Geum.ru

Совершенствование структуры инвестиций в малом предпринимательстве

Вид материалаАвтореферат

Содержание


Научный руководитель
Горлицын Валерий Борисович
Ученый секретарь
Объект исследования
Предмет исследования
Теоретико-методологической основой
Научные результаты
Основные положения, выносимые на защиту
Практическая значимость
Апробация работы
Ii. содержание основных положений и результатов работы, выносимых на защиту
Таблица 3 Дебиторская задолженность малых предприятий по отраслям экономики (на конец года, млрд. руб.)
Совершенствование структуры
Подобный материал:

На правах рукописи




ГАЙДАРЛЫ Анна Александровна




СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СТРУКТУРЫ

ИНВЕСТИЦИЙ В МАЛОМ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВЕ


Специальность 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)


АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук


Москва – 2007



Работа выполнена на кафедре конкретной экономики и финансов Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации


Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Cуслов Иван Фёдорович


Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Злобин Борис Константинович


кандидат экономических наук

Горлицын Валерий Борисович


Ведущая организация Московский гуманитарный универститет


Защита состоится 31 мая 2007 года в 16.00 часов на заседании диссертационного совета по экономическим наукам Д 502.006.05 в Российской академии государственной службы при Президенте РФ по адресу: 119606, Москва, проспект Вернадского, 84, 1-й учебный корпус, ауд. 3304.


С диссертацией можно ознакомиться в читальном зале библиотеки Российской академии государственной службы при Президенте РФ (1-й учебный корпус, каб. 914).


Автореферат разослан 28 апреля 2007 года.


Ученый секретарь

диссертационного совета Р.А. Чванов

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования. В рыночно развитых странах на рубеже двух столетий малые формы предприятий заняли весьма заметное место в решении экономических и социальных проблем и приросте валового внутреннего продукта. В России этому сектору также начали уделять внимание с середины 80-х годов минувшего века, а к середине 90-х годов его доля достигла 11-12% в структуре занятости населения и структуре валового внутреннего продукта. Однако за истекшее десятилетие не наблюдается существенного роста инвестирования и, стало быть, развития малых предприятий. В условиях стабилизации макроэкономических показателей роста экономики возрастает социальная направленность функционирования малых предприятий и их инвестирования, что обуславливает необходимость углубленного раскрытия многообразия функций малого предпринимательства и их тесной связи с источниками инвестиций на каждой фазе жизненного цикла.

Степень разработанности проблемы. Проблемам малого предпринимательства посвящены многочисленные книги, сборники, разделы и главы в фундаментальных трудах, статьи и выступления в материалах «круглых столов». Эти проблемы раскрывались в работах Быстрякова А.Я., Бусыгина А.В., Буянкиной А.Н., Злобина Б.К., Емельянова А.М., Колесниковой Л.А., Крыловой Е.Б., Лапусты М.Г., Новиковой В.Ф., Румянцевой Е.Е., Спицына А.Т., Хасбулатова Р.И., Фоломьева А.Н., Чичеровой Е.Ю., Яковлева В.М., Ярлыкапова А.Б., ряда отечественных и зарубежных экономистов, которые привлекали к анализу труды Маркса К., Смита А., Энгельса Ф., Шумпетера Й., других классиков экономической науки. Труды, освещающие волнообразность жизненного цикла инвестиций субъектов микроэкономики, в 2004 году были отмечены нобелевской премией.


Однако несмотря на многообразие публикаций по вопросам малых предприятий и малого предпринимательства и улучшения механизма их функционирования в российской экономике в первой половине наступившего десятилетия, уровень и темпы динамики развития остаются невысокими, что сдерживает общий экономический рост в стране и повышение благосостояния населения. Приоритетные национальные проекты развития экономики России предполагают активизацию малого сектора экономики, что обуславливает необходимость анализа динамики структуры финансовых источников инвестирования как важнейшего условия ускоренного развития малого предпринимательства.

Цель диссертационного исследования. Целью настоящего исследования является конкретизация теоретических и практических положений по совершенствованию структуры источников инвестиций в малом предпринимательстве на последовательных фазах жизненного цикла (стартовая фаза, вхождение в нишу рынков, фаза расцвета и нисходящая фаза инвестиционного бизнес-проекта) с выявлением их эффективной взаимосвязи в динамике развития малых форм хозяйствования в российской рыночной экономике.


Реализация этой цели предполагает решение следующих задач:
  • конкретизировать функции инвестиций в системе малого предпринимательства на разных фазах жизненного инвестиционного процесса и его динамики;
  • выделить приоритетные на каждой фазе функции инвестирования и их взаимодействие друг с другом;
  • определить взаимосвязь функций с источниками инвестиций на каждой фазе инвестиционного цикла;
  • раскрыть финансовые резервы инвестирования в малом предпринимательстве и направления заинтересованности субъектов инвестиционного процесса, задействованных в нем в той или иной степени;
  • выделить и обосновать актуальные факторы, современные финансовые инструменты и направления роста инвестирования и их воздействия на успешную реализацию как собственных инвестиционных замыслов малых предприятий, так и приоритетных национальных проектов.

