не указывается по причине вышеизложенного.
1 квартал 2006 года
Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения и общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства за соответствующий отчетный период: В 1-м квартале 2006 года обеспечение третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, эмитентом не предоставлялось.
Информация о каждом из обязательств эмитента из обеспечения, предоставленного в отчетном квартале третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, составляющем не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента за отчетный квартал: не указывается по причине вышеизложенного.
2.3.4. Прочие обязательства эмитента
Соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах: отсутствуют.
2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
Целью эмиссий первого облигационного займа эмитента на сумму 2 000 000 000 рублей (государственный регистрационный номер выпуска 4-01-36057-R от 28.04.2004), размещенного по открытой подписке 27.05.2004 г., и второго облигационного займа эмитента на сумму 4 000 000 000 рублей (государственный регистрационный номер выпуска 4-02-36057-R от 29.11.2005), размещенного по открытой подписке 23.03.2006 г., являлось привлечение средств для финансирования оборотного капитала ОАО «Компания «Главмосстрой» в целом, а не финансирование определенной сделки, а также позиционирование бренда «Главмосстрой» на публичном рынке долгового капитала и создания предпосылок для будущих размещений долговых инструментов на внутреннем и международном рынках.
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг
2.5.1. Отраслевые риски
Эмитент является 100% дочерней компанией ОАО «Компания «Главмосстрой». Привлечение эмитентом денежных средств путем выпуска облигаций осуществлялась под обеспечение в виде поручительства ОАО «Компания «Главмосстрой» и для финансирования деятельности ОАО «Компания «Главмосстрой». Следовательно, отраслевые риски в деятельности эмитента в значительной степени зависят от отраслевых рисков в деятельности Поручителя - ОАО «Компания «Главмосстрой» (далее по тексту данного пункта – «Поручитель»).
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам, наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае: Непосредственно для эмитента основным отраслевым риском может стать неблагоприятная ситуация как непосредственно на рынке корпоративных облигаций, так и во всем финансовом секторе экономики РФ. К рискам на финансовых рынках, в первую очередь, следует отнести риск значительного снижения рыночной стоимости ценных бумаг и ликвидности рынка в целом. Такие риски носят практически непредсказуемый характер и, как правило, несут в себе угрозу для всей отрасли в целом. Существенное падение котировок активов может быть вызвано негативными событиями как внутреннем, так и на внешнем финансовых рынках.
Однако, по мнению эмитента, ситуация на финансовом рынке в Российской Федерации в ближайшие месяцы будет оставаться стабильной, характеризуясь достаточным уровнем спроса со стороны инвесторов на рублевые долговые бумаги, благодаря следующим факторам:
- избытку рублевой ликвидности, причиной которой стало значительное наращивание золотовалютных резервов Центральным банком РФ и, соответственно, рост денежной базы;
- политики умеренных заимствований на внутреннем рынке со стороны Министерства финансов РФ, которая стала причиной снижения процентных ставок на рынке государственных облигаций и, как следствие, увеличила относительную привлекательность корпоративных долговых бумаг;
- стабильности курса доллара по отношению к рублю, что повышает привлекательность инвестирования в рублевые активы.
Для Поручителя – ОАО «Компания «Главмосстрой» - наиболее значимыми отраслевыми рисками являются:
- проблема нехватки свободных площадей для строительства. В случае возникновения подобной ситуации в отрасли Поручитель планирует расширять географию своей деятельности.
- значительное усиление конкуренции на строительном рынке. При возникновении подобной ситуации, Поручитель планирует увеличивать конкурентоспособность создаваемых объектов за счет их правильного позиционирования в соответствии с меняющейся конъюнктурой рынка, проведения гибкой ценовой политики.
Риски, связанные с возможным ухудшением ситуации на внутреннем рынке в отрасли Поручителя в настоящий момент являются незначительными. ОАО «Компания «Главмосстрой» является одной из крупнейших подрядных организаций строительного комплекса г. Москвы. На московском рынке жилья, на протяжении последних 5-ти лет, включая 1-й квартал 2006 года, наблюдается тенденция существенного роста цен на жилье как на первичном, так и на вторичном рынке. Несмотря на значительный рост цен, а также на большой объем предложения на рынке, снижения цен на недвижимость в ближайшем будущем не предвидится. Это обусловлено продолжающимся ростом экономики РФ и увеличением объема средств, направляемых инвесторами на приобретение недвижимости.
Возможное изменение ситуации на внешних рынках не скажется на деятельности Поручителя, т.к. Поручитель осуществляет свою деятельность в строительной отрасли Российской Федерации.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги (как на внутреннем, так и на внешнем рынках) для эмитента отсутствуют, так как эмитент не использует в своей деятельности сырье, услуги.
