Торговый Дом «Холдинг-Центр»
| Вид материала | Отчет |
- Годовой отчет открытого акционерного общества «Торговый Дом «Холдинг-Центр» по итогам, 286.23kb.
- Торговый Дом «сибирские ресурсы», 40.35kb.
- Общество с ограниченной ответственностью «Торговый дом «кирпичная компания», 74.62kb.
- Бухгалтерская отчетность ОАО «Торговый Дом гум» за 2010 год, 296.82kb.
- Серебристый ландыш-2012 AllaBella, Учебный Центр (ип ошарина Т. В.), 743.95kb.
- Ежеквартальный отчет Открытого акционерного общества «торговый дом «копейка», 3852.94kb.
- Торговый Дом «Юг-Агрохим», 339.25kb.
- Рг «Издательский Дом Украинский Медиа Холдинг», 112.44kb.
- Торговый дом «Сказка» т. 522-444, 28.12kb.
- Петербург создавался и обустраивался Петром I как столица Российской империи, крупный, 297.13kb.
2.3. Обязательства эмитента.
2.3.1. Кредиторская задолженность.
Структура кредиторской задолженности эмитента с указанием срока исполнения обязательств за соответствующий отчетный период в виде таблицы:
| Наименование кредиторской задолженности | II квартал 2008 г. | |
| Срок наступления платежа | ||
| До одного года | Свыше одного года | |
| Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, руб. | 1 010 892 596-95 | - |
| в том числе просроченная, руб. | - | Х |
| Кредиторская задолженность перед персоналом организации, руб. | 12 304 210-53 | - |
| в том числе просроченная, руб. | - | Х |
| Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, руб. | 36 648 117-44 | - |
| в том числе просроченная, руб. | - | Х |
| Кредиты, руб. | 1 935 985 272-98 | - |
| в том числе просроченные, руб. | - | Х |
| Займы, всего, руб. | 487 500-00 | - |
| в том числе просроченные, руб. | - | Х |
| в том числе облигационные займы, руб. | - | - |
| в том числе просроченные облигационные займы, руб. | - | Х |
| Прочая кредиторская задолженность, руб. | 81 143 383-11 | - |
| в том числе просроченная, руб. | - | Х |
| Итого, руб. | 3 077 461 081-01 | - |
| в том числе итого просроченная, руб. | - | Х |
Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности на 30.06.2008:
1. Полное фирменное наименование организации: Общество с ограниченной ответственностью «Инсофт»
Сокращенное фирменное наименование: ООО «Инсофт»
ИНН: 7715578890
Место нахождения: 127254, г. Москва, ул. Руставели, д.15
Сумма задолженности: 355 439 157 рублей 96 коп.
2. Полное фирменное наименование организации: Общество с ограниченной ответственностью «ХЕМИНГ»
Сокращенное фирменное наименование: ООО «ХЕМИНГ»
ИНН: 7713557968
Место нахождения: 125206, г. Москва, Дмитровский пр., д.20, корп.2, кв.218
Сумма задолженности: 483 247 416 рублей 44 коп.
2.3.2. Кредитная история эмитента.
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (займодавца) | Размер основного долга | Срок кредита/ Срок погашения | Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или процентов, срок просрочки, дней |
| Кредит | Банк внешней торговли «ВТБ» ОАО | 215 млн. руб. | 01.10.2004/ 28.08.2003 | 0/0 |
| Кредит | ЗАО «Международный Московский Банк» | 3 млн. долл. США | 01.09.2004/ 30.08.2004 | 0/0 |
| Кредитная линия | ОАО «ТрансКредитБанк» | 310 млн. руб. | 27.10.2004/ 12.04.2004 | 0/0 |
| Кредит | Банки ОВК с 02.08.2004 – Акционерный коммерческий банк «Росбанк» (ОАО) | 19 млн. долл. США | 28.11.2003/ 14.06.2005 | 0/0 |
| Кредит | ЗАО «Международный Московский Банк» | 2 млн. долл. США | 01.08.2004/ 08.06.2004 | 0/0 |
| Кредит | ЗАО «Международный Московский Банк» | 5 млн. долл. США | 15.01.2004/ 06.02.2006 | 0/0 |
| Кредит | ЗАО «Международный Московский Банк» | 2 млн. долл. США | 27.05.2004/ 06.02.2006 | 0/0 |
| Кредит | ЗАО «Международный Московский Банк» | 3 млн. долл. США | 13.04.2005/ 30.09.2009 | 0/0 |
| Кредит | Акционерный коммерческий Сберегательный банк РФ (ОАО) | 10 млн. долл. США | 18.05.2005/ 16.05.2008 | 0/0 |
| Кредит | Акционерный коммерческий Сберегательный банк РФ (ОАО) | 10 млн. долл. США | 21.10.2005/ 13.03.2007 | 0/0 |
| Кредит | Акционерный коммерческий Сберегательный банк РФ (ОАО) | 26,8 млн. ЕВРО | 06.03.2007/ 13.11.2009 | 0/0 |
| Кредит | ЗАО «ЮниКредит Банк» | 10 млн. ЕВРО | 15.10.2007/ 15.10.2008 | 0/0 |
| Кредит | ЗАО «ЮниКредит Банк» | 26 млн. ЕВРО | 20.11.2007/ 20.11.2012 | 0/0 |
Привлечение кредитных ресурсов является одним из звеньев финансовой политики компании, позволяющих эффективно осуществлять торговую деятельность. ОАО «ТД «Холдинг-Центр» имеет репутацию добросовестного заемщика.