Объект исследования – инвестиционные процессы в сфере малого предпринимательства в условиях стабилизации экономического роста российской экономики.

Предмет исследования – социально-экономические отношения в процессе динамических изменений в структуре источников инвестиций, их места и роли в реализации функций малого предпринимательства на разных фазах жизненного цикла инвестиционного процесса.

Теоретико-методологической основой исследование послужили системный и дедуктивно-аналитический подход к раскрытию коренных интересов и движущих сил развития малых предприятий, диалектический метод преодоления противоречий в инвестировании и направлений их разрешения, статистические принципы анализа динамических процессов, сравнительные подходы к выявлению отраслевых особенностей инвестирования с учетом фаз жизненного цикла малых предприятий, а также бюджетирования как планомерно-организующего инструмента инвестиционного процесса, призванного обеспечить реализацию его основных и сопутствующих функций.

Научные результаты, полученные автором лично, и их новизна состоят в следующем:

– конкретизированы особенности основных функций инвестиций на разных фазах их жизненного цикла в малом предпринимательстве: организация трудовой самозанятости инвестора-владельца малого предприятия; обеспечение его предпринимательского дохода в процессе осуществления инвестиций в конкретном бизнес-проекте; достижение прибыльности, окупающей инвестиционные вложения в минимально возможные по времени сроки; реализация инновационных и организационно-творческих замыслов, бизнес-идей;

– уточнена специфика сопутствующих функций инвестиций на разных фазах их жизненного цикла в малом предпринимательстве: улучшение условий трудовой занятости, увеличение числа рабочих мест и снижение безработицы в окружающей социально-экономической среде; наполнение потребительского рынка, производственной сферы деятельности товарами, услугами; развитие конкурентной среды, рыночного менталитета и предпринимательской культуры; увеличение доходов муниципальных и региональных бюджетов; эффективное задействование финансовых ресурсов кредитных учреждений в инвестиционных процессах; добровольное соинвестирование в реализации государственных и муниципальных социально-экономических и инфраструктурных проектов.

– раскрыты источники инвестирования малого предпринимательства в аспектах «лёгких» и «длинных» денег с комбинацией оптимальной дешевизны инвестиций как предпосылки их динамики и быстрой окупаемости с учетом возрастающих объемов собственных и заемных ресурсов и различий в их комбинировании на разных фазах жизненного цикла инвестиционного процесса;

– показана возрастающая роль бюджетирования в обеспечении экономичности и ускорении динамики кругооборота и оборота инвестиций, интенсификации инвестиционной деятельности на наиболее эффективных направлениях в процессе корректировки в текущем и среднесрочном инвестировании;

– выявлено усиление негативного воздействия регистрационных условий и налоговой нагрузки на процессы инвестирования в функционировании и развитии малых предприятий, ограничивающие их возможности и реализацию приоритетных национальных проектов в реальном секторе российской экономики.

Основные положения, выносимые на защиту:
  1. Раскрытие конкурентного преимущества инвестирования в малое предпринимательство, проявляющееся в более четкой персонификации интересов и мотиваций расширения инвестиций для инициирования и организации личного предприятия, тесной взаимосвязи его функций и функций инвестирования в процессе движения денежных потоков на всех стадиях жизненного цикла инвестиционного процесса в отличие от средних и крупных предприятий, где личные интересы и мотивации учредителей-организаторов проявляются не очень четко, в большей мере опосредованно и в более длительной перспективе; в тоже время малые предприятия уступают последним в масштабности инвестиций, длительности их жизненного цикла с меньшей конечной окупаемостью капитальных вложений, в горизонтах стратегического инвестирования индустриально-инновационной направленности;
  2. Доказательства необходимости, особенно на стартовой фазе, тесного взаимодействия при инвестировании в малое предпринимательство ресурсов государственного и местно-муниципальных бюджетов путем расширения льготного кредитования и аренды производственных помещений, предоставления налоговых каникул, ускоренного создания «инкубаторов» и «технопарков», а также улучшения инвестиционного микроклимата в целях привлечения инвестиционных ресурсов и снижения административно-бюрократических издержек освоения инвестиций на стартовой стадии;
  3. Раскрытие источников инвестиций в малом предпринимательстве с учетом «лёгких» и «долгих» денег в комбинации собственных, привлеченных и заемных средств на разных этапах жизненного цикла инвестиционного процесса;
  4. Обоснование возрастающей роли бюджетирования как планомерно-организующего финансового инструмента в ускорении кругооборота и оборота инвестиций в воспроизводственном процессе на расширяющейся основе рентабельной деятельности и возрастающем росте заработной платы наемного персонала и вовлечения его в соинвестирование.

Практическая значимость диссертационной работы заключается в углубленном исследовании возможных современных источников расширения инвестиций в малом предпринимательстве с учетом интересов, с одной стороны инвесторов, с другой стороны – наемного персонала, с третьей стороны, – государственного и муниципального бюджетов, с четвертой стороны, – интересов всего общества.

