Интеграционные стратегии транснациональных банков: последствия глобального финансового кризиса
| Вид материала | Диссертация |
- Д э. н., профессор кафедры аудита гоу впо ргэу «ринх» практические аспекты формирования, 93.78kb.
- Государственная корпорация, 240.15kb.
- Д. А. «Рекламные стратегии коммерческих банков в посткризисный период» (2012) Содержание, 309.19kb.
- основы политики модернизациив условиях глобального финансового кризиса, 299.21kb.
- «Причины, последствия и уроки финансового кризиса 1998 года», 54.75kb.
- Е. А. Филатов д утая экономика как основа глобального финансового кризиса 2010 – 2012, 778.79kb.
- Проблемы оценки финансового состояния организаций в условиях глобального финансового, 147.64kb.
- Валютный курс: факторы на него влияющие и их динамика. Валютные операции и развитие, 39kb.
- Университет им. Отто-фон-герике, 313.09kb.
- Описание «Последняя Большая Игра», 127.38kb.
Практическую значимость исследования имеют конкретные рекомендации по совершенствованию интеграционных процессов на локальных финансовых рынках, направленные на обеспечение их конкурентоспособности отечественных банков в условиях посткризисного развития. Основные положения и выводы диссертационной работы включены в программу учебно-методического комплекса кафедры «Экономика и финансы» ГОУ ВПО «Ростовский государственный университет путей сообщения». Результаты исследования используются в учебном процессе при преподавании дисциплин: «Мировая экономика», «Страхование рисков внешнеэкономической деятельности», «Финансы и кредит», «Деньги, кредит, банки», «Финансовый менеджмент».
Апробация результатов исследования. Методологические и теоретические положения и практические рекомендации, полученные в ходе исследования, были апробированы в форме докладов и выступлений на международных, всероссийских научно-практических конференциях и в научных трудах автора.
Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в 17 публикациях автора, в т.ч. в 3 коллективных монографиях, 2 статьях в изданиях, рекомендованных ВАК, объемом 9,25 п.л.
Структура диссертационной работы последовательно раскрывает содержание исследования и состоит из введения, трех глав, включающих 9 параграфов, заключения, списка использованных источников, включающего
215 наименований. Общий объем диссертационной работы – 197 страниц.
Диссертация имеет следующую структуру:
ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ В УСЛОВИЯХ СИСТЕМНОГО КРИЗИСА
1.1 Факторы, тенденции и институциональные предпосылки формирования интеграционных процессов в условиях глобализации мирового хозяйства
1.2 Концептуальная оценка процессов транснационализации капитала и интернационализации банковских услуг в условиях финансовой глобализации
1.3. Влияние последствий системного кризиса на формирование новых стратегий развития транснациональных банков.
2. ТРАНСНАЦИОНАЛИЗАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ КАК ФАКТОР УВЕЛИЧЕНИЯ КОНКУРЕНТНЫХ ПРЕИМУЩЕСТВ АКТОРОВ ГЛОБАЛЬНОГО РЫНКА
2.1 Технологии реализации комплекса антикризисных мероприятий, направленных на восстановление мировой финансово-кредитной системы.
2.2 Инструменты антикризисного регулирования мировой финансово-кредитной сферы в современных условиях
2.3 Особенности и основные характеристики информационной модели управления развитием транснациональных банков
3. ИНТЕГРАЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ НА ЛОКАЛЬНЫХ РЫНКАХ БАНКОВСКИХ УСЛУГ НА ОСНОВЕ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ
3.1 Интеграция как основа конкурентоустойчивого развития субъектов мировой экономики в условиях посткризисного развития
3.2 Предпосылки, факторы и особенности развития процессов слияний и поглощений на локальных рынках банковских услуг
3.3. Институциональное проектирование международного финансового центра в России как основа развития единого экономического пространства
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обосновывается актуальность темы работы, определяется степень разработанности поставленной проблемы, формулируются цели и задачи, объект и предмет исследования, излагаются основные положения, выносимые на защиту, элементы научной новизны, теоретическая и практическая значимость работы, представлена концепция исследования.
В первой главе «Теоретико-методологические основы исследования интеграционных процессов в мировой экономике в условиях системного кризиса» проводится оценка наиболее значимых тенденций развития современной мировой экономики, к которым относятся: углубление взаимодействия воспроизводственных структур разных стран на различных уровнях и в различных формах, чему особенно активно способствует деятельность транснациональных банков. Показано, что процессы интернационализации, региональной интеграции, глобализации и локализации, несмотря на их взаимосвязь и взаимозависимость, имеют собственные экономические ареалы и специфические закономерности проявления. В связи с этим, раскрываются общетеоретические и методологические подходы к анализу сущности глобализации мирового хозяйства, ее противоречивости, факторов, приведших к кризису, среди которых:
финансовая глобализация и развитие спекулятивных инструментов;
либерализация экономики и систем валютного регулирования;
широкое применение инновационных финансовых инструментов;
несбалансированность распределения финансов, как в отдельных странах, так и в глобальном экономическом пространстве в целом;
искусственное занижение курсов национальных валют развивающимися странами с целью поддержки экспорта;
ухудшение кредитных стандартов, ориентация финансовых учреждений, прежде всего, ТНБ на систему краткосрочного финансирования.
