2 Банковские риски 19 III

Вид материала

Документы

Содержание 2.5.2. Страновые и региональные риски 2.5.3. Финансовые риски Риски, влияющие на показатели финансовой отчетности эмитента Изменение процентных ставок

Подобный материал:

• «Электронные банковские услуги 1 и сопутствующие риски»., 648.59kb.
• Банковские риски и их минимизация в условиях финансово-экономического кризиса, 121.7kb.
• Iii. Продукия, ее особенности 6 III описание продукции 6 III применяемые технологии, 2464.73kb.
• Инструменты хеджирования валютных курсов при экспортно-импортных операциях общая характеристика, 445.87kb.
• Вопросы по курсу «Банковские технологии», 13.59kb.
• Туристический комплекс в России: тенденции и риски Риски внешнего финансирования российской, 73.71kb.
• Учебный курс «Философские вопросы общества риска», 64.22kb.
• Энергетика России и экологические риски, 310.2kb.
• Рабочей программы учебной дисциплины предпринимательские риски уровень основной образовательной, 34.5kb.
• Налоговое планирование управленческий процесс; как любая управленческая деятельность, 51.07kb.

^

2.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг:
Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в городе Краснодаре и осуществляет свою деятельность на территории Южного Федерального округа в следующих регионах - республики Адыгее и Кабардино-Балкария, Калмыкия и Карачаево-Черкесия, Ростовская и Волгоградская области, Краснодарский и Ставропольский края.
Экономическая ситуация в стране является трудной, как и мировая ситуация. Прогнозы Правительства относительно 2009 года так же не радуют. Бюджет 2009 году будет дефицитным, доходы будут меньше запланированных на 1,5-2,5 трлн рублей. А. Кудрин высказал мнение, что 2009 год будет самым трудным в российской экономике за последние девять лет и самым трудным в мировой экономике с послевоенного времени.
Однако по прогнозам экспертов, уникальное положение Юга в свете подготовки к Олимпийским играм 2014 года может дать мощнейший толчок для развития всей экономики региона. В ближайшие пять-шесть лет сюда будут направлены миллиарды долларов частных и государственных инвестиций, что существенно изменит соотношение отраслей экономики и их вес в регионе, улучшит позиции ЮФО среди других федеральных округов.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:
В случае неблагоприятного развития экономической ситуации исполнение обязательств по облигациям эмитента будет осуществляться за счет доходов от эксплуатационной деятельности, а, при необходимости, эмитент планирует привлекать для этих целей заемные средства.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:
Среди факторов регионального инвестиционного риска наибольшую значимость для ЮФО составляют социально-политические риски вследствие наличия потенциальных очагов развития конфликтов на пограничных территориях республик Северного Кавказа и близостью Чеченской республики. Основные риски связаны с тем, что частные капиталы могут быть национализированы при резком изменении политического курса или уничтожены в случае возникновения вооруженного конфликта. Однако основную часть территорий ЮФО занимают субъекты РФ с благоприятными условиями для развития бизнеса и с уровнем регионального риска не ниже средних значений по стране. Важно отметить, что ООО «ЮСКК» не осуществляет свою деятельность на территории Чеченской и Ингушской республик, социально - политическая нестабильность которых значительно ухудшает интегральный показатель рисков ЮФО.
Риск открытого военного конфликта, а также введения чрезвычайного положения в стране не может быть оценен эмитентом. Однако в случае наступления указанных событий эмитент предпримет все необходимые меры, предписываемые действующим законодательством.
Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:
Территория Северо-Кавказского округа характеризуется высокими природно-климатическими рисками в связи с географическими особенностями региона. В то же время, ООО «ЮСКК» имеет многолетний опыт успешной оперативной ликвидации последствий влияния стихийных бедствий на технические средства и инфраструктуру. ООО «ЮСКК» регулярно проводит профилактические мероприятия в целях предотвращения и минимизации влияния последствий неблагоприятных климатических условий на эффективность осуществления хозяйственной деятельности. Вероятность прекращения транспортного сообщения оценивается как низкая.
^