Апробация работы нашла отражение в практическом участии автора в консалтинговой фирме; в выступлении «за круглым столом» кафедры конкретной экономики и финансов РАГС при Президенте РФ; в авторской книге «Оценка эффективности инвестиционных проектов»; статье «Резервы роста эффективности инвестиций малых предприятий и их роли в преодолении бедности» сборника научных публикаций «Приоритеты преодоления бедности в российском обществе»; статье «The necessity of further research in investment analysis» сборника научных публикаций «Business English in the Business World»; статье «Взаимодействие торгового капитала малых предприятий и фермерских хозяйств в реализации национального проекта «Развитие АПК» журнала «Проблемы экономики»; статье «Торговый капитал малых предприятий в реализации национального проекта «Развитие АПК» журнала «АПК: экономика и управление», статье «Расширение источников инвестиций малых предприятий в процессе реализации национальных проектов» сборника научных публикаций «Россия: приоритетные национальные проекты и программы развития».

Структура диссертационной работы подчинена реализации цели и задачам, сформулированным во «Введении». Содержание исследования изложено на 138 страницах компьютерного текста, включает 21 статистическую таблицу, 6 рисунков. Список использованной литературы содержит 145 источников.


II. СОДЕРЖАНИЕ ОСНОВНЫХ ПОЛОЖЕНИЙ И РЕЗУЛЬТАТОВ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫХ НА ЗАЩИТУ

1. Развитие малого предпринимательства является одним из важнейших направлений экономической реформы, призванного способствовать возрождению конкуренции, наполнению потребительского рынка товарами и услугами, созданию новых рабочих мест, формированию широкого слоя собственников и предпринимателей.

В качестве основных приоритетов малого предпринимательства определены: производство и переработка сельскохозяйственной продукции; производство продовольственных, промышленных товаров, товаров народного потребления, лекарственных препаратов и медицинской техники; оказание производственных, коммунальных и бытовых услуг; строительство объектов жилищного, производственного и социального назначения; инновационная деятельность.

По данным Госкомстата России количество зарегистрированных малых предприятий (МП) как основной формы малого предпринимательства в России в 1995 г. составляло 880 тыс., 2000 г. – 860 тыс., 2005 г. – 960 тыс.

Кроме малых предприятий в России функционирует около 5 миллионов ПБОЮЛ и индивидуальных предпринимателей, а также 255 тысяч фермерских хозяйств.

Возрождая этот важный сектор экономики, российское общество ожидало достижения двух основных социальных результатов: 1) формирование так называемого среднего сословия – слоя состоятельных людей-собственников средств производства и 2) учреждение предприятий как субъектов налоговых платежей и инвестиций в развитие реального сектора производства товаров и услуг.

Однако масштабы развития малого предпринимательства в России оказались крайне недостаточными, особенно в сравнении со странами с развитой рыночной экономикой.

В середине века их доля была несколько выше половины, но уже в 1985 г. они составляли уже свыше трех четвертей, в 1990 г. – 81%, а в 1998 г. – 93,5%, что означает весьма широкое присутствие малых форм хозяйствования в экономике. Фактически на каждые три-четыре семьи приходится одна малая фирма, что считается оптимальным. На основе систематизации данных, содержащихся в кратком статистическом обзоре Бюро статистики США, выявляется динамика развития трех основных форм предпринимательства: индивидуальных предприятий, партнерств и корпораций (Таблица 1). Как видно из Таблицы 1, число предприятий выросло за 1990 – 2002 гг., на 31,1% во всех формах в т.ч. в индивидуальных – на 27,8%, партнерских – на 42 и корпоративных – на 41,1%. Но число индивидуальных превысило 26,4 млн. единиц, партнерских 2,2 млн. и корпоративных – 5,2 млн. единиц. Среди них сформировалось тесное взаимодействие, взаимодополнение, ибо они выполняют функции каждая в своей нише. Однако доля в производстве валового дохода составляла лишь 4-6% с тенденцией к снижению, а доля партнерских фирм возросла до 11,7% при стабильно высокой доле корпораций, как основы экономики страны. Первые две формы в основном и формируют фирмы малого и среднего предпринимательства.

Таблица 1

Количество предпринимательских единиц и их доходы в США

Период
Количество предприятий (тыс.)
Валовой доход (млрд. $)

Всего
В том числе
Всего
В том числе

Индивидуальные предприятия
Партнерства
Корпорации
Индивидуальные предприятия
Партнерства
Корпорации

1990
20054,0
14783,0
1554,0
3717,0
12185,0
731,0
541,0
10913,0

1995
22475,0
16424,0
1577,0
4474,0
15630,0
807,0
854,0
13969,0

2000
25008,0
17905,0
2058,0
5045,0
22928,0
1021,0
2316,0
19591,0

2001
25606,0
18338,0
2132,0
5136,0
22923,0
1017,0
2598,0
19308,0

2002
26435,0
18926,0
2242,0
5267,0
22548,0
1030,0
2669,0
18849,0

В % к 1990 г.
131,1
127,8
142,0
141,1
184,2
140,9
474
172

Доля в ВД в 1990 г.












