Ии высокотехнологичных отраслей, или же инвестором, реализующим проект, выступает организация, относящаяся к средним, функционирующая в сфере высоких технологий

Вид материалаДокументы
Подобный материал:

УДК 33(06) Экономика и управление

И.Л. БЫКОВНИКОВ

Национальный исследовательский ядерный университет «МИФИ»


ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТАВКИ

ДИСКОНТИРОВАНИЯ ПРИ ПРОВЕДЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА

В ВЫСОКОТЕХНОЛОГИЧНЫХ ОТРАСЛЯХ

РЕАЛЬНОГО
СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ



Предложен метод определения ставки дисконтирования для оценки и анализа инвестиционных проектов, объектом которых является актив, относящийся к продукции высокотехнологичных отраслей, или же инвестором, реализующим проект, выступает организация, относящаяся к средним, функционирующая в сфере высоких технологий. При проведении инвестиционного анализа в этих случаях необходимо учитывать при построении ставки дисконтирования надбавки и премии за риск, связанный с вероятностью неполучения запланированных от применения технологий доходов или же прироста расходов, связанных с доработкой высокотехнологичных активов до возможности использования в деятельности инвестора. Метод апробирован для оценки ряда проектов, реализуемых сейчас Правительством Москвы в рамках Программы поддержки промышленных предприятий малого и среднего бизнеса. Показана технология определения значений отдельных компонент, используемых для оценки ставки дисконтирования кумулятивным методом, в процессе проведения инвестиционного анализа реальных проектов. Рассмотрены подходы к определению безрисковой доходности для проектов, реализуемых хозяйствующими субъектами, не являющимися акционерными обществами или же не котирующими свои ценные бумага на фондовом рынке.


ISBN 978-5-7262-1385-9. НАУЧНАЯ СЕССИЯ НИЯУ МИФИ-2011. Том 3