Учебно-методический комплекс по циклу дисциплин сд. 10. 06 Для студентов заочной формы обучения по специальности 080105. 65 «Финансы и кредит»

Вид материала

Учебно-методический комплекс

Содержание Наименование тем Аудиторные занятия ИТОГО по дисциплине 2. учебная ПРОГРАММА дисциплины 4. Методические рекомендации 5. Контрольные вопросы 7. ТЕМЫ рефератов

Подобный материал:

• Учебно-методический комплекс по циклу дисциплин фтд. 01. 06 Для студентов заочной формы, 218.26kb.
• Учебно-методический комплекс для студентов заочной формы обучения по специальностям:, 287.37kb.
• Учебно-методический комплекс по циклу дисциплин гсэ. Ф. 11 Для студентов заочной формы, 730.85kb.
• Учебно-методический комплекс по циклу дисциплин гсэ. Ф. 04. Для студентов заочной формы, 344.96kb.
• Учебно-методический комплекс по циклу дисциплин опд. Ф. 05. Для студентов заочной формы, 343.61kb.
• Учебно-методический комплекс для студентов очной и заочной формы обучения по специальностям:, 340.96kb.
• Учебно-методический комплекс для студентов очной и заочной формы обучения по специальностям:, 565.24kb.
• Учебно-методический комплекс для студентов очной и заочной формы обучения по специальностям:, 412.98kb.
• Учебно-методический комплекс по циклу дисциплин сд. 07. Для студентов очной и заочной, 596.3kb.
• Учебно-методический комплекс для студентов очной и заочной формы обучения по специальностям:, 422.73kb.

негосударственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования


«Кузбасский ИНСТИТУТ экономики и права»


экономический ФАКУЛЬТЕТ


Кафедра «ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»


иНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ


УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС

ПО ЦИКЛУ ДИСЦИПЛИН СД. 10.06


ДЛЯ СТУДЕНТОВ заОЧНОЙ ФОРМЫ ОБУЧЕНИЯ

ПО СПЕЦИАЛЬНОСТИ

080105.65 - «Финансы и кредит»


КЕМЕРОВО 2006


Иностранные инвестиции: учебно-методический комплекс для студентов заочной формы обучения / сост. И.Р. Витман; Кузбасский институт экономики и права. – Кемерово, 2006. – 30 с.


Настоящий учебно-методический комплекс составлен в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования по специальности - 080105.65 «Финансы и кредит», квалификация-«экономист», утвержденного Министерством образования Российской Федерации 17.03.2000 г, регистрационный № 180 эк/ CП по дисциплине СД 10.06.

В учебно-методическом комплексе содержатся и систематизированы необходимые для изучения и преподавания курса «Иностранные инвестиции» учебно-методические материалы.

УМК предназначен для студентов заочной формы обучения экономического факультета института.


Утвержден на заседании кафедры «Финансы и кредит»

Протокол № _______ от «______»_______________ 2006 г.

Зав. кафедрой _________________________ А.А. Михайлов


Рекомендован для издания методической комиссией института

Протокол № ______ от «_____»_______________ 2006 г.

Председатель комиссии _____________ Н.М. Ильдимиров


Утвержден

Проректор по учебной работе

«____» ______________ 2006 г.

_____________ Г.А. Мартынов


Учебно-методический комплекс зарегистрирован в методкабинете

«____» ________________ 2006 г.

Регистрационный номер _______


СОДЕРЖАНИЕ


Введение 4

1. Учебно-тематический план 6
   

2. Учебная программа дисциплины 7
   

3. Список нормативно-правовых актов и литературы 12
   

4. Методические рекомендации по выбору, выполнению
   

и оформлению контрольной работы 14

5. Контрольные вопросы для самостоятельной проверки знаний 24
   

6. Ситуационные задачи для самостоятельного решения 26
   

7. Темы рефератов 28
   

8. Примерные вопросы к зачету 29
   

ВВЕДЕНИЕ

Предлагаемый учебно-методический комплекс подготовлен в соответствии с программой дисциплины «Иностранные инвестиции» и учебным планом Кузбасского института экономики и права, который предназначен для подготовки и проведения семинаров и практических занятий, самостоятельной (внеаудиторной) работы по дисциплине «Иностранные инвестиции».

Настоящий учебно-методический комплекс имеет цели:

а) дать студентам знания об основных источниках привлечения иностранных инвестиций и возможностях вложения капитала на международном рынке;

б) стимулировать грамотное использование понятийного аппарата данного курса и активную познавательную деятельность;

в) сформировать у студентов навыки использования макро- и микроэкономического инвестиционного анализа и сравнения инвестиционной привлекательности различных экономических систем необходимые для успешной производственной деятельности;

«Иностранные инвестиции» призваны выработать у студентов активное практическое использование фактического материала и теоретических положений курса.

Основными задачами являются:

a) приобретение умения студентами разрабатывать определенную инвестиционную стратегию;

б) сформировать у студентов навыки практического использования различных методик оценки инвестиционной привлекательности экономических систем и т.д;

Необходимым условием эффективного проведения занятий является посещение студентами лекций, самостоятельная подготовка к ним.

В процессе обучения студенты должны написать контрольную работу, используя при этом различные рекомендованные и прочие источники, соответствующие тематике данного курса.

В учебно-методическом комплексе дан перечень контрольных вопросов, которые могут быть рекомендованы для самостоятельного контроля знаний. В данном комплексе также содержатся примерные темы курсовых и дипломных работ.