Для восстановления роста мировой экономики определяется необходимость разработки механизма регулирования рисков, создание новых инструментов проведения финансовой политики, ориентированной на стабильность в средне- и долгосрочной перспективе. Представлены показатели, характеризующие положение стран мира в период кризиса 2008 г. (табл. 1).
Таблица 1 – Показатели финансовых систем стран мира в период кризиса
| Страна | Фондовый индекс1 | Фондовый индекс2, 29.12.2008 / | Валютный курс к долл. США, 12.2007 | Изменение ВВП в постоянных ценах, 2009 / | Инфляция (потребительские цены), |
| | | 31.12.2007, % | 02.2009, % | 2008, % | 2008, % |
| Россия | RTS | -71,9 | -31,3 | -7,90 | 14,11 |
| Греция | Athex Comp | -67,1 | -14,1 | -1,96 | 4,24 |
| Пакистан | KSE | -65,2 | -23,3 | +3,37 | 12,00 |
| Норвегия | OSEAX | -63,9 | -23,0 | -1,43 | 3,77 |
| Турция | ISE | -63,2 | -30,8 | -4,69 | 10,44 |
| Китай | SSEA | -62,5 | +6,8 | +9,09 | 5,90 |
| Австрия | ATX | -62,2 | -14,1 | -3,89 | 3,22 |
| Индия | BSE | -61,7 | -22,3 | +5,69 | 8,35 |
| Венесуэла | IBC | -59,1 | 0,0 | -3,29 | 30,38 |
| Польша | WIG | -58,8 | -33,8 | +1,70 | 4,22 |
| Индонезия | JSX | -58,7 | -21,4 | +4,55 | 9,78 |
| Венгрия | BUX | -57,2 | -26,3 | -6,32 | 6,07 |
| Бразилия | BVSP | -57,0 | -20,8 | -0,18 | 5,67 |
| Австралия | All Ord. | -56,6 | -26,8 | +1,25 | 4,35 |
| Бельгия | Bel 20 | -55,6 | -14,1 | -2,65 | 4,49 |
| Нидерланды | AEX | -54,5 | -14,1 | -3,92 | 2,21 |
| Аргентина | MERV | -54,2 | -15,4 | +0,86 | 8,59 |
| Чехия | PX | -53,5 | -18,7 | -4,12 | 6,34 |
| Швеция | Aff. Gen | -52,2 | -29,2 | -5,14 | 3,30 |
| Италия | S&P/MIB | -51,6 | -14,1 | -5,04 | 3,50 |
| Великобритания | FTSE 100 | -51,1 | -29,0 | -4,90 | 3,63 |
| Дания | OMXCB | -51,0 | -13,9 | -4,74 | 3,39 |
| Канада | S&P TSX | -49,6 | -22,2 | -2,46 | 2,38 |
| Сингапур | STI | -48,6 | -6,5 | -1,28 | 6,61 |
| Еврозона | FTSE Euro 100 | -48,4 | -14,1 | -4,07 | 1,6 |
| Гонконг | Hang Seng | -48,2 | +0,6 | -2,76 | 4,29 |
| Франция | CAC 40 | -45,7 | -14,1 | -2,55 | 3,16 |
| Германия | DAX | -43,2 | -14,1 | -4,72 | 2,75 |
| Испания | Madrid SE | -43,2 | -14,1 | -3,72 | 4,13 |
| Малайзия | KLSE | -43,0 | -10,5 | -1,71 | 5,40 |
| Мексика | IPC | -38,8 | -24,2 | -6,54 | 5,12 |
| Чили | IGPA | -36,7 | -14,8 | -1,53 | 8,72 |
| США | DJIA | -36,0 | 0,0 | -2,63 | 3,82 |
| Швейцария | SMI | -30,0 | -4,2 | -1,91 | 2,43 |
| Япония | Nikkey 225 | -29,2 | +16,9 | -5,22 | 1,40 |
Мировой кризис значительно изменил динамику иностранных инвестиций, объем которых резко снизился с 10,5 трлн дол в 2007 г. до 1,9 трлн дол (в 5,5 раза)3. Это усилило риски в мировой банковской системе, что способствовало возникновению кризиса ликвидности на глобальном финансовом рынке, а также негативно отразилось на заемщиках, зависимых от иностранных банков.