100
6,1
4,5
89,4

в 2002 г.












100
4,1
11,7
83,2

2. Для развития малого предпринимательства в России сложились весьма благоприятные объективные предпосылки с точки зрения кадрового потенциала. Однако инициативно-активного менталитета к реализации своей предприимчивости условий крайне недостаточно, что особенно четко проявляется на стартовой и предстартовой фазах инвестирования: регистрационный этап, получение кредитов, инфраструктурное обслуживание, поиск партнеров в снабженческой сбытовой сфере, учетно-отчетные процедуры налоговых инспекций, неопределенность изменений в налоговом законодательстве, а также в инфляционных процессах, устойчивости покупательной способности рубля, доллара, евро, японской и китайской валют (для предпринимателей Дальнего Востока). Эти факторы весьма важны для решения вопросов сбережения и направления их в предпринимательство в качестве инвестиций.

Важным фактором динамики и уровня инвестиций считается состояние предпринимательского стресса в малом и среднем бизнесе. В России особых скачков уровня стресса среди предпринимателей не происходит. С одной стороны, проведение административной реформы сказалось в нарастании давления на малый и средний бизнес. Однако, с другой стороны, весьма благоприятная для российской экономики внешняя конъюнктура, в первую очередь высокие цены на нефть и рост поступления денежных средств, в известной мере облегчила предпринимателям доступ к финансовым ресурсам. Она способствует росту потребительских расходов. В итоге в части воздействия на уровень стресса мелких и средних предпринимателей одна тенденция в значительной степени компенсировала другую.

Решающую роль в развитии малого бизнеса играет уровень и динамика инвестиций. В 2000 – 2001 гг. инвестиции значительно выросли и в текущих ценах превзошли уровень 1995 года более чем в полтора раза. Однако в сопоставимых ценах объемы все еще ниже уровня 1995, так как цены за эти шесть лет возросли в большей степени.

Рост в начале наступившего десятилетия наметился, но для кардинального развития необходимо задействовать и все позитивные факторы, и функции малого предпринимательства. Как показывает опрос руководителей малых предприятий промышленности, проведенных работниками Госкомстата России самыми главными факторами, ограничивающими рост малого бизнеса и снижающие его эффективность, были названы: высокий уровень налогообложения (74% в 2000 г. и 66% в 2001 г.), и неплатежеспособность заказчиков (41-49% в 2000 г. и 42-45% в 2001 г.). Сдерживают развитие также высокая конкуренция отечественных крупных предприятий, изношенность оборудования, недостаточный спрос на внутреннем рынке (примерно 1/3 опрошенных).

3. В диссертации показано, что структура инвестирования в малом предпринимательстве существенно отличается от структуры инвестиций в крупном бизнесе из-за особенностей первоначального накопления капитала и его воспроизводства по фазам жизненного цикла. Дополнительно привлекаемый капитал, во-первых, маломасштабный по своим размерам; во-вторых, весьма сложен по структуре своих источников; в-третьих, мобилизуется на весьма короткие сроки; в-четвертых, должен быть направлен в сферы и отрасли высокой рентабельности и быстрой окупаемости.

Статистические данные об источниках инвестиций в российскую экономику показывают тенденции к улучшению структуры с точки зрения соотношения собственных и заемных средств.

Таблица 2

Динамика структуры инвестиций в экономике РФ в основной капитал по источникам финансирования (в процентах к итогу)
1995
2000
2003
2004
2005

Инвестиции в основной капитал – всего
100
100
100
100
100

В т.ч. собственные:
49,0
47,5
45,2
46,8
47,7

Из них:















- прибыль
20,9
23,4
17,8
18,3
22,4

- амортизация
22,6
18,1
24,2
24,4
22,1

Привлеченные средства
51,0
52,5
54,8
53,2
52,3

Из них:















- бюджетные
21,8
22,0
19,6
17,4
20,1

-заемно-ссудные*
29,2
30,5
35,2
35,8
32,2

*) расчеты автора

Динамика числа малых предприятий в Российской Федерации длительное время не обнаруживала тенденции к росту. И лишь с 2002 года наметился рост. По отраслям наибольшее увеличение произошло в торговле и общественном питании (прирост 10 %), оптовой торговле продукцией производственно-технического назначения (рост почти в 2 раза), информационно-вычислительном обслуживании (на одну треть), в операциях с недвижимым имуществом (почти в 3 раза). Глубока дифференциация развития малого предпринимательства и объемов инвестиций по федеральным округам. В центральном федеральном округе сосредоточена одна треть малых предприятий, из них 20,4 % приходится на Москву.

Основная функция малых предприятий заключается в обеспечении самозанятости их учредителей, мобилизирующих финансовые, материально-технические и кадровые ресурсы, повышая тем самым и общую занятость в стране. В 2000 г. средняя численность работников системы малых предприятий составляла 7,6 млн. работников, в 2001 г. – 7,4 млн., в 2002 г. – 7,9 млн., 2003г. – 8,2 млн., 2004 г. – 8,6 млн. человек. В общей численности занятых доля малых предприятий составляет около – – 12,9% и 38,0% от общего числа совместителей в экономике страны, а работающих по договорам гражданско-правового характера – 22%.

