План Введение Содержание, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия Баланс как основной источник информации для анализа финансового состояния предприятия

Вид материала

Анализ показателей
Собств. капитал
Заёмный капитал
Заёмный капитал
Долгосроч. обязат
Собст оборот. капитал
Собст оборот. капитал
Собст оборот. капитал

Подобный материал:

1 2 3 4

5. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость субъектов хозяйствования во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия, и обеспеченность их соответствующими источниками покрытия. При определении таких показателей важную роль играют коэффициенты, расчет которых основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса.

Расчёт показателей финансовой устойчивости Городской птицефабрики приведен в таблице 12. Расчёт произведен на основе данных бухгалтерского баланса, Форма 1 (см приложение 1) и Приложения к бухгалтерскому балансу, Форма 5 (см. приложение 5).

Данные таблицы 12. позволяют сделать следующие выводы. Коэффициент автономии на начало года составлял 0,550, а на конец – 0,750, то есть уровень данного показателя вырос на 0,200, так как темпы роста собственного капитала выше темпов роста заемного, таблица 7. Данный показатель вполне отвечает нормативному требованию (0,5 – 1). Соответственно коэффициент финансовой зависимости в отчётном году снизился на 0,200 с 0,450 в начале года до 0,250 - в конце.

Таблица 12. Анализ показателей

финансовой устойчивости предприятия

Показатель (коэффициент)	Алгоритм расчета	На начало года		На конец года		Изменение
Показатель (коэффициент)	Алгоритм расчета	Расчет, грн	Уровень показателя	Расчет, млн. руб	уровень показателя	Изменение
1.Коэффициент автономии	Собств. капитал Общий капитал	175364117 318902352	0,550	1495491764 19931117647	0,750	+ 0,200
2.Коэффициент заёмных источников	Заёмный капитал Общий капитал	143538235 318902352	0,450	497625882 1993117647	0,250	− 0,200
3.Коэффициент финансового риска	Заёмный капитал Собств. капитал	143538235 175364117	0,819	497625882 1495491764	0,333	− 0,486
4.Коэффициент долгосрочного привлечения заёмного капитала	Долгосроч. обязат (Собств. Капитал + Долгосроч. обязат)	58445294 (175364117 + 58445294)	0,250	45247647 (1184799411 + 44877058)	0,029	− 0,221
5.Коэффициент маневренности	Собст оборот. капитал Собств капитал	(206424 – 144658) 298119	0,207	(899194 – 769673) 2542336	0,051	- 0,156
6.Коэффициент обеспечен. Собственными оборотными средствами	Собст оборот. капитал Оборотные активы	(121425882 – 85092941) 121425882	0,299	(528937647 – 452748823) 452748823	0,144	- 0,155
7.Коэффициент обеспечен. запасов собственными оборотными средствами	Собст оборот. капитал Запасы	(121425882 – 85092941) 36332941	0,371	(528937647– 452748823) 76188824	0,167	- 0,204
8.Коэффициент обеспечен. основных средств собственными источниками	Собств. капитал___ Первоначал. стоимость Основных средств^*	175364117 277060588	0,633	1495491764 2387597647	0,626	- 0,007
9.Коэффициент накопления износа	Сумма износа основ средств^___ Первоначал. стоимость Основных средств^	97354705 277060588	0,351	1119144705 2387597647	0,469	+ 0,118
10Коэффициент реальной стоимости имущества	(Основные средства + производств. запасы) общий капитал	(179705882 + 26453529 + 58504705 + 521764+ 5217647)__ 31892352	0,849	(1268452941+ 201523529 + 206301764+ 2421764+ 13970588)_ 199311	0,849	--

* Для расчёта используются данные из Приложений к бухгалтерскому балансу (Форма 5)

По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно высокой. Указывают и нижний предел этого показателя – 0,6. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы и инвесторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку оно легко может погасить долги за счет собственных средств. Напротив, японским компаниям свойственна высокая доля заемного капитала (до 80 %). Такое высокое значение коэффициента как бы характеризует степень доверия банков – основных инвесторов - к компаниям.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. Птицефабрика на начало отчётного года имела задолженность по долгосрочным обязательствам в размере 99357 млн. руб., а на конец отчетного года – 76291 млн. руб. Соответственно, коэффициент долгосрочного привлечения капитала равнялся 0,250 в начале 1999 года, и 0,029 в конце. Это значит, что каждый рубль долгосрочных активов финансировался в начале отчётного периода на 25 копеек из долгосрочно привлечённых средств, а в конце 1999 года – только на 3 копейки, вся остальная часть покрывалась из собственных источников.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (вложения в оборотные активы) и какая его часть капитализирована. Он характеризует степень мобильности собственных средств или долю собственных средств, находящихся в обороте. На предприятии коэффициент маневренности на начало года был равным 0,207. Это низкий уровень, который не обеспечивает достаточной гибкости в использовании собственных средств предприятия. В условиях инфляции, нестабильности процентной ставки на кредит коэффициент маневренности должен равняться 0,4 – 0,6, в зависимости от характера производственной деятельности и специфики производства. Хотя в мировой практике считается целесообразным приобретать оборотные материальные средства за счет краткосрочных кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата предпринимателей за кредит. В принципе, дисбалансы, возникающие в экономике, обусловлены в настоящее время её чрезмерной зарегулированностью. Посему предприятие вынуждено было в значительной степени использовать кредитные ресурсы.

На предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящегося в обороте, снизилась на 0,156 и составила всего 0,051, что следует оценить отрицательно.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов профинансирована за счет собственных источников. На начало года он составлял 0,299, а на конец года значительно снизился (на 0,155) до 0,144. Если ещё в начале года данный показатель практически соответствовал установленному для сельскохозяйственных предприятий нормативу (0,3), то на конец 1999 года он стал в 2 раза меньше этого норматива. Такая ситуация требует неотлагательного решения.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает, какая часть материальных запасов приобретена за счет собственных источников. Он составлял на начало года 0,371, на конец – 0,167. Уровень данного коэффициента в начале года был вполне оптимальным и соответствовал нормативу (0,25), однако за отчётный период показатель уменьшился на 0,204 и составил к концу года только 0,167, что вызывает вполне обоснованные опасения. Но опять-таки, тяжёлая ситуация в сельском хозяйстве нашей страны, регулируемые цены на отпускаемую продукцию фактически объясняют сложившуюся на предприятии ситуацию с вымыванием собственных оборотных средств.

Коэффициент обеспеченности основных средств собственными источниками на начало года составлял 0,633. За отчётный год данный показатель практически не изменился, уменьшившись всего на 0,007. На конец 1999 года он составлял 0,626.

Коэффициент накопления амортизации показывает, что на конец отчётного периода 46,9% первоначальной стоимости погашены износом.

Для характеристики финансовой стабильности, деловой активности предприятия важно знать его производственные возможности. Эти возможности характеризует в определенной степени коэффициент реальной стоимости имущества. Он определяет долю имущества производственного назначения в общей его стоимости. За отчетный год коэффициент реальной стоимости имущества не изменился и составил на конец года 0,849. Такой уровень является высоким и свидетельствует о значительных производственных возможностях Городской птицефабрики.

Заключение

Баланс предприятия – это одна из форм бухгалтерской отчетности, которая в обобщенном виде отражает его средства по составу и направлениям использования (актив) и источникам их финансирования (пассив) в денежной оценке на определенную дату. Для сравнения в балансе приводятся показатели на начало и конец отчетного периода.

В настоящее время применяется баланс предприятия, который приближен по своему содержанию к условиям рыночной экономики и международным стандартам. Активы предприятия отражены в нем как стоимость имущества и долговых прав, которыми оно располагает на отчетную дату, а пассивы – как источники финансовых ресурсов и обязательства предприятия по займам и кредиторской задолженности. Информация, содержащаяся в балансе, представлена в удобном для проведения анализа виде.

Средства предприятия в активе группируются по двум разделам: внеоборотные активы и оборотные активы. Источники средств подразделяются на 3 группы: собственный капитал, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства.

Балансу присущ ряд определённых внутренних взаимосвязей: сумма итогов всех разделов актива баланса равна сумме итогов всех разделов пассива; сумма собственных средств, как правило, превышает величину внеоборотных активов; общая сумма оборотных активов превышает величину заемных средств.

За 1999 год в составе и структуре активов Городской птицефабрики произошли определенные изменения. Несколько изменилось распределение средств между внеоборотными и оборотными активами. Несмотря на их значительный абсолютный прирост, удельный вес внеоборотных активов в общей сумме средств возрос. В связи с этим изменилось строение капитала, что может вызвать замедление его оборачиваемости. Уменьшилась мобильная часть активов предприятия – оборотных средств.

Производственный потенциал предприятия увеличился в отчётном году более чем в шесть раз и составил 1692670588 грн, или 84,93% общей суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия, что было достигнуто за счёт вложений в основные средства. При прочих равных условиях эти изменения благоприятны и в дальнейшем могут способствовать расширению объёмов производственной деятельности.

Анализ показал, что общая сумма внеоборотных активов увеличилась за 1999 год почти в семь с половиной раз и составила 1464180000 грн. В структуре внеоборотных активов произошли лишь незначительные изменения.

