Курс «Корпоративное управление в российских компаниях» предназначен для студентов 4 года обучения. Курс входит в число дисциплин по выбору специализации «Экономическое моделирование и экономическая политика». Цель курса

Вид материала

Содержание

Формы рубежного контроля
Итоговая оценка (структура)
Тема 1. Понятие корпоративного управления и правовые основы его регулирования в России
Дополнительная литература
Основная литература
Stanford Law Review
Основная литература
Основная литература
Дополнительная литература
Основная литература
Вопросы для оценки качества освоения дисциплины

Подобный материал:

Правительство Российской Федерации

Государственный университет –

Высшая школа экономики

Факультет экономики

Корпоративное управление в российских компаниях

Для направления 080100.68 - Экономика

подготовки бакалавра

Автор: д.э.н. профессор Долгопятова Т.Г.

longheel@hse.ru

Рекомендовано секцией УМС Одобрено на заседании кафедры

микроэкономического анализа

_________________________ Зав. кафедрой Левин М.И.

Председатель Ананьин О.И.

«__» ____________ 2007 г.

________________________ .

«_____» ____________ 2007 г.

Утверждено УС факультета экономики

___________________________

Ученый секретарь факультета экономики Протасевич Т.А.

«_____» _________________ 2007 г.

Москва

Общая характеристика курса

Курс «Корпоративное управление в российских компаниях» предназначен для студентов 4 года обучения. Курс входит в число дисциплин по выбору специализации «Экономическое моделирование и экономическая политика».

Цель курса – дать студентам представление об истории становления и развития корпоративного управления в российских компаниях, а также об особенностях формирующейся системы корпоративного управления в российской экономике, используя результаты эмпирических исследований акционерных обществ в данной области.

В соответствии с поставленной целью курс решает следующие задачи:

- характеризует состояние и развитие корпоративных отношений в российских компаниях, сочетая анализ формальных институтов (регулирования) и реальной практики;

- рассматривает особенности действия внутренних и внешних механизмов корпоративного управления в переходных условиях;

- характеризует особенности корпоративного финансирования в российской экономике и перспективы его развития.

Для успешного освоения дисциплины студенты должны знать основы курсов «Экономика фирмы», «Фондовый рынок», «Институциональная экономика».

Методическая новизна курса основана на оригинальном подходе к его содержанию и методике обучения. Содержательно курс основан на авторском изложении проблем корпоративного управления в российских компаниях на основе комплексного анализа акционерной собственности и корпоративного контроля, а также особенностей действия механизмов корпоративного управления в российской экономике, предопределенных интересами основных участников внутрикорпоративных отношений.

С методической точки зрения новизна курса состоит в том, что:

- его объектом являются все российские акционерные общества, а не только крупнейшие компании;

- для иллюстрации состояния корпоративного управления использованы материалы современных эмпирических обследований;

- он демонстрирует разнообразие подходов и источников информации к проблематике корпоративного управления;

- курс ориентирован на весомый объем самостоятельной работы студентов, в которой существенная роль отводится эссе.

Формы рубежного контроля:

- текущий контроль – посещение лекций

- промежуточный контроль – подготовка эссе на предложенную преподавателем тему. Ориентировочный объем эссе – 12-13 тыс. знаков.

- итоговый контроль: устный зачет.

Итоговая оценка (структура):

Учитывая большой объем самостоятельной работы при подготовке эссе, предполагается выставление итоговой оценки (по 10-балльной шкале), которая включает:

- оценка за эссе – 40%

- оценка за посещение лекций и участие в обсуждениях – 30%

- оценка за устный ответ – 30%.

Тематический план учебной дисциплины

	Название темы	Всего часов	Аудиторные часы		Самостоятельная работа
	Название темы	Всего часов	Лекции	Семинары	Самостоятельная работа
1	Понятие корпоративного управления и правовые основы его регулирования в России	12	6	-	6
2	Формирование и перераспределение акционерной собственности	8	4	-	4
3	Модели корпоративного контроля в российских компаниях	8	4	-	4
4	Внутренние и внешние механизмы КУ в условиях корпоративной интеграции	16	10	-	6
5	Особенности корпоративного управления и корпоративного финансирования в России в условиях перехода к рынку	10	4	-	6
Всего		54	28	-	26

Содержание программы

Тема 1. Понятие корпоративного управления и правовые основы его регулирования в России

Различные подходы к определению КУ. Развитие теории КУ в микроэкономических и институциональных исследованиях. Понятие национальной модели корпоративного управления и механизмов КУ.

