Ии высокотехнологичных отраслей, или же инвестором, реализующим проект, выступает организация, относящаяся к средним, функционирующая в сфере высоких технологий

Вид материала

Документы

Подобный материал:

• Положение о присвоении статуса технопарка в рамках Некоммерческого партнерства «Ассоциация, 88.27kb.
• Повышение эффективности высокотехнологичных отраслей машиностроения (на примере приборостроительных, 332.95kb.
• Доклад зам директора по увр, 194.54kb.
• Инженерно- физический факультет высоких технологий Инженерно-физический факультет высоких, 561.11kb.
• Проект федерального закона "Об образовании", 3807.11kb.
• Ства и бизнеса, направлен на развитие связей Кузбасса, регионов России и стран ближнего, 68.36kb.
• Инновационная активность в сфере высоких технологий для расширения перспективы предприятия, 63.93kb.
• Проект федерального закона "Об образовании в Российской Федерации", 3789.46kb.
• Лекция Предмет инновационного менеджмента. Цель, задачи, содержание и методика курса, 33.54kb.
• М. А. Бек, mbek@hse ru Н. Н. Бек, beknad@mail, 173.62kb.

И.Л. БЫКОВНИКОВ

Национальный исследовательский ядерный университет «МИФИ»


ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТАВКИ

ДИСКОНТИРОВАНИЯ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА

В ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНЫХ ОТРАСЛЯХ

РЕАЛЬНОГО
СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ


Предложен метод определения ставки дисконтирования для оценки и анализа инвестиционных проектов, объектом которых является актив, относящийся к продукции высокотехнологичных отраслей, или же инвестором, реализующим проект, выступает организация, относящаяся к средним, функционирующая в сфере высоких технологий. При проведении инвестиционного анализа в этих случаях необходимо учитывать при построении ставки дисконтирования надбавки и премии за риск, связанный с вероятностью неполучения запланированных от применения технологий доходов или же прироста расходов, связанных с доработкой высокотехнологичных активов до возможности использования в деятельности инвестора. Метод апробирован для оценки ряда проектов, реализуемых сейчас Правительством Москвы в рамках Программы поддержки промышленных предприятий малого и среднего бизнеса. Показана технология определения значений отдельных компонент, используемых для оценки ставки дисконтирования кумулятивным методом, в процессе проведения инвестиционного анализа реальных проектов. Рассмотрены подходы к определению безрисковой доходности для проектов, реализуемых хозяйствующими субъектами, не являющимися акционерными обществами или же не котирующими свои ценные бумага на фондовом рынке.