Наибольшее число работающих в малом предпринимательстве занято в розничной торговли. Оборот розничной торговли индивидуальных предпринимателей возрастает следующими темпами: 2001 г. – 1,4 трлн. рублей, 2002 г. – 1,7 трлн. руб., 2003 г. – 2,1 трлн. руб. и 2004 г. – 2,6 трлн. руб. В процентах к предыдущему году темп роста составлял в пределах 9-15 % в сопоставимых ценах. В процентах к общему объему оборота розничной торговли доля этой формы держится на уровне 46-47 %, т.е. почти половина розничной торговли приходится на индивидуальных предпринимателей.

В транспортной сфере перевозки грузов предпринимателями, имеющими лицензии на осуществление коммерческих перевозок автомобильным транспортом возросли с 23,4 млн. т в 1999 г. до 49,7 млн. т в 2004 г., а грузооборот за эти же года увеличился с 5,7 млн. т-км до 11,9 млн. т - км, т.е. произошло удвоение транспортных услуг за пять лет, что свидетельствует о высокой динамике инвестиций и в этой сфере предпринимательской деятельности.

В производстве промышленной продукции наиболее заметна доля этой формы предпринимательства в рыбном деле. Заметна доля в деревообработке. В швейном производстве доля их существенна на пошиве платьев, курток, шуб из овчины, трикотажных изделий, женских и детских головных уборов.

Приоритетные национальные проекты стимулируют «Сбербанк», Россельхозбанк и организуемый на основе «Внешэкономбанка» «Банк развития», открывая широкую дорогу кредитов в инвестиции малого предпринимательства. Оно само по себе является хорошей нишей для всех субъектов финансовых отношений, в т.ч. и для банков, а также в целом для общества, что является одной из попутных функций малого предпринимательства. Все формы малого предпринимательства в той или иной мере задействованы в системе страхования на добровольной основе во всех сегментах страхового рынка: страховании имущества, здоровья, жизни, ответственности перед третьими лицами, что поддерживает развитие страховой системы в обществе, повышает страховую культуру и степень социальной стабильности в стране.

Одной из основных функций малых предприятий являются положительный финансовый результат, прибыльность малого бизнеса, объем прибыли и его динамика. За первые три года минувшего пятилетия объемы прибыли, в целом, по малому предпринимательству не возрастали. Динамика инвестиций за эти годы показывает аналогичную тенденцию. Инвестиции возрастали более равномерно, чем прибыли и ежегодно за весь пятилетний период. Однако доля прибыли, направляемая в инвестиции, невысока; а потому объемы прибыли в несколько раз ниже, объема инвестиций в основной капитал. Значительная её часть направляется на пополнение оборотного капитала.

Основная масса прибыли в анализируемое пятилетие произведена малыми предприятиями в промышленности, строительстве и торговой сфере. В этих же секторах были осуществлены наиболее объемные инвестиции.

Определенное значение в изыскании источников инвестирования в малом предпринимательстве имеют объемы и динамика дебиторской задолженности малых предприятий.

Таблица 3

Дебиторская задолженность малых предприятий по отраслям экономики (на конец года, млрд. руб.)1

Показатели
Годы

2000
2001
2002
2003
2004
2004 в % к 2000

Всего,

1005
1325
1595
2433
3284
328

- промышленность
96,4
118,6
121,1
153,9
254,8
264

- сельское хозяйство
6,6
6,5
8,8
9,3
12,0
195

- строительство
149
209
211
288
339
234

- транспорт
22
21
34
46
78
354

- торговля и общественное питание
487
651
881
1430
1346
275

Рост дебиторской задолженности весьма значителен во всех отраслях, но наибольший он в транспортном секторе – в 3,5 раза, в торговле – в 2,7 раза. Это означает отвлечение огромных сумм из активного оборота, удлинение сроков оборачиваемости инвестированных ресурсов, а вместе с тем и сроков их окупаемости, ибо прибыль предприятиям приносит оборачиваемость их оборотных ресурсов. Важным аспектом в анализе этих процессов является сравнение дебиторской задолженности с инвестициями в основной капитал. Сокращение дебиторской задолженности позволило бы удвоить инвестиции в основной капитал.

Решающую роль в расширении инвестиций предприятий играет рентабельность их практического задействования, ибо именно этим показателем выражается достижение основной цели инвестирования и активизация его стимулирования.

В течение всего пятилетия рентабельность малых предприятий существенно ниже, чем в средних и крупных организациях по данным статистического учета и отчетности. Есть предположение, что в малых предприятиях учет весьма значительно занижает фактическую рентабельность.

В развитии и расширении инвестирования на предприятиях важную роль играют их платежеспособность и финансовая устойчивость. Малые предприятия по коэффициенту текущей ликвидности выровнялись с крупными и средними предприятиями лишь в 2003 г., а по коэффициенту автономии существенно отстают из-за медленного наращивания их собственных накоплений. Отраслевой разрез анализа показывает существенные различия по отраслям.

