Geum.ru

Рабочая программа дисциплины, методические указания для выполнения контрольной работы и тестовые задания для специальности 080502 заочной формы обучения Санкт-Петербург

Вид материалаРабочая программа

Содержание


УДК 336 Ласкина Л. Ю.
1. Организационно-методический раздел
1.2. Требования к уровню освоения содержания дисциплины
2. Содержание дисциплины
ТЕМА 2. Анализ современного состояния портфельных инвестиций в России
ТЕМА 3. Портфельные риски и способы их снижения
ТЕМА 4. Методы формирования и оптимизации фондового
ТЕМА 5. Оценка эффективности инвестиционного портфеля
ТЕМА 6. Управление портфелем
3. Методические рекомендации преподавателю
4. методические указания
Динамика доходности финансовых активов
Числовые характеристики портфелей
Методические рекомендации
Таблица 7 Динамика структуры активов фонда
5. Тестовые задания
6. Список литературы
Подобный материал:

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Санкт-Петербургский ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ НИЗКОТЕМПЕРАТУРНЫХ И ПИЩЕВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ





Кафедра экономики и финансов


ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ


Рабочая программа дисциплины, методические указания

для выполнения контрольной работы и тестовые задания для специальности 080502 заочной формы обучения


Санкт-Петербург

2008


УДК 336

Ласкина Л. Ю. – Формирование портфельных инвестиций на предприятии: Рабочая программа дисциплины, методические указания для выполнения контрольной работы и тестовые задания для специальности 080502 заочной формы обучения. СПб: СПбГУНиПТ, 2009. – 29 с.


Представлены: рабочая программа, материалы для выполнения контрольной работы и тестовые задания для специальности 080502 направления 080502 заочной формы обучения


Рецензент:

Канд. экон. наук, доцент С.И. Беляев


Рекомендованы к изданию редакционно-издательским советом

университета.


 Санкт-Петербургский государственный

университет низкотемпературных

и пищевых технологий, 2008


1. ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ РАЗДЕЛ


1.1. Цели и задачи дисциплины


Целью курса является обеспечение теоретической и практической, профессиональной подготовки студентов в сфере формирования и оценки портфеля инвестиций в современных экономических условиях.

Основными задачами курса являются:
  • формирование устойчивого понимания подходов и форм осуществления портфельных инвестиций;
  • изучение методического инструментария формирования портфеля;
  • изучение основных методов оценки риска портфельных инвестиций.


1.2. Требования к уровню освоения содержания дисциплины


В результате изучения дисциплины "Формирование портфеля инвестиций на предприятии" студенты должны:
  • знать: сущность и виды инвестиционного портфеля, способы формирования и оценки портфеля, состояние современного российского рынка портфельных инвестиций;
  • уметь: анализировать инвестиционный рынок, оценивать инвестиционный портфель в целом и привлекательность его отдельных видов;

Изучение дисциплины "Формирование портфеля инвестиций" позволит студентам обрести следующие навыки: самостоятельного анализа эффективности портфеля инвестиций, оценки доходности и риска инвестиционного портфеля.


2. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ


ТЕМА 1. Понятие, типы и виды инвестиционного портфеля

Виды инвестиций, сущность портфельных инвестиций. Условия портфельного инвестирования. Принципы формирования портфельных инвестиций: принцип консервативности, принцип диверсификации, принцип достаточной ликвидности.

Основные типы и виды инвестиционных портфелей. Портфель роста, портфель дохода, портфель роста и дохода. Характеристика агрессивного и консервативного портфеля.


ТЕМА 2. Анализ современного состояния портфельных инвестиций в России

Анализ состояния инвестиционного рынка в России, цели и задачи управления инвестиционным портфелем в современной России. Законодательная база, регулирующая осуществление портфельных инвестиций.

Типы портфелей ценных бумаг и инвестиционных стратегий. Активная и пассивная стратегия управления. Тактика управления портфелем. Мониторинг портфеля ценных бумаг.

Концептуальный подход к управлению портфелем ценных бумаг акционерной компании. Цели управления портфелем ценных бумаг в западных корпорациях и в России.


ТЕМА 3. Портфельные риски и способы их снижения

Риски, связанные с портфельными инвестициями. Оценка риска отдельно взятого актива. Оценка риска портфеля. Систематические и несистематические риски. Факторы, определяющие систематический риск. Общий риск портфеля. Диверсификация как способ снижения несистематического риска.

