Geum.ru

Ежеквартальныйотче т открытое акционерное общество "Промышленно-торговая швейная фирма "Элегант"

Вид материалаДокументы

Содержание


4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств
Подобный материал:
1   ...   9   10   11   12   13   14   15   16   ...   27

4.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности


На изменение размера выручки за отчетный период повлияли следующие факторы: объем продаж, влияние инфляции, изменение ассортимента производимой продукции.
Ниже описано влияние каждого из факторов:
- Объем продаж:
В 3 квартале 2011 наблюдается снижение объемов продаж.
Объем продаж является одним из определяющих факторов, обеспечивающих размер выручки. Спад в экономике, выражающийся в общем снижении потребительского спроса во время кризиса, негативно сказывается на объемах продаж. На продажу одной единицы продукции требуется затрачивать больше усилий, чем в докризисные времена. Негативное влияние этой тенденции можно преодолеть, создавая остромодные изделия, пользующиеся повышенным спросом.
- Влияние инфляции:
По мере своего углубления инфляция оказывает все более отрицательное воздействие на экономику предприятия по разным направлениям. Инфляция усиливает диспропорции в экономике, основанной на частной собственности. Неравномерный рост цен на товары усугубляет неравенство норм прибылей в различных отраслях производства, что ведет к расширению производства в одних отраслях и сокращению и упадку в других, что в конечном итоге приводит к подорожанию сырья и других элементов, входящих в стоимость продукта. Надо отметить, что в 3 квартале 2011 года инфляция не оказала значительного влияния на объем выручки от реализации продукции предприятия.
- Изменение ассортимента производимой продукции:
Этот фактор носит временный характер, так как новый продукт должен пройти стадию разработки, затем стадию экспериментальной модели, и в конечном итоге необходимо осуществить продажу покупателю.

4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств


Единица измерения: тыс. руб.


Наименование показателя
2010, 9 мес.
2011, 9 мес.

Собственные оборотные средства
-278 311
-198 628

Индекс постоянного актива
2
1.5

Коэффициент текущей ликвидности
0.97
0.9

Коэффициент быстрой ликвидности
0.5
0.4

Коэффициент автономии собственных средств
0.4
0.5



Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:
На основании приведенных показателей, можно провести финансовый анализ и оценку ликвидности эмитента:
1. Значение показателя «собственные оборотные средства» рассчитывается как «капиталы и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров) – целевое финансирование и поступления + доходы будущих периодов – внеоборотные активы».

Собственные оборотные средства – наиболее мобильная часть собственного капитала предприятия.
Существует две трактовки данного показателя:
- согласно первой он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам;
- согласно второй, данный показатель дает оценку части собственного капитала, используемого для финансирования оборотных активов.

По итогам 3 квартала 2011 г. данный показатель составил – (- 198 628 тыс. руб.), что свидетельствует о том, что собственные средства предприятия полностью направлены на формирование внеоборотных активов. При расчете данного показателя было бы уместно учесть долгосрочные обязательства предприятия, поскольку они были получены и направлены на увеличение внеоборотных активов предприятия. При учете данного факта показатель по итогам года составит:
- 198 628 + 145 872 = - 52 263 тыс. руб.
Исходя из полученных данных можно сказать, что внеоборотные активы предприятия сформированы за счет долгосрочных обязательств предприятия и собственного капитала.

2. Индекс постоянного актива рассчитывается как «(внеоборотные активы + долгосрочная дебиторская задолженность) / (капиталы и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров) – целевое финансирование и поступления + доходы будущих периодов)».

Индекс постоянного актива – коэффициент отношения основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. Благоприятной для предприятия считается ситуация, когда данное значение не превышает 1.

По сравнению с 3 кварталом 2010 г. данный индекс не изменился и на конец 3 квартала 2011 г. равен 1,5. . Однако мы определили, что формирование внеоборотных активов на предприятии произошло за счет долгосрочных обязательств и поэтому при расчете данного коэффициента также целесообразно проведение коррекции, что приведет к изменению коэффициента
3 квартал 2011 года: 1

3. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле «(оборотные активы – долгосрочная дебиторская задолженность / краткосрочные обязательства (не включая доходы будущих периодов)».

Текущий коэффициент ликвидности дает общую оценку ликвидности эмитента, давая представление о том, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

4. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле «(оборотные активы – запасы – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям – долгосрочная дебиторская задолженность) / краткосрочные обязательства (не включая доходы будущих периодов)».
По своей сути данный показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако, исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть, а именно – производственные запасы.
За анализируемый период наблюдается небольшое снижение коэффициентов текущей и быстрой ликвидности до 0,9 и 0,4 соответственно.

5. При расчете коэффициента автономии собственных средств используется формула «(капитал и резервы (за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров) – целевые финансирования и поступления + доходы будущих периодов) / (внеоборотные активы + оборотные активы)».
Данный показатель позволяет судить об автономности формирования собственных средств. Оптимальное величина данного показателя должна быть более или равна 0,5.
В 3 квартале 2011 г. данный показатель составляет 0,5.

Таким образом по итогам 9 месяцев 2011 г., в сравнении с аналогичным периодом прошлого года отмечается положительная динамика: увеличение собственных оборотных средств эмитента на 79 683 тыс.руб.., что наряду со снижением индекса постоянного актива до 1,5 и ростом коэффициента автономии собственных средств, свидетельствует о повышении финансовой устойчивости компании за анализируемый период времени.