Experience of the quantitative estimation of parameters of monetary circulation in regions of northern economic region of russia
| Вид материала | Документы |
- Experience of tqm principles and iso 9000 implementation in the Pridneprovsky region, 67.13kb.
- The organization of cash monetary circulation and maintenance of its stability and, 176.49kb.
- Onsider problems of conservation of biovariety of vegetation an landscapes continental, 36.68kb.
- Use of the psycho-physiological studies for warning the corruption in the organs, 191.38kb.
- Moscow Region Ministry of Education, National Association of Teachers of English, English, 33.54kb.
- М. Н. Узяков А. А. Широв М. С. Гусев перспективы экономического роста в россии prospects, 173.86kb.
- Реферат по дисциплине: страноведение на тему: «The geographical location of the United, 1698.81kb.
- Assistant of the economic of enterprises chair of the shee “Vadym Hetman Kyiv National, 28.39kb.
- Japan International Medical Symposium, Irkutsk, Russia, September 3 1996. P. 78 Поспелов, 18.5kb.
- Europe Regions" Hotel, 163.38kb.
Анализ основных тенденций и особенностей состояния денежного обращения на региональном уровне
Аналитический обзор начнем с оценки налично-денежного обращения. Как видно из таблицы 1, удельный вес наличных денег в общем объеме денежной массы по всем областям за последние 10 лет постепенно снижается, от величин, близких к 50%, до 38-22 %. Это свидетельствует, в том числе, и о росте доверия населения к банковской системе. Однако положение здесь пока далеко от идеального:
Рассмотрим денежную массу в обращении (агрегат М2). В ЕС и США доля наличной составляющей в денежной массе в обращении (МО/М2) невелика, порядка 10% (в европейских странах на начало 1999 г. этот показатель равнялся 7% [2], в США в 1990 г. – 7,4% [9]; в первое десятилетие 21-го века доля наличных в этих странах стала еще меньше). Это связано со стабильностью денежного обращения, повсеместным использованием чеков и пластиковых карт. В России же наблюдается высокий удельный вес наличных денег в обращении. Например, в 1990 г. в России доля агрегата М0 в агрегате М2 составляла 18,6%, а затем начала расти: в 1991 г. – до 19,9%, в 1992 г. – до 26%, в 1993 г. – до 40,7%. C середины 90-х годов доля М0 несколько уменьшилась, но все равно остается очень высокой: за последние 10 лет среднее по России значение отношения М0/М2 – 33 % (см. таблицу 2).
Таблица 2. Отношение агрегатов М0/М2 по регионам Северного экономического района РФ
| Регионы | 01.01.2001 | 01.01.2002 | |  01.01.2003 | 01.01.2004 | 01.01.2005 | 01.01.2006 | 01.01.2007 | 01.01.2008 | 01.01.2009 | 01.01.2010 | среднее |
| Россия | 0,38 | 0,38 | 0,37 | 0,34 | 0,35 | 0,33 | 0,31 | 0,29 | 0,29 | 0,26 | 0,33 | |
| Архангельская область | 0,58 | 0,60 | 0,59 | 0,52 | 0,54 | 0,47 | 0,46 | 0,44 | 0,39 | 0,35 | 0,49 | |
| Вологодская область | 0,39 | 0,36 | 0,38 | 0,30 | 0,31 | 0,27 | 0,27 | 0,32 | 0,30 | 0,24 | 0,31 | |
| Мурманская область | 0,55 | 0,54 | 0,51 | 0,47 | 0,48 | 0,43 | 0,41 | 0,41 | 0,38 | 0,36 | 0,45 | |
| Респ. Карелия | 0,63 | 0,61 | 0,61 | 0,56 | 0,58 | 0,48 | 0,47 | 0,47 | 0,44 | 0,42 | 0,53 | |
| Республика Коми | 0,49 | 0,52 | 0,50 | 0,46 | 0,51 | 0,47 | 0,48 | 0,50 | 0,44 | 0,39 | 0,48 |
В табл. 2 приведены также доли наличных денег в денежной массе в обращении (отношения агрегатов М0/М2) для всех регионов Северного экономического района. В различных регионах Северного экономического района этот показатель стойко отличается; при этом во всех исследованных регионах (за исключением Вологодской области) его величина выше среднероссийского, что фиксирует высокую долю наличных в региональном денежном обращении, иными словами, низкую эффективность создания денег в региональной банковской системе.
Примечательно, что в совокупной структуре денежной массы по всем областям Северного экономического района России после наличных денег наибольшая часть денежной массы приходится на срочные и сберегательные депозиты, и несколько меньшая – на валютные депозиты. Соответственно, удельный вес депозитов до востребования и ценных бумаг в совокупной денежной массе невелик (см. таблицу 1).
