Оаоэиэ мосэнерго инвестиционный портрет
| Вид материала | Документы |
- Добро и зло в повести Н. В. Гоголя «Портрет» Гоголь назвал свою повесть «Портрет»., 56.91kb.
- 9. Полное фирменное наименование эмитента, 1629.05kb.
- Дисциплина: «Инвестиционный анализ», 14.98kb.
- Инвестиционный процесс: основные понятия и показатели, 225.4kb.
- Литература iii»: Портрет и «портрет», 10.82kb.
- Семёном Захарычем Мармеладовым. Портрет Мармеладова рассказ, 36.67kb.
- Творческое задание «Кто я такой» Попросите детей описать свой портрет по вопросам, 266.92kb.
- Инвестиционный план развития моногорода губкинского 2011 г. Комплексный инвестиционный, 2246.01kb.
- Урок литературы в 4 г классе. Тема: «Приключения Барона Мюнхаузена», 44.43kb.
- Ежеквартальный отчет открытого акционерного общества энергетики и электрификации «Мосэнерго», 7509.1kb.
ОАОЭиЭ МОСЭНЕРГО
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТРЕТ
- ОАО Мосэнерго является естественным монополистом по производству электро- и теплоэнергии в Московском регионе
- Компания имеет около 20% избыточных мощностей по производству электроэнергии
- Мосэнерго – крупнейшая региональная энергосистема в России, вырабатывающая около 9% по каждому виду энергии
- Доля газа в структуре топливного баланса составляет 92,3%
- Мосэнерго присвоен рейтинг СС по Standard&Poor’s, ограниченный суверенным потолком.
- В 1998 г. ОАО Мосэнерго получена прибыль 253,8 млн. руб. при составлении отчетности по российским стандартам, однако по стандартам GAAP убытки составили 2,555 млрд. долл. США
Реквизиты:
Наименование: Мосэнерго
Юридическое наименование: Открытое акционерное общество энергетики и электрификации Мосэнерго
Отрасль: электроэнергетика (электростанции)
Регион: Москва и Московская область
Юридический адрес: 113035, г. Москва, Раушская наб., д. 8
Почтовый адрес: 113035, г. Москва, Раушская наб., д. 8
Телефон: (095) 220-35-30, 220-38-84, 220-34-17
Факс: (095) 220-34-70
Руководитель: Серебряников Нестор Иванович
Аудитор: ЗАО Аудиторская фирма Внешаудит, Arthur Andersen
Реестродержатель: ЗАО Специализированный регистратор Реестр-Сервис
Почтовый адрес: 113035, г. Москва, ул. Садовническая, д. 15
Телефон: (095) 220-23-79, 230-57-15
Предприятие
Открытое акционерное общество энергетики и электрификации Мосэнерго – одно из старейших предприятий электроэнергетики. 31 июля 1998 года ОАО Мосэнерго исполнилось 111 лет. ОАО Мосэнерго ведет свою историю с московского отделения “Акционерного общества электрического освещения”, созданного в 1886 году. После национализации в результате революции 1917 года энергосистема развивалась в соответствии с планом электрификации России (ГОЭЛРО). ОАО Мосэнерго является правопреемником Государственного предприятия – ордена Ленина и ордена Отечественной войны 1 степени МПО энергетики и электрификации Мосэнерго.
В июле 1998 г. Мосэнерго вошло в состав 800 ведущих мировых компаний по рейтингу «Forbes-800» и заняло 630 место.
ОАО Мосэнерго обеспечивает надёжное электроснабжение региона площадью 47 тыс. кв. км с населением 16 млн. человек (10% населения России). Компания является естественным монополистом по производству электрической энергии в Московском регионе и поставляет 86% тепла, потребляемого в Москве. Общество имеет почти четыре миллиона зарегистрированных клиентов.
ОАО Мосэнерго - крупнейшая региональная энергосистема, доля которой в общем объеме производства электрической и тепловой энергии России составляет около 9% по каждому виду энергии. По установленной тепловой мощности (34022,5 Гкал/ч) без арендованных электростанций она занимает первое место среди региональных энергокомпаний, а по собственной электрической мощности (11812 МВт) - второе, уступая только ОАО Иркутскэнерго (12881,6 МВт). Однако после выкупа Каширской и Шатурской ГРЭС у РАО ЕЭС России Мосэнерго станет крупнейшей региональной компанией.
Среднесписочная численность работников энергосистемы, включая работающих в филиалах и представительствах, за 1998 г. составила 50094 человека.