Глобальные инвесторы распродали иностранные активы и стали размещать средства на внутреннем рынке, как на более надежной площадке. Уменьшение иностранных инвестиций стало одной из причин увеличения кредитных спрэдов и стоимости заимствования, а также волатильности валют. В 2008 г. спрэды увеличились в среднем в 3 раза (табл. 2).
Таблица 2 – Поведение финансовых систем стран в период кризиса 2008 г.4
| Страна | Процент, 12.2008, % | Изменение международных резервов, 12.2008 / 07.2008, % | Изменение накопленных прямых инвестиций в экономику, 2008 / 2007, % | Изменение накопление портфельных инвестиций в экономику, 2008 / 2007, % |
| Россия | 12,23 | -28,3 | -56,5 | -69,4 |
| Греция | 7,43 | -6,8 | -28,4 | -16,5 |
| Пакистан | н/д | н/д | +21,2 | +0,3 |
| Норвегия | 7,28 | -14,5 | -20,7 | -24,2 |
| Турция | н/д | -6,4 | -54,5 | -43,0 |
| Китай | 5,31 | н/д | +24,5 | +9,95 |
| Австрия | 5,56 | -13,4 | -1,7 | -7,0 |
| Индия | 13,31 | -16,4 | +17,0 | -25,2 |
| Венесуэла | 22,37 | н/д | -0,1 | -39,6 |
| Польша | 10,45 | -26,8 | -8,4 | 25,6 |
| Индонезия | 13,60 | -14,7 | -14,9 | -36,5 |
| Венгрия | 10,18 | +24,4 | +26,8 | -16,2 |
| Бразилия | 47,25 | -4,8 | -7,1 | -43,6 |
| Австралия | 8,91 | -6,6 | -20,7 | -25,8 |
| Бельгия | 5,67 | -7,3 | -17,3 | -1,0 |
| Нидерланды | 4,44 | -3,6 | -12,2 | -17,3 |
| Аргентина | 19,47 | -2,3 | +12,6 | -61,8 |
| Чехия | 6,25 | -2,5 | +1,8 | -14,7 |
| Швеция | ~ 4,00 | -10,8 | -12,0 | -26,8 |
| Италия | 6,56 | +0,5 | -1,7 | -23,0 |
| Великобритания | 4,63 | -18,4 | -22,3 | -26,2 |
| Дания | ~ 5,00 | +22,1 | -10,3 | -10,5 |
| Канада | 4,73 | +2,8 | -17,1 | -6,1 |
| Сингапур | 5,38 | -0,4 | +5,6 | -44,8 |
| Еврозона | 6,13 | -3,7 | -3,1 | -12,4 |
| Гонконг | 5,0 | +15,7 | -24,6 | -28,5 |
| Франция | 5,47 | -17,3 | -18,4 | -9,8 |
| Германия | 6,16 | -5,7 | -4,3 | -10,1 |
| Испания | 4,56 | +0,6 | +6,6 | -16,6 |
| Малайзия | 6,08 | -26,8 | -4,4 | -37,6 |
| Мексика | 8,71 | н/д | +8,2 | -15,5 |
| Чили | 13,26 | +6,0 | +0,2 | +1,1 |
| США | 5,09 | +4,2 | +8,0 | -7,8 |
| Швейцария | 3,34 | +6,0 | +10,7 | -26,7 |
| Япония | 1,91 | +2,6 | +53,0 | -20,4 |
Для выхода из кризиса в международных финансах должна быть создана система количественных (глобальных и региональных) ограничений, направленных на снижение волатильности (многосторонние таргетированные валютные зоны, согласованные коридоры параметров денежной, процентной и бюджетной политики, инфляции, государственного долга, нормы достаточности капитала, левериджа), интеграцию ресурсов на локальных рынках, развитие региональных многосторонних финансовых институтов и мультиполярной финансовой архитектуры.
Россия является лишь одним из крупных периферийных финансовых рынков с низкими рейтингами конкурентоспособности, поэтому для сохранения национальной хозяйственной системы нашей стране следует реализовать стратегии декаплинга. Реализации такой экономической модели в странах догоняющего развития может привести к институциональным изменениям в глобальной экономике, например, снижению роли МВФ, Всемирного банка, Банка международных расчетов, ОЭСР, ВТО (в части финансовых услуг).
Глобальные регуляторы, правительства государств и новые институты (G20) должны обеспечить стабильность макроэкономического роста. Для формирования восстановительного роста глобальной экономики в крупных регионах мира должны быть сформированы новые многосторонние стабилизационные фонды и финансовые институты развития. Структуры, призванные помочь в достижении глобального роста, должны стать более гибкими и сбалансированными, что связано с необходимостью пересмотра стандартов по капиталовложению, реформированием систем выплат компенсаций с целью снижения рисков, создания целостного подход к регулированию, которое должно распространяться на международные банки и ТНБ.