Инвестиционный потенциал и социально-экономические условия его реализации в трансформационной экономике 08. 00. 01- экономическая теория

Вид материала

Содержание

Категория инвестиционный потенциал в системе экономических отношений.
Особенности современного состояния инвестиционного процесса в России.
Организационно-экономические аспекты реализации инвестиционной стратегии предприятия. Методические вопросы разработки и оценки и
Во введении
В первой главе
Во второй главе
Индекс физического объема промышленного производства отрасли
Темп роста объема промышленного производства
Показатель степени износа основных фондов
Удельный вес количества убыточных предприятий в отрасли.
Уровень рентабельности продукции в среднем по отрасли.
Производственный потенциал
Финансовый потенциал
Инвестиционный потенциал
Экспортный потенциал

Подобный материал:

1 2 3 4

Категория инвестиционный потенциал в системе экономических отношений.

Роль государства в формировании и эффективном использовании инвестиционного потенциала.

Особенности современного состояния инвестиционного процесса в России.

Глава 2. Инвестиционный процесс и структурная перестройка.

Сравнительный анализ инвестиционного потенциала отраслей промышленности.
Организационно-экономические аспекты реализации инвестиционной стратегии предприятия.
Методические вопросы разработки и оценки инвестиционных проектов.

Заключение

Приложения

Библиография

Во введении обоснована актуальность и степень разработанности проблемы, определены цель и задачи исследования, раскрыты его теоретическая и методологическая основы, сформулированы научная новизна и практическая значимость результатов исследования.

В первой главе проведен анализ состояния инвестиционного процесса в России; выявлены особенности функционирования инвестиционного рынка Проведенный анализ позволил определить характеристики инвестиционного потенциала. Зачастую у разных авторов даются разные смыслы данного понятия. Например, инвестиционный потенциал характеризуется как «совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала.»^⁴ Другая трактовка «инвестиционного потенциала» как «инвестиционной емкости», зависящей от наличие разнообразных сфер и объектов инвестирования, их экономического здоровья» приводится в ежегодном рейтинге инвестиционной привлекательности российских регионов^⁵.

В монографии В.Д. Адрианова одним из параметров инвестиционного потенциала рассматривается количество разработанных или разрабатываемых инвестиционных проектов. «К концу 90-х годов в России в стадии разработки находилось около 10 тыс. инвестиционных проектов на сумму более 50 млрд. долл.»^⁶. Похожее понимание термина «инвестиционный потенциал» имеется и в ряде работ других авторов^⁷. По мнению автора, здесь скорее следовало употребить понятие «инвестиционная емкость». Некоторые авторы воспринимают инвестиционный потенциал именно как предложение инвестиционных ресурсов. И.М. Братищев определяет инвестиционный потенциал как максимальный уровень инвестиций в форме капитальных вложений, достигнутый в России в 1990 году^⁸. С таким подходом нельзя согласиться. С нашей точки зрения, инвестиционный потенциал – совокупность собственных ресурсов предназначенных для накопления и позволяющих добиться ожидаемого результата при их использовании. Инвестиционный потенциал предприятия выражает систему экономических отношений по поводу использования инвестиционных ресурсов в народном хозяйстве. Вместе с тем, инвестиционный потенциал является источником расширенного воспроизводства. Как известно, в процессе расширенного воспроизводства осуществляется развитие производительных сил, экономических отношений, увеличивается производство продукции. По мере роста производственной мощности, укрепляется и инвестиционный потенциал, происходит повышение инвестиционной надежности и привлекательности предприятия для внешних инвесторов.

В процессе формирования и использования инвестиционного потенциала предприятие вступает в социально-экономические отношения с различными субъектами инвестиционной деятельности. Такие отношения могут складываться между предприятием и государством, между предприятиями друг с другом, внутри предприятия между работниками и собственниками.

Системный подход к анализу отношений, возникающих в процессе осуществления инвестиционной деятельности, позволил выделить ряд факторов, обуславливающих данный процесс в современной России.

