Понятие экономического анализа

Вид материала

Документы

Содержание Анализ формирования капитала предприятия. Основным источником фин-ния явл-ся собст-ый капитал К сред-вам спечиального назн-ния и целевого фин-ния При анализе стр-ры кап-ла необ-мо учитывать особ-ти каждой его составл-щей. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов. Основная цель анализа По хар-ру участия в операц-ом процессе Достигнутый в рез-те ускорения оборач-ти эфф-т Таким образом, эффект-ть испол-ния кап-ла харак-ся его дох-тью(рентабельностью) С позиции собст-ков и кредит-в Рентабельность опер-го(функ-го) кап-ла Рент-ть обор-го к-ла С поз-ции собст-ов пр-тия Прибыль на акционнерный капитал Для хар-ки интенсив-ти исп-ния кап-ла расч-ся коэф-т его обор-сти Коэф-т обор-стикап-ла Продолж-ть оборота кап-ла Оборач-сть кап-ла Сумма высвобожденых ср-в из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привл-х ср-в в оборот (+Э) при замедлении оборач Осн-ые пути ускорения оборач-ти кап-ла ... Полное содержание

Подобный материал:

• Рабочая учебная программа дисциплины «анализ и диагностика финансово-хозяйственной, 241.19kb.
• Экзаменационные вопросы по дисциплине «Анализ финансово-хозяйственной деятельности», 20.62kb.
• Темы для выполнения контрольных работ по дисциплине «Теория экономического анализа», 29.08kb.
• Методические приемы экономического анализа. Классификация приемов и способов экономического, 81.36kb.
• Краткая аннотация, 33.55kb.
• Курса, 21.79kb.
• Методика факторного анализа. Характеристика основных приемов и методов экономического, 40.12kb.
• Основные разделы программы: Методология и методика экономического анализа Типология, 10.52kb.
• Контрольная работа по дисциплине «теория экономического анализа», 391.56kb.
• Рабочая программа По дисциплине «Теория экономического анализа» По специальности 080109., 156.43kb.

Анализ формирования капитала предприятия.

Капитал – это ср-ва, к-рыми располагает субъект хоз-ния для осущес-ния своей деят-ти с целью получения прибыли. Кап-л бывает собс-ый и заемный.

Основным источником фин-ния явл-ся собст-ый капитал, в его сос-в входят

- уставный кап-л – сумма средств учредителей для обеспечения уставной деят-ти(на гос учреж-ии-это стоим-ть имущества, на акцион. Пр-тии – номинальная ст-ть акции, для арендного пр-тия – сумма вкладов его работников)

- добавочный кап-л – как источник ср-в пр-тия образ-ся засчет переоценки имущества или продажи акции выше номинальной их ст-ти

- резервный кап-л –выступает в кач-ве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостат-ти прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплата по ним

- нераспред-ная прибыль(непокрытый убыток) отражается в балансе накопительным итогом с начала функ-ния пр-тия, показывает, на сколько увеличилась величина собст-го кап-ла пр-тия за счет рез-тов его деят-ти

К сред-вам спечиального назн-ния и целевого фин-ния – безвозмезно полученные ценности от физ. и юр. Лиц, бюджетные ассигнования на содер-ние объектов.

Основ. источником пополнения собс-го к-ла явл-ся прибыль пр-тия

Источники пополнения собс. Капитала

1. Внутренние источники
   
   1. чистая прибыль
      
   2. амортиз-ые отчисления
      
   3. фонд переоценки имущества
      
   4. прочие источники
      
2. Внешние источники
   
   1. выпуск акций
      
   2. безвозм-ая фин помощь
      
   3. прочие внешние источники
      

Заемный кап-л –кредиты банков и фин. компаний, займы, лизинг, он подразделяется на долгоср-ный и кратко-ный.

По целям привлечения заемные ср-ва делятся:

- ср-ва, прив-мые для воспр-ва осн-х ср-в и нематер-х активов

- ср-ва, прив-мые для пополнения оборотных активов

- ср-ва, прив-мые для удовлетворения соц. нужд

По форме привлечения могут быть в денеж-ой форме, в форме обор, в тов. форме

По источникам привлечения делятся на внешние и внут-ние

По срочности погашения – долгоср-ные и краткоср-ые

По форме обеспечения – обеспеченные залогом или закладом или гарантией и необеспеченные, обес-ные в случае ликвид-ции пр-тия удовл-ся в первом порядке,необе-ные – по остаточному принципу.

При анализе стр-ры кап-ла необ-мо учитывать особ-ти каждой его составл-щей.

Особенность соб-го к-ла сос-т в том, что он инвести-ся на долг-ной основе и подвегается наибольшему риску, чем выше его доля в общей сумме к-ла и меньше доля заемных ср-в, тем выше буфер, к-ый защищает кредиторов от убытков, т.е. меньше риск потери.

Привл-ние заем-х ср-в-явление нормальное, это содей-ет временному улучшению фин-го сос-ния при условии, что они не заморажи-ся на прод-ное время в обороте и своев-но возвращаются.

30. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов.
    