При выборе финансового партнера одним из главных критериев оценки для нас являются надежность и стабильность банка, а также возможность финансирования на конкурентных условиях.
2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам.
Таких обязательств у эмитента нет.
2.3.4. Прочие обязательства эмитента.
Таких обязательств у эмитента нет.
2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг.
В отчетном квартале размещение ценных бумаг не производилось.
Денежные средства, полученные в ходе эмиссии ценных бумаг, были использованы на модернизацию действующих магазинов, развитие швейного производства, внедрение автоматизированной системы управления, аренду и эксплуатацию новых торговых площадей, закупку товаров для новых магазинов.
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых (размещенных) эмиссионных ценных бумаг.
2.5.1. Отраслевые риски.
Предпринимательский риск в любой отрасли, в том числе в торговле, характеризуется как угроза того, что предприятие понесет потери в виде дополнительных расходов сверх предусмотренных прогнозом, программой его действий, либо получит доходы ниже тех, на которые оно рассчитывало.
Исходя из этого определения, можно выделить следующие возможные изменения в торговом процессе, которые могут привести к повышению доли отраслевого риска:
1. Снижение объема реализации, обусловленное непредсказуемым падением спроса или потребности в товаре, вытеснением его конкурентными товарами, ограничениями на продажу;
2. Неблагоприятное изменение (повышение) закупочной цены товара, не предусмотренное условиями договора о закупке;
3. Потери товара в процессе обращения (транспортировки, хранения) или потери качества, потребительской ценности товара, приводящее к снижению его стоимости;
4. Снижение цены, по которой реализуется товар, по сравнению с планируемой, в связи с недостаточным качеством, неблагоприятными изменениями рыночной конъюнктуры, ценовой инфляцией.
Эмитент считает, что указанные отраслевые риски находятся в зоне допустимого риска, т. е. потери от этих рисков имеют место, но они меньше ожидаемой прибыли.
Эти потери можно заранее предвидеть, и они должны рассматриваться не как потери, а как неизбежные расходы и включаться в расчетную калькуляцию розничной цены товара.
Кроме того, немаловажную роль в способности ОАО «ТД «Холдинг-Центр» минимизировать потери от отраслевых рисков играет наличие значительного опыта работы в отрасли, долговременных и надежных отношений с партнерами, конкурентоспособность наших магазинов и товаров, наличие квалифицированного управленческого и торгового персонала.
Согласно экспертной оценке специалистов ОАО «ТД «Холдинг-Центр», данный вид риска не отразится на исполнении обязательств по ценным бумагам эмитента.
2.5.2. Страновые и региональные риски.
Страновой риск наступает в результате широкого спектра факторов. В качестве таких факторов можно выделить официальные действия властей, масштабные социально-политические изменения, природные бедствия, внешние шоки (такие как мировые кризисы, изменения цен на нефть).
Эмитент осуществляет свою деятельность в Российской Федерации в динамично развивающемся регионе, таком как г. Москва и Московская область. По оценке Минэкономразвития России, прирост ВВП в январе-июне 2008 г. к соответствующему периоду предыдущего года составил 8,0%, в т.ч. в I квартале - 8,5%, во II квартале – 7,6%.).