Экономические отношения между государством и предприятием возникают в процессе формирования предпосылок для инвестиционной деятельности, путем проведения инвестиционной, денежно-кредитной, налоговой и иной политики.

Возможности реализации инвестиционного потенциала для большинства предприятий ограничены неразвитостью рынков капитала, отсутствием адекватной правовой базы, «непрозрачностью» компаний, постоянным перераспределением прав собственности а также плохим уровнем финансового менеджмента в большинстве российских компаний.

В российской экономике проявляется ярко выраженный сырьевой характер, со слаборазвитой обрабатывающей промышленностью. Одновременно в импорте увеличивается доля высокотехнологичных товаров. Рост цен на высокотехнологичные товары обычно опережает рост цен на сырье. Таким образом, происходит еще большее обогащение развитых стран, с еще большим отставанием стран «второго» мира. «Стирание» границ между национальными хозяйствами, постепенно приводит к неограниченному доступу транснационального капитала к эксплуатации ресурсов отстающих стран, что дает возможность международному (транснациональному) капиталу, генерировать колоссальные прибыли.

Вместе с тем, сверхвысокие цены на нефть и металлы обеспечивают значительный приток финансовых ресурсов в страну и возможность досрочного погашения внешнего долга. Это сопровождается ростом производства некоторых видов товаров и услуг, увеличением валовых объемов инвестиций.

Однако происходящие сегодня в экономике России преобразования нельзя охарактеризовать как инвестиционный тип развития. Даже в последние годы, в условиях экономического роста, уровень инвестиций не превышает 20% от ВВП. Общеизвестно, что в условиях переходного периода надежный экономический рост может быть обеспечен при 20 - 40% инвестиций от ВВП^⁹. Необходимость концентрации капитальных вложений в экономике была обоснованна советскими ученными еще в 70-х годах прошлого века: «в интенсификации общественного производства важнейшую роль играет повышение эффективности капитальных вложении, предполагающее в качестве обязательного условия их концентрацию».^¹⁰

Основная доля инвестиций направляется в капиталоемкие отрасли добывающей промышленности. Практически не происходит перераспределения средств от ограниченного круга отраслей в пользу обрабатывающих отраслей промышленности и сектора услуг, в которых не хватает инвестиций для обновления основных фондов и внедрения новых технологий. При сложившейся возрастной и технологической структуре основного капитала низкие объемы инвестиций в отрасли обрабатывающей промышленности, существенно ограничивают темпы экономического роста. Недофинансирование и вследствие этого недостаточное поступление новых основных фондов сдерживает замену устаревших и изношенных фондов и негативно влияет на воспроизводственные характеристики оборудования. Основные фонды отечественной промышленности, загруженные почти на 70-80%, стремительно устаревают: степень износа по отдельным отраслям промышленности превышает 60%. «Для современного состояния производственной базы большинства отраслей экономики России характерен индустриальный тип, основанный на экстенсивном использовании ее природных и воспроизводимых ресурсов».^¹¹

Фактически происходит деградация всего исторически накопленного потенциала национальной экономики. И это на фоне стабилизационного фонда, бьющего один рекорд за другим; по данным Министерства Финансов, на 01.02.07 объем средств, находящихся в стабфонде, составил 2,647 трлн. рублей. Интересно то, что с момента создания стабфонда - деньги хранятся не только без видимой пользы, но и сокращаются на 11 - 12 % в год (в соответствии с официальными цифрами инфляции).

По данным Счетной палаты РФ, инфляция «съела» за этот период около 60 млрд. руб., Института комплексных стратегических исследований (ИКСИ) – 99,6 млрд. руб., аудиторско-консалтинговой компанией ФБК эти потери оцениваются в 132,2 млрд. руб.^¹²

В результате размер потерь может быть сопоставим с объемом средств, выделяемых на реализацию ряда национальных проектов. При этом вполне вероятно, что объем потерь от инфляции в последующие годы будет только возрастать прямо пропорционально общему увеличению средств в стабилизационном фонде.