В результате изучения дисциплины «Иностранные инвестиции» студенты должны знать:

• фактический материал и теоретические положения курса,
  
• виды и типы инвестиционных источников и объектов,
  
• инструментарий анализа и оценки эффективности иностранных инвестиций,
  
• источники и литературу по курсу.
  

В результате изучения курса «Иностранные инвестиции» студенты должны уметь:

• сравнивать виды и типы инвестиционных источников и объектов,
  
• владеть приемами оценки эффективности иностранных инвестиций,
  
• анализировать различные инвестиционные законодательные нормативные акты,
  
• ориентироваться в источниках и литературе по экономике.
  

1. Учебно-тематический план занятий
   

№ п/п	Наименование тем		В с е г о	Количество часов
				Всего ауд.	Аудиторные занятия		Сам. работа
					Лек- ции	Семи- нары
11 семестр
1	Понятие, виды, классификация иностранных инвестиций	8		0,5	0,5	-	7,5
2	Основные теории иностранных инвестиций	7		0,5	0,5	-	6,5
3	Основы правового регулирования иностранных инвестиций	11		2	2	-	9
4	Особенности международного законодательства иностранных инвестиций	11		1	1	-	10
5	Инвестиционная привлекательность экономических систем	11		2	2	-	9
6	Понятия транснациональных банков и транснациональных компаний	9		1	1	-	8
7	Структура участников транснациональных компаний. Денежные потоки транснациональных компаний	14		2	2	-	12
8	Структура и стоимость капитала инвестиционного проекта	14		2	2	-	12
9	Слияния и поглощения иностранных компаний	5		-	-	-	5
10	Инвестиционный портфель. Формирование и управление	6		-	-	-	6
11	Международный рынок ценных бумаг. Место и роль России на рынке капиталов	10		1	1	-	9
ИТОГО по дисциплине:		106		12	12	0	94
Форма итогового контроля		Зачет - 11 семестр Контрольная работа – 11 семестр

2. учебная ПРОГРАММА дисциплины

Тема 1. Понятие, виды, классификация иностранных инвестиций

1. Роль и значение иностранных инвестиций. Историческое развитие иностранных инвестиций в России. Иностранные инвестиции (ИИ), как «катализатор» экономического роста.
   
2. Источники происхождения иностранных инвестиций (государственные и частные)
   
3. Виды и формы иностранных инвестиций (недвижимое и движимое имущество, имущественные права, денежные средства, ценные бумаги и другие формы участия и т.д.)
   
4. Классификация ИИ (по срокам, характеру, целям).
   
5. Понятие прямых ИИ. Трансконтинентальные и транснациональные ПИИ. Черты характерные для прямых иностранных инвестиций.
   
6. Понятие портфельных инвестиций. Причины контроля портфельными инвесторами иностранных предприятий.
   
7. Понятие прочих инвестиций.
   
8. Отраслевая структура ИИ в России. Динамика структуры.
   

Тема 2. Основные теории иностранных инвестиций

1. Теории международных экономических отношений (теория сравнительных преимуществ, теория несовершенных рынков, теория жизненного цикла бизнеса).
   
2. Теория Вернона «Цикл международного производства товара»
   
3. Теория Хаймера «ТНК и несовершенства рынка»
   
4. Теория Никкербоккера «Олигополии и ПИИ»
   
5. Теория Баккли и Кассона «Интернационализация»
   
6. Теория Портера «Конкурентное преимущество наций»
   
7. Теория Даннинга «Путь инвестиционного развития наций»
   

Тема 3. Основы правового регулирования иностранных инвестиций

1. Базисные нормативные акты федерального уровня.
   
2. Нормативные документы прямого регулирования.
   
3. Нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность.
   
4. Отдельное рассмотрение законов: ФЗ «Об иностранных инвестициях в РСФСР» 1999г, ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»
   

Тема 4. Особенности международного законодательства,

регулирующего иностранные инвестиции

1. Международные нормы и соглашения. Двусторонние соглашения. Многосторонние конвенции.
   
2. Налоговое регулирование ИИ. Соглашения об избежании двойного налогообложения. Источники международного налогового планирования.
   
3. Многовалютные операции: валютный риск; паритет процентных ставок; паритет реальных ставок; паритет покупательской способности; ФЗ РФ «О валютном регулировании и валютном контроле»
   

4. Ограничения на участие в бизнесе. Ограничения на репатриацию доходов.


Тема 5. Инвестиционная привлекательность экономических систем

1. Понятие инвестиционного климата. Инвестиционный климат в России.
   
2. Инвестиционная привлекательность экономических систем.
   
3. Методики оценки инвестиционной привлекательности.
   
4. Инвестиционные рейтинги. Международные рейтинговые агентства.
   

Критерии определения рейтинга.

5. Понятие инвестиционного риска.
   
6. Понятие инвестиционного потенциала.
   
7. Методика инвестиционной привлекательности экономических систем
   

журнала «Эксперт»

8. Цели, задачи и функции управления инвестиционным процессом в экономической системе.
   

Тема 6. Понятия транснациональных банков и транснациональных

компаний

1. Международные банки. Сущность и основные формы. Транснациональные (ТНБ) и Межнациональные (МНБ) банки.
   
2. Операции транснациональных банков. Диверсификация функций международного банковского бизнеса. Депозитные и ссудные операции. Виды и роль экспортных кредитов.
   