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса, наиболее мобильная часть капитала, от сос-ния и рационального использ-ния зависят рез-ты хоз. деят-ти.

Основная цель анализа –своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным кап-лом и нахождение резервов повышения интенсив-ти и эффек-ти испол-ния.

Устойчивость фин. сос-ния зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, пр-ва и сбыта пр-ции. Размеры вложения кап-ла зависят от отраслевых и технол-х особ-тей пр-тия (пр-тию с материалоемким пр-вом – кап-л в произ-ные запасы, для пр-тия с длит-ным циклом пр-ва – в незавер-ное пр-во)

По хар-ру участия в операц-ом процессе различают обор-ные активы, нах-ся в сфере пр-ва(запасы) и сфере обращения(дебит-ая задол-ть)

По периоду функц-ния сос-ит из постоянной и перем-ой части, т.е. зависящей и незави-щей от сезонного калебания объемом деят-ти пр-тия.

От степени риска вложения капитала различают

- с мин-ным риском (краткосроч-ые вложения)

- с малым риском (дебиторская задол-ть за вычетом сомнит-х долгов)

- с высоким риском вложений (сомнит-ная дебит-кая зад-ть, залежалые запасы)

В процессе анализа прежде всего необ-мо изучить изменения в наличии и стр-ре обор-х активов. Стабильная стр-ра обор-го к-ла свидет-ет о стабильном, хорошо отлаженном процессе произ-ва и сбыта пр-ции. Существен-ные ее изменения – нестабильная работа пр-тия.

31. Анализ их (об ср-в) динамики и факторов, объёмы.
    

32. Анализ показателей эффективности использования капитала. Анализ оборачиваемости капитала Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия.
    

Капитал в прцессе своего движения проходит 3 стадии кругооборота:

(заготовительную, произ-ную и сбытовую)

(схема от 1-го до 7)

1. Деньги
   
2. закупки
   
3. произ-ные ресурсы
   
4. произв-во
   
5. гот-вая пр-ция
   
6. реал-ция
   
7. деньги
   

На 1-ой стадии пр-тие приобретает необходимые осн-ые фонды, произ-ные запасы, на 2-ой – часть ср-в в форме запасов поступает в пр-во, а др. на выплату налогов, зарплаты и тд., а на 3 – готов. пр-ция реал-ся и на счет пр-тия поступают денежные ср-ва.

Достигнутый в рез-те ускорения оборач-ти эфф-т выражается в увеличении выпуска пр-ции без допол. привлечения фин. рес-ов, происходит увеличение суммы прибыли.

Таким образом, эффект-ть испол-ния кап-ла харак-ся его дох-тью(рентабельностью) – отн-ние суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала.

Показатель рентабельности совокупного кап-ла(с позиции всех заин-х лиц)


ВЕР=


С позиции собст-ков и кредит-в рент-ть к-ла опр-ют отн-ем чис. прибыли и % за кредиты с учетом нал-го корректора к сред. Сумме сов-х активов за отч-ый период

ROA=


Рентабельность опер-го(функ-го) кап-ла, задей-н в осн-ой деят-ти пр-тия, от уровня к-го зависит величина остал-х пок-лей дох-ти к-ла


ROK =


Рент-ть обор-го к-ла опр-ся отн-ем прибыли от осн-х деят-ти и полученных % от краткоср-х фин-х вложений к ср-ей сумме обор-х активов

Рент-ть фин-х инв-ий опр-ся отн-ем прибыли от инвес-ой деят-ти к ср-ей сумме фин-х вложений

RI=

С поз-ции собст-ов пр-тия опр-ют рент-ть собст-го к-ла как отн-ние чис-й пр-ли(ЧП) к ср. сумме собст. кап-ла за период (СК)

ROE =

Прибыль на акционнерный капитал




R

Прибыль на 1 обыкн. Акцию


EPS = ЧП – дивиденты по прив. Акциям / кол-во обык. Акций в обращении


По уровню этих пок-лей можно судить, насколько эффект-но исп-ся кап-л акцион-в, влож-ый в пр-тие.

Для хар-ки интенсив-ти исп-ния кап-ла расч-ся коэф-т его обор-сти


Коборот по реал-ции/ сред. Сумма активов

Анализ оборач-сти капитала

Скорость оборач-сти кап-ла хар-ся след-ими пок-ми

- коэф-т оборач-сти (К)

- продолжител-тью одного оборота (П)

Коэф-т обор-стикап-ла:

К= выручка(нетто) от реал-ции пр-ции / сред. Сумма кап-ла за отчетный период.

Обратный пок-ль коэф-ту обор-сти кап-ла наз-ся капиталоемкостью (К)

К= сред. Сумма кап-ла за отч.период/ выручка о реал-ции пр-ции услуг

Продолж-ть оборота кап-ла

П= сред. Сумма кап-ла Д / выручка о реал-ции пр-ции услуг

Или П=, где Д- кол-во дней (год-360, квартал-90, месяц-30)

Оборач-сть кап-ла зависит от скорости оборач-сти основного и оборотного кап-ла, а также от его органического строения, чем большую долю занимает основной кап-л, к-рый обор-ся медленно, тем ниже коэф-т обор-сти и выше продолж-ть оборота всего совок-го кап-ла.