Обязательные и добровольные нормы КУ для компаний. Этапы развития корпоративного законодательства. Основные государственные органы, регулирующие деятельность корпораций. Закон об акционерных обществах, базовые положения (виды АО, виды акций, органы управления АО, права акционеров). Кодекс корпоративного поведения и Кодексы компаний как примеры добровольных норм для бизнеса.

Основная литература

Федеральный Закон «Об акционерных обществах» (№208-ФЗ от 26.12.1995) в новой редакции (от 2001 г.) с изменениями и дополнениями

Кодекс корпоративного поведения. М. 2001. Сайт ФКЦБ, www.fscm.ru/catalog.asp?ob_no=1772 или сайт Ассоциации менеджеров www.arm.ru/part37.php

Принципы корпоративного управления ОЭСР. Вариант, согласованный странами ОЭСР 22 апреля 2004 г. www.oecd.org/daf/corporate/principles

Российская промышленность: институциональное развитие / Под ред. Т. Долгопятовой. М.: ТЕИС, 2002, глава 2.

Дополнительная литература

Долгопятова Т.Г., Голикова В.В., Кузнецов Б.В. Корпоративное управление: как руководители компаний относятся к правовому регулированию // Вестник общественного мнения, 2004, № 6, с. 31-41.

Ла Порта Р., Лопес-де-Силанес Ф., Шлейфер А. Корпоративная собственность в различных странах мира // Российский журнал менеджмента, том 3, 2005, № 3, с. 81-148 (включая предисловие: Бухвалов А. «Корпоративное управление как объект научных исследований»).

Радыгин А.Д., Энтов Р.М. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. М.: ИЭПП, Научные труды ИЭПП №12, 1999.

Радыгин А.Д., Энтов Р.М., Межераупс И.В. Проблемы правоприменения (инфорсмента) в сфере защиты прав акционеров. М.: Научные труды ИЭПП № 41Р, 2002.

Яковлев А.А. Возможные стратегии экономических агентов по отношению к институтам корпоративного управления // Сб. «Развитие спроса на правовое регулирование корпоративного управления в частном секторе». Серия «Научные доклады: независимый экономический анализ», № 148. М.: МОНФ и АНО «Проекты для будущего», 2003, с. 45-62.

Тема 2. Формирование и перераспределение акционерной собственности

Частная и акционерная собственность. Массовая приватизация: ее роль и последствия для становления системы КУ в компаниях. Формирование компаний нового частного бизнеса.

Основные типы акционеров: государство, частный бизнес, работники. «Инсайдеры» и «аутсайдеры». Тенденции постприватизационного перераспределения акционерной собственности: основные направления перераспределения и количественные оценки.

Концентрация акционерного капитала. Интересы экономических агентов и стимулы к концентрации собственности. Издержки и выгоды концентрации для компаний.

Основная литература

Российская промышленность: институциональное развитие. 2002 / Под ред. Т.Долгопятовой. М.: ТЕИС, глава 1.

Долгопятова Т.Г. 2003. Становление корпоративного контроля и эволюция акционерной собственности. Препринт WP1/2003/03. М.: ГУ ВШЭ.

Долгопятова Т. Формирование отношений собственности в российской промышленности: эмпирический анализ // Управление социально-экономическим развитием России: концепции, цели, механизмы / Под ред. Д. Львова, А. Поршнева. М.: «Экономика», 2002, с. 225- 243.

Дополнительная литература

Капелюшников Р.И. Концентрация собственности и корпоративное управление. Препринт WP1/2005/03. М.: ГУ-ВШЭ, 2005.

Полтерович В.М. Экономические реформы 1992 г.: битва правительства с трудовыми коллективами // Экономика и математические методы, Том 29, 1993, вып.4.

Радыгин А. Реформа собственности в России: на пути из прошлого в будущее. М.: Республика, 1994.

Розинский И. Механизмы получения доходов и корпоративное управление в российской экономике / Сб. «Предприятия России: корпоративное управление и рыночные сделки». М.: ГУ ВШЭ, 2002, с.168-182.

Стиглиц Дж. Quis custodiet ipsos custodies? Неудачи корпоративного управления при переходе к рынку // Экономическая наука современной России, 2001, № 4, с. 108-146.

Black B., Kraakman R., Tarassova A. (2000), Russian Privatization and Corporate Governance: What Went Wrong? / Stanford Law Review, Vol. 52, p. 1731-1808

Тема 3. Модели корпоративного управления в российских компаниях

Установление инсайдерского контроля доминирующего собственника. Понятие модели корпоративного контроля в компании. Типология форм контроля на основе классификации типов акционерной собственности и основных акционеров. Постприватизационные модели контроля. Модели контроля в новом частном бизнесе. Институциональная конкуренция моделей и факторы их эволюции. Постепенный переход к наемному менеджменту (признаки отделения собственности от управления) в условиях наличия крупных акционеров компаний.