Методы оценки риска портфеля: нормативный, экспертно-аналитический, метод моделирования и др.

Методы снижения риска инвестиционного портфеля. Диверсификация. Корреляционная зависимость финансовых активов. Оценка риска портфеля при различных коэффициентах корреляции.

ТЕМА 4. Методы формирования и оптимизации фондового

портфеля

Методы формирования фондового портфеля. Понятие оптимального портфеля. Составление примеров портфелей, сформированных различными методами. Диверсификация фондового портфеля. Отраслевая диверсификация, диверсификация по Тобину, диверсификация по Марковицу.

Методы оптимизации фондового портфеля. Множество допустимых портфелей. Эффективное подмножество. Кривые безразличия. Оптимальный портфель.


ТЕМА 5. Оценка эффективности инвестиционного портфеля

Основные подходы к оценке эффективности инвестиционного портфеля. Критерии оценки эффективности: максимальная доходность при заданном уровне риска, минимальный риск при любом уровне доходности.

Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг акционерного общества. Основные показатели инвестиционной привлекательности ценных бумаг: чистая прибыль на акцию, дивиденд на 1 обыкновенную акцию, цена/прибыль


ТЕМА 6. Управление портфелем

Коллективные инвесторы: понятие, формы коллективного инвестирования. Развитие коллективного инвестирования за рубежом. Хеджевые фонды. Венчурные фонды.

Институты коллективного инвестирования в России. Характеристика паевых инвестиционных фондов и их виды. Открытые, закрытые и интервальные паевые инвестиционные фонды. Организационная структура ПИФа.

Общий фонд банковского управления. Объекты инвестирования ОФБУ. Условия создания ОФБУ. Инвестиционная декларация. Государственное регулирование деятельности ОФБУ.

Негосударственные пенсионные фонды. Макроэкономическое и социальное значение НПФ. Кредитные союзы как форма коллективного инвестирования. Страховые компании и коммерческие банки как коллективные инвесторы.

3. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПРЕПОДАВАТЕЛЮ


Курс «Формирование портфеля инвестиций на предприятии» для специальностей 080502 является теоретической и практической базой для последующей экономической и управленческой деятельности, поэтому процесс обучения должен помимо предметных знаний и умений формировать у студентов такие качества как самостоятельность в работе, умение работы с научной литературой, владение современными компьютерными технологиями, творческое отношение к работе, инициативность, изобретательность, умение работать в коллективе и достигать поставленные цели.

На первой лекции необходимо ознакомить студентов с программой курса, требованиями, предъявляемыми к студентам, историей развития «Формирование портфеля инвестиций на предприятии» и ее значением для будущей экономической и управленческой деятельности специалиста, рекомендуемой литературой.

Для повышения познавательной активности студентов лекции должны носить проблемный характер, то есть при изложении материала указываются проблемы, противоречия и пути их решения, причем важно вовлечь студентов в диалог, задавая промежуточные вопросы и поощряя их активность (устно или рейтинговыми баллами). Чтение лекций должно сопровождаться плакатами и мультимедиа материалами, разборкой конкретных ситуаций.

На первом занятии проводится знакомство студентов с планом работы на семестр, с правилами рейтинговой оценки качества учебной работы студентов (см. Кулаев Д.Х., Окуловская Н.В., Полякова Е.В. Методические рекомендации к разработке рейтинговой системы оценки качества учебной работы студента на кафедре. СПб: СПбГУНиПТ,2003), критериями и сроками текущей аттестации (см. Положение о текущей аттестации студентов, утвержденное Ученым советом СПбГУНиПТ, 5 декабря 2006 г.), с инструкцией по технике безопасности при работе в компьютерном классе.

Обучение студентов, имеющих склонность к научной деятельности, рекомендуется проводить на основе исследовательского метода, с использованием современных компьютерных программ, нацеливая их на участие в научных конференциях и публикацию значимых результатов исследования.

При практических занятиях рекомендуется использовать компьютерное тестирование.

Важное значение при формировании специалиста следует придавать планированию, организации и контролю самостоятельной работы студента (см. Кулаев Д.Х., Багаутдинова А.Ш.. Методические рекомендации к разработке материалов для организации самостоятельной работы студентов. – СПб., СПбГУНиПТ, 2007). При этом для контроля усвоения материала по темам, выносимым для самостоятельного изучения, необходимо использовать компьютерное тестирование.

