Развитие лизинга в системе воспроизводства основных фондов

Вид материала

Содержание

Подобный материал:

1 2 3

На правах рукописи

ОГНЕВ ДМИТРИЙ ВЛАДИМИРОВИЧ

РАЗВИТИЕ ЛИЗИНГА В СИСТЕМЕ

ВОСПРОИЗВОДСТВА ОСНОВНЫХ ФОНДОВ

Специальность 08.00.10 –

«Финансы, денежное обращение и кредит»

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

доктора экономических наук

МОСКВА – 2010

Работа выполнена в Российской Академии предпринимательства

Научный консультант: доктор экономических наук

Лезина Марина Леонидовна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Набиев Рамазан Абдулмуминович

доктор экономических наук, профессор

Гарнов Андрей Петрович

доктор экономических наук, профессор

Мерзликина Галина Степановна

Ведущая организация: Санкт - Петербургский государственный инженерно- экономический университет

ИНЖЭКОН

Защита состоится _18__ _мая____ 2010 года в 14.00 час. на заседании диссертационного совета Д 521.007.01 при Российской Академии предпринимательства по адресу: 105005, г. Москва, ул. Радио, д. 14.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российской Академии

предпринимательства.

Автореферат разослан «___» ____________ 2010 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета

д

октор экономических наук М.Л. Лезина

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. На современном этапе инновационного развития экономики России возрастает потребность предприятий в техническом перевооружении производства, а, следовательно, и в обновлении основных фондов. Для решения этой задачи и обеспечения конкурентоспособности промышленным предприятиям необходимы инвестиции, которых остро не хватает. Возникающие в связи с этим финансовые проблемы приводят к адаптации к российским реалиям все более сложных кредитных инструментов, используемых в странах с развитой рыночной экономикой, и способных обеспечить развитие производства.

Одним из важных финансовых механизмов привлечения инвестиций в промышленный сектор экономики является лизинг. Анализ отечественной и зарубежной литературы показывает, что в последние годы лизинг является постоянным предметом научных исследований и дискуссий. Однако, при этом, в отличие от зарубежных источников, в российских публикациях исследуются и обсуждаются отдельные составляющие процесса лизинга - организационная сторона лизинговых услуг и операций, возможности инвестиций, варианты финансирования. Недостаточно внимания уделяется объединению этих составляющих, их взаимному приспособлению, что позволило бы получить комплексный механизм лизинга, выступающий в качестве инструмента на рынке финансовых услуг и операций.

Лизинг, по нашему мнению, может стать важным инструментом воспроизводства основных фондов, в том числе создания новых мощностей, модернизации парка используемого оборудования на промышленных предприятиях.

Популярность использования лизинга в России для этой цели устойчиво растет^¹, но этот процесс осложняется рядом проблем, основной из которых является отсутствие полноценных гарантий возврата используемых инвестиций.

Мировая практика показывает, что эффективным инструментом защиты и обеспечения возвратности инвестиций является страхование. Несмотря на большую заинтересованность государства в привлечении долгосрочных инвестиций в экономику России^², предоставлять всеобъемлющие гарантии оно не в состоянии.

Решение этой проблемы возможно на основе комплексного механизма, базирующегося на системе лизингового финансирования и гарантий обеспечения возвратности средств на основе страхования.

Создание такого механизма, учитывающего различные виды лизинга и включающего совокупность методик, моделей и алгоритмов формирования лизинговых платежей и процесса страхования, позволит промышленным предприятиям постоянно обновлять основные фонды и производить конкурентную продукцию.

Лизинг, благодаря своим особенностям (гибкости, менее жестким требованиям по дополнительному обеспечению и гарантиям, более продолжительным срокам финансирования, налоговым преимуществам и т. д.) может служить эффективным механизмом обновления основных фондов в современных условиях. Отсутствие целостной методологической разработки теоретических и практических аспектов применения лизинга в таком качестве, а также необходимость принятия конкретных мер по обеспечению инвестирования в основной капитал предприятий выдвигает эту проблему в ряд значимых и актуальных для современной экономической науки.