Основная литература

Долгопятова Т. Формирование моделей корпоративного контроля в российской промышленности (по материалам обследований предприятий) // Экономический журнал ВШЭ, том 3, 2000, № 3.

Долгопятова Т.Г. Собственность и корпоративный контроль в российских компаниях в условиях активизации интеграционных процессов // Российский журнал менеджмента, том 2, 2004, № 2, с. 3-26.

Дополнительная литература

Долгопятова Т.Г. Особенности национального корпоративного управления // Бизнес-Академия, 2001, № 7-8.

Интеграционные процессы, корпоративное управление и менеджмент в российских компаниях / Под ред. Т.Г. Долгопятовой. Серия «Научные доклады: независимый экономический анализ», № 180. М.: МОНФ и АНО «Проекты для будущего», 2006, глава 5.

Тема 4. Внутренние и внешние механизмы КУ в условиях корпоративной интеграции

Внутренние механизмы КУ: формальные и неформальные процедуры. Внутрикорпоративные отношения в условиях высокой концентрации акционерной собственности. Собрание акционеров: организация и деятельность. Совет директоров компаний: состав и практика работы. Замена высшего исполнительного менеджмента предприятия. Роль трудовых коллективов, профсоюза.

Механизмы защиты интересов миноритарных акционеров. Дивидендная политика. Информационная прозрачность бизнеса. Рейтинги КУ.

Корпоративная интеграция: типы, особенности и механизмы. Стимулы к интеграции. Влияние интеграционных процессов на корпоративное управление в компаниях.

Внешние механизмы КУ: фондовый рынок и рынок корпоративного контроля. Мотивации экономических агентов (участников корпоративного управления) к использованию внешних механизмов. Особенности действия этих механизмов в российских условиях, предопределенные интересами собственников и менеджмента.

Основная литература

Российская промышленность: институциональное развитие / Под ред. Т. Долгопятовой. М.: ТЕИС, 2002. Главы 2, 4 и 9.

Радыгин А. Внешние механизмы корпоративного управления и их особенности в России // Вопросы экономики, 1999, № 8, с.80-98.

Структурные изменения в российской промышленности / Под ред. Е.Г. Ясина. М.: ГУ-ВШЭ, 2004, глава 7.

Дополнительная литература

Асписов А. Система раскрытия информации: правовое обеспечение и практика раскрытия информации эмитентами // «Развитие спроса на правовое регулирование корпоративного управления в частном секторе». Серия «Научные доклады: независимый экономический анализ», № 148. М.: МОНФ, АНО «Проекты для будущего», 2003. с.216-228.

Данилов Ю. А. Роль фондового рынка на макро- и микроуровне (или о мифах фондового рынка). Препринт WP1/2003/05. М.: ГУ ВШЭ, 2003.

Долгопятова Т.Г., Ивасаки И. 2006. Исследование российских компаний: первые итоги совместного российско-японского проекта. Препринт WP1/2006/1. М.: ГУ-ВШЭ, см. Приложение, разделы III, VII.

Интеграционные процессы, корпоративное управление и менеджмент в российских компаниях / Под ред. Т. Долгопятовой. Серия «Научные доклады: независимый экономический анализ», № 180. М.: МОНФ, АНО «Проекты для будущего», 2006, гл.3,5,7,9.

Кондратьев В.Б. Корпоративное управление и инвестиционный процесс. М.: «Наука», 2003.

Тема 5. Формирование корпоративного управления и корпоративного финансирования в России в условиях перехода к рынку

Особенности акционерной собственности и корпоративного управления в российских компаниях в условиях концентрированной акционерной собственности и корпоративной интеграции. Основные системы финансирования бизнеса и источники инвестирования деятельности компаний.

Роль государства в КУ: установление правил и норм; приватизация и национализация; прямое участие в управлении акционерными обществами. Роль интересов бизнеса в развитии КУ. Деятельность отдельных компаний, роль предпринимательских союзов и ассоциаций в разработке норм и правил КУ, роль саморегулируемых организаций.

Новые тенденции развития КУ в середине 2000х годов и будущее корпоративного управления в России.

Основная литература

Долгопятова Т.Г. 2003. Становление корпоративного контроля и эволюция акционерной собственности. Препринт WP1/2003/03. М.: ГУ ВШЭ.

Радыгин А.Д. Корпоративное управление в России: ограничения и перспективы // Вопросы экономики. 2002. № 1.