3. Рынок еврооблигаций.
   
4. Методы международного бизнеса (международная торговля, работа по лицензии, франчайзинг, представительство за рубежом, слияния и поглощения иностранных компаний, совместные предприятия).
   
5. Транснациональные компании.
   

Тема 7. Структура участников транснациональных компаний.

Денежные потоки транснациональных компаний

1. Инвестиционный проект как комплекс интересов его участников. Необходимость увязки их интересов.
   
2. Основные категории участников (долевые инвесторы и спонсоры, кредиторы и гаранты, потребители, поставщики и. т. д)
   
3. Инвестиционные проекты с участием государства. Виды участия государства в проекте (непосредственный источник капитала, гарант, налоговые льготы, концессии)
   
4. Особенности деятельности национальных и межнациональных компаний. Участие иностранного инвестора. Трансформация денежных потоков.
   

Тема 8. Структура и стоимость капитала инвестиционного

проекта

1. Факторы, определяющие структуру капитала предприятия (степень краткосрочной финансовой устойчивости предприятия-заемщика, кредитный рейтинг, состояние финансового рынка, доходность капитала, стратегические вопросы собственности).
   
2. Влияние структуры и стоимости капитала на эффект инвестиционного проекта. Теория Модильяни-Миллера. Влияние финансового рычага на стоимость фирмы и его капитала. Коэффициент систематического риска. Методы определения β (статистический, среднеотраслевой, фундаментальный). Факторы риска.
   
3. Обоснование структуры капитала инвестиционного проекта. Особенности предоставления долга на развивающемся рынке.
   
4. Стоимость собственного капитала РФ. Методы расчета (кумулятивное построение, долевая премия, метод прямого расчета, метод дивидендного роста DGM, модель CAPM, теория арбитражного ценообразования АРТ, модель Фамы Френча)
   
5. Средневзвешенная стоимость капитала WACC: техника расчета и применения на развивающемся рынке РФ.
   

Тема 9. Слияния и поглощения иностранных компаний

1. Синергические эффекты слияния компаний. Устранение неэффективного менеджмента.
   
2. Конгломеративные слияния на совершенном и несовершенном рынке.
   
3. Диверсификация закрытых корпораций.
   
4. Слияния с позиции стратегического менеджмента. Стратегия Boston Consalting Group.
   
5. Слияния с позиции финансов. Слияния как уход от банкротства. Влияние на уровень долговой нагрузки. Эффективный перелив денежных средств.
   
6. Негативные стороны слияний и поглощений.
   

Тема 10. Инвестиционный портфель. Формирование и управление

6. Понятие инвестиционного портфеля. Классификация портфелей по видам.
   
7. Основные цели и задачи формирования инвестиционного портфеля. Приоритетные цели инвестирования. Классификация портфелей по достигнутым целям.
   
8. Принципы последовательности и этапы формирования инвестиционных портфелей.
   
9. Модели оптимального портфеля.
   

Тема 11. Международный рынок ценных бумаг. Место и роль

России на рынке капиталов

1. Понятие международного рынка ценных бумаг.
   
2. Модели организации международного рынка ценных бумаг.
   
3. Облигации США, Германии, Швейцарии и Японии.
   
4. Анализ инвестиционного потенциала РЦБ России.
   
5. Интеграция российского РЦБ в мировой рынок.
   
6. Недостатки российского РЦБ.
   
7. Привлекательность российского фондового рынка для иностранных инвесторов.
   

3. Список нормативно-правовых актов

и литературы

1. Нормативно-правовые акты
   

Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая и вторая) (по состоянию на 15 апреля 2005 г).- Новосибирск: Сиб. унив. изд-во, 2005. – 584 с.

Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г №160-ФЗ // СЗ РФ. – 1999. - № 28. - Ст.3493.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ // СЗ РФ. - 1999.- № 9. - Ст. 1096.

Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ. // СЗ РФ. – 1999. - № 10.-Ст.1163.

Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ // СЗ РФ. – 1996. - № 1. - Ст.1.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ // СЗ РФ. – 1996. - № 17. - Ст.1918.

Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 №173-ФЗ // СЗ РФ. – 2003. - № 50. - Ст.4859.

Федеральный закон «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 8.08.2001 №128-ФЗ // СЗ РФ. – 2001. - № 33 (Ч.I). – Ст. 3430.

Федеральный закон «О таможенном тарифе» от 21.05.1993 №5003-I //

Ведомости съезда народных депутатов РФ и Верховного совета РФ. – 1993.- № 23. -Ст.821.

Указ Президента Российской Федерации «О мерах по обеспечению прав акционеров» от 27.10.1992г. №1769 // Собрание актов Президента Правительства РФ.- 1993. - № 44. - Ст.4192.

Указ Президента Российской Федерации «О мерах по обеспечению интересов инвесторов и приведению в соответствие с законодательством РФ предпринимательской деятельности юридических лиц, осуществляемой на финансовом и фондовом рынках без соответствующих лицензий». № 416 от 26.04.1995 г. // CЗ РФ. – 1995. - № 18. - Ст. 1637.

2. Основная литература
   

Белов В.А. Государственное регулирование рынка ценных бумаг: учебник. - М.: Высш.шк., 2005.- 350 с.

Боди З. Принципы инвестиций: учебное пособие / Зви Боди. – М.: Издательский дом Вильямс, 2002. - 984 с.

Валикурова Л.С. Управление инвестиционной деятельностью. - М.: КНОРУС, 2005. – 384 с.

Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий).- М.: ИНФРА-М, 2001.-126 с.

Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках: учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2004.- 528 с.

Маковецкий М.Ю. Инвестиционное обеспечение экономического роста: теоретические проблемы, финансовые инструменты, тенденции развития.- М.: АНКИЛ, 2005.- 312 с.

Макогон Ю.В. Международный банковский бизнес: учебное пособие / Ю.В. Макогон, Е.В. Булатова-К.Атика, 2003.- 208 с.

Подшиваленко Г.П. Инвестиции: учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И.Лахметкина, М.В. Макарова. – М.: КНОРУС, 2004.- 208 с.

Рудык Н.Б. Конгломеративные слияния и поглощения. Книга о пользе и вреде непрофильных активов: учебно-практическое пособие.- М.: Дело, 2005.-224 с.

Фабоцци Ф.Дж. Управление инвестициями: учебное пособие.- М.: Инфра-М, 1998. -1028 с.

Фишер П. Прямые иностранные инвестиции в России: стратегия возрождения промышленности.- М.: Финансы и статистика, 1999.

Шарп У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бейли; пер с анг. - М.: Инфра-М, 1996.- 1028 с.

Хаертельфельдер М. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг: учебное пособие. - СПб.: Питер, 2005.- 325 с.

3. Дополнительная литература
   

Богл Дж. Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла (Новые императивы для разумного инвестора). - М.: Альпина Паблишер, 2002.- 539 с.

Cорос Д. Алхимия финансов. Рынок: как читать его мысли. - М.: Инфра-М, 1997.- 416 с.

Кемпбелл К. Венчурный бизнес: новые подходы. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 428 с.


4. Методические рекомендации

по выбору, выполнению и оформлению

контрольной работы


Задания контрольных работ предназначены для проверки знаний студентов и помощи в изучении теоретических основ функционирования рынка иностранных инвестиций.

Контрольная работа выполняется в тестовой форме. Тесты, предлагаемые в рамках данного курса, представляют собой утверждение и несколько вариантов высказываний, относящихся к этому утверждению. Правильными в данном случае могут быть только одно из приведенных высказываний.


ОБРАЗЦЫ Тестовых работ

по дисциплине «Иностранные инвестиции»


Тестовые задания по темам 1-4.

1. Инвестиции- это :А
   
   1. денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательства и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта;
      
   2. покупка оборудования и машин со сроком службы до 1 года;
      
   3. покупка недвижимости и товаров длительного пользования;
      
   4. приобретение акций и других ценных бумаг.
      

2. Инвестиционная деятельность- это:A
   
   1. совокупность действий, направленная на увеличение собственного благосостояния посредством инвестирования;
      
   2. процесс вложения инвестиционных ресурсов в какой-либо проект;
      
   3. принятие инвестиционного решения;
      
   4. анализ и оценка инвестиционной привлекательности экономической системы.
      

3. Уровнем и динамикой производства конкретных видов продукции, работ и услуг, измеряемых в соответствующих натуральных показателях, определяется:
   
   1. хозяйственная активность;
      
   2. деловая активность;
      
   3. финансовая активность;
      
   4. инвестиционная активность.
      

4. Характеристики совершенных сделок купли-продажи и параметры заключаемых договоров и контрактов используются для измерения: А
   
   1. деловой активности;
      
   2. финансовой активности;
      
   3. экономической активности;
      
   4. инвестиционной активности;
      
   5. хозяйственной активности.
      

5. Инвестиционная активность-это:
   
   1. эффект от инвестирования в оборотный капитал;
      
   2. результат от взаимодействия спроса и предложения на рынке товаров и услуг;
      
   3. свойство человека, заключающееся в мобильности, предприимчивости, инициативности;
      
   4. интенсивность инвестиций, определяемая как отношение текущего объема инвестиций к предыдущему.
      

6. При анализе, оценке и выборе партнерских связей и отношений между агентами используется:A
   
   1. деловая привлекательность;
      
   2. инфраструктурная привлекательность;
      
   3. инвестиционная привлекательность;
      
   4. экономическая привлекательность.
      

7. При анализе, оценке и выборе сферы размещения бизнеса используется:
   
   1. деловая привлекательность;
      
   2. инфраструктурная привлекательность;
      
   3. инвестиционная привлекательность;
      
   4. экономическая привлекательность.
      

8. Инвестиционная привлекательность-это
   
   1. совокупность инвестиционных рисков;
      
   2. эффект, полученный от инвестирования;
      
   3. совокупность различных объективных признаков, свойств, средств, возможностей региона, обуславливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции;
      
   4. результат реализации инвестиционного потенциала.
      

9. Инвестиционный потенциал-это:
   
   1. суммарный подход, который может быть получен в течении определенного времени функционирования инвестиционных ресурсов;
      
   2. прибыль, амортизационные отчисления, отчисления в различные внебюджетные фонды, активы государственных и коммерческих финансовых учреждений и сбережения населения;
      
   3. возможности и имеющиеся ресурсы для инвестирования, складывающиеся под воздействием системы факторов и условий для инвестирования и реализующиеся через формирование инвестиционных потоков;
      
   4. материальная основа обеспечения динамики социально-экономического развития, количественные и качественные характеристики которого отражают упорядоченную совокупность инвестиционных ресурсов.
      