Степень разработанности проблемы. Данную проблему решали многие российские и западные ученые. Современная зарубежная экономическая мысль в сфере лизингового инвестирования представляется следующими авторами: Х.Й. Шпигтлер, Г. Бирман, С. Шмидт, Д.Н. Адамс, Т. Кларк, Б. Элистон, Р. Саттон, П.Б. Бурсман, П. Дегаба, Э. Дьюринг, К. Янсен, Э. Лаверен, Ш. Фишер и др.

В отечественной экономической литературе данной проблеме также уделяется внимание. Вопросам использования лизинга посвящены работы многих отечественных ученых, к числу которых относятся: С.Л. Али-Аскяри, Н.М. Васильев, П.А. Виленский, А.В. Воронцовский, В.Д. Газман, В.А. Горемыкин, Е.В. Кабатова, М.И. Лещенко, В.Н. Лившиц, В.Ф. Овчинникова и др.

Необходимость создания на основе лизинга эффективной системы воспроизводства основных фондов промышленных предприятий, а также недостаточная изученность данной проблемы, определили тему исследования, его цель и задачи.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является совершенствование механизма использования лизинга для повышения эффективности системы воспроизводства основных фондов промышленных предприятий России в современных условиях. Достижение поставленной цели потребовало решения следующих основных задач:

1. Обосновать, базирующиеся на применении лизинга, основные направления совершенствования системы воспроизводства основных фондов промышленных предприятий и разработать механизм их реализации.

2. Доказать необходимость и возможность создания рынка восстановленной техники, важнейшей структурой которого должна стать эффективно организованная система её ремонта, ориентированная на передачу отремонтированной техники в лизинг и (или) её свободную продажу. Разработать методику применения лизинга для восстановленных основных фондов и систему формирования целевого ликвидационного фонда, предназначенного для финансового обеспечения ликвидации отслуживших свой срок основных фондов.

3. Разработать методики:

Расчета экономии финансовых средств промышленных предприятий, в результате использования лизинга. Данная методика должна позволить рассчитывать сумму чистого эффекта лизинга с учетом изменяемых параметров лизингового договора;

Сравнения лизинга с продажей, исходя из требуемой доходности капитала для владельца передаваемого имущества;

Сравнительной оценки стоимости лизинговой сделки в зависимости от условий разных лизингодателей.

4. Сформировать алгоритм взаимодействия контрагентов лизинговой сделки, направленный на обновление основных фондов промышленных предприятий и дающий возможность отслеживать параметры этой сделки с учетом страховой защиты используемых инвестиций. Обосновать систему расчета лизингового платежа с учетом страховых имущественных и финансовых выплат, использование которой обеспечит страховую защиту основных фондов в период их активной эксплуатации.

5. Разработать алгоритм и методику конвергентного расчета лизингового платежа для международного чистого револьверного лизинга с учетом страховых выплат, базирующиеся на взаимодействии контрагентов лизинговой сделки.

Основная гипотеза диссертационного исследования состоит в предположении, что совершенствование системы воспроизводства основных фондов промышленных предприятий на основе соответствующего современным условиям комплексного лизингового механизма, позволит повысить, как эффективность самой этой системы, так и результативность деятельности предприятий в целом.

Объектом исследования являются основные фонды промышленных предприятий как часть национального богатства страны.

Предмет исследования – лизинговые отношения в системе воспроизводства основных фондов промышленных предприятий.

Теоретической базой исследования послужили фундаментальные положения классической политической экономики, неоклассической школы и институциональной экономики; труды зарубежных и отечественных учёных , посвящённых проблеме совершенствования системы финансового обеспечения инвестиционно - инновационной деятельности отраслей и предприятий; материалы научных конференций по исследуемой проблеме.

Методологической базой исследования являются положения системного подхода и системного анализа, а также общенаучные методы: восхождение от абстрактного к частному, единство логического и исторического, анализа и синтеза, экономика – статистических методов, в том числе экстраполяции и статистических группировок.