Текущая аттестация студентов проводится согласно Положению о текущей аттестации, утвержденному Ученым советом СПбГУНиПТ 5 декабря 2006 г.

Важно при ведении занятий использовать приемы педагогики сотрудничества, ориентирующей преподавателя на совместную творческую работу со студентами и включающей в себя личностный подход, принципы диалогизации образовательного процесса и вариативности.

Использование модульно-рейтинговой технологии при проведении всех видов занятий позволит дополнительно обеспечить мотивацию студентов на качество обучения, систематический контроль приобретаемых знаний и ритмичность самостоятельной работы в течение семестра.

На протяжении изучения всего курса необходимо уделять особое внимание установлению межпредметных связей, демонстрации возможностей применения полученных знаний в практической деятельности.


4. методические указания

для выполнения контрольной работы


В соответствии с учебным планом студенты заочного факультета представляют не позднее 15 дней до начала сессии контрольную работу. Каждый студент должен решить задачи в соответствии с вариантом. Вариант выбирается исходя из последней цифры номера зачетной книжки – с нечетным номером выполняется первый вариант, с четным номером выполняется 2 вариант. Работа считается выполненной при наличии 90 % правильных ответов.

Вариант 1
Имеются данные о доходности четырех активов А, В, С, D за последние 4 года. Определить риск каждого актива, заполнив пустые столбцы в табл. 1.

Таблица 1

Динамика доходности финансовых активов

Актив
Доходность по годам, %
Средняя

доходность, %
, %

1
2
3
4

А
8
6
12
10






B
10
8
14
12






C
8
10
12
14






D
14
12
10
8






Составить портфели из двух активов (50% стоимости портфеля составляет один актив, 50 % – другой) для всех возможных сочетаний и выбрать наименее рисковый портфель (табл. 2).

Таблица 2

Числовые характеристики портфелей

Портфель
Доходность по годам, %
Средняя

доходность, %
, %
Коэффициент корреляции, R

1
2
3
4

А + B





















…























Построить графики, отражающие сравнительную динамику доходности активов и портфеля в целом (по оси абсцисс – период времени, по оси ординат – доходность) для разных корреляционных зависимостей.

2. Рассчитать β-коэффициент для акции ОАО «Диск», если в распоряжении финансового аналитика имеется следующая информация (табл. 3) Построить график регрессионной зависимости доходности акции ОАО «Диск» от среднерыночной доходности (характеристическую линию по методике У. Шарпа).

Таблица 3

Исходные данные

Доходность, %
Год

1
2
3
4
5



















ki

35,0
21,0
8,9
7,6
12,0

km

26,6
19,6
16,5
12,6
7,8

Построить график регрессионной зависимости доходности акции ОАО «Диск» от среднерыночной доходности (характеристическую линию по методике У. Шарпа).

3. Объемы инвестиций инвестиционной компании представлены в табл. 4. Определить ожидаемую доходность портфеля, если норма доходности среднерыночного портфеля 16%, безрисковых ценных бумаг 12%.

Таблица 4

Объем портфельных инвестиций

Акция
Объем инвестиций,

тыс. руб.
β-коэффициент

1
120
0,6

2
340
1,1

3
300
1,0

4
240
1,4

4. Определить дюрацию 10-летнего казначейского обязательства США с купонной ставкой 9%, купон выплачивается 1 раз в полгода, номинал облигации 1000 долл., рыночная процентная ставка – 10%. Решение представить в виде табл. 5.

Таблица 5

Расчет дюрации облигации

Период
Денежный

поток, долл.
Коэффициент дисконтирова-ния
Ценовой

эквивалент
Весовой

коэффициент
Вклад в продолжитель-ность

(1)
(2)
(3)
(4) = (2) ∙ (3)
(5) = (4) / ∑(4)
(6) = (1) ∙ (5)




…
…
…
…
…

Итого






Цена

облигации



Дюрация

Маколея



5. Управляющей компанией ПИФа установлена надбавка 1,5 % и скидка 2,0 % от стоимости инвестиционного пая. Инвестор купил пай 31 мая, когда стоимость чистых активов (СЧА) фонда составила 12 млн руб., а количество размещенных паев – 1200 шт. Через 3 месяца СЧА выросла, составив 15,4 млн руб. при общем количестве выпущенных паев 1400 шт. Определить прирост стоимости инвестиционного пая и доходность инвестиций в данный ПИФ. Как изменятся результаты при инвестировании средств на 1 год, если прирост стоимости пая сохранит прежнюю динамику?