Акционирование и структура капитала
6 апреля 1993 г. Мосэнерго было преобразовано в открытое акционерное общество путем акционирования в соответствии со вторым вариантом льгот.
По результатам приватизации уставный капитал ОАО Мосэнерго, равный 4806267 тыс. руб. был разделен на 4806267 шт. обыкновенных акций номиналом 1000 руб., которые были распределены следующим образом: 49% было передано РАО ЕЭС России, а 51% - распределен по закрытой подписке. Вторая эмиссия акций проводилась в июне 1994 г. по итогам переоценки основных фондов. Уставный капитал вырос до 2560 млрд. руб. Третья эмиссия также была проведена по результатам переоценки основных фондов и состоялась в апреле 1998 г. Уставный капитал увеличился до 25600 млн. ден. руб., количество обыкновенных акций номиналом 1 руб. составило 25600 млн. Размещение акций проводилось по закрытой подписке между акционерами, пропорционально их доле в уставном капитале. Акции обращаются в документарной форме, каждому акционеру выдается единый сертификат серии «В» с указанием количества принадлежащих ему акций.
| | | | Таблица 1 |
| Эмиссии акций ОАО Мосэнерго | |||
| Эмиссия | Дата | Код регистрации | Размещенный объем |
| Первая | 27.04.93 | 73-1-п-1074 | 4806267 |
| Вторая | 10.06.94 | 73-1-3242 | 2555193733 |
| Третья | 27.04.98 | 1-03-00085-A | 23040000000 |
На собрание акционеров ОАО Мосэнерго по итогам 1997 г. был утвержден предельный размер объявленных акций компании в количестве 3480 млн. штук для последующего дополнительного выпуска акций. 9 апреля 1999 г. заочное внеочередное собрание акционеров Мосэнерго приняло решение о проведении размещения дополнительной эмиссии обыкновенных акций компании в количестве 2667726 тыс. шт. номинальной стоимостью 1 руб. каждая. Размещение акций по номинальной стоимости будет осуществляться путем закрытой подписки среди РАО ЕЭС России - 1835166 тыс. акций, и Правительства Москвы - 832560 тыс. акций. Размещение эмиссии займет приблизительно 3 месяца.
Доля РАО ЕЭС России в уставном капитале ОАО Мосэнерго, составляющая сейчас 49%, после завершения эмиссии возрастет до 50,87%, а доля Правительства Москвы, в настоящее время не являющегося акционером компании, составит 2,95%.
Размещаемые акции оплачиваются не в денежной форме. В оплату акций со стороны РАО ЕЭС России вносится имущество Каширской ГРЭС-4 и Шатурской ГРЭС-5 общей стоимостью 1835166 тыс. руб. по данным независимого оценщика - "Консорциума по оценке активов РАО "ЕЭС России". Правительство Москвы вносит в оплату акций имущество в виде крупных подстанций: Таганская, Зубовская, Ново-Центральная, и 18 более мелких, в том числе: Иловайская, Жулебино, Гавриково и кабельные линии к ним, общая стоимость которых оценена компанией American Appraisal Ltd. в 832560 тыс. руб.
Цена размещения всех акций определена советом директоров Мосэнерго с привлечением независимого оценщика - консалтингово-аудиторской фирмы ЗАО ЭНПИ-консалт - в размере 1 руб. за акцию. Размещение акций начнется через 2 недели после государственной регистрации выпуска, срок окончания размещения - до одного года с даты утверждения решения о выпуске ценных бумаг.
В настоящее время акционерами компании являются работники Мосэнерго (10% акций), российские физические и юридические лица (12%), зарубежные акционеры (29%), в том числе Bank of New York, Credit Swiss First Boston, Chase Manhattan Bank (номинальные держатели), РАО ЕЭС России (49%).
Дивиденды, выплаченные на акции, показаны в таблице 2.