Одной из функций малых предприятий является пополнение доходов государственных и муниципальных бюджетов механизмами обоснованного налогообложения с сохранением принципов справедливости, прозрачности и экономичности во взаимоотношениях малого предпринимательства и органов государственной власти. На инвестиционные возможности малых предприятий существенное воздействие оказывает система налогообложения и регистрационные издержки.

Учредители малых предприятий одновременно являются физическими лицами с точки зрения налоговых отношений. Они обязаны платить налоги с объемов своих доходов как граждане страны, находящиеся под её покровительством и правовой защитой государства в соответствии с принципом налогообложения, сформулированным А.Смитом.

Введение единой плоскостной ставки в 13% ослабляет сложившиеся противоречия и побуждает малые предприятия к выходу в «белую», законную сферу предпринимательской деятельности. Введение единой сниженной ставки подоходного налога положительно отразилось на сборах по данному виду налоговых платежей. В 2002 году они возросли более чем на 40 % по сравнению с 2001 годом. Конечно, на этот рост повлияло повышение средней заработной платы в связи с инфляцией и некоторым повышением реальной зарплаты. Но инфляционная составляющая весьма существенна.

В связи с этим многие экономисты указывают на инфляцию как один из налоговых инструментов. Он в России все еще весьма значителен и серьезно давит на финансовые обороты малых предприятий. Особенно в реальных секторах экономике: промышленности, строительстве, сельском хозяйстве.

Все системы налогообложения малых предприятий: общеустановленная система налогообложения с установлением некоторых льгот для малых предприятий; налогообложение по упрощенной системе, путем установления единой налоговой ставки, но с различной налоговой базой (валового дохода, совокупной выручки); налогообложение некоторых категорий налогоплательщиком единым налогом на вмененный доход – не должны быть существенно различны по уровню налогового бремени. Выбор наиболее приемлемой из них отвечает интересам и малых предприятий и государственного бюджета. Но при общей тенденции к снижению налогового бремени как стратегической линии совершенствования налогообложения и его стимулирующего воздействия на расширение инвестиций. Учет пофазных особенностей позволяет конкретнее управлять структурой инвестирования и её динамикой с позиции интересов всех субъектов инвестирования.

Анализ хозяйственно-экономической деятельности во всех основных формах малого предпринимательства в российской экономике свидетельствует о серьезных сдвигах, происходящих за последнее пятилетие как по объемам деятельности, так и по динамике экономических процессов.

Волнообразная динамика структуры инвестирования под воздействием функций малого предпринимательства с учетом их особенностей по фазам жизненного цикла и раскрыта на рисунке.




Б2 – уход инвестиций с рынка, свертывание


Б3 – вложение в инвестиционный портфель

Рис. 1. Волнообразность инвестиционного процесса в малом предпринимательстве.


4. Уровень занятости в системе малых предприятий, предпринимательстве без образования юридического лица и предпринимательских функциях «домашних хозяйств» в общей совокупности становится близким к оптимальному. Это позволяет обеспечивать возрастающую доходность населения и сокращать бедность в обществе, лучше наполнять потребительский рынок товарами и услугами, пополнять бюджеты субъектов федерации и муниципальных образований, расширять емкость кредитования производственного характера и страхового рынка в российской экономике.

В то же время объем и динамика инвестиций все ещё не получает адекватного расширения и развития. Как в системе предприятий без образования юридического лица, а также в категории «домашние хозяйства» доля инвестиций в 3-4 раза меньше их доли в производимом валовом внутреннем продукте.

Среди источников инвестиционного ресурса здесь выступают в значительной мере арендуемые средства, ресурсы потребительского семейного назначения (жилищные помещения, личный транспорт и средства потребительских коммуникаций, системы газо-электро и водоснабжения для потребительских нужд, хозяйственно-бытовые средства труда, одежды, обуви и т.д.), профессионализм и накопленный опыт деятельности в других сферах деятельности за счет вложения инвестиций в человеческий фактор. Большую роль в источниках играют займы у родственников и знакомых. А с другой стороны, кредиты банковских учреждений не стали ещё заметным фактором динамики расширения и развития источников инвестиций. Это существенно сдерживает модернизацию и инновационные факторы развития малого предпринимательства, а одновременно с этим и тормозит эффективное внедрение накопленного огромного финансового потенциала в банковском секторе экономики.

Сдерживает развитие инвестиций в малом предпринимательстве и мошеннические сделки малых фирм, учреждаемые при крупных корпорациях для сокрытия доходов от налогообложения. Эти факты подталкивают налоговые службы к сложным регистрационным процедурам, от которых страдают в большей мере законопослушные предприниматели, расходуя на стартовой фазе большие средства, энергию, время, отвлекая их от инвестиционного процесса на самой сложной фазе жизненного цикла малых предприятий.