Вариант 2


1. Для инвестирования предлагаются следующие ценные бумаги: акция компании А (β = 1,2); акция компании В (β = 1,6); акция компании С (β = 1,0). Доходность государственных ценных бумаг составляет 15%, среднерыночная доходность 17%. Определить в соответствии с методикой CAPM ожидаемую доходность по каждой акции. Сделать выводы о взаимозависимости доходности и риска. Инвестиции в какие из акций наиболее предпочтительны для инвестора, если он стремится: а) к минимизации риска; б) к максимизации дохода.

2. Предприятие решило вложить капитал в ценные бумаги “А” и "В”. Ожидаемая доходность ценных бумаг , . Стандартное отклонение . Определить множество допустимых портфелей и затем выделить эффективные подмножества, если коэффициент корреляции: а) r = 1; б) r = 0; в) r = – 1,0. Построить графики зависимости: доходности от доли акции в портфеле; доходности от риска; риска от доли акции в портфеле.

Методические рекомендации: расчеты проводить методом проб и ошибок с шагом 0,25 в табл. 6.

Таблица 6

Доходность и риск портфеля в зависимости от корреляции

Доля акций в

портфеле
Доходность

портфеля, kп , %
Риск портфеля, σ, %

А
В



R = 1
R = 0
R = –1

0

1












0,25
0,75












…
…












3. Интервальный ПИФ «Альтинвест» разделен на 100 тыс. паев и имеет СЧА на 1 января 80 млн руб. Расходы на вознаграждение управляющей компании, специализированного депозитария и др. резервируются ежемесячно и ограничены 10 % СЧА фонда. В табл. 7.1 приведена динамика структуры активов фонда.

Таблица 7

Динамика структуры активов фонда

Активы
01.02
01.04

Количест-во, шт.
Стоимость единицы, руб.
Общая стоимость актива, руб.
Изменение за квартал
Общая стоимость актива, руб.

Акции ОАО «Авангард»
20000
450



Падение на 30%



Гособлигации
40000
1000



Рост на 10%



Облигации ОАО «Авто»
6000
1000



Купон 5%



Муниципальные облигации
22000
500



Погашены по номи-налу



Доллары США
80000
30



Рост на 2%



Рублевые депозиты
50000
1



12 % годовых



Денежные средства на банковском счете
10000
1









Определить изменение стоимости пая и доходности инвестиционного ПИФа за квартал. Сравнить с доходностью инвестирования в отдельные активы, которыми владеет фонд.
4. Стандартное отклонение рыночного портфеля 20%, ковариация между рыночной доходностью и доходностью по акциям «М» равна 800. Найти: а) -коэффициент акций «М»; б) стандартное отклонение полностью диверсифицированного портфеля таких акций; в) среднее значение  всех акций. Определить, какую дополнительную доходность можно ожидать по акциям, если рыночный портфель дает дополнительную доходность в 5%?

5. Как изменится цена облигации в процентах для 10-летних казначейских обязательств США, если модифицированная продолжительность равна 6,81 года, а уровень рыночной доходности изменится на 150 базисных пунктов.


5. ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ

  1. Риск, снизить который в портфеле невозможно, называется
    1. Систематический риск;
    2. Несистематический риск;
    3. Общий риск
    4. Материальный риск
    5. Неснижаемый риск
  2. Коэффициент β = 1 выражает:
    1. Рискованность рыночного портфеля;
    2. Случайное отклонение стоимости ценной бумаги;
    3. Доходность «средней» акции;
    4. Рискованность «средней» акции;
    5. Обязательную рискованность конкретной акции.
  3. К коллективным инвесторам на фондовом рынке не относятся:
    1. Общие фонды банковского управления
    2. Негосударственные пенсионные фонды
    3. Кредитные союзы.

