Декларация о рисках

Вид материала

Документы

Содержание II. Риски, связанные с исполнением маржинальных поручений Клиента III. Особенности, связанные с осуществлением операций на рынке ценных бумаг IV. Риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов и опционов

Подобный материал:

• О рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг, 48.89kb.
• Декларация (уведомление) о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных, 50.71kb.
• Декларация о рисках, связанных, 147.48kb.
• Правила предоставления брокерских и иных услуг на рынке ценных бумаг ООО «Унисон Капитал», 77.65kb.
• Тема: Налоговая декларация, 39.97kb.
• Декларация об образовании союза советских социалистических республик, 27.25kb.
• Проектная декларация, 140.95kb.
• Правила составления налоговой отчетности (декларации) по корпоративному подоходному, 92.26kb.
• Внешнеэкономический промышленный банк, 33.17kb.
• К Регламенту брокерского обслуживания, 32.78kb.

ДЕКЛАРАЦИЯ О РИСКАХ

связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг

Настоящей Декларацией о рисках ________________________________________________ (далее — Клиент) уведомляется Открытым акционерным обществом Инвестиционная фирма «ОЛМА» о следующих рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг:

1. Основные риски, связанные с осуществлением операций на рынке ценных бумаг:
   

Политический риск	Связан с особенностью государственного устройства, с возможностью неблагоприятных изменений политической ситуации в стране и за рубежом.
Правовой риск	Связан с изменениями, пробелами и противоречиями в действующем законодательстве, регулирующем порядок и условия обращения ценных бумаг, совершения сделок на рынке ценных бумаг.
Экономический риск	Связан с нестабильной экономической ситуацией в стране и в мире (в том числе кризисом денежно-кредитной системы, инфляцией), что может свести на нет или обесценить доходы, полученные по результатам операций на рынке ценных бумаг.
Рыночные риски	Риски участников инвестиционного процесса, связанные с неблагоприятным функционированием рынка ценных бумаг в течение длительного периода времени, независимых от данного конкретного инвестиционного инструмента: политических, экономических событий или изменения потребительских предпочтений.
Отраслевой риск	Связан с неблагоприятным функционированием определенной отрасли, что непосредственно сказывается на деятельности занятых в ней компаний, а значит и на показателях стоимости принадлежащих им акций. Часто негативное состояние такой отрасли передается компаниям из других, зависимых отраслей.
Финансовый риск	Связан с соотношением собственных и заемных средств в источниках финансирования инвестиции. Чем выше доля заемных средств, так называемый финансовый рычаг, тем выше финансовый риск.
Технический риск	Связан с работой оборудования, электрических и компьютерных сетей и их безопасностью (в частности при использовании электронных брокерских систем). Существует вероятность нарушения электросвязи, несанкционированного доступа, сбоев в работе аппаратных и программных средств.
Риск банкротства эмитента	Заключается в возможности наступления неплатежеспособности эмитента ценной бумаги, что приведет к резкому падению цены (вплоть до полной потери ликвидности) на такую ценную бумагу (в случае с акциями) или невозможности погасить ее (в случае с долговыми ценными бумагами). Применительно к акциям этот риск в наибольшей степени определяется финансовым положением и платежеспособностью предприятия — эмитента.
Процентный риск	Заключается в возможности возникновения потерь в результате неблагоприятного изменения рублевой процентной ставки, влияющей на курсовую стоимость облигаций с фиксированным доходом.
Риски совмещения различных видов деятельности	Связан с совмещением профессиональным участником рынка ценных бумаг различных видов деятельности на рынке ценных бумаг.
Инвестиционный риск	Определяется изменчивостью или периодическими колебаниями доходности ценных бумаг. Выделяют три фактора, влияющих на колебание инвестиционных результатов: состав портфеля, степень диверсифицированности портфеля, политика управления портфелем.
Риск ликвидности	Связан с невозможностью продать финансовый инструмент в нужный момент времени по желаемой высокой цене.
Инструментальный риск	Определяется классом используемых финансовых инструментов. По отношению к облигациям и инструментам денежного рынка акции представляют собой более рискованный инструмент.
Риск неправомерных действий	В отношении имущества инвестора и охраняемых законом прав инвестора со стороны третьих лиц, в том числе эмитента, регистратора, депозитария.
Риск контрагента	Заключается в возможности возникновения потерь вследствие недобросовестного исполнения своих обязательств участниками рынка ценных бумаг или банками, осуществляющими расчеты.
Риск, связанный с работой организаторов торговли	Вероятность потери средств полностью или частично в результате неплатежеспособности, банкротства, иного неисполнения своих обязательств организатором торговли и/или другими участниками рынка.

II. Риски, связанные с исполнением маржинальных поручений Клиента

1. При исполнении маржинальных поручений возникает инвестиционный риск как по ценным бумагам, приобретенным на основании маржинального поручения, так и по ценным бумагам, служащим обеспечением такого поручения. Таким образом, величина активов, подвергающихся инвестиционному риску, больше, чем при исполнении поручения, обеспеченного денежными средствами. Соответственно, и убытки могут наступить гораздо раньше и в больших размерах, по сравнению с обычным случаем, в связи с тем, что Клиент обязан вернуть ценные бумаги независимо от изменения их стоимости. При этом текущая рыночная стоимость ценных бумаг может многократно превысить их стоимость по сделке на продажу, совершенной во исполнение маржинального поручения.
   
