Обязательный курс Объем учебной нагрузки: 18 часов лекции, 18 часов семинары. Цель курса

Вид материала

Лекции

Содержание Содержание курса Тема 2. Понятие стоимости, применяемые в целях оценки. Тема 3. Описание бизнеса, сбор и анализ внутренней и внешней информации. Тема 4. Финансовый анализ. Тема 5. Оценка альтернативных издержек. Тема 6. Оценка методом дисконтированных денежных потоков. Тема 7. Метод капитализации доходов. Тема 8. Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия. Тема 9. Затратный подход в оценке бизнеса. Тема 10. Организация оценочной деятельности.

Подобный материал:

• Обязательный курс Объем учебной нагрузки: 18 часов лекции, 18 часов семинары. Цель, 60.17kb.
• Обязательный курс Объем учебной нагрузки: 40 часов лекции, 20 часов семинары. Цель, 65.41kb.
• Бакалаврская программа Обязательный курс Курс: гфб-1 Семестр: 2 Количество кредитов:, 356.08kb.
• Обязательный курс. Объем учебной нагрузки: 18 часов лекции, 18 часов семинары. Цель, 51.61kb.
• Обязательный курс: Анализ банкротств. Объем учебной нагрузки : 48 часов лекции,, 61.03kb.
• Обязательный курс Объем учебной нагрузки: 12 часов лекции, 12 часов семинары. Цель, 106.04kb.
• Обязательный курс Объем учебной нагрузки: 24 часов лекции, 24 часов семинары, курсовая, 76.13kb.
• Обязательный курс Объем учебной нагрузки: 30 часов лекции, 30 часов семинары. Цель, 125.58kb.
• Обязательный курс: Теория экономического анализа. Объем учебной нагрузки : 36 часов-, 46.99kb.
• Обязательный курс Объем учебной нагрузки: 36 часов лекции; 108 часов лабораторные занятия., 99.85kb.

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ (ПРЕДПРИЯТИЯ) БИЗНЕСА


Курс экономики, организации и управления аграрным производством

Аграрный факультет

Обязательный курс

Объем учебной нагрузки: 18 часов – лекции, 18 часов – семинары.


Цель курса.

Основной целью курса является оказание помощи обучающимся в проведении анализа стоимости различных видов предприятий (бизнеса) в различных целях. Для реализации поставленной цели в процессе преподавания курса дается понятие оценки стоимости предприятия, показываются различные виды стоимости, методика анализа внутренней и внешней информации, даются различные подходы к оценке бизнеса, описывается организация оценочной деятельности.


Содержание курса:


Тема 1. Понятие и цели оценки стоимости предприятия (бизнеса).

Исторические аспекты оценки бизнеса в российской федерации. Дифференциация результатов – проблема выбора метода оценки в зависимости от цели. Терминология оценки: российские стандарты и иностранный опыт. Субъекты оценки: предприятие как юридическое лицо, собственник, кредитные учреждения, страховые фирмы, фондовые биржи, инвесторы, государственные органы.


Тема 2. Понятие стоимости, применяемые в целях оценки.

Классическое понятие стоимости. Доход как основа формирования стоимости, обоснованная рыночная стоимость. Инвестиционная стоимость. Ликвидационная стоимость. Стоимость воспроизводства, стоимость замещения. Залоговая стоимость. Балансовая стоимость.


Тема 3. Описание бизнеса, сбор и анализ внутренней и внешней информации.

Понятие блока внешней информации. Принцип «нормальности функционирования бизнеса». Внешние условия работы предприятий: малоэкономические и отраслевые факторы, уровень инфляции, темпы экономического развития страны, условия конкуренции в отрасли, правовое поле, климат и.т.д. Внутренняя информация: характеристика отрасли, показатели текущего финансового состояния предприятия, организационно-правовая форма, размер уставного капитала, сведения о крупных совладельцах, принадлежность к концернам, холдингам. Сопоставимые продажи, источники получения внутренней информации: бухгалтерский баланс, отчёт о финансовых результатах, отчёт о движении денежных средств. Цели сбора информации.


Тема 4. Финансовый анализ.

Основная цель финансового анализа. Понятие о необходимости расчёта финансовых коэффициентов. Роль финансового анализа в формулировании выводов по оценке. Группы финансовых показателей: финансовая устойчивость, ликвидность, рентабельность, деловая активность (оборачиваемость). Показатели вероятности банкротства, Z– счёт Альтмана. Сравнение финансовых результатов с результатами по отрасли.


