Geum.ru

Проаналізовані сучасні підходи до аналізу фінансово-економічної діяльності підприємств, виявлені їх недоліки

Вид материалаДокументы

Содержание


Рис. 1. Адаптационная схема расчета интегрального показателя финансовой устойчивости предприятия
Рис. 2. Оценка финансовой устойчивости на основе имитационной модели в программе SIMULINK
Подобный материал:
УДК 330.34


КУРНОСОВА О.А.,

Автомобильно-дорожный институт Донецкого национального технического университета


ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ИННОВАЦИОННЫМ РАЗВИТИЕМ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ


Проаналізовані сучасні підходи до аналізу фінансово-економічної діяльності підприємств, виявлені їх недоліки. На основі універсальної дискримінантної функції побудована імітаційна модель оцінки фінансової стійкості підприємств, що розглядається як елемент управління фінансово-економічною діяльністю в реалізації моделі розвитку підприємств на основі процесних інновацій.


Проведение рыночных реформ в Украине обусловливают разработку и внедрение инновационной модели развития промышленной базы страны, соответствующей современным требованиям и состоянию конкурентной рыночной среды. Именно инновационная деятельность выступает эффективным рычагом, обновления технической базы производства, освоения и выпуска новой конкурентной продукции, движущей силой проникновения на мировые рынки товаров и услуг и удержания лидирующих позиций на них, внедрения новейших методов управления бизнес-процессами предприятия, повышающих их эффективность. Масштабность выдвигаемых задач инновационного развития, отраслевая специфика каждого конкретного предприятия обусловливает поиск новых методов и подходов к управлению финансовым состоянием предприятий, позволяющих эффективно реагировать на изменения внутренней и внешней среды функционирования хозяйствующих субъектов.

Важнейшей научной проблемой в посткризисный для украинской экономики момент является разработка и реализация мероприятий финансовой стабилизации, новых подходов управлению финансовой устойчивостью и стратегии дальнейшего развития предприятий. Данным вопросам уделяется достаточное внимание среди авторитетных отечественных ученых. Так, Тридедом А. Н. [1] научно обоснованы и разработаны прикладные направления реализации стратегии перехода предприятия из фазы «кризиса» жизненного цикла в фазу «роста». Известный ученый И.А. Бланк дает рекомендации по разработке финансовой стратегии предприятия в условиях финансового кризиса [2, с. 515-559], излагает теоретические предпосылки и практические методы управления денежными потоками, финансовыми рисками, санацией и финансовой реструктуризацией предприятия [3]. К. Ковальская рассматривает факторы, влияющие на экономическое развитие акционерного общества, предлагает пути обеспечения его финансовой устойчивости [4].

Несмотря на наличие в отечественной и зарубежной научной литературе многочисленных подходов к оценке финансовой устойчивости предприятия и методов финансово-экономического диагностирования, не существует комплексного универсального механизма, максимально адаптированного к особенностям функционирования украинских предприятий и их отраслевой принадлежности, а также являющегося элементом разработки и реализации модели инновационного развития предприятия.

Цель данной статьи – на основе анализа и определения недостатков существующих методик диагностики финансово-экономического состояния предприятий предложить механизм оценки финансовой устойчивости, основанный на имитационном моделировании, и являющийся элементом инновационной модели управления развитием предприятий.

В рыночных условиях стабильные позиции имеют лишь те предприятия, которые постоянно развиваются. Одним из важнейших заданий в рамках разработки стратегии развития предприятия является создание научно обоснованных моделей оценки его финансовой устойчивости, поскольку именно она является предпосылкой экономического и организационного развития предприятий [4]. Применение соответствующих методик и моделей на практике создает предпосылки для принятия научно обоснованных управленческих решений. В международной практике используются различные системы комплексного анализа финансового состояния предприятий. Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели оценки финансовой устойчивости. Среди них наиболее известны: модель Альтмана (1968, США), система анализа Вайбеля (1973, Швейцария), модель Беермана (1976) и модель Краузе (1993, Германия), система показателей Бивера (1966, США), система финансового анализа Керлинга-Поддига (1994, Франция), методология дискриминантного анализа Немецкого Бундесбанка (1999, Deutsche Bundesbank). Большинство западных моделей оценки финансовой устойчивости предприятий базируется на методологии многомерного дискриминантного анализа. Его сущность заключается в использовании комплекса методов и приемов математической статистики, с помощью которых осуществляется классификация анализируемых элементов в зависимости от значений выбранной совокупности показателей соответственно построенной шкале интерпретации. Математическую основу дискриминантного анализа впервые обосновал в 1936 году американский математик Р.А. Фишер. Используя приемы многомерного дискриминатного анализа, рассчитывают параметры корреляционной линейной функции:

, (1)

где Z – показатель платежеспособности предприятия;

An – параметры, показывающие степень влияния показателей на вероятность банкротства;

Xn – финансовые показатели, которые по данным предварительного анализа оказывают наибольшее влияние на деятельность предприятия;

n – переменная величина, в перечисленных моделях изменяется от 1 до 5-7 [5, с. 85-104].

Следует сказать, что перечисленные модели в современных условиях утрачивают свою актуальность, поскольку после их создания существенно изменились макро- и микроэкономические условия функционирования предприятий. Кроме того, они не учитывают отраслевые особенности развития отечественных предприятий и присущие им формы организации бизнеса. Избежать этого можно только при разработке собственных моделей с учетом современных украинских реалий.

В отечественной практике значительное распространение получили две группы методик финансово-экономического. Первая группа основана на анализе финансовых показателей ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, стабильности и сравнении их с нормативными значениями и в динамике. Вторая группа методик включает балльную систему оценивания финансового состояния предприятия. Существенным недостатком обеих групп является игнорирование критерия объективности, обусловленное, прежде всего, тем, что большинство отечественных предприятий вследствие влияния налоговых и других факторов часто ведут двойную бухгалтерию. В результате искривляются показатели финансовой отчетности и, как следствие, – принятие неверного управленческого решения относительно судьбы анализируемых предприятий.

Обобщая рассмотренные подходы, можно сделать вывод, что избежать присущих им недостатков можно за счет создания моделей, основанных на применении современных методов анализа и диагностики, а также максимально адаптированных к отечественным условиям. В монографии украинского ученого О.А. Терещенко [5] впервые построены практически ориентированные дискриминантные функции, способные оценить финансово-экономическое состояние предприятий в зависимости от их отраслевой принадлежности. Автор научно обосновал необходимость использования методологии многофакторного дискриминантного анализа при разработке моделей оценки финансовой устойчивости, адаптированных к условиям украинской экономики и разработал отраслевые дискриминантные модели для восьми групп предприятий, классифицированных по видам экономической деятельности. Для практического применения были предложены шкалы оценивания по каждой группе. Параметры моделей, характеризующие весомость каждого из включаемых в нее факторов (финансово-экономических показателей деятельности предприятия за отчетный период), а также их оптимальная комбинация для предприятий разных видов экономической деятельности представлены в табл. 1.

Таблица 1

Оптимальный набор параметров дискриминантных моделей для оценки финансовой устойчивости предприятий по видам экономической деятельности

№ Df
Группы видов

экономической

деятельности
а0
а1
а2
а3
а4
а5
а6
а7
а8
а9
а10

1
Сельское хозяйство
-0,260
0,105
1,567
0,301
1,375
-
-



1,689
0,168
-

2
Пищевая промышленность
-1,433
0,261
1,272
0,130
0,486
-
-
-
-
0,639
0,221

3
Другие отрасли обрабатывающей промышленности (текстильная, переработка древесины, химическая, целлюлозно-бумажная)
-1,757
0,139
1,535
0,486
1,459
-
-
-
-
0,265
0,159

4
Добывающая промышленность, металлургия, машиностроение, производство электроэнергии, газа, воды
-2,599
0,213
0,208
0,670
1,130
1,480
-
-
0,515
-
0,467

5
Строительство
-2,325
0,333
1,458
-
0,395
1,407
0,040
-
-
-
0,410

6
Оптовая и розничная торговля, отели и рестораны
-2,026
0,268
1,773
-
1,478
0,775
0,028
-
-
0,097
0,177

7
Транспорт
-1,779
0,145
1,481
-
1,007
-
0,048
-
-
-
0,146

8
Другие виды деятельности
-1,387
0,306
0,331
-
1,309
-
0,050
-
-
0,363
0,258


Экономическая интерпретация финансово-экономических индикаторов приведена в табл. 2.


