Geum.ru

Источники: федеральная, московская пресса, региональная пресса

Вид материалаДокументы
Забыли про налоги.
Зря надеялись на рынок.
Битва за пенсию.
Подобный материал:
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   ...   38

Ведомости

ЗАБЫЛИ ПРО НАЛОГИ.

Дмитрий Казьмин, Виктория Сункина. // Ведомости (Москва).- 07.06.2008.- 104.- C.А3



Рост пенсий - это прибыль


ФНС обнаружила неуплату налогов с доходов Пенсионного фонда (ПФР)


Сообщение о неуплате ПФР налога на прибыль в 2004-2005 гг. появилось вчера на сайте Федеральной налоговой службы. Фонд не учитывал доходы, полученные от размещения целевых пенсионных средств на депозитах банков. Такие доходы стали освобождаться от налога на прибыль только с 2006 г. , ранее Налоговый кодекс (НК) не содержал этой нормы, объясняет ФНС.


Более 95 % средств в 2004-2005 г. находилось под управлением Внешэкономбанка. Исходя из полученных от ПФР средств и доходности их размещения за эти два года банк заработал 11, 5 млрд руб. , налог на прибыль составит 2, 77 млрд руб.


Фактически это были доходы ПФР, с них нужно было платить налог, считает чиновник Минфина. Индивидуальные накопления россиян по закону об обязательном пенсионном страховании - это федеральная собственность и получается, что ФНС признала государство налогоплательщиком, отмечает партнер Taxadvisor Дмитрий Костальгин.


Поправку в НК забыли внести, когда принимали закон о пенсионных накоплениях, объясняет президент НПФ "Сберегательный фонд РЕСО" Андрей Неверов. В итоге за два года НПФ заплатили налог на прибыль с доходов по пенсионным накоплениям.


Средства на выплату налога ПФР даст бюджет и на выплате пенсий налоговые претензии не скажутся, успокаивает ФНС. Связаться с представителем ПФР не удалось. -


[в содержание]

ЗРЯ НАДЕЯЛИСЬ НА РЫНОК.

Данил Желобанов // Ведомости (Москва).- 16.06.2008.- 108.- C.Б1



Убытки - следствие попыток обогнать инфляцию


Почти все управляющие пенсионными накоплениями по итогам I квартала 2008 г. ушли в глубокий минус. Большинство из них показало убыток и за 12 последних месяцев


Пенсионный фонд России официально опубликовал результаты инвестирования пенсионных накоплений за I квартал 2008 г. В IV квартале 2007 г. представители управляющих компаний, с которыми у ПФР заключены договоры, выражали надежду, что к концу года им удастся обогнать инфляцию. Теперь речь пошла о прямых убытках: 58 из 63 компаний показали за квартал отрицательную доходность.


Лучшие результаты - у УК ВЭБ, хотя именно она работает при максимальных ограничениях, так как обслуживает средства людей, не выбиравших себе управляющую компанию, так называемых "молчунов".


40 из 63 компаний ушли в минус и по итогам 12 последних месяцев. Хуже всех выступила УК "Тройка диалог": - 38% годовых за квартал и - 8,95% за 12 месяцев. Впрочем, ее результаты не сильно выбиваются из общей картины рынка: сразу несколько управляющих уверяли "Ведомости", что именно их компания показала худший результат. Ситуация не кажется им ненормальной: нужно просто подождать, пока все наладится. Рынок акций в I квартале упал более чем на 11%, что и отразилось на стоимости портфелей, с учетом этих изменений "наши показатели выглядят вполне разумно", говорит генеральный директор УК "Альянс Росно управление активами" Олег Мазуров.


После падения в I квартале рынок восстановился и уже сейчас потери во многом отыграны, полагает заместитель гендиректора УК "Агана" Борис Соловьев. Инвестиционные возможности для пенсионных накоплений ограничены биржевым списком А1, жалуется он, а в него не включены, например, такие инструменты, как бумаги "Газпрома" или "Норникеля": "Если бы у нас было больше возможностей, вероятно, и этих потерь удалось бы избежать".


Оценивать результаты управления на коротких горизонтах некорректно, нужно анализировать доходность за продолжительные периоды, считает инвестиционный управляющий УК "Тройка диалог" Олег Ларичев: именно благодаря своей стратегии "Тройка диалог" добилась в трехлетнем исчислении наилучшей по рынку пенсионных накоплений доходности в 22,12% годовых.