2.5.3. Финансовые риски

Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:
Изменение процентных ставок может оказывать неблагоприятное влияние на деятельность эмитента.
В условиях снижения Центральным Банком Российской Федерации ставок рефинансирования эмитентом реализуются мероприятия по изменению условий действующих кредитных договоров и соглашений в сторону уменьшения стоимости кредитов, прорабатываются вопросы по досрочному погашению дорогих кредитов.
Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски):
Эмитент не осуществляет экспорт продукции, импорт в поставках не превышает 2-3%. Облигационный заем и все обязательства номинированы в рублях, в связи с чем эмитент не подвержен рискам, связанным с изменением курса обмена иностранных валют.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:
В случае резкого падения курса рубля по отношению к доллару эмитент планирует проводить жесткую политику по снижению затрат.
Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам эмитента. Критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:
Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые эмитентом денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально. Рост инфляции влияет на финансовые результаты деятельности эмитента неоднозначно.
С одной стороны, он может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на основные средства, материалы, работы и услуги сторонних организаций), и как следствие, падению прибыли эмитента и рентабельности его деятельности. Кроме того, рост инфляции, вероятно, приведет к удорожанию заемных средств для эмитента, что может повлечь нехватку оборотных средств предприятия. С другой стороны, инфляция приведет к росту цен в области жилищного строительства и будет способствовать росту объемов продаж и выручки эмитента.
По мнению эмитента, критическим значением являются совокупные темпы инфляции за три года подряд, составляющие 100% и более (гиперинфляция). За 2007 год инфляция на потребительском рынке составила 11,9%, что выше ее уровня за последние три года. Ускорение инфляции в 2008 году в значительной мере определялось начавшимся заметным ростом цен на продовольствие на мировых рынках, структурными дисбалансами во внутрироссийском производстве и реализации продовольственных товаров первоочередного спроса. По мнению Эмитента, умеренная инфляция не окажет влияния на способность предприятия осуществлять обслуживание размещаемых ценных бумаг, т.к. выручка эмитента в условиях инфляции в пределах 20-25% возрастает в такой же мере, как и затраты. Существенное увеличение темпов роста цен может привести к росту затрат эмитента, стоимости заемных средств и стать причиной снижения показателей рентабельности. Поэтому в случае значительного превышения фактических показателей инфляции над прогнозами Правительства РФ, а именно – при увеличении темпов инфляции до 25-30% в год, эмитент планирует принять необходимые меры по ограничению роста затрат, снижению кредиторской задолженности и сокращению ее средних сроков.
Предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:
В случае стремительного роста инфляции эмитент намерен уделять особое внимание повышению оборачиваемости оборотных активов, в первую очередь, за счет сокращения запасов, а также пересмотреть существующие договорные отношения с потребителями с целью сокращения дебиторской задолженности.
Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. Риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:
Вышеперечисленные финансовые риски в наибольшей степени могут влиять на доходы от реализации, затраты, финансовые (монетарные) статьи баланса, в частности банковскую и ссудную задолженность и средства на счетах ООО «ЮСКК».
Руководство Общества планирует в целях улучшения показателей ликвидности провести реструктуризацию краткосрочной кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.

^ Риски, влияющие на показатели финансовой отчетности эмитента	Вероятность их возникновения	Характер изменений в отчетности
^ Изменение процентных ставок	Высокая	Изменение процентных ставок может повлиять на политику эмитента в области управления долгом
Изменения в валютном курсе	Высокая	Изменения в валютном курсе могут повлечь за собой увеличение издержек эмитента, уменьшение резервов или создать трудности с погашением обязательств
Инфляция	Высокая	Инфляция может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на основные средства, материалы, работы и услуги сторонних организаций), и как следствие, к падению прибыли Ээмитента и рентабельности его деятельности. Кроме того, рост инфляции, вероятно, приведет к удорожанию заемных средств для эмитента, что может повлечь нехватку оборотных средств Эмитента.