Радыгин А.Д., Энтов Р.М., Межераупс И.В. Особенности формирования национальной модели корпоративного управления. М.: ИЭПП, Научные труды ИЭПП №55, 2003.

Российская промышленность: институциональное развитие. Под ред. Т. Долгопятовой. М.: ТЕИС, 2002. Главы 2, 7.

Дополнительная литература

Голикова В.В., Долгопятова Т.Г., Симачев Ю.В., Яковлев А.А. Инсайдеры, аутсайдеры и хорошее корпоративное управление: российский опыт // Конкурентоспособность и модернизация экономики / Под ред. Е.Г.Ясина. М.: изд. дом ГУ-ВШЭ, 2004, кн.1, с. 365-376.

Голикова В.В., Долгопятова Т.Г., Симачев Ю.В., Яковлев А.А. Инсайдеры, аутсайдеры и особенности корпоративного управления в России // Альманах о проблемах корпоративного управления. М.: 2004. Сайт Ассоциации независимых центров экономического анализа - http://www.arett.ru/almanach_card.php?id=4124.

Гуриев С., Лазарева О., Рачинский А., Цухло С. Корпоративное управление в российской промышленности. Серия «Научные доклады: независимый экономический анализ», № 149. М.: МОНФ, ЦЭФИР, 2003. Также см. сайт ЦЭФИР www.cefir.ru/p_corp1_html

Сборник «Развитие спроса на правовое регулирование корпоративного управления в частном секторе». Серия «Научные доклады: независимый экономический анализ», № 148. М.: МОНФ, АНО «Проекты для будущего», 2003 (также сайт mpsf.org, раздел Публикации)

Стиглиц Дж. Quis custodiet ipsos custodies? Неудачи корпоративного управления при переходе к рынку // Экономическая наука современной России, 2001, № 4, с. 108-146.

Яковлев А. Корпоративное управление и реструктуризация предприятий в России: формальные институты и неформальные интересы собственников // Экономический журнал ВШЭ, том 6, 2003, № 2, с. 221—230.

* * *

Студенты также получают раздаточные материалы, обобщающие количественные результаты эмпирических исследований и материалы официальной статистики по отдельным темам курса (прежде всего, по темам 2 и 4).

Примеры тем эссе:

Приватизация предприятий и ее влияние на формирование корпораций в России
Концентрация собственности в российских компаниях: стимулы и последствия
Формирование и деятельность Совета директоров в российских компаниях

Вопросы для оценки качества освоения дисциплины

Основные подходы к КУ: сложившиеся определения и концепции, участники корпоративных отношений. Проблема КУ в контексте развития теории фирмы.
Характеристика корпоративного законодательства и регулирования: их задачи и практика решения. Роль Кодекса корпоративного поведения.
Виды акционерных обществ в России. Общее и различия между ними.
Обыкновенные и привилегированные акций. Общее и различия. Роль величины пакета акций в принятии решений об управлении обществом.
Основные органы управления обществом. Исполнительные органы общества и особенности их формирования.
Массовая приватизация и становление частного сектора. Роль массовой приватизации и залоговых аукционов в формировании акционерной собственности, ее особенности.
Основные тенденции перераспределения акционерной собственности. Типы акционеров. Концентрация собственности и формирование доминирующих акционеров.
Корпоративный контроль в российских компаниях: типы контроля и их эволюция.
Внутренние механизмы (инструменты) КУ. Собрание акционеров и совет директоров.
Органы контроля в АО. Внутренний и внешний аудит. Формирование ревизионной комиссии и назначение внешнего аудитора.
Системы финансирования бизнеса. Роль банковского кредитования и фондового рынка в финансировании инвестиций.
Дивидендная политика компаний. Долгосрочные и краткосрочные интересы обществ и участников управления ими. Практика выплаты дивидендов.
Внешние механизмы КУ. Их место и функции в переходной российской экономике.
Фондовый рынок как базовый механизм КУ. Рынки акций и корпоративных облигаций.
Рынок корпоративного контроля. Его роль в развитии КУ и перераспределении акционерной собственности.
Раскрытие информации. Роль прозрачности компании в развитии КУ.
Механизмы КУ и защита прав миноритарных акционеров.
Интеграционные процессы и формирование бизнес-групп в российской экономике. Стимулы, механизмы и основные типы интеграции. Влияние корпоративной интеграции на корпоративное управление в компаниях.
Можно ли классифицировать российские АО по различным признакам с учетом их сегодняшнего состояния и/или перспектив их развития? Какие признаки будут значимыми и почему?

ECTS 2,0

Автор программы: д.э.н. Т.Г.Долгопятова

Blog

Содержание

Вопросы для оценки качества освоения дисциплины