Эмпирическая и правовая база исследования представлена официальными данными Росстата, Минэкономразвития РФ, Минфина РФ, аналитическими материалами отраслей промышленности России, справочно-правовыми системами Гарант и Консультант, законодательными и нормативными актами РФ, публикациями отечественных и зарубежных ученых по проблемам инвестиций, страхования и лизинга, материалами специализированных периодических изданий, всемирной сети Интернет, материалами российских и международных конференций.

Научная новизна результатов диссертационного исследования заключается в следующем:

1. Разработан лизинговый механизм, способствующий совершенствованию системы воспроизводства основных фондов промышленных предприятий. Механизм включает комплекс взаимосвязанных методик и алгоритмов, обеспечивающих повышение эффективности этой системы и результативность функционирования предприятий в целом. Наиболее важными из этих методик являются: методика использования лизинга для восстановленных основных фондов; методика формирования целевого ликвидационного фонда; методика расчета экономии средств в результате использования лизинга; методика сравнения лизинга с продажей и методика сравнительной оценки стоимости лизинговой сделки. Кроме того, разработанный лизинговый механизм включает алгоритм взаимодействия контрагентов лизинговой сделки; алгоритм и методику конвергентного расчета лизингового платежа для международного чистого револьверного лизинга с учетом страховых выплат.

Сущность основных из перечисленных методик и алгоритмов раскрыта в нижеследующих пунктах.

2. Разработана методика применения лизинга для восстановленных основных фондов, которые используются предприятием или находятся на их балансе. Эта методика подтверждает необходимость и целесообразность создания и постоянного функционирования рынка восстановленной техники (лизинг и продажа) на базе инвестиций, направляемых на организацию её ремонта.

3. Обоснован механизм создания целевого ликвидационного фонда, предназначенного для финансового обеспечения ликвидации отслуживших свой срок основных фондов. Фонд формируется за счет амортизационных отчислений, сумма которых рассчитывается с учётом коэффициента, отражающего соотношение затрат на ликвидацию основных фондов и их первоначальной стоимости, скорректированной на расходы по модернизации.

4. Доказана возможность экономии финансовых средств предприятиями промышленности в результате использования лизинга для воспроизводства основных фондов. В диссертации разработана методика расчёта этой экономии (чистого эффекта лизинга) с учетом ставок по кредиту, лизинговому вознаграждению, коэффициенту ускорения, авансовому платежу, норме амортизации и размеру ликвидационной стоимости объекта. Эта методика реализуется за счет конвергенции инвестиционных возможностей хозяйствующего субъекта.

5. Разработана методика сравнения лизинга с продажей, исходя из требуемой доходности капитала для владельца передаваемого имущества. Данная методика позволяет при лизинговых расчетах учесть получаемые суммы налога на прибыль и НДС, вычислить разницу между получаемой совокупной суммой лизингового платежа от передачи лизингового имущества в лизинг и продажей последнего с дальнейшим размещением полученных средств на депозите.

Разработанная автором методика сравнительной оценки стоимости лизинговой сделки в зависимости от условий лизингодателя позволяет лизингополучателю, на основе компаративного анализа, принять оптимальное решение при выборе партнёра (или контрагента).

6. Конкретизировано в форме алгоритма взаимодействие контрагентов лизинговой сделки, что позволяет прослеживать на всех её этапах участие, как кредитных, страховых учреждений, так и бюджетов разных уровней. Данный алгоритм дает возможность отслеживать параметры лизинговых сделок, направленных на обновление основных фондов предприятий с учетом их страховой защиты. Разработанная методика расчета лизингового платежа с учетом страховых имущественных и финансовых выплат при финансовом лизинге обеспечивает страховую защиту основных фондов в период их активной эксплуатации промышленными предприятиями.

7. Разработаны алгоритм и методика конвергентного расчета лизингового платежа для международного чистого револьверного лизинга с учетом страховых выплат, базирующиеся на взаимодействии контрагентов лизинговой сделки. Новизна данной методики заключается в создании комплексного лизингового инструментария, включающего в себя конвергенцию нескольких видов лизинга (чистого, международного, револьверного) с обеспечением полного имущественного и финансового страхования.

Теоретическая и практическая значимость результатов диссертации.

