Сти в условиях формирования, рыночных отношений обусловлена требованием практического предпринимательства помочь ответить на вопрос: как правильно хозяйствовать
| Вид материала | Литература |
- Рекомендации по налаживанию отношений, 8205.42kb.
- Учебно-методический комплекс по дисциплине «Правовое регулирование маркетинговой деятельности», 273.02kb.
- Контрольная работа по дисциплине: «Экономика отрасли» Тема: «Проблемы развития апк, 206.81kb.
- Страхование, его роль и значение в условиях рыночных отношений Содержание, 138.87kb.
- Примерные вопросы к зачету / экзамену по дисциплине "Налоги и налогообложение", 29.98kb.
- Говоря об успешных переговорах, мы уже поняли, как важно вовремя и правильно задать, 62.65kb.
- Вопросы к экзамену по теме «Microsoft Word», 93.27kb.
- Игровая книжная выставка "Сказочная азбука", 62.6kb.
- Лавной задачей ставила формирование рыночных отношений в электроэнергетике как на оптовом, 31.68kb.
- «управление деловой репутацией в условиях современных рыночных отношений в россии», 390.92kb.
1.2 Вертикальный (структурный) финансовый анализ
Следующей аналитической процедурой после горизонтального анализа является вертикальный анализ, на основании которого финансовый отчет представляется в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.
Данный анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результатов с данными предыдущих периодов, что позволяет установить структуру активов и капитала организации и ее вложений и динамику ее изменения за рассматриваемые периоды.
Вертикальный анализ осуществляется в основном по показателям (статьям) форм № 1 и 2 бухгалтерской отчетности организации.
Для проведения анализа и оценки изменения структуры отдельных статей актива и пассива баланса составляются аналитические таблицы. В них фиксируются основные статьи баланса за исследуемый и предыдущие годы, и их удельный вес в общей сумме активов, а также относительный прирост по этим статьям .
На основании полученных показателей возможно сделать следующие выводы:
- Темпы роста выручки и себестоимости. Если темпы роста себестоимости выше темпа роста выручки, то необходимо изменить политику закупки сырья (материалов), снизить затраты при производстве продукции, или пересмотреть политику цен на продукцию при повышении ее потребительских качеств и проведении ассортиментной диверсификации.
- Динамика рентабельности организации определяется ее приближением к убыточной, малорентабельной, прибыльной или высоко рентабельной деятельности.
- Динамика изменения объема нераспределенной прибыли. Уменьшение объема прибыли свидетельствует об ухудшении возможности пополнения оборотных и основных средств для осуществления устойчивой хозяйственной деятельности организации.
- Соотношение статей, составляющих внеоборотные активы. Увеличение доли долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах показывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности. Уменьшение объема основных средств указывает на выбытие основных средств либо на отсутствие политики закупки современного оборудования.
- Изменение структуры совокупных активов. Увеличение доли оборотных активов в совокупных активах свидетельствует о повышении мобильности имущества организации, и наоборот.
- Изменение структуры оборотных активов. Рост доли дебиторской задолженности и снижение доли денежных средств указывают на проблемы, связанные с оплатой потребителями продукции и услуг, а также свидетельствуют о проблемах, связанных с возможным недостатком собственных оборотных средств.
- Темпы изменения запасов. Более быстрый рост темпов стоимости запасов по сравнению с темпами роста выручки и прибыли свидетельствует об уменьшении скорости оборота запасов, что является негативным признаком для организации.
- Изменение сальдо задолженности. В зависимости от изменения объемов дебиторской и кредиторской задолженности у организации может расти активное сальдо (когда дебиторская задолженность превышает кредиторскую) или пассивное сальдо (кредиторская задолженность превышает дебиторскую). И в том и в другом случае можно утверждать, что это свидетельствует о негативных тенденциях в развитии организации.
- Изменение собственного капитала и резервов. Снижение доли собственного капитала и резервов свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости организации.
- Изменение доли краткосрочных заемных средств. Увеличение доли краткосрочных заемных средств по сравнению с ростом доли прибыли в выручке может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости организации.
- Темпы изменения краткосрочной задолженности в сравнении с темпами изменения выручки и прибыли, в том числе по отдельным статьям: поставщики и подрядчики; по векселям к уплате; перед бюджетом и внебюджетными фондами. Их увеличение указывает на снижение уровня платежеспособности организации.
На основании анализа таблиц горизонтального и вертикального анализа необходимо сделать обобщающий вывод о риске утраты платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа: переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;
относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных
процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.
Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют один другой. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.
2. Практическое применение горизонтального и вертикального анализа на ЗАО «Канцлер»
Полное фирменное наименование эмитента: Закрытое акционерное общество «Канцлер»
Сокращенное наименование: ЗАО «Канцлер»
Место нахождения: 142432, Московская обл., Ногинский р-н, г. Черноголовка, проезд Третий, д. 16
ЗАО «Канцлер» осуществляет следующие виды деятельности:
- оптовая торговля канцелярскими товарами;
- рекламные и представительские услуги;
- сдачей в наем (в аренду) оборудования и машин производственно технического назначения;
- информационно-вычислительное обслуживание.
Перед тем, как непосредственно провести вертикальный и горизонтальный анализ отчетности ЗАО «Канцлер», необходимо отметить, что специалисты в области анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности3 уже достаточно давно решили, что проводить анализ непосредственно по балансу (брутто-балансу) – дело трудоемкое и малоэффективное, поскольку довольно трудно выявить основные тенденции изменения средств организации и их источников при наличии множества расчетных показателей. Поэтому в практике экономического анализа используется сравнительный аналитический баланс, получаемый путем уплотнения отдельных статей реального баланса и дополнения показателями абсолютных и относительных отклонений или нетто-баланс.
Для полной картины финансового состояния вертикальный и горизонтальный анализ будет проведен по брутто - балансу и нетто-балансу.
Данные вертикального анализа по укрупненной номенклатуре статей сводятся в таблице 1 (баланс-нетто). В таблице 2 приводится структура исходного баланса (баланса-брутто). На основе таблиц 2 и 3 делаются выводы об основных изменениях в структуре баланса и о главных причинах, обусловивших эти изменения, а также о выявленных тенденциях тех или иных статей баланса.
Таблица 1. Структура баланса-нетто, тыс. руб.
| Статья | На начало 2001г. | На начало 2002г. | На начало 2003г. | Изменение (п.п.) | ||
| 2002 к 2001 | 2003 к 2002 | 2003 к 2001 | ||||
| 1 | 2 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| АКТИВ | | | | | | |
| I. Внеоборотные средства | | | | | | |
| Основные средства | 31,14 | 25,83 | 42,21 | -5,31 | 16,38 | 11,07 |
| Прочие внеоборотные средства | 39,49 | 43,07 | 32,84 | 3,58 | -10,23 | -6,64 |
| Итого по разделу I | 70,63 | 68,91 | 75,05 | -1,73 | 6,15 | 4,42 |
| II. Оборотные активы | | | | | | |
| Запасы и затраты | 8,61 | 9,48 | 10,03 | 0,87 | 0,56 | 1,43 |
| Дебиторская задолженность | 18,16 | 21,15 | 14,20 | 3,00 | -6,95 | -3,96 |
| Денежные средства и их эквиваленты | 0,86 | 0,00 | 0,00 | -0,86 | 0,00 | -0,86 |
| Прочие оборотные активы | 1,74 | 0,46 | 0,71 | -1,28 | 0,25 | -1,03 |
| Итого по разделу II | 29,37 | 31,09 | 24,95 | 1,73 | -6,15 | -4,42 |
| Всего активов | 100,00 | 100,00 | 100,00 | х | х | х |
| ПАССИВ | | | | | | |
| IV. Собственный капитал | | | | | | |
| Уставной капитал | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Фонды и резервы (нетто) | -46,52 | -40,49 | -36,69 | 6,03 | 3,73 | 9,76 |
| Итого по разделу IV | -46,52 | -40,49 | -36,76 | 6,03 | 3,73 | 9,76 |
| V, VI. Привлеченный капитал | | | | | | |
| Долгосрочные пассивы | 3,83 | 3,14 | 3,12 | -0,68 | -0,03 | -0,71 |
| Краткосрочные пассивы | 142,69 | 137,35 | 133,65 | -5,35 | -3,70 | -9,05 |
| Итого по разделам V, VI | 146,52 | 140,49 | 136,76 | -6,03 | -3,73 | -9,76 |
| Всего пассивов | 100,00 | 100,00 | 100,00 | х | х | х |
Таблица 2. Структура баланса-брутто, тыс. руб.