Изучение состава и структуры оборотных средств позволяет сделать вывод о том, что в течении года не все они увеличивались в равной мере. Так, например, их материальная часть (запасы и затраты) возросла более чем в четыре с половиной раза, тогда как нематериальная (денежные средства, расчёты и прочие активы) – в три раза.

Наиболее быстрыми темпами, почти в 12 раз, возросли расходы будущих периодов. Более чем в семь с половиной раз выросли запасы сырья и материалов, сумма которых к концу 1999 года составила 201523529 грн. В отчётном периоде произошло некоторое реальное снижение животных на выращивании и откорме (с учётом фактора инфляции). Денежные средства увеличились за 1999 год в среднем почти в 3 раза. Темпы роста дебиторской задолженности практически совпадают с темпами роста денежных средств и одновременно в 1,5 раза ниже темпов роста запасов. В структуре дебиторской задолженности по прежнему лидирует доля задолженности покупателей и заказчиков, которая к концу 1999 года равнялась 99,35%.

Результаты аналитических расчётов свидетельствуют о том, что в структуре источников в течение года произошли значительные изменения. Доля собственных источников увеличилась и составила на конец года 75,03% или 2542336 млн. руб. Увеличение удельного веса собственных источников в общей сумме источников приобретения имущества свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия. В структуре собственных источников произошли сдвиги в пользу прочих фондов специального назначения, к которым относятся такие важные фонды, как Фонд пополнения собственных оборотных средств, Амортизационный фонд, Фонд переоценки статей баланса. В конце 1999 года они составляли 91,43% от объёма собственных источников приобретения имущества.

Среди заёмных средств ведущую роль играют краткосрочные обязательства, доля которых (примерно одна четверть) в общей структуре пассивов практически не изменяется. Анализ структуры краткосрочных заёмных средств свидетельствует о том, что 95,67% на начало года и 88,96% на конец года составляют краткосрочные кредиты банков.

Задолженность перед поставщиками и подрядчиками за товары, работы и услуги возросла за год в 6,28 раза. Удельный вес этой задолженности в общей сумме кредиторской задолженности увеличился на 5,11 пунктов и достиг 80,50%. Одновременно на 5,67 пунктов сократилась доля задолженности перед бюджетом, что является весьма положительным фактом.

Сумма кредиторской задолженности на конец года в 4,7 раза превышает дебиторскую задолженность.

Значения коэффициентов автономии, финансовой зависимости, финансового риска и их динамика указывают на значительную финансовую устойчивость Городской птицефабрики.

Уровень коэффициента маневренности низкий, не обеспечивающий достаточной гибкости в использовании собственных средств предприятия, особенно в условиях высокой инфляции и экономической нестабильности.

Низкие значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами показывают, что лишь весьма незначительная часть оборотных активов профинансирована за счет собственных источников. К сожалению, в 1999 году нередки были ситуации, когда на приобретение корма для птицы просто не было денег. Поступавшие вагоны с зерном скармливались буквально в тот же день, и директор был вынужден каждый день изыскивать все возможные, да и невозможные средства, чтобы не допустить падения яйценоскости и гибели птиц. Безусловно, столь незавидная финансовая ситуация сложилась в большей своей части под влиянием внешних факторов: запрет на свободное ценообразование на собственную продукцию, очень тяжёлая ситуация в сельском хозяйстве республики, гиперинфляция, тяжёлое финансовое положение основных хозяйственных партнёров.

Высокие значения коэффициента реальной стоимости имущества свидетельствуют о наличии значительного производственного потенциала для функционирования предприятия. Это позволяет с оптимизмом смотреть на будущее Городской птицефабрики.

Список используемой литературы

Баканов М. И. , Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М., 1996.
Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М., 1994.
Бухгалтерский учет / Под ред. И. Е. Тишкова. – Мн., 1999.
Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы. – М., 1993.
Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ бухгалтерской отчётности. – М., 1998.
Ковалёв В. В., Патров В. В. Как читать баланс. – М., 1998.
Кондраков Н. П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит. – М., 1994.
Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М. ., 1997.
Райс Э. Бухгалтерский учёт и отчётность без проблем: Как читать отчётность компаний и пользоваться ею. – М., 1997.
Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М., 1997.
Севрук М. А. Экономический анализ в условиях самостоятельности предприятий. - М., 1992.
Скоун Т. Управленческий учет.- М., 1997.
Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа - М., 1996г.
Шишкин А. П. Бухгалтерский учёт и финансовый анализ на коммерческих предприятиях: практическое руководство. – М., 1995.

Blog