    4. Инвестиционные фонды.
    5. Все вышеперечисленное относится к коллективным инвесторам
  4. В принципы формирования классического консервативного портфеля не включается
    1. Принцип общей диверсификации вложений;
    2. Принцип консервативности;
    3. Принцип достаточной ликвидности;
    4. Принцип безрискованности;
    5. Принцип отраслевой диверсификации.
  5. Правила формирования инвестиционной политики, разрабатываемые инвестиционным комитетом, распространяются на:
    1. Состав и структуру активов фонда.
    2. Действия инвестиционных управляющих.
    3. Как на состав и структуру активов фонда, так и на действия инвестиционных управляющих.
    4. Только на действия, связанные с возможными злоупотреблениями со стороны управляющих.
    5. Ни один из перечисленных ответов не верен.
  6. Органом, контролирующим действия ПИФа является:
    1. ФСФР
    2. Минфин
    3. Центральный банк и его территориальные учреждения
    4. Специальная инспекция
    5. Комиссия при правительстве.
  7. По окончании первичного размещения паев стоимость активов открытого ПИФа должна составлять:
    1. 5 млн руб.
    2. 2,5 млн руб.
    3. 1 млн руб.
    4. 1 млн долларов.
    5. 25 млн руб.
  8. К элементам организационной структуры инвестиционного фонда не относится:
    1. Управляющая компания
    2. Специализированный депозитарий
    3. Банк, ведущий расчеты
    4. Специализированный регистратор
    5. Независимый оценщик (аудитор)
  9. Портфель состоит из высокодоходных корпоративных облигаций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска. Это определение:
    1. Портфель консервативного роста.
    2. Портфель среднего роста
    3. Портфель регулярного дохода;
    4. Портфель доходных ценных бумаг;
    5. Портфель двойного назначения...
  10. В отношении активного управления портфелем верно высказывание:
    1. Используется принцип «купил и храни»
    2. Приобретается самый доходный на момент осуществления анализа выпуск облигаций, как правило, дальней серии.
    3. Целью является формирование широкодиверсифицированного портфеля, обеспечивающего снижение риска.
    4. Изменения в портфеле осуществляются только в связи с погашением ценных бумаг или происшедшими серьезными изменениями на рынке.
    5. Данный вид управления наиболее затратный.
  11. Инвестиции, приносящие инвестору определенный доход через регулярные промежутки времени после наступления оговоренного события относятся к виду:
    1. Прямые инвестиции
    2. Венчурные инвестиции
    3. Портфельные инвестиции.
    4. Аннуитет
    5. Ни один из приведенных ответов не верен.
  12. Кi= Κrf + β( Κm – Κrf) – это формула:
    1. Ожидаемой (требуемой) доходности акции
    2. Коэффициента β портфеля
    3. Доходности инвестиционного портфеля
    4. Доходности безрискованных ценных бумаг
    5. Рыночной премии за риск
  13. Теория портфеля (САРМ) разработана:
    1. Д. Уильямсом и М. Гордоном
    2. Г. Марковицем, У. Шарпом и Д. Линтнером.
    3. Ф. Модильяни и М. Миллером.
    4. Ф. Блеком и М.Шоулзом
    5. Г. Дженнином и Дж.Смитом.
  14. Сертификат долевого участия – это документ, удостоверяющий внесение имущества в:
    1. ПИФ.
    2. ОФБУ
    3. НПФ
    4. Страховую компанию
    5. Инвестиционный банк.
  15. Наименее разработанным и распространенным в России является такой институт коллективного инвестирования как:
    1. ПИФ
    2. ОФБУ
    3. Кредитный союз
    4. НПФ
    5. Инвестиционный банк.
  16. Имущественный комплекс без образования юридического лица, доверительное управление имуществом которого осуществляет управляющая компания на основе доверительного управления, действующая в целях прироста соответствующего имущества – это определение
    1. ПИФ
    2. НПФ
    3. ОФБУ
    4. Кредитного союза
    5. Не имеет отношения ни к одному из приведенных инвесторов
  17. ПИФ обязан публиковать
    1. Правила
    2. Проспект эмиссии.
    3. Справку о стоимости чистых активов.
    4. Внесенные изменения в правила и проспект эмиссии.
    5. Все вышеперечисленное.
  18. Гарантирует ли ПИФ сохранение стоимости пая:
    1. Да
    2. Только открытый ПИФ
    3. Только интервальный ПИФ
    4. Нет
    5. Ответ зависит от стратегии ПИФа
  19. Какое из этих действий управляющей компании запрещено:
    1. Внесение изменений в правила фонда
    2. Приобретение акций управляемых ею инвестиционных фондов
    3. Привлечение заемных средств для обеспечения выкупа паев при недостаточности собственных средств
    4. Разработка инвестиционной стратегии фонда
    5. Все указанные действия разрешены.
  20. ОФБУ может вкладывать в ценные бумаги одного эмитента не более:
    1. 5% своих активов
    2. 10% своих активов.
    3. 15% своих активов
    4. 25% своих активов
    5. 50% своих активов.
  21. Правовая база функционирования коллективных инвесторов в России
    1. Сформирована полностью
    2. Сформирована частично
    3. Абсолютно не сформирована.
    4. Находится в начальной стадии формирования.
    5. Не требует формирования.
  22. Специальным федеральным законом регулируется деятельность:
    1. ПИФ
    2. Кредитных союзов
    3. НПФ
    4. ОФБУ
    5. Инвестиционных банков.
  23. В состав критериев, используемых при формировании портфеля, не включается:
    1. Доходность вложений
    2. Рост вложений
    3. Стабильность получения дохода
    4. Толерантность вложений
    5. Ликвидность вложений.
  24. Инвестор, ориентированный на определенный, заранее рассчитанный риск (хотя и достаточно большой), но не заинтересованный в объекте вложений, называется:
    1. Собственно инвестор.
    2. Игрок.
    3. Спекулянт
    4. Предприниматель
    5. Коллективный инвестор.
  25. Сбалансированный портфель состоит из:
    1. Акций молодых, быстрорастущих компаний
    2. Акций «голубых фишек»
    3. Высокодоходных облигаций
    4. Акций инвестиционных фондов
    5. Акций и облигаций.
  26. Одной из составляющих формулы оценки доходности портфеля является:
    1. Коэффициент β
    2. Нереализованная курсовая прибыль.
    3. Среднерыночный уровень доходности.
    4. Прибыльность рыночного портфеля.
    5. Размер собственных средств компании.
  27. К видам доходов, получаемых АО и финансовыми посредниками по ценным бумагам не относятся:
    1. Проценты и дивиденды
    2. Доход от увеличения курсовой стоимости ценных бумаг, составляющих портфель
    3. Премии и разницы при вложении в производные ценные бумаги.
    4. Комиссионные вознаграждения, получаемые при управлении ценными бумагами
    5. Все перечисленное входит в данные виды доходов
  28. В условия обеспечения информационной эффективности рынка (теория ЕМН) не входит:
    1. Отсутствие риска при вложении в государственные ценные бумаги
    2. Бесплатность и общедоступность информации
    3. Отсутствие трансакционных издержек
    4. Невозможность для отдельных субъектов рынка существенно влиять на уровень цен
    5. Рациональность поведения всех субъектов рынка.