10. Вероятность возникновения непредвиденных потерь в ситуации неопределенности-это:
    
    1. катастрофа;
       
    2. риск;
       
    3. убытки;
       
    4. форс-мажор.
       

11. Инвестиционный риск:
    

1. риск, связанный с неполучением средств от проекта и определяющийся исключительно неэффективным размещением средств;
   
2. любой риск, возникающий в процессе инвестиционной деятельности и характеризующийся возможностью или вероятностью полного или частичного недостижения (неполучения) результатов осуществления инвестиций;
   
3. риск как отдельная категория отсутствует в природе экономических явлений, а потери, возникающие в ходе инвестиционной деятельности, обусловлены взаимодействием прочих видов риска;
   
4. вероятность возникновения непредвиденных потерь в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности.
   

12. Коммерческие инвестиционные риски проявляются:
    

1. на макроуровне;
   
2. на региональном уровне;
   
3. на отраслевом уровне;
   
4. на корпоративном уровне.
   

13. Совокупное влияние инвестиционного риска и инвестиционного потенциала на формирование инвестиционных предпочтений инвестора выражается через:
    

1. инвестиционную активность;
   
2. инвестиционную привлекательность;
   
3. инвестиционный климат;
   
4. инвестиционное законодательство.
   

14. Инвестиционный климат- это:
    

1. ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы;
   
2. совокупность объективных экономических, социальных, политических, правовых и иных условий, создающих (или не создающих) привлекательность данной страны (региона, хозяйствующего субъекта) к инвестированию;
   
3. степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (региона, отрасли), по отношению к инвестициям которые могут быть сделаны в страну (регион, отрасль).
   

14. Расположить в логическом порядке этапы цикла управления инвестиционным процессом:
    

1. разработка, выбор и реализация мероприятий, позволяющих получить необходимое состояние инвестиционной привлекательности системы;
   
2. анализ текущего состояния инвестиционного процесса, включающий:
   

анализ инвестиционной привлекательности, инвестиционной активности; анализ удовлетворения потребности экономической системы в инвестициях;

3. определение необходимого объема инвестиций и показателя инвестиционной привлекательности, которому соответствует этот объем;
   
4. изменение параметров экономической системы за счет инвестирования и заключающееся в изменении темпов экономического роста;
   
5. изменение притока инвестиций в экономическую систему, обусловленное изменением инвестиционной привлекательности.
   

14. Объект инвестиций- это:
    

1. объект, нуждающийся в привлечении инвестиций для обеспечения дальнейшего существования или развития и готовый разделить с инвесторами инвестиционный доход;
   
2. объект, свойства которого позволяют инвестору посредством участия в нем получить инвестиционный доход.
   

17. Степень реализации инвестиционной привлекательности определяется как:
    
    1. сумма инвестиционной активности и инвестиционной привлекательности;
       
    2. произведение инвестиционной активности и инвестиционной привлекательности;
       
    3. отношение инвестиционной активности к инвестиционной привлекательности;
       
    4. разность инвестиционной активности и инвестиционной привлекательности.
       

17. Инвестиционная активность генерируется:
    

1. инвестором;
   
2. риском;
   
3. потенциалом;
   
4. органами управления
   

Тестовые задания по темам 5-6.

1. Анализ инвестиционной привлекательности включает:
   

1. Анализ инвестиционного потенциала;
   
2. Анализ инвестиционного климата;
   
3. Анализ инвестиционного риска;
   
4. Анализ инвестиционного законодательства;
   
5. Анализ деятельности инвестора.
   

2. Средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов характеризует:

1. Производственный потенциал;
   
2. Инновационный потенциал;
   
3. Потребительский потенциал;
   
4. Ресурсно-сырьевой потенциал.
   

3. Степенью развития ведущих институтов рыночной экономики определяется характеристика:
   

1. Инфраструктурного потенциала;
   
2. Институционального потенциала;
   
3. Производственного потенциала;
   
4. Потребительского потенциала.
   

3. Инвестиционный потенциал экономической системы является:
   
   1. Количественной характеристикой;
      
   2. Качественной характеристикой;
      
   3. Условной характеристикой
      
   4. Безусловной характеристикой
      

5. Инвестиционный риск экономической системы является:

1. Количественной характеристикой
   
2. Качественной характеристикой
   
3. Условной характеристикой
   
4. Безусловной характеристикой
   

7.Законодательство, связанное с условиями функционирования сфер деятельности или типов предприятий, называется:

1. Федеральным;
   
2. Корпоративным;
   
3. Косвенным;
   
4. Прямым.
   

8.Совокупная потребительская способность является характеристикой :

1. Потребительского потенциала;
   
2. Инфраструктурного потенциала;
   
3. Производственного потенциала;
   
4. Интеллектуального потенциала
   

9. К каким типам в разрезе инвестиционного потенциала и инвестиционного риска относятся регионы, которые можно рассматривать в качестве потенциальных полюсов роста.

1. Высокий риск, высокий потенциал;
   
2. Высокий риск, низкий потенциал;
   
3. Средний риск, высокий потенциал;
   
4. Высокий риск, средний потенциал;
   
5. Средний риск, средний потенциал;
   
6. Средний риск, низкий потенциал;
   
7. Низкий риске, высокий потенциал;
   
8. Низкий риск, низкий потенциал
   

10.Дифференциация регионов по степени обеспеченности ресурсами обусловлена:

1. Социальной напряженностью
   
2. Отсутствием соответствующей инфраструктуры
   
3. Неравномерным распределением ресурсов
   
4. Высокой стоимостью ресурсов.
   