Активизация государственной инвестиционной деятельности должна, на наш взгляд, выражаться не только в прямом участии государства в финансировании инвестиционных проектов. Накопление ресурсов инвестирования должно быть результатом увеличения платежеспособного спроса, который, в свою очередь, активизирует хозяйственную деятельность российских предприятий – товаропроизводителей.

Как показывает мировой опыт, каждый процент роста экономики имеет свою и инвестиционную цену. Темпы экономического роста зависят от объема совокупных инвестиций. Практически во всех моделях экономического роста увеличение национального продукта может быть достигнуто за счет использования интенсивных и/или экстенсивных факторов. Так, например, в модели экономического роста Р. Солоу^¹³, совокупный спрос определяется инвестициями и потреблением. Производственная функция выражает предложение на рынке товаров, а накопление капитала - спрос на произведенный продукт. Динамика объёма выпуска зависит от объёма капитала. Объём капитала, в свою очередь, меняется под воздействием инвестиций и выбытия: инвестиции увеличивают запас капитала, выбытие - уменьшает. И чем выше норма сбережения (накопления), тем более высокий уровень выпуска и запаса капитала может быть достигнут в состоянии устойчивого равновесия.

Однако повышение нормы накопления ведёт к ускорению экономического роста в краткосрочном периоде, до тех пор, пока экономика не достигнет точки нового устойчивого равновесия. Таким образом, в долгосрочном периоде основным фактором экономического роста может являться развитие техники и технологии.

Во времена СССР экономический рост обеспечивался за счет использования «массовых» ресурсов при одновременном наращивании производства в смежных отраслях: производство электроэнергии, металлов, осуществление капитального строительства и т.д. Наибольшая часть качественных ресурсов страны была сконцентрирована в оборонном комплексе. В итоге, к 80-м годам отечественная экономика подошла с огромными структурными диспропорциями, с разным инвестиционным потенциалом отдельных отраслей и предприятий. Однако, несмотря на многие недостатки, советская экономика характеризовалась высокими темпами роста. По расчетам отечественных экономистов ежегодные темпы экономического роста СССР за 1951 - 1975 гг. находились в пределах от 7,8 до 6,7%^¹⁴. За те же годы темпы роста экономики США колебались от 1,3 до 2,8%^¹⁵.

Проблемы в инвестиционной сфере российской экономики в существенной степени связаны с ослаблением системы государственного управления в условиях трансформирующейся экономики, занижением значимости экономической роли государства в развитии страны. Отсутствие эффективного рыночного управления внешними и внутренними денежными потоками для обеспечения подъема реального сектора неизбежно определяет необходимость увеличения степени государственного участия в регулировании инвестиционной деятельности.

Роль государства в формировании и реализации инвестиционного потенциала страны должна заключаться в обеспечении благоприятных возможностей и условий для осуществления инвестиционной деятельности через инвестиционную политику. Инвестиционная политика, в свою очередь, является залогом успешной экономической деятельности государства в целом. К сожалению, реализуемая в настоящее время инвестиционная политика не учитывает реалии, сложившиеся в отечественной экономике. Так, например, широко используемые инструменты монетарного регулирования позволяют создать лишь некоторые макроэкономические предпосылки для активизации инвестирования, но не позволяют преодолеть системные проблемы. Относительно позиции в инвестиционной сфере, которую должно занимать государство, высказался Дж. Вульферсон в ежегодном докладе Всемирного банка: «…развитие нуждается в эффективном государстве, играющем роль катализатора и помощника, стимулирующего и дополняющего деятельность частного бизнеса и отдельных лиц. Без эффективного государства устойчивое развитие - как экономическое, так и социальное – невозможно».^¹⁶

Усиление роли государства в инвестиционной сфере предполагает поиск оптимального сочетания методов государственного и рыночного воздействия с учетом особенностей современного этапа экономического развития.

В российской экономике сложившаяся модель инвестирования является деформированной и неэффективной. Она характеризуется дисфункциональностью кредитно-финансовой системы, которые не играют заметной роли в аккумулировании сбережений и их трансформации в инвестиции.