Из-за небольшой доли собственных средств в активах и чрезмерной высокой доли арендуемых ресурсов малыми предприятиями крайне низок у них коэффициент автономности (0,25), а потому невысока в этом секторе стабильность функционирования и краток срок жизненного цикла, что не позволяет в полной мере окупить капитальные траты малого предпринимательства.

Чрезмерно высока дебиторская задолженность (почти в 1,5 раза выше годовой выручки) малых предприятий. Она отвлекает из оборота большие суммы, увеличивает сроки окупаемости инвестиций, сокращает объемы их расширения. Малый объем инвестиций в собственные средства обуславливает и незначительность амортизации в источниках инвестирования.

В современных условиях стабилизации экономики России дополнительным источником инвестиций для малого предпринимательства может выступать часть стабилизационного фонда, выделяемый из общей его суммы на краткосрочные функционирование в реальном секторе экономки.

Накопленные суммы стабилизационного фонда чрезмерны. Их необходимо задействовать и не потерять в безбрежной экономической хаотичности. Малый бизнес весьма нуждается в краткосрочных кредитах. Банковская система могла бы резко расширить кредитование малого предпринимательства под гарантии стабилизационных ресурсов, выделенных субъектам федерации, а через них – муниципалитетам для ускоренного развития инкубационных центров регионального и местного характера, что принципиально важно в сфере АПК.

Такие предложения все чаще встречаются на страницах печати. По нашему мнению к реализации этих мыслей следует подключать и банки, и администрации субъектов федерации и муниципалитетов, ибо на их территории функционирует малый бизнес. Существенное высвобождение инвестиционных трат малых предприятий в сельском хозяйстве получатся при организации партнерских связей с малыми торговыми предприятиями по реализации сельскохозяйственных продуктов. Опыт уже имеется на фермерских рынках Москвы. Организационной формой при этом выступают договор гражданского найма владельца малого торгового предприятия с фермером. Продавец становится наемным работником у фермерского хозяйства с функциями маркетолога, торгового агента и продавца фермерской продукции на принципах долевого участия в цене и валовой выручки, фиксированного в договоре.

Соблюдается при этом нормативно-правовые процедуры и взаимовыгодность, баланс интересов сторон. Сокращаются трансакционные издержки, учетно-отчетные процедуры и налоговые стыковочные платежи при экономии инвестиционных трат сторон.

Прибыльность как единственный критерий выгодности вложения инвестиций характерен для привлекаемых инвесторов. Для владельцев малого предприятия важен и второй критерий возврата инвестируемых капитальных трат, который проявляется через механизм амортизационных начислений.

Законодательством предусмотрен льготный режим амортизации, когда до 50 % капитальных трат списываются в первый же год их функционирования на себестоимость и цену товара, а потом и на счета капиталовложений для повторного кругооборота инвестиций в тот же проект для его расширения и развития, или же для нового инвестиционного проекта, чему способствует бюджетирование как планомерно-организующий финансовый инструмент повышения экономичности и результативности предшествующего инвестиционного цикла.

Амортизация в бюджетировании обычно исчисляется в ежеквартальном временном сроке, чтобы не усложнять процедуру ежемесячных расчетов движения денежных потоков. Годовой же срок слишком длинноват для оперативного контроля за потоками и внесения необходимых корректировок в переориентации инвестируемых средств, ибо конъюнктура для малого бизнеса весьма изменчива даже в течение года.

В условиях высокой инфляции, обесценивающей вложенные денежные инвестиции, в расчетах сроков окупаемости в реальном исчислении вносится поправка на коэффициент инфляции и осуществляется дисконтирование. Его индекс заимствуется в дисконтной таблице, а размер прибыльности уменьшается на примененный дисконт. Тем самым получается срок более длительный, но более реальный.

5. Многообразие функций малого предпринимательства проявляется все более четко по мере стабилизации экономики российского общества и улучшения инвестиционного климата в стране, что благоприятно сказывается на расширении источников инвестиций в малом бизнесе и наращивании их объемов и улучшении структуры на всех фазах инвестиционного процесса и большей взаимосвязи функций инвестирования, их приоритетности и взаимосвязи с источниками инвестиций. К основным функциям малого бизнеса отнесены самозанятость инвестора, обеспечение предпринимательского дохода и достижение прибыльности с быстрой окупаемостью инвестиционных вложений, а к сопутствующим: расширение рабочих мест и снижение безработицы в окружающей среде, наполнение потребительского рынка, развитие конкуретной среды, предприимчивого менталитета и предпринимательской культуры; наполнение доходов муниципального и государственного бюджетов, эффективное задействование финансовых ресурсов кредитных учреждений в инвестиционных процессах, добровольное соинвестирование в реализации государственных и муниципальных инфраструктурных и социально-экономических проектов и программ.

В соответствие с этими функциями и классифицированы источники инвестирования. Для реализации основных функций прежде всего аккумулируются собственные средства, а для сопутствующих функций привлекаются заемно-кредитные источники, госбюджетная поддержка, муниципальные льготы и партнерские ресурсы. Их комбинация различна на стадиях жизненного цикла.