Таблица 2

Набор финансовых показателей для отраслевых дискриминантных моделей

№

Методика расчета
Характеристика

X1
Текущие активы/текущие обязательства
Коэффициент покрытия

X2
Собственный капитал/валюта баланса
Коэффициент финансовой независимости

X3
Чистая выручка от реализации/валюта баланса

Коэффициент оборачиваемости капитала

X4
Cash-flow 1/(чистая выручка от реализации+ +другие операционные расходы)

Рентабельность продаж по Cash-flow 1

X5
Cash-flow 2/валюта баланса

Рентабельность активов по Cash-flow 2

X6
Чистая выручка от реализации/Ссудный капитал
Коэффициент оборачиваемости ссудного капитала

X7
Cash-flow 1/Ссудный капитал
Отношение Cash-flow 1 к ссудному капиталу

X8
Прибыль(убыток) перед налогообложением/ чистая выручка от реализации
Рентабельность продаж

X9
Прибыль(убыток) перед налогообложением/ собственный капитал

Рентабельность собственного капитала

X10
Чистая выручка от реализации/средние остатки оборотных средств

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Источник: [5, с. 104 -122]

Предложенный подход к оценке финансовой устойчивости предприятий имеет большой потенциал практического применения за счет высокой точности прогноза, что обусловливает возможность диагностирования банкротства отечественных предприятий с его помощью. Однако следует отметить, что в современных условиях хозяйствования ввиду высокой неопределенности, сопровождающей процесс принятия управленческих решений, необходим универсальный комплексный алгоритм, адаптированный для использования на предприятиях всех сфер деятельности и способный быстро, достаточно просто и точно диагностировать финансово-экономическое состояние предприятия, содействуя принятию качественных, обоснованных управленческих решений.

Условиям деятельности украинских предприятий максимально отвечает универсальная дискриминантная функция, разработанная тем же автором [6]. Универсальная дискриминантная функция позволяет значительно упростить процесс анализа финансовой устойчивости, дать более однозначную, чем при использовании традиционных методов, оценку финансового состояния предприятия, поэтому именно на ее основе предполагается построить комплексный алгоритм оценки финансовой устойчивости, основанный на имитационном моделировании. С целью построения имитационной модели оценки финансовой устойчивости предприятий автором статьи выполнена адаптация дискриминантной модели Терещенко О.А. и представлена в виде следующей схемы (рис. 1).




Рис. 1. Адаптационная схема расчета интегрального показателя финансовой устойчивости предприятия

Выбор имитационного моделирования для оценки финансовой устойчивости предприятий в системе управления его развитием обусловлен тем, что оно используется в ситуациях, весьма сложных для традиционных экономико-математических методов. Связано это с высоким уровнем неопределенности экономических систем. Имитация является достаточно практичным способом замены реальной системы ее моделью. Экспериментируя на модели, можно установить, как предприятие будет реагировать на определенные изменения под влиянием внешних и внутренних факторов, если отсутствует возможность наблюдать эти процессы в реальности. Главная идея построенной имитационной модели в данной работе заключается в применении специальной программы SIMULINK, работающей под управлением MATLAB и использующей все его возможности с целью упрощения расчета универсальной дискриминантной функции О.А. Терещенко. Возможность автоматизации расчетов позволяет получить выигрыш во времени, что очень важно в условиях безотлагательности принятия обоснованных управленческих решений.

Расчет по Z-модели на основе имитационного моделирования в программе SIMULINK предполагается реализовать на основе статистических данных ОАО «Горловский машиностроительный завод» («ГМЗ»). Показатели получены по данным балансового отчета (форма № 1) и отчета о финансовых результатах (форма № 2) за четыре квартала 2005г. Исходные данные для оценки финансовой устойчивости машиностроительного завода обобщены и сведены в табл. 3.