К

П, где

- коэф-т оборач-ти сов-ти активов

- удел-ный вес обор-х активов в общей сумме активов

- коэ-т оборач-сти обор-х активов

П - прод-ть оборота совок-х активов

- прод-ть оборота обор-х активов

Сумма высвобожденых ср-в из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привл-х ср-в в оборот (+Э) при замедлении оборач-ти опр-ся умнож-ем однодневного оборота по реал-ции на изменение продолж-ти оборота

сумма оборота(факт)/ дни отчетного периода

Осн-ые пути ускорения оборач-ти кап-ла

1. учшение орга-ции матер-техн. снабжения с целью бесперебойного обеспечения пр-ва необ-ми матер. ресурсами
   
2. ускорение процесса отгрузки пр-ции и оформ-ния расчет-х док-тов
   
3. сокращение времени нахож-ния ср-в в дебитор-ой задолж-ти путем активизации претензионной работы и испол-ние учета векселей
   

33. Понятие и оценка платёжеспособности предприятия.
    

Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 мес.).

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других (табл. 17.4).

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть:

а) невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

б) неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

в) иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;

г) высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

34. Понятие и значение ликвидности активов, бухгалтерского баланса и предприятия.
    

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму.

Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. При этом следует различать понятие ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и понятие ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. Здесь имеется в виду, что каждый вид оборотных активов должен пройти соответствующие стадии операционного цикла, прежде чем трансформироваться в денежную наличность:

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия — более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

35. Прогнозирование финансового состояния и платёжеспособности субъекта хозяйствования.
    

В основе построения прогнозной модели ФСП лежит прогноз объема продаж и требуемого объема ресурсов.

Обычно выделяют четыре метода прогнозирования финансового состояния субъекта хозяйствования:

■ экстраполяция;

■ метод сроков оборачиваемости;

■ метод бюджетирования;

■ метод предварительных (прогнозных) балансов.

При использовании первого метода исходят из предположения о существовании прямой связи между оборотным капиталом и объемом продаж, которая может быть выражена с помощью простого коэффициента (отношение чистого оборотного капитала к объему продаж) либо с помощью уравнения связи: Y= a + bх,

где а — постоянная величина чистого оборотного капитала;

b — коэффициент регрессии, отражающий степень зависимости оборотного капитала от объема продаж.

Зная величину этих коэффициентов и прогнозируемый объем продаж, можно определить потребность в чистом оборотном капитале.

Однако этот метод достаточно упрощен, так как учитывает единственный фактор — объем продаж, тогда как уровень потребности в краткосрочном финансировании во многом зависит от срока оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и т.д.

Второй метод прогнозирования величины чистого оборотного капитала основан на изучении продолжительности финансового цикла: период оборачиваемости запасов плюс период оборачиваемости дебиторском задолженности минус период оборачиваемости кредиторской задолженности, умноженный на однодневный оборот по реализации.

Метод бюджетирования основан на планировании поступления и расходования денежных средств, в том числе от основной, инвестиционной и финансовой деятельности. Расчет отклонений между поступлением и выплатами показывает планируемое изменение денежных средств и создает основу для принятия соответствующих управленческих решений. Прогнозирование денежных потоков позволяет определить размеры избытка или недостатка денежной наличности в обороте предприятия. Реальность прогнозов поступления и расходования денежных средств зависит от степени их неопределенности.

Одним из методов финансового прогнозирования является составление прогнозного отчета о прибылях и убытках и прогнозного баланса. Прогнозная отчетность может составляться на конец каждого месяца, квартала, года. Она позволит установить и оценить изменения, которые произойдут в активах предприятия и источниках их формирования в результате хозяйственных операций на планируемый период времени.

Прогнозный баланс может составляться на основании системы плановых расчетов всех показателей производственно-финансовой деятельности, а также на основании динамики отдельных статей баланса и их соотношений. Сопоставление прогнозных значений статей баланса с фактическими на конец отчетного периода позволит установить, какие изменения произойдут в финансовом состоянии предприятия, что даст возможность своевременно внести коррективы в его производственную и финансовую стратегию.

36. Понятие, виды и причины банкротства. Основные методы диагностики вероятности банкротства.
    

Банкротство - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате других обязательных платежей.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

■ «несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкрот-, ство должников и другие внешние факторы);

■ «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

■ «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

«Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства многообразны — это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать на внешние факторы и внутренние факторы.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) интегральных показателей.

Признаки банкротства при многокритериальном подходе в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

■ повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

■ наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

■ низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;

■ увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

■ дефицит собственного оборотного капитала;

■ систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

■ наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

■ использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

■ неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

■ падение рыночной стоимости акций предприятия;

■ снижение производственного потенциала и т.д.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

■ чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

■ потеря ключевых контрагентов;

■ недооценка обновления техники и технологии;

■ потеря опытных сотрудников аппарата управления;

■ вынужденные простой, неритмичная работа;

■ неэффективные долгосрочные соглашения;

■ недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.