2. Для исполнения маржинальных поручений Клиент обязан отслеживать фактический уровень маржи. При увеличении уровня маржи за счет реализации Клиентом принадлежащих ему ценных бумаг, у Клиента могут возникнуть убытки от такой продажи в случае, если на момент продажи рыночная цена реализуемых активов ниже цены их приобретения.
   
3. Существует вероятность потери всего капитала или даже суммы, превосходящей первоначальные инвестиции.
   

III. Особенности, связанные с осуществлением операций на рынке ценных бумаг

Помимо рисков, перечисленных выше, просим обратить внимание на следующие специфические особенности:

• исполнение поручения на совершение сделки с ценными бумагами не всегда возможно на указанных в нем условиях в силу динамичного изменения параметров таких сделок у организатора торговли;
  
• при осуществлении операций с ценными бумагами может сложиться ситуация, когда возникает необходимость произвести инвестирование средств из одних ценных бумаг в другие. В этом случае сначала требуется реализовать имеющиеся ценные бумаги и высвободить денежные средства для приобретения других. В интервале с момента высвобождения средств и до момента покупки новых ценных бумаг могут образоваться потери прибыли или даже убытки вследствие неблагоприятного изменения ряда рыночных параметров.
  

IV. Риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов и опционов

Риск потери средств при проведении операций с фьючерсными контрактами и опционами может быть существенным. Клиенту следует всесторонне рассмотреть вопрос о приемлемости для него проведения подобных операций с точки зрения его финансовых ресурсов.

Клиент уведомляется о следующем:

1. В случае, если на рынке фьючерсных контрактов и опционов складывается ситуация, неблагоприятная для занятой Клиентом на этом рынке позиции, есть вероятность в сравнительно короткий срок потерять все средства, переданные Клиентом Брокеру и предназначенные для внесения в качестве гарантийного обеспечения по позициям открываемым по поручениям Клиента на рынке фьючерсных контрактов и опционов.

2. При неблагоприятном для Клиента движении цен для поддержания занятой на рынке позиции от Клиента может потребоваться внести дополнительные средства (вариационную маржу, дополнительное гарантийное обеспечение и т.п.) значительного размера и в короткий срок, и если Клиент не сможет внести эти средства в установленные сроки, то позиция Клиента может быть принудительно ликвидирована с убытком.

3. Переоценка фьючерсов с начислением вариационной маржи производится ежедневно, а переоценка опционов не производится. Поэтому, в случае если отрицательная вариационная маржа по фьючерсам компенсируется возникновением потенциальной прибыли по опционам, тем не менее, может возникнуть необходимость внесения дополнительных средств в размере величины вариационной маржи.

4. Если Клиент в ответ на предъявляемое требование к размеру гарантийного обеспечения внес – в соответствии с договором залога – имущество или иные ценности, то после совершения по поручению Клиента сделки, Клиент теряет право распоряжения им до закрытия позиций Клиента, а кроме того в случаях, предусмотренных правилами торговли и договором залога, на данное имущество или иные ценности может быть обращено взыскание и они могут быть реализованы.

5. Вследствие условий, складывающихся на рынке фьючерсных контрактов и опционов, может стать затруднительным или невозможным закрытие открытой Клиентом позиции. Это возможно, например, когда при быстром изменении цен торги на рынке фьючерсных контрактов и опционов приостановлены или ограничены.

6. Стоп-приказы (поручения), направленные на ограничение убытков, необязательно ограничат потери Клиента до предполагаемого уровня, так как, в складывающейся на рынке ситуации может оказаться невозможным исполнить такое поручение по оговоренной цене.

7. Торговля опционами сопряжена со значительно меньшим риском, чем при торговле фьючерсными контрактами, так как потери Клиента не превысят величину уплаченной Клиентом премии плюс вознаграждение Брокеру и прочие сборы. При продаже опциона риск сопоставим с риском при сделках с фьючерсными контрактами - при относительно небольших неблагоприятных движениях цен на рынке Клиент подвергается риску потенциально неограниченных убытков, превышающих полученную при продаже опциона премию. Совершение сделок по продаже опционов может быть рекомендовано только опытным инвесторам, обладающим значительными финансовыми возможностями и опытом применения стратегий.

8. Существуют различные виды опционов, и Клиенту до начала проведения операций на рынке опционов следует обсудить с Брокером свои инвестиционные потребности и риски, связанные с такого рода сделками. Брокер может проводить операции от своего имени и за свой счет с теми же фьючерсными контрактами и опционами, что и Клиент, а это может привести к возникновению конфликта интересов.

9. Неплатежеспособность Брокера или иных привлеченных им к исполнению своих обязательств посредников может повлечь за собой закрытие позиции Клиента без его согласия. Гарантии исполнения контрактов со стороны биржи применимы только к взаимным обязательствам между биржей и брокерами.


Риск является неотъемлемой частью любого инвестиционного процесса.

Перечень рисков, перечисленных в настоящей Декларации, не является исчерпывающим.

Данная Декларация не имеет своей целью заставить Вас отказаться от осуществления операций на фондовом рынке, а призвана помочь Вам оценить риски этого вида бизнеса и ответственно подойти к решению вопроса о выборе Вашей инвестиционной стратегии.


“Настоящая Декларация (уведомление) о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг, мною прочитана и понята. Я осознаю реальные риски при принятии инвестиционных решений”.


«___» ____________ ______


Клиент: _________________ / _________________ М.П.