Риски, связанные с ростом цен на внутреннем рынке на сырье, используемое Поручителем для строительства объектов недвижимости, в настоящее время не являются значительными. Рост цен на сырье, используемое в строительстве, приводит к росту стоимости строительства, что может вызвать снижение спроса на конечную продукцию – жилье. Однако, этот фактор сказывается на всей отрасли в целом, а значит не снижает конкурентоспособность Поручителя по отношению к другим строительным компаниям. С учетом высокого спроса на рынке недвижимости, увеличение цен на сырье, используемое в строительстве, в среднесрочной перспективе не повлияет на результаты деятельности Поручителя.
Риски, связанные с возможным изменением цен на внешнем рынке на сырье, используемое Поручителем в своей деятельности, незначительны, т.к. необходимое сырье приобретается Поручителем в основном на предприятиях города Москвы и Московской области.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (как на внутреннем, так и на внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента отсутствуют, так как эмитент не осуществляет продажу продукции и/или услуг.
Рост цен на продукцию Поручителя – объекты недвижимости, может привести к потенциальному снижению спроса на нее, из-за недостаточного уровня платежеспособности потребителей. Однако, в последние годы спрос и цены на недвижимость показывают устойчивый рост на фоне сохранение позитивных тенденций в экономике России. Увеличивается спрос на новое жилье, в том числе, и из-за изношенности существующего жилого фонда и уменьшения количества свободных площадок под строительство в г. Москве. В результате, риск снижения спроса на недвижимость из-за роста цен на нее, в среднесрочной перспективе является незначительным и не повлияет на деятельность Поручителя.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию Поручителя на внешнем рынке, отсутствуют, т.к. Поручитель осуществляет продажу своей продукции (объекты недвижимости) в Российской Федерации.
2.5.2. Страновые и региональные риски
Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала: Эмитент зарегистрирован и осуществляет свою деятельность в Российской Федерации в динамично развивающемся регионе, таком как город Москва. Fitch повысило долгосрочные рейтинги России в иностранной и национальной валютах с BBB-, первой ступени инвестиционного рейтинга, до BBB. Рейтинги облигаций Минфина (V и VIII транши ОВГВЗ) повышены на два пункта с BB+ до BBB. Прогноз по всем рейтингам стабильный. 15 декабря 2005 года международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s установило долгосрочный кредитный рейтинг РФ в иностранной валюте на уровне ВВВ, прогноз стабильный, и в национальной валюте ВВВ+, прогноз стабильный. Международное рейтинговое агенство Moody’s повысило рейтинг государственных облигаций РФ в рублях и иностранной валюте до уровня бАА2. Это рейтинг инвестиционного уровня, прогноз стабильный.
Отрицательных изменений ситуации в России и в городе Москве, которые могут негативно повлиять на деятельность и экономическое положение эмитента, в ближайшее время эмитентом не прогнозируется. Безусловно, нельзя исключить возможность дестабилизации экономической ситуации в стране, связанной с кризисом на мировых финансовых рынках или же резким снижением цен на нефть, однако такое развитие событий в среднесрочной перспективе маловероятно.
Дальнейшее улучшение в экономическом состоянии как Российской Федерации, так и города Москвы, безусловно, положительно скажется на деятельности эмитента и благоприятно отразится на возможностях эмитента исполнять свои обязательства по облигациям.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность: В случае наступления неблагоприятной ситуации в стране и регионе деятельности эмитента, эмитент планирует провести анализ рисков и принять соответствующие решения в каждом конкретном случае.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность: Несмотря на наличие отдельных проявлений терроризма в ряде регионов Российской Федерации, в том числе и в городе Москве, вероятность введения чрезвычайного или военного положения в стране или Москве, оценивается как крайне низкая. Забастовочный потенциал населения России, в том числе столичного региона, также находится на минимальном уровне.
Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.: Географическая составляющая странового риска может не приниматься в расчет, из-за отсутствия метеопрогнозов стихийных бедствий, развитостью транспортного сообщения, устойчивой сейсмической ситуацией.
Приведенные экспертные оценки позволяют считать страновые и региональные риски деятельности эмитента несущественными.
2.5.3. Финансовые риски
Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков: Эмитент подвержен рискам, связанным с изменением процентных ставок на российском финансовом рынке, только в случае их значительного повышения. Однако, риск существенного роста процентных ставок на российском финансовом рынке является незначительным, т.к. на рынке наблюдается долгосрочная тенденция к дальнейшему снижению уровня процентных ставок, и многие аналитики не видят предпосылок для их значительного роста в будущем.
Эмитент не осуществляет экспорт продукции, импорт в поставках отсутствует. Облигационный заем и все обязательства эмитента номинированы в рублях, в связи с чем, эмитент не подвержен рискам, связанным с изменением курса обмена иностранных валют.