Рост реальных располагаемых доходов населения в первом полугодии 2008 г. к соответствующему периоду предшествующего года составил 8,1% при заметном замедлении во II квартале - до 6,9% против 9,4% в I квартале. Негативное влияние на рост реальных доходов оказывало заметное ускорение роста цен. Рост реальной заработной платы в январе-июне 2008 г. показывал более высокую динамику (прирост в I квартале - 13,4%, во II квартале - 12,7%), в целом за I полугодие – 13,0 процента.
В январе-июне 2008 г. динамика розничной торговли систематически опережала рост денежных доходов населения. Прирост оборота розничной торговли составил 15,2% по отношению к январю-июню 2007 г. Очищенный от сезонного фактора прирост оборота розничной торговли повысился с 0,5% в месяц в I квартале до 0,9% во втором. На долю потребительских расходов населения (оборот розничной торговли и платные услуги населению) приходится более 70 процентов всех денежных расходов среднестатистического россиянина.
Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's установило долгосрочный кредитный рейтинг города Москвы по обязательствам в иностранной валюте на уровне BBB+, прогноз - "стабильный". Рейтинг приоритетной необеспеченной задолженности - BBB+. Рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ+/стабильный/А-2; по обязательствам в национальной валюте: А-/стабильный/А-2.
Рейтинг Москвы отражает ее роль как экономического, политического и финансового центра Российской Федерации, имеющего экономику города с хорошо развитым сектором услуг и уровнем благосостояния населения, превышающим средний по России. Кроме того, позитивное влияние на рейтинг оказывают низкий уровень долга, высокие показатели исполнения городского бюджета и хорошая ликвидность.
К региональным рискам можно отнести возможную смену руководства Москвы и Московской области.
В московском регионе торговля находится на стадии интенсивного развития. Этому способствует благоприятная экономическая ситуация, которая сохранится в ближайшей перспективе в случае отсутствия радикальных перемен, направленных на смену экономического и политического курса развития России.
Развитие розничной торговли в краткосрочной перспективе для московских операторов и, соответственно, для ОАО «ТД «Холдинг-Центр», предполагает ужесточение конкурентной борьбы, осложнение ситуации на рынке торговой недвижимости после прихода и закрепления на московских землях крупных иностранных торговых операторов, ориентированных на средний класс.
В торговле велика вероятность потерь от воздействия политического фактора. Такие потери порождают политический риск. Он проявляется в форме неожиданного, обусловленного политическими соображениями и событиями, изменения хозяйственной деятельности, создающего неблагоприятный для торговли фон и тем самым способного привести к повышенным затратам ресурсов и потери прибыли.
Риски, связанные с географическими особенностями региона, маловероятны, так как эмитент реально находится и зарегистрирован в качестве налогоплательщика в Москве – городе, находящемся в центре европейской части страны в таком месте, в котором, по сравнению со многими другими местами, наблюдается пониженная сейсмическая опасность, и вероятность землетрясений даже средней силы невелика. Иные стихийные бедствия для города также нехарактерны: источники воды не способны вызвать наводнения, смерчи для города нехарактерны, среднегодовое количество осадков в городе делает маловероятным единовременное выпадение осадков в таком объёме, чтобы создать какие – либо затруднения для деятельности эмитента продолжительностью свыше нескольких часов.
Транспортная инфраструктура города Москвы и его окрестностей хорошо развита и продолжает развиваться, имеется возможность обеспечения эмитента в нужном количестве необходимыми для деятельности ресурсами.
В случае отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на деятельность эмитента им будут проанализированы причины неблагоприятных проявлений отрицательно воздействующего фактора и приняты конкретные меры по их устранению или минимизации последствий их проявления.
2.5.3. Финансовые риски.
К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск и риск упущенной финансовой выгоды.
Кредитные риски — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Вероятность кредитного риска эмитента практически сведена к нулю.
Процентный риск отсутствует, так как общество не является кредитным учреждением.
Валютные риски имеют место, но их величина не превышает разумного предела. ОАО «ТД «Холдинг-Центр» в своей торговой деятельности испытывает негативное влияние изменения валютного курса рубля по отношению к евро. Это связано с тем, что основную часть продаваемой швейной продукции составляет товар импортного производства, цены поставщика на который растут с увеличением валютного курса. Снизить потери от колебания валютного курса позволяет применение разумной и экономически обоснованной политики ценообразования.