  1. Какой из перечисленных ниже показателей включается в результативные показатели инвестиционной привлекательности акционерного общества по результатам фундаментального анализа:
    1. Курсовая стоимость акции;
    2. Общая прибыль АО;
    3. Дивиденд на одну обыкновенную акцию;
    4. Доля ВВП, приходящаяся на данное АО;
    5. Общее количество выпущенных ценных бумаг.

30. Бета-коэффициент в модели САРМ является показателем:
  1. несистематического риска;
  2. систематического риска;
  3. ошибки регрессионной модели.

31. Для снижения уровня риска портфеля, сформированного из различных финансовых активов, применяется:
  1. дюрация;
  2. диверсификация;
  3. повышение уровня финансового левериджа.

32. Государственные долговые финансовые инструменты принято считать:
  1. высокорискованными;
  2. свободными от риска;
  3. ценными бумагами, удостоверяющими право собственности, с высокой вероятностью риска дефолта.

33. В управлении рисками долговых финансовых инструментов используют подход, основанный на:
  1. выравнивании дюрации активов и обязательств;
  2. сокращении уровня систематического риска;
  3. максимизации трансакционных затрат.
  1. Для акций инновационных предприятий значение бета-коэффициента составляет:
  1. меньше единицы;
  2. единица;
  3. больше единицы.



  1. Наибольший уровень доходности имеет акция, бета-коэффициент который составляет:
  1. 1,3; 2) 1,5; 3) 1,8.
  1. В инвестиционный портфель предпочтительно включать финансовые активы, доходности которых коррелированы:
  1. отрицательно;
  2. положительно;
  3. положительно, при этом коэффициент корреляции близок к нулю.
  1. Для государственных долговых обязательств характерным является:

а) нулевой риск и низкая доходность;

б) нулевой риск и высокая доходность;

в) высокий риск и высокая доходность.