| Статья | На начало 2001г. | На начало 2002г. | На начало 2003г. | Изменение ( п.п.) | ||
| 2002 к 2001 | 2003 к 2002 | 2003 к 2001 | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| АКТИВ | | | | | | |
| I. Внеоборотные активы | | | | | | |
| Нематериальные активы (04, 05) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Основные средства(01, 02, 03) | 31,14 | 25,83 | 42,21 | -5,31 | 16,38 | 11,07 |
| Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61) | 39,48 | 43,07 | 32,84 | 3,58 | -10,23 | -6,64 |
| Итого по разделу I | 70,63 | 68,91 | 75,05 | -1,72 | 6,15 | 4,42 |
| II. Оборотные активы | | | | | | |
| Запасы | 6,19 | 5,12 | 5,14 | -1,07 | 0,03 | -1,05 |
| в том числе сырье, материалы и др. аналогичные ценности (10, 12, 13, 16) | 5,49 | 4,37 | 4,68 | -1,12 | 0,32 | -0,80 |
| затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 0,02 | 0,00 | 0,00 | -0,02 | 0,00 | -0,02 |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 0,65 | 0,67 | 0,26 | 0,02 | -0,41 | -0,39 |
| расходы будущих периодов | 0,03 | 0,08 | 0,20 | 0,05 | 0,12 | 0,17 |
| прочие запасы и затраты | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| НДС по приобретенным ценностям | 2,42 | 4,36 | 4,89 | 1,95 | 0,53 | 2,47 |
| Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев) | 18,16 | 21,15 | 14,20 | 3,00 | -6,95 | -3,96 |
| в том числе покупатели и заказчики | 13,99 | 11,98 | 3,04 | -2,01 | -8,94 | -10,95 |
| векселя к получению | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| авансы выданные | 1,33 | 0,58 | 0,55 | -0,76 | -0,03 | -0,78 |
| прочие дебиторы | 2,83 | 8,59 | 10,61 | 5,76 | 2,01 | 7,78 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 0,87 | 0,46 | 0,71 | -0,41 | 0,25 | -0,16 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| Продолжение таблицы 2 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| в том числе инвестиции в зависимые общества | 0,00 | 0,46 | 0,00 | 0,46 | -0,46 | 0,00 |
| собственные акции, выкупленные у акционеров | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| прочие краткосрочные вложения | 0,87 | 0,00 | 0,71 | -0,87 | 0,71 | -0,16 |
| Денежные средства | 0,86 | 0,00 | 0,00 | -0,86 | 0,00 | -0,86 |
| касса | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| расчетный счет | 0,51 | 0,00 | 0,00 | -0,51 | 0,00 | -0,51 |
| валютный счет | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| прочие денежные средства | 0,35 | 0,00 | 0,00 | -0,35 | 0,00 | -0,35 |
| Прочие оборотные активы | 1,74 | 0,46 | 0,71 | -1,28 | 0,25 | -1,03 |
| Итого по разделу 2 | 29,37 | 31,09 | 24,95 | 1,72 | -6,15 | -4,42 |
| Баланс (сумма строк 190+290) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | x | x | x |
| ПАССИВ | | | | | | |
| III. Капитал и резервы | | | | | | |
| Уставной капитал(85) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Добавочный капитал(87) | 0,23 | 0,19 | 0,16 | -0,04 | -0,02 | -0,06 |
| Резервный капитал (86) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Целевые финансирование и поступления | 0,00 | 0,18 | 0,15 | 0,18 | -0,03 | 0,15 |
| Нераспределенная прибыль прошлого года | 0,00 | 0,00 | 2,54 | 0,00 | 2,54 | 2,54 |
| Нераспределенный убыток прошлых лет | -46,75 | -38,37 | -39,61 | 8,38 | -1,24 | 7,13 |
| Нераспределенный убыток отчетного года | 0,00 | -2,49 | 0,00 | -2,49 | 2,49 | 0,00 |
| Итого по разделу 3 | -46,52 | -40,49 | -36,76 | 6,03 | 3,73 | 9,76 |
| IV. Долгосрочные обязательства | | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Заемные средства(92,95) | 3,83 | 3,14 | 3,12 | -0,69 | -0,03 | -0,71 |
| кредиты банков (более 12 мес) | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| Продолжение таблицы 2 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| займы (более 12 мес) | 3,83 | 3,14 | 3,12 | -0,69 | -0,03 | -0,71 |
| Прочие долгосрочные пассивы | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Итого по разделу 4 | 3,83 | 3,14 | 3,12 | -0,69 | -0,03 | -0,71 |
| V. Краткосрочные обязательства | | | | | | |