Следовательно, первоочередной задачей является создание базовых организационно-экономических предпосылок инвестиционной деятельности. А именно:

разработка и реализация правового механизма защиты частных инвестиций и обеспечение государственными гарантиями иностранных инвестиций;
восстановление системы валютного регулирования и валютного контроля, с целью предотвращения вывоза капитала;
создание национальной инвестиционной базы в виде системы государственных и частных корпораций и фондов для финансирования крупномасштабных инвестиционных проектов (с подключением к этой задаче кредитно-финансовых учреждений);
внедрение и использование передовых технологий и "ноу-хау" в первую очередь в базовых (приоритетных) отраслях промышленности;
обеспечение необходимых мер, для защиты интересов отечественных промышленных предприятий, ориентированных на международные рынки;
разработка и реализация механизма трансформации сбережений населения в инвестиции (например, с помощью ПИФов, инвестфондов, и т.д.);
разработка адекватной кредитно-денежной политики, предусматривающей эмиссию достаточного количества денежной массы (обеспечение достаточной монетизации экономики);
разработка целенаправленной амортизационной политики, направленной на восстановление основного капитала;
пересмотр принципов налогообложения, с целью его упрощения и стимулирования научно - инновационной деятельности;
повышение совокупного спроса за счет увеличения средней заработной платы, а также сокращения разницы в доходах богатейшей и беднейшей части населения;
восстановление государственного регулирования экономики на основе использования индикативного планирования и программирования.

Кроме того, необходима прямая государственная поддержка: 1) сельского хозяйства, как отрасли, эффективное функционирование которой снижает социальную напряженность в обществе за счет производства в достаточном количестве продуктов питания и снижения уровня цен на них; 2) строительства и других отраслей, обеспечивающих высокую занятость населения; 3) государственных инвестиционных проектов; 4) научно-инновационного сектора.

Во второй главе, на основе разработанной автором методики проведен сравнительный анализ инвестиционного потенциала отраслей промышленности; рассмотрены методические вопросы оценки инвестиционных проектов.

В последнее время в отечественной науке возрастает внимание ученых к вопросам функционирования инвестиционного рынка, методическим аспектам формирования и повышения инвестиционного климата, теоретико-методологическим основам оценки и реализации инвестиционного потенциала экономических агентов. Во многих работах ученых, оценка инвестиционного потенциала проводится на государственном, зональном или региональном уровнях^¹⁷. В первом случае объектами анализа выступают отдельные государства, во втором – крупные экономические районы или макро регионы, объединяющие субъекты федерации в рамках межрегиональных ассоциаций экономического взаимодействия, в третьем – административно-территориальные образования, которые рассматриваются в качестве «точки» с некоторыми усреднёнными характеристиками.

Тем не менее, в научной литературе не нашли должного отражения вопросы, связанные с оценкой инвестиционного потенциала отраслей промышленности, также не раскрыты теоретические положения, определяющие его влияние на эффективность капитальных вложений. В то же время, сравнительный анализ отраслей народного хозяйства, понимание протекающих в них процессов, оценка возможностей предприятий отрасли эффективно привлекать инвестиционные ресурсы, важны для формирования государственной политики в области инвестиционных процессов. «Наличие объективной информации о масштабах и структуре инвестиционных потенциалов субъектов хозяйственной деятельности разных уровней крайне важно для проведения взвешенной политики государства на федеральном и региональном уровнях в области налогообложения, привлечения прямых и портфельных инвестиций, внешних заимствований, амортизации основных средств, использования бюджета в целях кредитования предприятий в депрессивных регионах и отраслях».^¹⁸ Более того, возможность реализации инвестиционного потенциала отдельных отраслей, регионов и страны в целом, является одним из главных условий обеспечения экономической безопасности страны.

Задача оценки инвестиционного потенциала отрасли состоит, по нашему мнению, в определении некой совокупности социально-экономических показателей, характеризующих инвестиционный процесс в отдельно взятой отрасли. В зависимости от поставленных целей анализа могут быть использованы различные факторы или группы факторов.