11. Важнейшей характеристикой производственного потенциала является:

1. Валовой внутренний продукт;
   
2. Уровень загрузки производственных мощностей;
   
3. Стоимость основных фондов;
   
4. Средний уровень заработной платы.
   

12. Трудовой потенциал характеризуется:

1. Долей населения с высшим образованием;
   
2. Трудоспособной частью населения;
   
3. Долей экономически активного населения;
   
4. Темпами снижения безработицы.
   

13. Структура трудового потенциала определяется:

1. Условиями жизни населения;
   
2. Ценами на нефть на мировом рынке;
   
3. Миграцией населения;
   
4. Ростом ставки рефинансирования.
   

14. Дифференциация доходов обуславливает:

1. Благосостояние населения;
   
2. Покупательскую способность населения;
   
3. Уровень сбережения в регионе;
   
4. Социальную напряженность в экономической системе.
   

15. Основные фонды являются характеристикой:

1. Развития инвестиций;
   
2. Национального богатства;
   
3. Стабильности экономики;
   
4. Экономического роста.
   

16. Чем выше этот показатель, тем больше средств предприятия находится в бездействии.

1. Доля запасов в оборотных активах;
   
2. Доля незавершенного строительства в структуре баланса;
   
3. Доля нематериальных активов в структуре баланса;
   
4. Доля отгруженной продукции в оборотных- активах.
   

17. Регионы, за счет которых осуществляется финансовая поддержка и экономическое развитие других регионов, называются:

1. Реципиентами;
   
2. Кредиторами ;
   
3. Трансфертами;
   
4. Цедентами.
   

18. Создается высочайший риск, а инвестиции остаются бессмысленными в результате:

1. Повышения инвестиционной активности коммерческих банков;
   
2. Потери портфельными инвесторами возможности влиять на решения и получать информацию о деятельности предприятия;
   
3. Слабой государственной поддержки и массового сохранения иждивенческой психологии.
   

19. В связи с неэффективностью судебной защиты инвесторов:

1. Снижается объем инвестиций;
   
2. Растет криминализация деловых отношений;
   
3. Отсутствуют средства для поиска имущества должников;
   
4. Ослабляется финансирование из бюджета национальной экономики.
   

20. Какой вид риска отсутствует на отраслевом уровне:

1. Законодательный;
   
2. Технологический;
   
3. Экологический;
   
4. Инфраструктурный.
   

21. Для инвестора отсутствие альтернативных источников сырья влечет за собой:

1. Увеличение инвестиционных ресурсов.
   
2. Завышение цен при монопольном положении подрядчика
   
3. Снижение эффективности инвестиционных ресурсов;
   
4. Рост эксплуатационных затрат.
   

22. В наибольшей степени экологическому риску подвержены предприятия:

1. ЖКХ
   
2. Пищевой промышленности
   
3. Химической промышленности
   
4. Торговли.
   

Тестовые задания по теме № 8

1. На структуру капитала предприятия-заемщика не влияют :
   
   1. степень краткосрочной финансовой устойчивости кредитора
      
   2. кредитный рейтинг заемщика
      
   3. текущее состояние финансового рынка
      

2. В условиях высокой инфляции наращивать долг:
   

1. выгодно
   
2. не выгодно
   

3. С точки зрения инвестора, идеальный заемщик…

1. нуждается в заемных средствах
   
2. не нуждается в заемных средствах
   

4. Когда рейтинг заемщика или его государства падает, стоимость, выпускаемых им ценных бумаг:

1. падает
   
2. возрастает
   

5. Дополнительное размещение акций чаще приводит к

1. снижению курса
   
2. росту курса
   

6. Финансовый рычаг влияет на:

1. коэффициент систематического риска
   
2. коэффициент несистематического риска
   

7.Согласно теории Модильяни – Миллера, проценты по долгам предприятия

1. выплачиваются до уплаты налога на прибыль
   
2. после уплаты налога на прибыль
   

8. Согласно теории Модильяни –Миллера, предоставление и получение долга происходят по:

а) рисковой процентной ставке

б) безрисковой процентной ставке


9. При увеличении финансового рычага средневзвешенная стоимость капитала WACC

а) снижается

б) возрастает


10. Увеличение доли неадекватно дорогого долга:

а)снижает стоимость фирмы

б) повышает стоимость фирмы


11. Метод ER ( остаточный поток дисконтируется по стоимости собственного капитала) применяется:

а)оцениваемый проект экономически выделен

б) проект интегрирован в действующее производство

в) оба ответа не верны


12. Если для проекта сложно предложить шкалу погашения долга, используем:

а) WACC

б)ЕR


13. Если предприятие выполняет проект, не характерный для отрасли основного вида деятельности, величину систематического риска определяем:

а) по отрасли предприятия

б) по отрасли проекта


14.При расчете WACC оценивается структура капитала:

а) балансовая

б) рыночная


15.Регионы, за счет которых осуществляется финансовая поддержка и экономическое развитие других регионов, называются:

1. Реципиентами;
   
2. Кредиторами ;
   
3. Трансфертами;
   
4. Цедентами.
   

16.Создается высочайший риск, а инвестиции остаются бессмысленными в результате:

1. Повышения инвестиционной активности коммерческих банков;
   
2. Потери портфельными инвесторами возможности влиять на решения и получать информацию о деятельности предприятия;
   

с) Слабой государственной поддержки

14. К каким типам в разрезе инвестиционного потенциала и инвестиционного риска относятся регионы, которые можно рассматривать в качестве потенциальных полюсов роста.
    
