Geum.ru

Утверждено 01 февраля 2007г

Вид материалаДокументы

Содержание


5.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств
Наименование показателя
Подобный материал:
1   ...   12   13   14   15   16   17   18   19   ...   69

5.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств


Динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет:

Наименование показателя
2001г.
2002г.
2003г.

2004г.
2005г.

Собственные оборотные средства, тыс. руб.
39 680
364 852
-261 599
-840 642
-609 187

Индекс постоянного актива
0,92
0,61
1,22
1,69
1,45

Коэффициент текущий ликвидности
1,05
1,47
1,38
1,25
1,30

Коэффициент быстрый ликвидности
0,37
0,63
0,79
0,78
0,76

Коэффициент автономии собственных средств
0,36
0,55
0,23
0,21
0,25



Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 16 марта 2005 года № 05-5/пз-н "Об утверждении положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг".

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:

Отрицательное значение показателя "Собственные оборотные средства" в течение последних трех лет свидетельствует о том, что капитальные вложения общества финансируются за счет заемных средств.

Индекс постоянного актива – коэффициент, отражающий долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Рекомендуемое значение показателя индекса постоянного актива Kипа<=0,9. С 2003 года наблюдается превышение индекса постоянного актива по сравнению с рекомендуемым, что объясняется размещением Эмитентом облигационного займа.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность краткосрочной задолженности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств. Нормальное ограничение (КТЛ >1) означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Значение коэффициента текущей ликвидности на протяжении рассматриваемого периода выше рекомендуемого, что свидетельствует о том, что за счет текущих активов предприятие в состоянии полностью и в срок погасить до 100% своих обязательств.


Коэффициент быстрой ликвидности - это более жесткая оценка ликвидности предприятия. Основная концепция состоит в том, что этот показатель помогает оценить, какую долю текущих краткосрочных обязательств может погасить предприятие, если его положение станет действительно критическим; при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Оптимальное значение данного показателя – Кбл = 0,8-1,0. Значение коэффициента быстрой ликвидности в период с 2001года по 2004года несколько ниже рекомендуемого, но в 2005году коэффициент быстрой ликвидности достиг рекомендуемого значения. Это свидетельствует о возможностях компании своевременно погасить вероятные обязательства за счет быстрореализуемых активов.


Коэффициент автономии собственных средств показывает долю собственного капитала в активах и характеризует степень финансовой независимости от кредиторов. У Эмитента значение показателя на протяжении последних трех лет свидетельствует о том, что активы Эмитента в большей степени покрываются за счет заемных средств, а не собственных.


Информация о достаточности собственного капитала для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов:

Размер краткосрочных обязательств в соответствии с бухгалтерской отчетностью общества за III квартал 2006г. (составляющих 3 310 570 тыс. руб.) превышает размер капитала и резервов за III квартал 2006г. (составляющих 1 382 182 тыс. руб.), что свидетельствует о недостаточности собственного капитала для покрытия текущих операционных расходов и исполнения краткосрочных обязательств.


Приводится описание факторов, которые, по мнению эмитента, привели к изменению значения приведенных показателей:

Увеличение собственных оборотных средств в 2002г. вызвано увеличением размера капитала и резервов.

Снижение собственных оборотных средств в 2003г. вызвано ростом внеоборотных активов.

Снижение собственных оборотных средств в 2004г. вызвано ростом внеоборотных активов.

Увеличение собственных оборотных средств в 2005г. вызвано увеличением размера капитала и резервов.

Снижение индекса постоянного актива в 2002г. вызвано увеличением размера капитала и резервов.

Увеличение индекса постоянного актива в 2003г. вызвано ростом внеоборотных активов.

Увеличение индекса постоянного актива в 2004г. вызвано ростом внеоборотных активов.

Снижение индекса постоянного актива в 2005г. вызвано увеличением размера капитала и резервов.

Увеличение коэффициента текущей ликвидности в 2002г. вызвано ростом оборотных активов и снижением размера краткосрочных обязательств.

Увеличение коэффициента быстрой ликвидности в 2002г. вызвано ростом оборотных активов и снижением размера краткосрочных обязательств.

Увеличение коэффициента быстрой ликвидности в 2003г. вызвано ростом оборотных активов.

Увеличение коэффициента автономии собственных средств в 2002г. вызвано увеличением размера капитала и резервов.

Снижение коэффициента автономии собственных средств в 2003г. вызвано ростом оборотных и внеоборотных активов.

Увеличение коэффициента автономии собственных средств в 2005г. вызвано увеличением размера капитала и резервов и снижением оборотных и внеоборотных активов .