Инвестиционный потенциал должен учитывать все основные макроэкономические показатели отрасли - объемы производства, количество предприятий, уровень рентабельности, производительность труда, степень модернизации и обновления технической базы, структура доходов и затрат, степень концентрации и т. д.

В целях проведения исследования, инвестиционный потенциал разделен на 4 основных компонента – производственный, финансовый, инвестиционный и экспортный потенциалы.

С учетом изложенного выше, предлагаем использовать комплекс показателей (индексов), который позволит получить достоверный рейтинг инвестиционного потенциала отраслей промышленности (Таблица 1).

Оценка осуществляется по статистическим данным на момент времени. По каждому показателю определяется база сравнения, принимаемая за единицу, при этом, данные переводятся в коэффициенты в зависимости от конкретного значения. Общий показатель потенциала рассчитывается как сумма частных показателей.

Основными информационными источниками, являются данные Федеральной службы государственной статистики РФ, Министерства финансов РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства регионального развития РФ, Министерства информационных технологий и связи РФ, Центробанка РФ, а также новостных лент российских информационных агентств.

Для расчета инвестиционного потенциала отдельной отрасли предлагается использовать следующие показатели.

Индекс физического объема промышленного производства отрасли, который рассчитывается как отношения объема производства в исследуемой отрасли к объему промышленного производства в целом по стране.

Темп роста объема промышленного производства. Показатель характеризует динамику объема производства. Рассчитывается как отношение объема производства в текущем году к объему производства в предыдущем.

Показатель степени износа основных фондов рассчитывается как, отношение среднеотраслевого уровня износа основных фондов к общероссийскому уровню износа основных фондов. Чем выше данный показатель, тем сильнее предприятию требуются инвестиции на замену изношенного оборудования.

Удельный вес количества убыточных предприятий в отрасли. Показатель, отражает удельный вес количества убыточных предприятий в отрасли от общего числа таких предприятий в стране. При прочих равных условиях, чем выше данный показатель, тем ниже финансовый потенциал отрасли.

Уровень рентабельности продукции в среднем по отрасли. Показатель рассчитывается как отношение среднеотраслевой прибыли от реализации продукции к среднеотраслевым издержкам ее производства и обращения.

Таблица 1 Показатели оценки инвестиционного потенциала отрасли промышленности.

№ п/п	Наименование показателя	Методика расчета
Производственный потенциал
1	индикатор физического объема производства	Показатель определяется в виде отношения объема производства в отрасли к объему промышленного производства в стране.
2	темп роста объема производства	Показатель динамики объема промышленного производства, рассчитывается как отношение объема производства в текущем году к объему производства в предыдущем.
3	степень износа основных фондов	Показатель рассчитывается как отношение среднеотраслевого уровня износа основных фондов к общероссийскому.
Финансовый потенциал
4	удельный вес количества убыточных предприятий	Показатель, отражает удельный вес количества убыточных предприятий в отрасли от общего числа таких предприятий в стране.
5	уровень рентабельности продукции	Показатель отношения прибыли от реализации продукции к полным издержкам ее производства и обращения (по отрасли).
6	индексы цен по отдельным отраслям	Показатель характеризует динамику цен в отрасли за анализируемый год по отношению к уровню цен в предыдущем аналогичном периоде.
Инвестиционный потенциал
7	темп роста инвестиций	Рассчитывается как отношение объема инвестиций в текущем году к объему инвестиций в предыдущем.
8	индикатор структуры инвестиций в основной капитал	Показатель характеризует структуру инвестиций в основной капитал по отраслям промышленности за анализируемый год. Максимальный объем инвестиций принимается за 1.
Экспортный потенциал
9	темп роста экспорта	Отношение объема экспорта в текущем году к объему экспорта в предыдущем.
10	доля экспорта отрасли в общем объеме экспорта	Показатель рассчитывается как отношение объема экспорта в отрасли к объему экспорта в стране.

Blog