Тема 5. Оценка альтернативных издержек.

Необходимость оценки рисков. Виды риск: риск осуществления деятельности в конкретной стране. Риск размерности. Риск диверсификации. Финансовый риск. Профессиональный риск. Трактовка оценки альтернативных издержек. Модели САРМ/АРТ и кумулятивный метод.


Тема 6. Оценка методом дисконтированных денежных потоков.

Выбор модели денежного потока. Определение длительности прогнозного периода. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации. Определение ставки дисконта. Расчёт величины стоимости в постпрогнозный период. Внесение итоговых поправок.


Тема 7. Метод капитализации доходов.

Условия применения метода капитализации доходов. Расчёт коэффициента капитализации. Преимущество метода. Противопоказания применения метода. Основные этапы применения метода капитализации. Выбор периода времени для расчётов. Определение капитализируемой величины прибыли. Методы определения ставки капитализации.


Тема 8. Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия.

Понятие принципа замещения. Условия применения и основные преимущества сравнительного подхода. Три основные методы сравнительного подхода. Отбор предприятия для сравнения: критерии и методика. Метод отраслевых коэффициентов. Метод рынка капитала. Признаки сопоставимости предприятий – аналогов, система аналитических показателей. Этапы отбора. Ценовой мультипликатор. Интервальные и моментные мультипликаторы.


Тема 9. Затратный подход в оценке бизнеса.

Условия применения и предварительный этап. Метод стоимости чистых активов. Оценка активов по видам. Материальные и нематериальные активы. Метод ликвидационной стоимости. Активы и пассивы.


Тема 10. Организация оценочной деятельности.

Фирмы и объединения фирм, ведущие оценочную деятельность. Законодательство об оценочной деятельности. Виды оцениваемых предприятий. Система взаимоотношений с клиентами. Методика оценочной работы. Поиск и обработка информации. Оформление итогов оценки и подача их клиенту. Взаимоотношения с хозяйственными и административными органами.


Темы практических занятий.

1. Понятие и цели оценки стоимости предприятия.
   
2. Понятия стоимости, применяемые в целях оценки.
   
3. Описание бизнеса, сбор и анализ внутренней и внешней информации.
   
4. Система финансового анализа.
   
5. Оценка рисков.
   
6. Обзор методов оценки.
   

Темы лабораторно-практических занятий.

1. Расчет коэффициентов финансового состояния.
   
2. Оценка стоимости предприятия, как действующего.
   
3. Оценка ликвидационной стоимости предприятия в ходе плановой вынужденной продажи.
   
4. Оценка ликвидационной стоимости предприятия в предположении раздельной продажи активов с торгов.
   
5. Оценка стоимости предприятия в целях инвестирования.
   

Литература

1. Марк Скотт. Факторы стоимости. Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости. М:. 2005г.
   
2. Ю.В. Козырь. Стоимость компании: оценка и управленческие решения. М:. 2004.
   
3. А.С. Шапкин. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. М:. 2004г.
   
4. Под ред. А.Г. Грязновой и М.А. Федотовой. Оценка бизнеса. Учебник. М:. 2-е изд. 2004г.
   
5. Маршал В. Мейер. Оценка эффективности бизнеса. М:. 2004.
   
6. Асват Демодаран. Инвестиционная оценка инструменты и техника оценки любых активов. М:. 2004г.
   
7. Ф.Ч. Эванс, Д.М. Бишоп. Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях. М:. 2004г.
   
8. Н.Е. Симионова, Р.Ю. Симионов. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М:. 2004г.
   
9. Г.И. Сычева, Е.Б. Колбачев, В.А. Сычев. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М:. 2003г.
   
10. Валдайцев С.В. Оценка Бизнеса. Учебник. М:. 2003г.
    
11. К. Феррис, Б.П. Пети. Оценка стоимости компании 2003г.
    
12. И.А. Егерев. Стоимость бизнеса. Искусство управления 2003г.
    
13. Т. Коупленд, Т. Колер, Д. Мурин. Стоимость компаний. Оценка и управление. 2000г.
    
14. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса). Учебник, 2002г.
    
15. В. Есипов, Г. Махованова, В. Терехова. Оценка бизнеса 2001г.
    
16. А. Белокрыс, В. Болдырев, Т. Олейник. Основы оценки стоимости недвижимости. М:. 2004.
    

Программа составлена:

Пизенгольцем В.М..,

к.э.н., доцент

курс «Экономики, организации и управления аграрным производством»

факультет Аграрный