    1. Высокий риск, высокий потенциал;
       
    2. Высокий риск, низкий потенциал;
       
    3. Средний риск, высокий потенциал;
       
    4. Высокий риск, средний потенциал;
       
    5. Средний риск, средний потенциал;
       
    6. Средний риск, низкий потенциал;
       
    7. Низкий риске, высокий потенциал;
       
    8. Низкий риск, низкий потенциал
       

5. КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

для самостоятельной проверки знаний

1. Какова роль и значение иностранных инвестиций в современном экономическом развитии России?
   
2. Положительное и отрицательное воздействие иностранных инвестиции на экономический рост государства-реципиента. В чем они заключаются?
   
3. Каковы источники происхождения иностранных инвестиций?
   
4. Назовите виды и формы иностранных инвестиций. По каким параметрам осуществляется классификация иностранных инвестиций?
   
5. Охарактеризуйте прямые иностранные инвестиции. В чем отличие трансконтинентальных и транснациональных прямых иностранных инвестиций?
   
6. Каковы характерные черты портфельных иностранных инвестиций?
   
7. Какие иностранные инвестиции являются прочими?
   
8. Какова их доля в общей структуре иностранных инвестиций в России?
   
9. Какие отрасли народного хозяйства России подвержены наибольшему
   

притоку иностранных инвестиций?

10. Какую роль играет Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» в привлечении иностранных инвестиций?
    
11. Насколько благоприятен российский правовой режим для деятельности иностранных инвесторов?
    
12. Какими способами региональное законодательство может регулировать иностранную инвестиционную деятельность?
    
13. Назовите, какие бывают международные нормы и соглашения.
    
14. Какие вам известны двусторонние соглашения и многосторонние
    

конвенции?

15. Какие критерии лежат в основе определения инвестиционного рейтинга экономических систем?
    
16. Объясните понятия инвестиционного риска и инвестиционного потенциала.
    
17. Какие этапы управления инвестиционным процессом в экономической системе вы можете выделить?
    
18. В чем основное отличие транснациональных и межнациональных банков?
    
19. Какие категории основные участников вам известны ?
    
20. Назовите основные факторы, определяющие структуру капитала предприятия?
    
21. Как влияет финансовый рычаг на стоимость фирмы и стоимость ее капитала?
    
22. В чем заключается фундаментальный метод определения β ?
    

23. Какие методы расчета средневзвешенной стоимости капитала вы знаете?
    
24. Назовите основные цели и задачи формирования инвестиционного портфеля.
    
25. Какие модели оптимального портфеля вам известны?
    
26. Назовите модели организации международного рынка ценных бумаг
    
27. Насколько привлекателен российский фондовый рынок для иностранных инвесторов?
    

6. ситуационные задачи ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ

1. В 1996г. Россия впервые получила кредитный рейтинг, который был выставлен крупнейшими рейтинговыми агентствами – Moody^, s Investors Service, Standard & Poor^,s Corporation. В статье «Инвесторы стали больше доверять ценным бумагам» (Коммерсант Daily.-1996.-16октября) по этому поводу отмечалось следующее: «Присвоение кредитного рейтинга российским еврооблигациям благоприятно повлияло на котировки акций. В период с 8 по 14 октября фондовый индекс-«ъ»-Daily повысился на 5,8 %. Брокеры выражали уверенность, что сам факт получения рейтинга должен существенно увеличить приток иностранного капитала на российский фондовый рынок.
   

Какова зависимость между присвоением кредитного рейтинга страны и рынком акций?

Почему выставление рейтинга является стимулирующим фактором для инвесторов?

2. В российской практике многие фирмы дают свои рейтинговые оценки. Так известен рейтинг, выставляемый газетой «Коммерсантъ», по Указу Президента РФ информационное агентство «Интерфакс» получило статус национального рейтингового агентства, в 1992 г газетой «Экономика и жизнь» и фондовыми биржами было создано Экономическое информационное агентство «Рейтинг». Дайте характеристику российским рейтинговым агентствам в сравнении с мировыми. Дайте прогноз дальнейшего развития деятельности российских рейтинговых агентств. Какое влияние оказывают рейтинговые агентства на российскую экономику? Какое влияние оказывает современное состояние российской экономики на развитие национальных рейтинговых агентств.
   

3. Правилами Мирового банка и ЕБР предусмотрено в обязательном порядке направлять часть выделяемого предприятию долгосрочного кредита на оплату услуг внешних консультантов по финансовому инжинирингу. Такие условия кажутся руководителям многих предприятий излишними. Как вы считаете, правы ли они? Почему?
   

4. Российский рынок акций характеризуется неликвидностью. Владельцы акций не могут их не продать не купить. Как отражается неликвидность рынка акций на привлечении иностранных инвесторов? Какие меры для повышения ликвидности рынка акций могут предпринять:
   
   • Регулятивное органы,
     
   • Саморегулируемые органиции,
     
   • Эмитенты,
     
   • Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
     

Какие последствия имело бы повышение ликвидности российского рынка акций для российского рынка акций для российских и иностранных инвесторов?


5.Проанализируйте существующий ныне в России порядок защиты прав и законных интересов российских и иностранных инвесторов на рынке ценных бумаг. Какие мероприятия, по вашему мнению, необходимо провести дополнительно для усиления гарантированности прав инвесторов на российском рынке ценных бумаг?