Риск упущенной финансовой выгоды отсутствовал, так как все намеченные на период мероприятия были реализованы в полном объеме.
Общество несет риск инфляции, который связан с возможным уменьшением ценности национальной валюты. Инфляция отрицательно отражается на инвестировании средств (особенно в долгосрочной перспективе). За I полугодие 2008 г. инфляция составила 8,7% (год назад - 5,7 процента). После прироста цен по 1,4% в апреле-мае в июне 2008 г. инфляция на потребительском рынке составила 1% (за июнь 2007 г. – 1%). Инфляция не оказала существенного влияния на выполнение обязательств ОАО «ТД «Холдинг-Центр», поскольку для компании критическим может быть уровень инфляции, превышающий 20% в год. Инфляционный риск был несколько снижен в результате привлечения Обществом банковских ссуд.
В результате критического влияния указанных финансовых рисков могут быть наиболее подвержены изменению следующие показатели финансовой отчетности: валовая прибыль, чистая прибыль, рентабельность продукции.
2.5.4. Правовые риски.
Правовые риски во многом обусловлены влиянием таких факторов, как состояние законодательства и его динамика. Резкие изменения нормативно-правовой базы, противоречия норм законодательства и их неоднозначное толкование затрудняют ведение торговой деятельности эмитента, могут повлечь за собой увеличение издержек и стать препятствием в развитии.
Факторы правовых рисков, связанных с деятельностью эмитента делятся на две группы: внешние и внутренние.
Внешние факторы правовых рисков существуют вне зависимости от возможностей самого эмитента. К данной категории факторов правовых рисков относятся форс-мажорные (т.е. чрезвычайные) обстоятельства, злоумышленные действия третьих лиц в форме противоправных посягательств на имущественные и иные защищаемые законом права и интересы общества, изменение действующих или принятие новых правовых актов, и т.д.
Внутренние факторы правовых рисков – это факторы, порождаемые в результате осуществления торговой деятельности и в значительной степени находящиеся в зависимости от профессионального уровня менеджмента эмитента. К данной категории факторов правовых рисков следует отнести риск признания сделки недействительной, риск ненадлежащего исполнения заключенной сделки, риск потерь по внутренним злоупотреблениям, риск утраты позиций на рынке и т.п.
К правовым рискам эмитента на внутреннем рынке следует отнести:
Риски, связанные с изменением валютного регулирования.
Риски, связанные с изменением налогового законодательства.
Иные риски, в том числе непосредственно связанные с
• применением мер административного воздействия, например, предъявление требований со стороны налоговых органов об уплате недоимки, пени или штрафов в связи с возможным несоблюдением норм налогового законодательства;
• изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента, которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты судебных процессов, в которых может участвовать эмитент.
ОАО «ТД «Холдинг-Центр» внимательно отслеживает текущие изменения, непосредственно затрагивающие основную деятельность компании. Специалистами общества анализируются изменения в налоговом законодательстве, правилах таможенного контроля, валютном регулировании, лицензировании и в других инструментах государственного регулирования рыночной экономики. Проводимая работа позволяет минимизировать негативное влияние правовых рисков.
2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента.
ОАО «ТД «Холдинг-Центр» является динамично развивающейся компанией. Текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент, и которые могут существенно отразиться на деятельности эмитента, нет.
Для продления действия лицензий эмитента ограничений и препятствий нет.
Возможной ответственности эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента, нет.
Общество несет риск потери поставщиков и/или ухудшения условий поставок. Для снижения данного риска Общество осуществляет диверсификацию источников поставок.
Существует риск досрочного прекращения и/или неблагоприятного изменения условий договоров аренды торговых площадей.
Общество несет риск потери ключевых сотрудников, что может повлечь за собой негативные последствия для бизнеса компании.
Несмотря на наличие отдельных проявлений терроризма в ряде регионов Российской Федерации, в том числе и в городе Москве, вероятность введения чрезвычайного или военного положения в стране или Москве, оценивается как крайне низкая. Забастовочный потенциал населения города Москвы и Московской области находится на минимальном уровне. Географическая составляющая риска может не приниматься в расчет из-за отсутствия метеопрогнозов стихийных бедствий, развитостью транспортного сообщения, устойчивой сейсмической ситуации.