Комплексный лизинговый механизм, разработанный в диссертации, представляет собой развитие теоретических основ воспроизводства основных фондов в современных экономических условиях.. Этот механизм предназначен для использования органами государственного управления РФ (Министерством финансов, Министерством экономического развития и торговли, Министерством сельского хозяйства, Торгово-промышленной палатой) при формировании стратегии и тактики развития отраслей промышленности. В этом один из аспектов практической значимости диссертационного исследования. Другой аспект практической значимости работы заключается в возможности использования её предложений (совершенствование управления лизинговыми платежами, модифицированная методика расчета чистого эффекта лизинга, методика международного чистого револьверного лизинга с учетом страховых выплат и т.д.) предприятиями промышленности для повышения эффективности системы воспроизводства их основных фондов и результативности в целом.

Апробация результатов исследования. Теоретические, методические и практические результаты исследования докладывались на 14 конференциях разного уровня, в том числе на 2 международных конференциях в г. Пенза – «Формирование новой экономики 21 века», «Роль государства и общества в развитии малого и среднего бизнеса в России», на 4-х всероссийских в гг. Владивосток, Новосибирск и Пенза; на 3-х региональных – в г. Ангарске, Красноярске и Иркутске; на 5-ти межвузовских и вузовских конференциях, симпозиумах и научных семинарах.

Представляется целесообразным включение разработанных теоретических положений и выводов в содержание соответствующих учебных курсов, преподаваемых в высшей школ России. В настоящее время материалы исследования используются в учебном процессе ГОУ ВПО «Ангарская государственная техническая академия» при подготовке и чтении дисциплин «Экономика организаций (предприятий)», «Финансы организаций (предприятий)» и «Финансовый менеджмент».

Основные научные и практические результаты диссертационного исследования были апробированы и внедрены в ОАО «Ангарская нефтехимическая компания», «МК «Ангарский», ОАО «Вимм-Билль-Данн», ОАО АКБ «Финансовая группа «Лайф» и ВСО ОАО «СОГАЗ», что подтверждается соответствующими справками о внедрении.

Соответствие диссертации паспорту научной специальности. Результаты диссертационного исследования соответствуют следующим пунктам Паспорта специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит»: 1.3. Финансовый механизм воспроизводства, обращения и перемещения (вывоза) капитала; 1.4. Финансы инвестиционного процесса, финансовый инструментарий инвестирования; 3.4. Структура и взаимосвязь механизма финансового взаимодействия государства и корпоративных финансов в рыночных условиях; 3.10. Принципы, особенности и инструменты амортизационной политики; 3.13. Формы и методы финансового оздоровления предприятий.

Публикации результатов исследования. Положения и рекомендации диссертационного исследования изложены в 51 печатной работе общим объемом 84,06 п.л. (авторских 66,2 п.л.), в том числе в 5 монографиях объемом 64,3 п.л.(авторских 31,1 п.л.) и в 46 научных статья объемом 19,8 п.л.( авторских 14,3 п.л.); 14 статей, опубликованы в ведущих научных журналах, рекомендованных ВАК РФ объемом 9,8 п.л.( авторских 7,5 п.л.)

Структура работы. Диссертация состоит из введения, шести глав, заключения, и списка использованной литературы. Работа иллюстрирована таблицами и рисунками. Основной текст занимает 280 листов машинописного текста и содержит 29 таблиц и 12 рисунков. Список использованной литературы включает в себя 449 источников.

Структура диссертации

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННЫХ СТРАТЕГИЧЕСКИХ ПРИОРИТЕТОВ ОБНОВЛЕНИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1. Предпосылки, факторы и тенденции формирования потенциала промышленных предприятий России

1.2. Эволюция основных форм обновления основных фондов в России и за рубежом

1.3. Современная концепция обновления основных фондов промышленных предприятий

1.4. Оценка эффективности использования и особенности процесса обновления основных фондов в современных экономических условиях

Выводы по главе 1

Blog

Развитие лизинга в системе воспроизводства основных фондов

Содержание

На правах рукописи

ОГНЕВ ДМИТРИЙ ВЛАДИМИРОВИЧ

диссертации на соискание ученой степени

доктора экономических наук