38.С увеличением амплитуды колебаний возможных инвестиционных доходов риск инвестора:
  1. возрастает;
  2. не изменяется;
  3. сокращается.
  1. Относительное положение каждого инвестиционного инструмента может быть изображено в системе координат:
  1. «ковариация – риск»;
  2. «риск – доходность»;
  3. «риск – дисперсия».
  1. При формировании инвестиционного портфеля инвесторы стремятся:
  1. устранить систематический риск;
  2. минимизировать риск для заданного уровня доходности;
  3. устранить рыночный риск.
  1. Комбинирование рыночного портфеля с безрисковым активом:

а) снижает доходность;

б) не влияет на доходность;

в) повышает доходность.

  1. Не склонный к риску инвестор выберет портфель, сформированный из:

а) акций венчурных предприятий;

б) корпоративных облигаций;

в) государственных долговых финансовых инструментов.
  1. Уровень несистематического риска инвестиционного портфеля можно снизить путем увеличения:

а) финансового левериджа;

б) производственного левериджа;

в) количества финансовых активов, включенных в портфель.

43. Склонный к риску инвестор выберет портфель, сформированный из:

а) акций венчурных предприятий;

б) корпоративных облигаций;

в) государственных долговых финансовых инструментов.

44. Какие типы инвестиционных портфелей бывают:

а) портфель, направленный на уменьшение курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей;

б) портфель, ориентированный на получение преимущественно дохода за счет процентов и дивидендов;

в) портфель, ориентированный на получение дохода за счет процентов и дивидендов.

45. Формула, позволяющая оценить доходность финансового актива, выглядит следующим образом:

а) Ki = Km + β·(Km – Krf)

б) Ki = Krf – β·(Km – Krf)

в) Ki = Km – β·(Km – Krf)

г) Ki = Krf + β·(Km – Krf)

46. К производным ценным бумагам относятся:

а) фьючерсы;

б) акции;

в) облигации;

г) опционы.

47. Какой инвестиционный портфель ориентирован на получение высокого текущего дохода, т.е. купонных выплат по облигациям и дивидендов по акциям:

а) портфель роста;

б) портфель дохода;

в) портфель роста и дохода.

48. Портфель, который обеспечивает максимальную ожидаемую доходность при любом уровне риска или минимальный уровень риска при любой ожидаемой доходности:

а) улучшаемый портфель;

б) оптимальный портфель;

в) эффективный портфель.

49. Добавление в портфель безрискового актива:

а) не влияет на доходность портфеля;

б) снижает доходность портфеля

в) увеличивает доходность портфеля.

50. Какие ценные бумаги считаются наименее рисковыми:

а) корпоративные облигации;

б) государственные ценные бумаги

в) корпоративные акции.

51. Кем была разработана модель САРМ:

а) У. Шарпом;

б) Г. Марковицем;

в) У Баумолем.


6. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ


Нормативные материалы

1. Об инвестиционных фондах. Федеральный закон от 16.11.2007 г. № 334-ФЗ (с изменениями и дополнениями).

2. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. Федеральный закон от 05.05.1999г. № 46-ФЗ.

3. Об утверждении положения о квалификации иностранных финансовых инструментов в качестве ценных бумаг. Приказ ФСФР от 23.10.2007, № 07-105/пз-н.

4. О внесении изменений в Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг утвержденный приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 06.03.2007 г. № 07-1/пз-н.

5. О порядке оказания услуг, способствующих заключению срочных договоров (контрактов), а также особенностях осуществления клиринга срочных договоров (контрактов). Приказ ФСФР от 24.08.2006 г № 06-95/пз-н.

6. Об утверждении Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг. Приказ ФСФР от 22.06.2006, № 06-68/пз-н.

7. Об утверждении порядка лицензирования видов профессиональ-ной деятельности на рынке ценных бумаг. Приказ ФСФР от 16.03.2005г. № 05-3/пз-н.

8. О Положении о внутреннем контроле профессионального участни- ка рынка ценных бумаг. Постановление ФКЦБ от 13.09.2003г. № 03-34/пс.

9. О нормативах достаточности собственных средств рофессиональ-ных участников рынка ценных бумаг. Постановление ФКЦБ от 23.04.2003 г. № 03-22/пс.

10. Об утверждении Методики расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг. Постановления ФКЦБ от 05.02.2003 г. №03-4/пс.

11. Об утверждении порядка ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки, и операций с ценными бумагами профессиональ-ными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерс-кую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами Постановления ФКЦБ от 11.12.2001 № 32.

