Рынок финансовых услуг сущность, функции и структура рынка финансовых услуг
| Вид материала | Документы |
- План Движение финансовых потоков в экономике. Роль и функции рынка финансовых услуг, 266.36kb.
- Рабочей программы дисциплины Рынок информационных продуктов и услуг (наименование), 28.71kb.
- Ю. Б. Фогельсон Государственный университет Высшая школа экономики правовые механизмы, 143.83kb.
- Темы для рефератов по дисциплине «Маркетинг услуг» Природа и сущность услуг, их место, 12.25kb.
- I. оценка современного положения мирового рынка розничных услуг и текущего уровня развития, 434.91kb.
- Тема «Рынок ценных бумаг: сущность и функции. Фундаментальные понятия рынка ценных, 565.3kb.
- РФ: сущность, структура, значение, 1342.06kb.
- Распоряжение Государственной комиссии по регуляции рынков финансовых услуг Украины, 426.92kb.
- План Роль банков в экономике. Рынок банковских услуг. Сущность услуг. Специфика банковского, 1362.42kb.
- Рекомендуемый перечень вопросов междисциплинарного итогового экзамена по специальности, 42.42kb.
РЫНОК ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ
1. Сущность, функции и структура рынка финансовых услуг
Финансовый рынок представляет собой механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками с помощью посредников, на основании спроса и предложения на капитал. Иногда применяется и другое определение – финансовый рынок – это рынок, где товаром являются сами деньги и ценные бумаги, но более точным является первое определение.
В экономике постоянно происходит кругооборот финансовых ресурсов. Главными его субъектами являются домашние хозяйства, т.е. хозяйства отдельных граждан и их семей, предприятия, государства и разнообразные финансовые институты (банки, страховые компании, льготные фонды и т.д.). Последние являются посредниками такого кругооборота. В процессе хозяйствования субъектов иногда возникает потребность в средствах для расширения. Их деятельности. Одновременно у других накапливаются сбережения, которые могут быть использованы для инвестиций. Обе стороны встречаются на финансовом рынке, где и происходит перелив средств. Цель финансового рынка – аккумулирование и эффективное размещение сбережений в экономике.
На практике рынок финансовых услуг представляет собой совокупность кредитно-финансовых институтов, которые направляют поток средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция рынка финансовых услуг состоит в трансформации бездействующих средств в заемный капитал, то есть денежный капитал, собственник которого представляет его другим лицам на установленный срок на условиях возврата за определенную плату в виде процента.
Финансовый рынок подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов.
Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций до одного года. Денежный рынок подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки. Основными инструментами в учетном рынке являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств. Таким способом на учетном рынке обращается большое количество краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых – высокая ликвидность и мобильность. Межбанковский рынок – часть рынка заемных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов – 1, 3, 6 месяцев, предельные сроки – от одного до двух (иногда 5 лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов. Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов состоит в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки – это официальные центры, где происходит покупка-продажа валют на основании спроса и предложения.
Рынок капиталов подразделяется на рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных нужд, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.
Следующей функцией финансового рынка является обеспечение процесса распределения финансовых ресурсов в экономике. Он создает условия для свободного обращения капиталов, позволяет превращать сбережения в работающие инвестиции. Являясь оптимальным распределительным механизмом, финансовый рынок снижает затраты, которые возникают в процессе движения капитала.
Финансовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного и вторичного рынков, а также разделять на национальный и международный.
РЫНОК ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ
2. Фондовый рынок: сущность, классификация, структура.
В современных условиях развитый рынок ценных бумаг является необходимым элементом эффективно функционирующей национальной экономики. РЦБ – это специфическая сфера рыночных отношений, где объектом операций являются ценные бумаги. На нем осуществляется эмиссия, купля-продажа ЦБ, формируется цена на них, уравновешивается спрос и предложение. Спрос создается государством и субъектами хозяйственной деятельности, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Государство и бизнес выступают на фондовом рынке чистыми заемщиками, а чистым кредитором является население, у которого по разным причинам доходы превышают сумму расходов. Цель функционирования фондового рынка – аккумулирование финансовых ресурсов кредитно-финансовых институтов, корпораций, предприятий, частных лиц и направление их в производственное и непроизводственное вложение капиталов.