| Заемные средства | 0,00 | 0,17 | 0,00 | 0,17 | -0,17 | 0,00 |
| в том числе: кредиты банков | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| прочие займы | 0,00 | 0,17 | 0,00 | 0,17 | -0,17 | 0,00 |
| Кредиторская задолженность' | 142,69 | 137,35 | 133,65 | -5,35 | -3,70 | -9,05 |
| поставщики и подрядчики | 119,12 | 21,13 | 14,34 | -97,99 | -6,80 | -104,79 |
| векселя к уплате | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| задолженность перед дочерними и зависимыми обществами | 4,95 | 0,01 | 0,00 | -4,94 | -0,01 | -4,95 |
| по оплате труда | 0,25 | 0,31 | 0,57 | 0,05 | 0,26 | 0,31 |
| по социальному страхованию и обеспечению | 2,49 | 3,25 | 3,23 | 0,76 | -0,02 | 0,73 |
| задолженность перед бюджетом | 12,68 | 15,31 | 26,13 | 2,64 | 10,82 | 13,46 |
| авансы полученные | 2,47 | 0,17 | 0,13 | -2,30 | -0,05 | -2,34 |
| прочие кредиторы (71,67) | 0,73 | 97,00 | 89,26 | 96,27 | -7,74 | 88,53 |
| Итого по разделу 5 | 146,52 | 140,49 | 136,76 | -6,03 | -3,73 | -9,76 |
| Баланс (сумма строк 490+590 +690) | 100,00 | 100,00 | 100,00 | x | x | x |
Из приведенного баланса-нетто в таблице 1 видно, что в разделе актив наибольший удельный вес составляют внеоборотные средства, которые складываются из основных средств (31%-42%) и прочих внеоборотных средств (40%-33%). В структуре актива идет медленное перераспределение - основные средства на начало 2003г. увеличились на 11,07 п.п., а прочие внеоборотные средства уменьшились на 6,64 п.п. Структура пассива формируется за счет привлеченного капитала, в котором наибольший удельный вес занимают краткосрочные пассивы 143%-136%. Также можно заметить, что собственный капитал медленно растет и на начало 2003г. он возрос на 9,83п.п. из таблицы 1 хорошо видно за счет какого капитала формируется пассив. Данное Предприятие пользуется привлеченным капиталом акционеров.
Таблица 2 является дополнением к таблице 1, в этой таблице видно из чего состоят статьи раздела, какие произошли изменения, и что на это повлияло. На начало 2001г. прочие внеоборотные активы составляли наибольший удельный вес 39,49% по сравнению с основными средствами 31,14%. Но к началу 2003г. ситуация изменилась и основные средства увеличились на 11,07 п.п., а прочие внеоборотные уменьшились на 6,64 п.п. Из таблицы 3 видно, что прочие внеоборотные средства в основном состоят из незавершенного строительства. Запасы и затраты на начало 2003г. уменьшились на 1,05 п.п., несмотря на что НДС по приобретенным ценностям увеличился на 2,47 п.п., но из-за уменьшения сырья, материалов и аналогичных ценностей на 0,8 п.п. Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков снизилась на 10,95 п.п., также снизились авансы выданные на 0,78п.п., а прочие дебиторы увеличились на 7,78 п.п. Следовательно, общая дебиторская задолженность снизилась незначительно на 3,96 п.п.
В разделе пассив (см. таблицу 2) наибольший удельный вес занимает привлеченный капитал, который на начало 2003г. снизился на 9,76 п.п. Это связано с тем, что кредиторская задолженность поставщиков и подрядчиков снизилась на 104,79 п.п., также снизились авансы полученные на 2,34 п.п., задолженность перед дочерними и зависимыми обществами на 4,95 п.п. Но очень резко возросла задолженность прочих кредиторов на 88,53 п.п. Это связано с тем, что Предприятие пользуется денежными средствами крупных кредиторов, а в большей степени своих акционеров. Также большую долю в структуре баланса составляет задолженность перед бюджетом, на начало 2001г. она равнялась 12,68%, а к началу 2003г. составила 26,13%. Несмотря на то, что Предприятие старается погасить свою задолженность перед бюджетом, она возросла за счет пеней, штрафов и т.д.
Данные горизонтального анализа по укрупненной номенклатуре статей сводятся в таблице 3 (баланс-нетто). В таблице 4 приводятся данные горизонтального анализа по исходному балансу (балансу-брутто). Данные по всем статьям базисного года n принимаются за 100%. На основе данных таблиц 3 и 4 делаются выводы о темпах изменения основных статей баланса и о главных причинах, обусловивших эти изменения.