6. Российский фондовый рынок характеризуется относительно небольшим количеством новых эмиссий акций и облигаций по сравнению с мировой практикой. В чем причина неактивной эмиссионной деятельности российских эмитентов?


7. ТЕМЫ рефератов

1. Количественная и качественная характеристика инвесторов: российская и мировая практика
   
2. Защита прав инвестора на развитых и развивающихся рынках.
   
3. Меры по защите прав инвесторов на развитых рынках ценных бумаг.
   
4. Виды нарушений и защита прав акционеров в международной и российской практике. Совершенствование корпоративного управления как средство защиты прав акционеров.
   
5. Финансовые риски частных и инстуциональных инвесторов на территории РФ.
   
6. Инвестиционные рынки стран СНГ.
   
7. История, количественные параметры и качественная характеристика государственного долга РФ.
   
8. Секьюритизация долгов: мировая и российская практика.
   
9. Виды инвесторов. Стратегический инвестор, его цели, задачи.
   
10. Зависимость российского рынка акций от состояния международных финансовых рынков.
    
11. Роль рынка ценных бумаг в накоплении и перераспределении финансовых ресурсов в различных странах.
    
12. Инвестиционное консультирование: международный опыт и российская практика.
    
13. РТС: история, современное состояние, перспективы развития.
    
14. Население как инвестор в международной и российской практике.
    
15. Цели выпуска государственных и муниципальных бумаг: международная и российская практика.
    
16. Ипотечные ценные бумаги в мировой и российской практике
    
17. Объективные основы и направления глобализации рынка ценных бумаг.
    
18. Рынок евробумаг: история, участники, инструменты, система регулирования.
    
19. Еврооблигации российских эмитентов: цели, параметры выпусков, кредитная история.
    
20. Фондовые рынки стран Восточной Европы.
    
21. Характеристика инвестиционного рынка Китая.
    
22. Сравнительная характеристика функционирования российских паевых международных фондов. Направления инвестиций, доходность, риски.
    
23. Венчурные фонды. Международная и российская практика.
    
24. Характеристика крупнейших российских эмитентов и их акций (Газпром, Лукойл, Норильский никель, Сургутнефтегаз, и т.д)
    
25. Инвестиционные предпочтения российских индивидуальных инвесторов.
    

8. примерные Вопросы к зачету

1. Объект изучения и предмет дисциплины «Иностранные инвестиции».
   
2. Роль и значение иностранных инвестиций. ИИ, как «катализатор» экономического роста.
   
3. Источники происхождения ИИ (государственные и частные).
   
4. Виды и формы ИИ (недвижимое и движимое имущество, имущественные права, денежные средства, ценные бумаги и другие формы участия и т.д.). Дать краткую характеристику и привести примеры.
   
5. Классификация ИИ (по срокам, характеру, целям).
   
6. Понятие прямых ИИ. Трансконтинентальные и транснациональные прямые ИИ.
   
7. Портфельные и прочие иностранные инвестиции.
   
8. Отраслевая структура ИИ в России. Динамика структуры.
   
9. Основы правового регулирования ИИ.
   
10. Международные нормы и соглашения. Двусторонние соглашения. Многосторонние конвенции.
    
11. Налоговое регулирование ИИ. Соглашения об избежании двойного налогообложения. Международное налоговое планирование.
    
12. Понятие инвестиционного климата. Инвестиционный климат России.
    
13. Инвестиционная привлекательность экономических систем.
    
14. Методики оценки инвестиционной привлекательности.
    
15. Инвестиционные рейтинги. Международные рейтинговые агентства.
    
16. Критерии определения инвестиционных рейтингов.
    
17. Понятие инвестиционного риска.
    
18. Понятие инвестиционного потенциала.
    
19. Операции транснациональных банков. Ссудные операции ТНБ.
    
20. Виды и роль экспортных кредитов.
    
21. Рынок еврооблигаций.
    
22. Транснациональные компании. Структура участников ТНК.
    
23. Денежные потоки проекта. Основные показатели эффективности.
    
24. Факторы, определяющие структуру капитала инвестиционного проекта (степень краткосрочной финансовой устойчивости предприятия-заемщика, кредитный рейтинг, состояние финансового рынка, доходность капитала, стратегические вопросы собственности).
    
25. Обоснование структуры капитала инвестиционного проекта. Особенности предоставления долга на развивающемся рынке.
    

26. Стоимость собственного капитала РФ. Дать краткое описание методов расчета (кумулятивное построение, долевая премия, метод прямого расчета, метод дивидендного роста DGM, модель CAPM, теория арбитражного ценообразования АРТ).
    
27. Средневзвешенная стоимость капитала WACC: техника расчета и применения на развивающемся рынке РФ.
    
28. Понятие международного рынка ценных бумаг.
    
29. Модели организации международного рынка ценных бумаг.
    
30. Анализ инвестиционного потенциала РЦБ России.
    
31. Интеграция российского РЦБ в мировой рынок. Недостатки российского РЦБ.
    

Оригинал-макет учебно-методического комплекса дисциплины

НОУ ВПО КузИЭП


Подписано в печать АКТ № « » 200 г.


Формат 60 х 90/16

Объем - п.л. Тираж экз.


Стоимость руб.


Бумага многофункциональная офисная

Отпечатано в копировально-множительном отделе.

Кузбасского института экономики и права