Таблица 3

Финансово-экономические результаты деятельности ОАО «ГМЗ» за 2005 г., тыс. грн.




I кв

II кв
III кв.

IV кв.

Чистая прибыль
-335,40
108,90
98,50
168,90

Чистая выручка от реализации
1838,60
4105,10
5966,80
7731,70

Текущие обязательства
38732,90
31726,80
17677,30
22664,10

Средства в национальной валюте
622,0
5547,90
618,30
131,40

Средства в иностранной валюте
0,00
0,00
0,00
0,00

Валюта баланса
134380,30
127475,70
113088,20
117598,00

Производственные запасы
6253,00
5654,20
12153,90
17256,70

Остаточная стоимость основных фондов
31228,90
30687,70
30422,40
30091,70

Источник [7]

Механизм оценки финансовой устойчивости предприятий, основанный на имитационном моделировании в программе SIMULINK, приведен на рис. 2.




Рис. 2. Оценка финансовой устойчивости на основе имитационной модели в программе SIMULINK

Блок Display (числовое отображение) в программе SІMULINK позволяет просмотреть числовые результаты моделирования. В результате проведенного эксперимента получен вектор значений параметра , соответствующий динамике изменений интегрального показателя по кварталам. Расчеты показывают, что анализируемое предприятие находится в кризисном состоянии. В первом квартале 2005 года наблюдались крайне негативные тенденции развития предприятия, так как , следовательно, для завода была характерна высокая угроза наступления банкротства. Динамика значений -счета во II-IV кварталах 2005 года, находящихся в интервале , свидетельствует о высокой степени финансовой неустойчивости предприятия свидетельствует, что требует внедрения первоочередных мер повышения платежеспособности. Среди них можно отметить:
  • выявление и продажа неиспользуемого оборудования;
  • аренда ранее запланированного для приобретения имущества;
  • ускоренная амортизация основных фондов и выбор наиболее эффективных ее форм;
  • ускорение инкассации дебиторской задолженности за счет сокращения сроков предоставления товарных кредитов при индивидуальном подходе к каждому дебитору;
  • предоставление льгот и скидок потребителям, осуществляющих расчет за продукцию наличностью;
  • оптимизация размеров всех видов запасов и разработка эффективного механизма управления запасами на основе логистической концепции;
  • уценка неликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с целью дальнейшей их реализации;
  • отказ от всех форм бартерных расчетов, не приносящих предприятию дополнительных средств;
  • отказ от производства продукции, не пользующейся спросом при одновременном сокращении объема его финансирования.

Таким образом, построенная имитационная модель оценки финансовой устойчивости является достаточно простой в применении: за счет изменения только входных параметров (финансово-экономических показателей деятельности за отчетный период) можно быстро и без особых усилий оценить текущее положение предприятия. Внедрение имитационной модели в качестве процессной инновации в практику управления финансово-экономической деятельностью позволит разрабатывать качественные управленческие решения, обосновать оптимальную стратегию развития предприятия в будущем. Предложенный подход является базой для разработки и практической реализации модели развития промышленных предприятий на основе процессных инноваций.


Список литературы
  1. Тридід О.М. Організаційно-економічний механізм стратегічного розвитку підприємства: Монографія. – Харків: Вид. ХДЕУ, 2002. – 364 с.
  2. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – 720 с.
  3. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2003. – 496 с.
  4. Ковальська К.В. Фінансова стійкість акціонерного товариства як умова його економічного розвитку. // Фінанси України. – 2004. - № 2. – С. 101-104.
  5. Терещенко О.О. Антикризове фінансове управління на підприємстві: Монографія. – К.: КНЕУ, 2004. – 268 с.
  6. Терещенко О.О. Фінансова санація та банкрутство підприємств: Навч. посіб. – К.: Вид-во КНЕУ, 2000 – 412 с.
  7. Фінансова звітність ВАТ «Горлівський машинобудівний завод» – Горлівка, 2005.