Умеренные (в пределах 20-25% в год) колебания валютного курса не окажут существенного отрицательного влияния на деятельность эмитента, поэтому никаких действий в случае возникновения подобных колебаний предприниматься не будет. В отношении более значительных колебаний валютного курса можно отметить, что они повлияют, прежде всего, на экономику России в целом, а значит и на деятельность эмитента в частности. Так, снижение реального курса рубля по отношению к доллару США на 25-40% с большой вероятностью будет сопровождаться снижением платежеспособного спроса населения и как следствие - снижением внутреннего спроса и падением промышленного производства, которое в последующем будет расти за счет развития импортозамещающих отраслей промышленности. Однако, вероятность резкого снижения курса рубля по отношению к доллару США (более чем на 25%) является крайне незначительной. В течение последних 3-х лет наблюдается укрепление реального курса рубля по отношению к доллару США на фоне постоянного увеличения золотовалютных резервов Центрального Банка Российской Федерации, которые на конец 1-го квартала 2006 года превысили 200 миллиардов долларов. Также, начиная с 2005 года, наблюдается постепенное укрепление реального курса рубля по отношению к евро. В ближайшем будущем резких изменений курса евро-рубль не прогнозируется.
Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски): В связи с тем, что основной деятельностью эмитента являются финансовые операции в России и доходы от выпусков облигаций инвестируются в финансовые инструменты, номинированные в валюте РФ, а также тем, что выпуски облигаций эмитента номинированы в валюте РФ, в том числе выплаты купонов осуществляются в валюте РФ и не зависят от курса рубля к иностранной валюте, валютные риски для эмитента на данный момент являются незначительными.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента: Учитывая отсутствие валютных рисков для эмитента, не указываются предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния колебания валютного курса на деятельность эмитента.
Возможное влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам, критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска: Так как, облигационные займы эмитента номинированы в национальной валюте РФ, реальный доход по облигациям подвержен влиянию инфляции. Размер купонного дохода по размещенным облигационным займам эмитента на период до наступления обязательств эмитента по приобретению облигаций определялся в ходе аукциона, что обеспечило соблюдение интересов инвесторов – при выставлении заявок они имели возможность указать такую ставку купона, которая, согласно их оценке, защищала бы их вложения от инфляционного обесценивания. Так, процентная ставка по 1-4 купонам облигационного займа эмитента серии 01 была установлена по результатам аукциона 27.05.2004 г. в размере 14,15% годовых, при этом годовые темпы инфляции за этот период составили около 11,7% годовых. Процентная ставка по 1-3 купонам облигационного займа эмитента серии 02 была установлена по результатам аукциона 23.03.2006 г. в размере 11,50% годовых, при этом прогнозируемые годовые темпы инфляции на этот период составят менее 10% годовых.
При дальнейшем снижении инфляции вероятно продолжение тенденции снижения процентных ставок по кредитам и доходности ценных бумаг, в том числе облигаций.
Умеренная инфляция (20-30% годовых) не окажет влияния на способность эмитента осуществлять обслуживание облигационного займа.
По мнению эмитента, значения инфляции, при которых у него могут возникнуть трудности по исполнению своих обязательств перед владельцами облигаций, находятся значительно выше величины инфляции, прогнозируемой на 2005-2007 года, и составляют 30-40% годовых. В случае если, значение инфляции превысит указанные значения, эмитент планирует увеличить в своих активах долю краткосрочных финансовых инструментов, провести мероприятия по сокращению внутренних издержек.
Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков, в том числе вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности: Вышеперечисленные финансовые риски в наибольшей степени могут влиять на размер чистой прибыли эмитента. В целом вероятность негативного влияния указанных рисков на результаты деятельности эмитента незначительна.
2.5.4. Правовые риски
Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента, в том числе риски, связанные с:
изменением валютного регулирования: отсутствуют, так как эмитент не осуществляет и не планирует осуществлять внешнеэкономическую деятельность.
изменением налогового законодательства: оказывают влияние на эмитента так же, как и на остальных участников рынка. В случае внесения изменений в действующие порядок и условия налогообложения, эмитент намерен планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом этих изменений.
изменением правил таможенного контроля и пошлин: отсутствуют, так как эмитент не осуществляет и не планирует осуществлять внешнеэкономическую деятельность.
изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): отсутствуют, так как деятельность эмитента не является лицензируемой. В случае изменения и/или предъявления требований по лицензированию основной деятельности эмитента, эмитент примет необходимые меры для получения соответствующих лицензий и разрешений.
изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент: данные риски отсутствуют, эмитент не участвует ни в одном из судебных процессов.
Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента, на внешнем рынке: отсутствуют, т.к. эмитент осуществляет свою деятельность в Российской Федерации.
2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента
Риски, свойственные исключительно эмитенту, в том числе риски, связанные с:
текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент: данные риски отсутствуют, так как эмитент не участвует ни в одном из судебных процессов.
отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): данные риски отсутствуют, так как деятельность эмитента не является лицензируемой.
возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента: данные риски отсутствуют, так как эмитент не несет ответственности по долгам третьих лиц.
возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента: данные риски отсутствуют, так как эмитент не осуществляет продажи продукции (работ, услуг).