Важны при этом и экономия трат инвестиционных ресурсов. На стартовой фазе чрезмерны издержки на регистрационные процедуры, достигающие в среднем десятую часть инвестиционных вложений. Социологические опросы показали, что в 2005 г. из 96 опрошенных предпринимателей в одном из городов Московской области 58 сначала организовали предпринимательское дело, а потом занялись регистрацией, 26 осуществляли параллельно, а 12 потеряли время и часть денег на регистрацию и лишь потом занялись бизнесом еле-еле избежали банкротства. Расширение источников инвестиций начинается после года успешного функционирования, когда устанавливаются взаимовыгодные контакты и с банковской структурой, партнерами по бизнесу при получении материальных ресурсов и оптовой продаже готовой продукции, а также дешевые отношения с муниципальными учреждениями при заключении аренды недвижимости и получении коммунальных льгот в ответ на поставляемые услуги, товары, на расширение рабочих мест и участие в социальных местных мероприятиях.

По результатам исследования можно сделать следующие выводы:

Выделена приоритетность основных функций малого предпринимательства на каждой фазе динамики его жизненного цикла и, соответственно, основная цель направления инвестиционных ресурсов в их взаимосвязи и взаимодействии с дополнительными функциями и целеустановками с элементами источников инвестиционной структуры.

На первой, стартовой фазе основной функцией выделена обеспечение самозанятости учредителя малого предприятия, регистрация статуса малого предприятия, для чего направляются инвестиционные вложения: создание материально-технической базы малого предприятия и его обустройство средствами оргтехники и информатики, а также получение статусной документации.

На второй фазе вхождения в нишу рынка в качестве основной функции малого предпринимательства выступает получение предпринимательского дохода и наращивание прибыльности на вложенные инвестиционные средства. Другие функции являются дополнительными и сопутствующими.

На стадии расцвета динамики инвестиционного цикла основной функцией инвестирования является получение максимально возможной прибыли. К ней добавляется функция расширения рабочих мест и повышения уровня зарплаты наемного персонала и некоторого увеличения налоговых платежей и страховых взносов для обеспечения стабильного функционирования предприятия в среднесрочной перспективе.

На заключительной, нисходящей фазе основной функцией является наряду с прибыльностью накопление амортизационных и оборотных ресурсов, освоение стартовой фазы очередного инвестиционного цикла и расширение рекламы нового предпринимательского продукта.

Волнообразность инвестирования в малом предпринимательстве под воздействием его основных функций при их переплетении и масштабности в рамках российской экономики в целом неизбежно оказывает воздействие на динамику волнообразности воспроизводственного процесса в макроэкономической среде.

Все возрастающую роль в наращивании источников инвестирования приобретает внедрение бюджетирования в качестве инновационного фактора повышении эффективности инвестиций и расширения их источников в процессе контроля и корректировки движения денежных потоков. Бюджетирование раскрывается не столько как инструмент планирования, сколько в аспекте процессного регулирования и своевременного инструмента коррекции движения инвестиционных потоков в наиболее эффективные направления. Это позволяет получить больший полезный результат при том же объеме инвестиций, что равносильно приращению объемов инвестирования.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

а) статья в журнале, который включен в перечень ВАК Минобрнауки России
  1. Гайдарлы А.А. Торговый капитал малых предприятий в реализации национального проекта «Развитие АПК»//АПК: экономика и управление. – 2007. – №3. (0,4 п.л.).

б) другие издания
  1. Гайдарлы А.А. Взаимодействие торгового капитала малых предприятий и фермерских хозяйств в реализации национального проекта «Развитие АПК»//Проблемы экономики. – 2007. – №1. (0,2 п.л.).
  2. Гайдарлы А.А. Расширение источников инвестиций малых предприятий в процессе реализации национальных проектов// Сборник научных публикаций «Россия: приоритетные национальные проекты и программы развития». – М.: Издательство РАГС, 2007. (0,2 п.л.).
  3. Якименко А.А. Резервы роста эффективности инвестиций малых предприятий и их роли в преодолении бедности//Сборник научных публикаций «Приоритеты преодоления бедности в российском обществе». – М.: Издательство РАГС, 2006. (0,2 п.л.).
  4. Якименко А.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М., 2006. (4,5 п.л.).
  5. Yakimenko A.A. The necessity of further research in investment project analysis//Сборник научных публикаций «Business English in the Business World» Московской Академии экономики и права. – М., 2005. (0,2 п.л.).



Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук


Гайдарлы Анна Александровна


Тема диссертационного исследования

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СТРУКТУРЫ

ИНВЕСТИЦИЙ В МАЛОМ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВЕ


Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор

Суслов Иван Фёдорович


Изготовление оригинал-макета

Гайдарлы Анна Александровна


Подписано в печать 25 апреля 2007 года. Тираж 80 экз.


Российская академия государственной службы

при Президенте Российской Федерации

Отпечатано ОПМТ РАГС. Заказ №________

119606, Москва, пр-т Вернадского, 84


1 Расчет автора по: Малое предпринимательство в России. – М., 2005. – С.89.