Фондовый рынок условно делится на секторы: по способу размещения ЦБ – первичный и вторичный рынок; по месту операций – биржевой и внебиржевой рынки; по экономической природе ЦБ – рынок долговых ЦБ, паевых ЦБ и производных ЦБ; по объектах выпуска ЦБ – рынок государственных займов, муниципальных займов и РЦБ предприятий и организаций; по срокам обращения – рынок денежных ЦБ, рынок капитальных ЦБ; по территории обращения ЦБ – местный РЦБ, национальный, международный; по поведению субъектов рынка – «медвежий рынок» и «бычий рынок». Первичный рынок – рынок первых и повторных выпусков эмиссий( ценных бумаг, на котором происходит их первичное размещение. Первичное размещение проводится прямым обращением эмитента к покупателю, или передачей всей эмиссии или ее части посреднику (инвестору), который берет на себя функции распространения ЦБ. Цена ЦБ при их первичном размещении на рынке часто бывает заниженной. Поэтому в большинстве случаев покупка ЦБ по цене первичного размещения с дальнейшей их продажей через некоторое время приносит инвестору прибыль. Вторичный рынок – это рынок ЦБ, на котором заключаются договора купли-продажи ранее выпущенных ЦБ. Целью его является обеспечить реальные условия для покупки, продажи и проведения других операций после их первичного размещения. Биржевой рынок - - наиболее престижный , организационно оформленный фондовой биржей регулярный рынок по купле продаже ЦБ. Характерной чертой его является определенность места и времени, подчиненность правилам биржевой торговли, концентрация спроса и предложения, публичность, гласность, урегулированность со стороны государства и общественности. Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ЦБ вне биржи: первичное размещение, а также перепродажа ЦБ тех элементов, которые не желают или не могут попасть на биржу. В соответствии с экономической природой ЦБ фондовый рынок делится на рынки: долговых, паевых ЦБ и производных от них. На фондовом рынке органов власти обращаются облигации государственных (центральной власти) и муниципальных (местной власти) займов, на рынках ценных бумаг предприятий – ценные бумаги частного сектора. В зависимости от срока фондовый рынок делится на рынок денежных и рынок капитальных ЦБ. На рынке ценных бумаг находятся в обращении долговые обязательства со сроком обращения менее года: краткосрочные облигации, векселя, сберегательные сертификаты, коммерческие ЦБ. На рынке капитальных ЦБ обращаются инструменты собственности – акции, средне- и долгосрочные долговые обязательства, т.е. бессрочные ЦБ и ЦБ со сроком более года. Рынок, на котором преимущество участников, рассчитывающих на снижение цен и продают с надеждой купить позже, когда цены снизятся еще больше, - «медвежий рынок», и рынок, на котором преимущество субъектов, которые покупают с расчетом на повышение цен – «бычий рынок».
Непосредственными участниками рынка ЦБ выступают государство, корпорации, финансовые посредники, население, иностранные инвесторы и эмитенты. Государство выполняет на фондовом рынке две важные функции: осуществляет регулирование рынка и эмитирует долговые обязательства для определения нужд бюджета. Функция регулирования осуществляется через определенные государственные институты. В Украине такими институтами является Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, Фонд государственного имущества в пределах своих полномочий. Генеральным агентом по размещению эмиссий государственных ЦБ выступает НБУ, эмитентом казначейских обязательств – Государственное казначейство. Физические лица осуществляют на фондовом рынке инвестиции в разные виды ЦБ. При этом они или инвестируют средства в отдельные виды ЦБ, или формируют диверсифицированный портфель ЦБ путем участия в институтах совместного инвестирования – инвестиционных фондах разного типа. Корпорации выступают эмитентами ЦБ при недостатке собственных финансовых ресурсов и инвестируют средства в ЦБ прочих эмитентов при наличии свободных финансовых ресурсов и выгодных предложений. Иностранными участниками рынка являются правительства, корпорации, финансовые институты и организации. Основой организационной структуры РЦБ являются финансовые институты, а также институты инфраструктуры рынка – биржи, и внебиржевые торговые системы, депозитарии, регистраторы, клиринговые палаты и т.д, которые являются организаторами торговли на биржевом и внебиржевом рынках.