"Мы призваны делать долгосрочную доходность, иногда ради этого приходится жертвовать временным комфортом, - говорит Мазуров. - Мы уверены, что к концу года индекс РТС будет выше 2800 и долгосрочный подход себя оправдает".


Председатель совета Национальной ассоциации пенсионных фондов Константин Угрюмов также не склонен делать окончательные выводы и допускает, что к концу года управляющие выйдут на положительную доходность. Однако этот квартал выявил серьезную проблему: многие менеджеры не занимаются управлением, а надеются, что рынок сам принесет доходность по однажды сформированному ими портфелю, считает он: "Если бы все компании показали одинаковый убыток, то можно было бы говорить, что проблема в рынке. Но несколько УК смогли выйти в плюс, значит, это было доступно и другим".


В ПФР комментировать результаты I квартала не стали


[в содержание]

БИТВА ЗА ПЕНСИЮ.

Даниил Желобанов // Ведомости (Москва).- 09.06.2008.- 105.- C.Б5



Управляющие требуют вознаграждения


Управляющие хотят получать вознаграждение от пенсионных фондов на падающем рынке и возражают против необходимости гарантировать НПФ положительную доходность


ВЕДОМОСТИ по закону "О негосударственных пенсионных фондах" НПФ не могут управлять своими средствами за исключением вложений в депозиты банков. Но этот закон требует "возвратности и доходности" пенсионных накоплений и НПФ вынуждены требовать того же от управляющих, говорит президент Национальной лиги управляющих (НЛУ) Дмитрий Александров. В результате этого в договорах с УК фонды прописывают минимальную доходность, при недостижении которой управляющий лишается вознаграждения.


До недавнего времени эта ситуация всех устраивала, однако в 2007 г. фондовый рынок стал падать и ряд компаний начали терпеть убытки при управлении пенсионными активами, утверждает Александров, не указывая названия этих компаний. Поэтому НЛУ написала в ФСФР письмо (текст есть у "Ведомостей") с просьбой выпустить разъяснение, снимающее с управляющих компаний обязанность гарантировать при управлении средствами НПФ доходность, от которой зависит вознаграждение управляющего, а также обязанность компенсировать недополученный доход. В числе прочего НЛУ ссылается на закон "О рекламе", прямо запрещающий управляющим в какой-либо форме гарантировать клиенту доходность и безубыточность.


Александров считает, что в нынешней ситуации управляющим придется компенсировать НПФ доход собственными средствами, а это может привести к банкротству УК, или за счет доходов других клиентов, что незаконно. В этом году ситуация еще усугубилась: за первые три месяца 2008 г. лишь пять управляющих пенсионными доходами показали положительную доходность, а остальные ушли в убыток. Рекордсменом стала УК "Тройка диалог", показатель которой составил -38% годовых.


Председателя совета Национальной ассоциации пенсионных фондов Константина Угрюмова письмо НЛУ возмутило. По его мнению, противоречия закону нет потому, что прописанная в договоре доходность гарантируется капиталом УК. "Раньше никто не возражал, но управляющие хотят получать вознаграждение даже в случае плохой работы, а в этом году многие показали, что работать как раз и не умеют, и таким на рынке не место", - категоричен он. Если же управляющих это не устраивает, то, по его мнению, проще не менять закон, а разрешить НПФ самим управлять своими средствами.


Закон запрещает УК работать с производными инструментами, а только так можно заработать на падающем рынке, возражает президент УК "Тройка диалог" Павел Теплухин.


Если НПФ хочет иметь гарантированную доходность, он может разместить средства в банке, но тот заберет себе все, что заработает сверх гарантированной доходности. В случае УК клиент получает весь доход за вычетом 0, 5% и должен забрать себе и весь риск, считает Теплухин.


В ФСФР от комментариев отказались.


***


НПФ удачнее


По данным lnvestfunds.ru, доходность управления пенсионными накоплениями в управляющих компаниях в 2007 г. составила по официально принятой модели расчета от - 1, 33% до 7, 32% (и даже по скорректированной не превысила 9, 2%).


В то же время ни один НПФ не показал доходность ниже 5, 33%, а у восьми фондов она превысила 10%.


[в содержание]