Experience of the quantitative estimation of parameters of monetary circulation in regions of northern economic region of russia

Вид материалаДокументы
Подобный материал:
1   2   3

Выводы


Анализ состояния денежного рынка на региональном уровне показал следующее. Преобладание в структуре денежной массы наличных денег: свидетельствует о низкой эффективности создания денег в региональной банковской системе; является признаком недоверия населения к банковской системе; снижает депозитную базу коммерческих банков; способствует сокрытию части доходов предприятий от налогообложения.

Невысокий удельный вес валютных депозитов и депозитов до востребования в структуре совокупной денежной массы свидетельствует о том, что расчеты между предприятиями осуществляются преимущественно в наличной форме, а большая часть валютных сбережений находится в наличной форме.

То, что на региональном уровне денежная база состоит преимущественно из наличных денег, отражает низкую эффективность создания региональными банками новых денег, что обусловлено, в том числе, низкой активностью кредитования предприятий реального сектора экономики.

Коэффициенты монетизации в регионах Северного экономического района (как и по стране в целом) в последние годы имеют тенденцию к росту, но при этом находятся на низком уровне и по абсолютному значению остаются ниже среднероссийского. Это говорит о недостаточности денежного предложения для обслуживания региональной экономики.

Низкая монетизация в экономике повышает трансакционные издержки и ухудшает финансовое состояние предприятий.

В связи с этим, по нашему мнению, было бы целесообразно осуществление ряда мероприятий (прежде всего - на федеральном уровне - через изменение законодательства, регулирующего цели и приоритеты деятельности ЦБР) с целью улучшения состояния денежного обращения в региональной экономической системе:

А) Территориальным управлениям Банка России отслеживать состояние денежных агрегатов с целью возможной корректировки монетарной политики ЦБ РФ.

Б) Для более полного контроля за предприятиями (особенно малыми, у которых в общей структуре расчетов доля расчетов наличными деньгами особенно велика) следует постепенно ограничивать предельные суммы расчетов наличными деньгами между юридическими лицами.

Эти мероприятия способствовали бы нормализации структуры денежной массы и, соответственно, росту денежного мультипликатора в регионах.

В) Корректировка денежно-кредитной политики в сторону сближения финансового и реального секторов. Для этого необходимо уменьшение привлекательности валютного рынка и рынка государственных ценных бумаг, а также учет при формировании кредитной политики того фактора, что уровень процентных ставок должен формироваться исходя из уровня рентабельности реального производства.

Г) Совершенствование работы банковской системы, в т.ч. технической оснащенности кредитных организаций, в сочетании:

Д) с повышением доверия населения к коммерческим банкам (что может быть осуществлено, в частности, с опорой на ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ»).

Меры В-Д способствовали бы росту монетизации экономики региона.

Большая часть этих мер, впрочем, может быть осуществлена только на федеральном уровне: прежде всего через изменение законодательства, регулирующего цели и приоритеты деятельности ЦБ: Во многих странах Центральный банк законодательно обязан осуществлять свою деятельность в интересах экономики соответствующей страны; к сожалению, такая норма не содержится в Федеральном законе «О Центральном банке РФ» от 10. 07. 2002. По этой причине проведение Центральным банком денежно-кредитной политики может мотивироваться сиюминутными интересами спекулятивного толка – и никаким формальным нормам это не противоречит. Как показывают материалы Счетной палаты, за последние годы такие ситуации в России были достаточно частыми [3, С. 147 и далее].

Список литературы

1. Абалкин Л. И. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство капитала из России // Банковское дело. 1999. №12. С. 26.

2. Баранова Е. П. Антиинфляционная политика стран ЕС в условиях перехода к единой валюте // Банковское дело. 1999. №9. С. 7.

3. Болдырев Ю.Ю. О бочках меда и ложках дегтя. Кн. 1. М.: Крымский мост -9Д, 2003. 320 c.

4. Егорова А.В. Экономическая политика на Севере России: Монография. - Белгород: БелГУ, 2005. - 120 с.

5. Егорова А.В., Егоров Д.Г. Денежное обращение в регионах России. На примере Центрально-Черноземного района // ЭКО. 2007. № 3. С. 132-143.

6. Жак С. В. Куда и почему ползут цены? // Экономическая наука современной России. 2002. № 3. С. 141-145.

7. Илларионов А. Теория «денежного дефицита» как отражение платежного кризиса в российской экономике // Вопросы экономики. 1996. № 12. С. 40-60.

8. Лаврушин О. О роли банков в экономике и стимулировании экономического роста // Бизнес и банки. 1997. №52 (374). С. 1.

9. Сакс Дж. Д., Ларрен Ф. Б. Макроэкономика. Глобальный подход. М.: Дело, 1996. С. 258.

410. Социально-экономические проблемы России. М., 1999. – 344 с.

References

  1. Аbalkin L.I. Qualitative changes of structure of the financial market and flight of the capital from Russia // Banking. 1999. №12. P. 26. (in Russian)
  2. Baranova E.P. the Anti-inflationary policy of the EU countries in the conditions of transition to uniform currency // Banking. 1999. №9. P. 7. (in Russian)
  3. Boldyrev Yu.Yu. On the barrels of honey and fly in the ointment. Book 1. MM: Crimsky most-9D, 2003. 320 p. (in Russian)
  4. Egorova A.V. Economic polic in the north of Russia. - Belgorod: BSU, 2005. - 120 p. (in Russian)
  5. Egorova A.V., Egorov D.G. monetary circulation in regions of Russia. On an example of Central Black Earth area// EКО. 2007. № 3. Pp. 132-143. (in Russian)
  6. Jacque S.V. Where and why the prices creep? // the Economic science of modern Russia. 2002. № 3. Pp. 141-145. (in Russian)
  7. Illarionov A. Theory of "monetary deficiency» as reflection of payment crisis in the Russian economy // economy Questions. 1996. № 12. Pp. 40-60. (in Russian)
  8. Lavrushin O. About a role of banks in economy and stimulation of economic growth // Business and banks. 1997. №52 (374). P. 1. (in Russian)
  9. Sachs J.D., Larrain F.B. Macroeconomics in the global economy. Prentice Hall Engewood Cliffs, N.Jersey, 1996. P. 258.
  10. Social and economic problems of Russia. М, 1999. – 344 p. (in Russian)

1 Исследования проведены при финансовой поддержке РГНФ (проект № 08-02-43204а/С).

2 отметим, что данные по остаткам средств на корсчетах в Банке России по Санкт-Петербургу за последние 7 лет у нас отсутствуют, но до 2004 года они составляли около половины от всех остальных остатков за вычетом Москвы.

3 Денежный мультипликатор – отношение агрегата М2 к денежной базе.

4 Включая остатки средств на ОРЦБ и корсчете АРКО.

5 Рассчитано по ежемесячным данным ЦБ РФ за последние 10 лет.

6 Обратное ему отношение (ВРП/М2) характеризует скорость обращения денег.

7 Следует, однако, отметить, что наше исследование не дает оснований для абсолютизации этого влияния (в духе крайнего монетаризма): ряд зависимостей, которые, предположительно, должны были бы быть между монетарными и экономическими показателями, нами обнаружен не был (например: доля денег в оборотных средствах предприятий никак не связана со структурой денежной массы и уровнем монетизации; величина кредитов не связана с долей просроченной кредиторской задолженности и др.). Это свидетельствует о том, что влияние монетарной сферы на реальную экономику региона не является чрезмерным («деньги имеют значение», но имеют значение не только деньги).