Следующим важным параметром, характеризующим денежное обращение, является денежная база – совокупность наличных денег в обращении (вне банков) и в кассах кредитных организаций, депозитов коммерческих банков в ЦБ, обязательных резервов и средств на корреспондентских счетах коммерческих банков. Имеющиеся у нас данные банковской статистики за 1997-1999 годы показывают, что, например, региональная денежная база Мурманской области в то время почти полностью состояла из наличных денег, с тенденцией к дальнейшему увеличению этой доли (90,9%, 95,6% и 96,1% соответственно). Доля остатков средств на корреспондентских счетах на протяжении этого периода изменялась там же незначительно (с 4,4% в 1997 г. до 2,7% в 1999 г.), что связано с уменьшением числа действующих кредитных организаций. За последние 10 лет ситуация принципиально не изменилась: по России в целом доля наличных денег в денежной базе составляет от 66 % до 78 % (см. табл. 3).
Таблица 3. Денежная база РФ в широком определении
| | 01.01.2002 | 01.01.2003 | 01.01.2004 | 01.01.2005 | 01.01.2006 | 01.01.2007 | 01.01.2008 | 01.01.2009 | 01.01.2010 | 01.01.2011 |
| Всего (млрд. рублей) | 928,3 | 1232,1 | 1914,3 | 2380,3 | 2914,1 | 4122,4 | 5513,3 | 5578,7 | 6467,3 | 8190,3 |
| - доля наличных в ДБ | 0,672 | 0,661 | 0,640 | 0,702 | 0,753 | 0,743 | 0,747 | 0,784 | 0,715 | 0,706 |
| - доля корреспондентских счетова кредитных организаций в Банке России в ДБ | 0,156 | 0,138 | 0,159 | 0,202 | 0,175 | 0,155 | 0,146 | 0,184 | 0,139 | 0,121 |
| - доля обязательных резервов в ДБ | 0,169 | 0,163 | 0,140 | 0,051 | 0,055 | 0,054 | 0,040 | 0,005 | 0,023 | 0,023 |
| - доля депозитов банков в Банке России в ДБ | 0,004 | 0,038 | 0,046 | 0,038 | 0,002 | 0,024 | 0,049 | 0,024 | 0,079 | 0,077 |
При этом основная доля остатков средств на корреспондентских счетах и обязательных резервов кредитных организаций в Банке России приходится на Москву и Санкт-Петербург (данные по остаткам средств на корсчетах в Банке России см. в табл. 42). Примерно аналогичная ситуация с обязательными резервами. Наконец, депозиты банков в Банке России не являются определяющими в структуре денежной базы (табл. 3). Из этого следует, что на региональном уровне денежная база состоит приблизительно на 80-90% из наличных денег, в силу чего региональное отношение М0/М2 характеризует не только долю наличных денег в денежном обороте, но приблизительно соответствует величине, обратной денежному мультипликатору3, то есть отражает эффективность создания региональными банками новых денег. Как известно, банковские организации способны за счет привлечения средств на депозитные счета в процессе кредитной мультипликации создавать новые деньги, и, чем больше денежных средств находится в безналичной форме, т. е., чем меньше отношение М0/М2, тем монетарная эффективность работы банков выше.
Таблица 4. Сведения об остатках средств на корр. счетах кредитных организаций в Банке России4, млн. руб.
| Дата | Россия | Москва | Остальные регионы РФ, % |
| 01.01.2011 | 994700 | 741100 | 25,5 |
| 01.01.2010 | 900300 | 665400 | 26,1 |
| 01.01.2009 | 1027600 | 802700 | 21,9 |
| 01.01.2008 | 802200 | 576500 | 28,1 |
| 01.01.2007 | 638100 | 481600 | 24,5 |
| 10.01.2006 | 532600 | 392100 | 26,4 |
| 11.01.2005 | 480400 | 383600 | 20,1 |
| 05.01.2004 | 304800 | 225200 | 26,1 |
| 04.01.2003 | 169689 | 112558 | 33,7 |
| 03.01.2002 | 143119 | 89627 | 37,4 |
| 03.01.2001 | 129834 | 74325 | 42,8 |
Невысокая эффективность создания денег в региональной банковской системе связана, в том числе, с относительно низкой активностью инвестирования в основной капитал: количество вновь созданных банками безналичных денег (М2-М0) и объем инвестирования в основной капитал тесно связаны между собой (см. табл. 5).
Таблица 5. корреляция величины (М2 – М0) с объемом инвестиций в основной капитал в регионах Северного экономического района РФ5
-
Регионы
Ккоррел.
Архангельская область
0,76
Вологодская область
0,84
Мурманская область
0,96
Республика Карелия
0,90
Республика Коми
0,98
Количество денег, приходящееся на единицу валового регионального продукта (ВРП), характеризуется региональным коэффициентом монетизации6 (М2/ВРП – см. табл. 6). Достаточно важным комплиментарным показателем является также отношение М2х/ВРП (табл. 7), учитывающее депозиты в иностранной валюте.
Как следует из таблиц 6 и 7, коэффициенты монетизации в регионах Северного экономического района (как и по стране в целом) в последние годы имеют тенденцию к росту, но при этом по абсолютному значению в среднем остаются ниже среднероссийского.
С экономической точки зрения уровень коэффициента монетизации свидетельствует о том, насколько хозяйственный оборот обеспечен «живыми деньгами», обслуживающими сделки между экономическими агентами.