12. Об утверждении Положения о ведении счетов денежных средств клиентов и учете операций по доверительному управлению брокерами Постановления ФКЦБ от 20.10.1997 г. № 38.

13. Об утверждении Положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги Постановления ФКЦБ от 17.10.1997 г. № 37.

14. Об утверждении методических рекомендаций по ведению внутреннего учета сделок, включая срочные сделки, и операций с ценными бумагами профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами. Распоряжение ФКЦБ от 18.09.2002 г. № 1124/р.

15. О представлении и раскрытии информации профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами. Распоряжение ФКЦБ от 13.11.1998 г. № 1222-р.


Основная литература


1. Боди З., Мертон Р. Финансы: Пер. с англ. – М.: Издательский дом

«Вильямс», 2005.

2. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект, 2006.

3. Корчагин Ю.А. Инвестиционная стратегия. – Ростов н/Д: Феникс, 2006.

4. Ендовицкий Д.А. Практикум по инвестиционному анализу: учеб. пособие / Д.А. Ендовицкий, Л.С. Коробейников, Е.Ф. Сысоева. – М.: Финансы и статистика, 2001.

5. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. пособие. – М.: Дело, 2000.

6. Фабоцци Ф. Управление инвестициями / пер. с англ. – М.: ИНФРА-

M, 2000.

7. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: учеб пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 720 с.

8. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. – СПб.: ПИТЕР,2000.

9. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг.– М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1998. –

10. Инвестиции: учебное пособие / Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. и др. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2004.

11. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. / пер. с англ.под ред. В.В. Ковалева. СПб: Экономическая школа, 1997.

12. Инвестиции / У.Ф. Шарп и др.; пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997.

Дополнительная литература

13. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций.- М.: ИКЦ «ДИС», 1997.

14. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1996.

15. Гусева И.А. Практикум по ценным бумагам: учеб. пособие. –М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2001.

16. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 1998.

17. Wm R. McDaniel. Operating leverage and operating risk // Journal of Business Finance & Accounting, 11 (1), Spring 1984.

18. Archer S. H., Choate G. M., Racette G. Financial Management, An Introduction. John Wiley and Sons, 1979.

Интернет-ресурсы

1. Официальный сайт Министерства финансов РФ ссылка скрыта

2. Официальный сайт Банка России ссылка скрыта

3. Официальный сайт Государственного комитета РФ по статистике ссылка скрыта

4. Официальный сайт Министерства экономического развития и торговли ссылка скрыта

5. Сайт агенства «Росбизнесконсалтинг ссылка скрыта

6. Сайт журнала «Финансовый менеджмент», «Менеджмент в России и за рубежом» ссылка скрыта

7. Сайт журнала «Финансовый директор» ссылка скрыта

8. Сайт журнала «Финанс.» ссылка скрыта

9. Сайт журнала «Финансы и кредит» http://www.financepress.ru

10.Официальный сайт Министерства финансов РФ

ссылка скрыта

11. Официальный сайт Банка России ссылка скрыта

12. Официальный сайт Государственного комитета РФ по статистике ссылка скрыта

13. Официальный сайт Министерства экономического развития и торговли ссылка скрыта


СОДЕРЖАНИЕ


1. Организационно-методический раздел . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

2. Содержание дисциплины . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

3. Методические рекомендации преподавателю . . . . . . . . . . . . . . . . 7

4. Методические указания для выполнения контрольной работы . . . 9

5. Тестовые задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

7. Список литературы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24


Ласкина Любовь Юрьевна


формирование портфеля инвестиций на предприятии

Рабочая программа дисциплины «Формирование портфеля инвестиций на предприятии» для специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (пищевой промышленности)» ГОС ВПО № 238 эк/сп от 17.03.00 заочной формы обучения СПб: СПбГУНиПТ, 2009. – 29 с.


Редактор

Л.Г. Лебедева


Корректор

Н.И. Михайлова


Компьютерная верстка

Н.В. Гуральник


Подписано в печать … Формат 60х84 1/16

Усл. печ. л. Печ.л. 1 Уч.-изд: л.

Тираж 150 экз. Заказ № С


СПбГУНиПТ. 191002, Санкт-Петербург, ул. Ломоносова, 9

ИИК СПбГУНиПТ. 191002, Санкт-Петербург, ул. Ломоносова, 9