| | Таблица 2 |
| Дивиденды, выплаченные на акции ОАО Мосэнерго | |
| Период, за который начислялись дивиденды | Размер дивидендов по обыкновенным акциям, ден. руб. |
| 1993 г. | 2 |
| 1994 г. | 0,02 |
| 1995 г. | 0,05 |
| 1996 г. | 0,05 |
| 1997 г. | 0,05 |
| 1998 г. | 0,0015 |
Ценные бумаги
Как уже упоминалось, на сегодняшний день уставный капитал компании состоит из 25,6 млрд. обыкновенных акций номиналом 1 руб. Акции Мосэнерго котируются в РТС-1 (код MSNG), на ММВБ, СПВБ. Торги акциями компании в РТС-1 ведутся с 01.09.95 г., на ММВБ – с 24.11.97 г., на СПВБ – с 29.12.97 г. С 15.10.98 г. акции Мосэнерго внесены также в котировальный лист Московской фондовой биржи. Акции компании относятся к «голубым фишкам» и, как правило, изменение их цены отражает общие тенденции рынка. Хотя показателен тот факт, что на падающем рынке -коэффициенты акций компании больше 1, на растущем – меньше. Таким образом, при вложении в акции Мосэнерго убытки больше, а прибыль – меньше, чем при инвестировании средств в рыночный портфель.
| | | | | | | | Таблица 3 |
| Итоги торгов акциями Мосэнерго | |||||||
| Период | Площадка | Объем торгов, тыс. долл. США | Минимальная цена, долл. США* | Максимальная цена, долл. США* | Доходность | Доходность индекса | Бэта-коэффициенты |
| 1997 | РТС-1 | 1572110,2 | 0,102 | 0,186 | 18,09% | 84,81% | 0,37 |
| 24.11-29.12.97 | ММВБ | 9891,2 | 0,100 | 0,132 | -0,46% | 1,19% | - |
| 1998 | РТС-1 | 814367,3 | 0,005 | 0,153 | -96,86% | -84,16% | 1,17 |
| 1998 | ММВБ | 77391,1 | 0,009 | 0,155 | -95,81% | -43,31% | 1,67 |
| 1998 | СПВБ | 1253,3 | 0,016 | 0,321 | -89,75% | н/д | н/д |
| I квартал 1999 г. | РТС-1 | 22193,1 | 0,015 | 0,028 | 3,49% | 8,14% | 0,62 |
| I квартал 1999 г. | ММВБ | 1227,4 | 0,016 | 0,027 | 3,55% | 19,56% | 0,23 |
| I квартал 1999 г. | СПВБ | 37,4 | 0,016 | 0,027 | 6,01% | н/д | н/д |
| * - в текущих ценах | |||||||
На 1 апреля 1999 г. суммарная рыночная капитализация компании составила 576 млн. долл. США по итогам торгов в РТС. Таким образом, компания занимает пятое место по суммарной рыночной капитализации.
В октябре 1995 г. компания выпустила ADR (код AOMOY), обеспеченные 3% уставного капитала, и разместила их среди американских институциональных инвесторов. Соответствующее количество акций было выкуплено предприятием на вторичном рынке. В настоящее время АДР торгуются на американских и европейских биржах. Динамика цен АДР в целом, совпадает с динамикой цен акций компании. Так, минимальная и максимальная цены расписок в 1998 г. в США составили 0,005 и 1,483 доллара соответственно, в 1 квартале 1999 г. – 0,015 и 0,0275 доллара. Максимальные цены АДР несколько ниже, чем цены акций, что объясняется большей спекулятивностью российского рынка.
В октябре 1997 г. был размещен выпуск еврооблигаций Мосэнерго на сумму 200 млн. долларов США. Размещение проводилось через компанию Мосэнерго Финанс Б. В. (Mosenergo Finance B. V.), зарегистрированную в Нидерландах, которая является дочерней компанией со 100%-ным участием ОАО Мосэнерго. Средства, полученные от размещения еврооблигаций, компания планировала использовать для финансирования своих капитальных вложений. Купон составляет 8,375% годовых и выплачивается один раз в полгода (это цифра является рекордно низкой для российских компаний). Дата погашения – 9.10.2002 г. Размещения выпуска еврооблигаций компании было наиболее удачным для России в 1996-97 гг. Спрос (750 млн. долларов) превысил предложение в 3,75 раза. США приобрели 62% еврооблигаций, Великобритания – 19%, Швейцария – 9%, Германия – 2%, остальные европейские страны – 8%. Несмотря на то, что с учетом роста курса доллара, рублевые обязательства компании значительно увеличились, ОАО Мосэнерго не намерено осуществлять дополнительные выпуски акций, конвертируемых облигаций или привлекать новые займы для погашения в 2002 г. еврооблигаций. В связи с девальвацией рубля по отношению к доллару проект второго размещения еврооблигаций Мосэнерго на сумму 400 млн. долл. временно заморожен.
В настоящее время Мосэнерго (в том числе по необеспеченным заимствованиям компании Mosenergo Finance B.V.) присвоен рейтинг СС по Standard&Poor’s, ограниченный суверенным потолком.