Насколько важен коэффициент монетизации для экономического развития? Есть ясная эмпирическая закономерность: в более развитых странах значение данного показателя значительно выше, чем в экономически отсталых и развивающихся [10], то есть более высокая степень монетизации ВВП способствует экономическому процветанию государств.
В работах некоторых экономистов высказывалось мнение о несопоставимости различных типов экономик по уровню монетизации [8] и о том, что недостаток денег в экономике должен (в соответствии с известным кембриджским уравнением денежного обращения) автоматически приводить к дефляции (а если дефляции нет – значит, денег в экономике более чем достаточно [7]). Такого рода рассуждения, однако, игнорируют то обстоятельство, что в российских условиях главная составляющая инфляции – инфляция издержек, связанная с ценовыми интервенциями транспортных, энергетических и иных естественных монополистов [6], классической денежной теорией не описываемая.
Таблица 6. коэффициент монетизации (М2/ВРП) регионов Северного экономического района РФ
| Регионы | 01.01.2001 | 01.01.2002 | 01.01.2003 | 01.01.2004 | 01.01.2005 | 01.01.2006 | 01.01.2007 | 01.01.2008 | 01.01.2009 | 01.01.2010 | среднее |
| Архангельская область | 0,10 | 0,16 | 0,23 | 0,25 | 0,17 | 0,21 | 0,22 | 0,24 | 0,26 | 0,30 | 0,21 |
| Вологодская область | 0,11 | 0,13 | 0,17 | 0,20 | 0,20 | 0,23 | 0,31 | 0,30 | 0,26 | 0,44 | 0,23 |
| Мурманская область | 0,12 | 0,16 | 0,31 | 0,28 | 0,19 | 0,25 | 0,29 | 0,31 | 0,31 | 0,38 | 0,26 |
| Респ. Карелия | 0,11 | 0,09 | 0,17 | 0,15 | 0,22 | 0,23 | 0,29 | 0,29 | 0,28 | 0,34 | 0,22 |
| Респ. Коми | 0,11 | 0,13 | 0,20 | 0,19 | 0,23 | 0,24 | 0,24 | 0,27 | 0,24 | 0,27 | 0,21 |
| Россия | 0,18 | 0,19 | 0,21 | 0,23 | 0,26 | 0,28 | 0,33 | 0,39 | 0,31 | 0,39 | 0,28 |
Таблица 7. коэффициент монетизации регионов Северного экономического района РФ с учетом валютных депозитов (М2х/ВРП)
| Регионы | 01.01.2001 | 01.01.2002 | 01.01.2003 | 01.01.2004 | 01.01.2005 | 01.01.2006 | 01.01.2007 | 01.01.2008 | 01.01.2009 | 01.01.2010 | среднее |
| Архангельская область | 0,11 | 0,18 | 0,26 | 0,27 | 0,18 | 0,22 | 0,23 | 0,25 | 0,27 | 0,32 | 0,23 |
| Вологодская область | 0,16 | 0,14 | 0,20 | 0,23 | 0,23 | 0,24 | 0,33 | 0,32 | 0,30 | 0,47 | 0,26 |
| Мурманская область | 0,14 | 0,19 | 0,38 | 0,33 | 0,22 | 0,28 | 0,31 | 0,34 | 0,33 | 0,42 | 0,30 |
| Респ. Карелия | 0,12 | 0,10 | 0,19 | 0,17 | 0,24 | 0,24 | 0,30 | 0,31 | 0,30 | 0,37 | 0,23 |
| Респ. Коми | 0,12 | 0,14 | 0,23 | 0,21 | 0,24 | 0,25 | 0,25 | 0,28 | 0,25 | 0,28 | 0,23 |
| Россия | 0,22 | 0,24 | 0,27 | 0,23 | 0,26 | 0,28 | 0,37 | 0,60 | 0,31 | 0,44 | 0,32 |
Низкая монетизация в российской экономике приводит не к снижению цен, а к росту неденежных форм расчетов, при этом «нигде в мире мы не найдем хорошо функционирующую экономику, которая существует на основе бартера и неденежных отношений» (Камдессю М. Выступление в июне 1999 г. на Санкт-Петербургском экономическом форуме. Цит. по: [1]).
При этом, чем более не равновесна ситуация на рынке и чем больше спрос на деньги превышает их предложение, тем шире использование денежных суррогатов для расчетов в экономике. Как показано нами ранее [4], рост монетизации экономик рассматриваемых регионов сопровождался уменьшением просроченной кредиторской задолженности.
Небезынтересно будет вспомнить и о таком параметре, как скорость денежного обращения. Известно, что при одном и том же объеме агрегата М2 (М2Х) рост скорости денежного обращения обеспечит большую насыщенность экономики денежной массой. Учитывая недостаточный уровень развития безналичных расчетов и относительно слабую техническую оснащенность кредитных организаций в северных периферийных регионах, можно предположиить, что потенциальные возможности роста скорости денежного обращения в северных регионах России используются не достаточно.
На основании вышеприведенного анализа можно заключить, что состояние денежного обращения в регионе (прежде всего – региональный уровень монетизации и структура денежной массы) действительно оказывает воздействие на состояние реального сектора экономики региона7.