Существует несколько методов определения коэффициента капитализации:
с учетом возмещения капитальных затрат (с корректировкой на изменение стоимости актива);
метод связанных инвестиций, или техника инвестиционной группы;
Х метод прямой капитализации.
Определение коэффициента капитализации с учетом возмещения капитальных затрат.
Коэффициент капитализации состоит из двух частей:
ставки доходности инвестиции (капитала), являющейся компенсацией, которая должна быть выплачена инвестору за использование денежных средств с учетом риска и других факторов, связанных с конкретными инвести-циями;
нормы возврата капитала, т.е. погашение суммы первоначальных вложений. Причем этот элемент коэффициента капитализации применяется только к изнашиваемой части активов.
Ставка дохода на капитал строится методом кумулятивного построения: + Безрисковая ставка дохода + + Премии за риск + + Вложения в недвижимость + + Премии за низкую ликвидность недвижимости + + Премии за инвестиционный менеджмент.
|
- 18.3.1 .Доходный подход к оценке бизнеса
расчета годового чистого дохода. Спрогнозировать величину годового чистого дохода. Определить коэффициент капитализации. В мировой и отечественной практике в области оценочной деятельности для определения стоимости предприятия методом прямой капитализации используются различные виды чистого дохода. Наиболее распространенными из них являются: чистая прибыль (после уплаты налогов); прибыль (до
- Этапы доходного подхода
коэффициента капитализации. Доходный подход оценивает стоимость недвижимости в данный момент как текущую стоимость будущих денежных потоков, т.е. отражает: качество и количество дохода, который объект недвижимости может принести в течение своего срока службы; - риски, характерные как для оцениваемого объекта, так и для региона. Доходный подход используется при определении: инвестиционной
- 7.4.Финансовые проблемы несостоятельности (банкротства) пред приятий.
расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и из менение значения этого коэффициента между окончанием и началом от четного периода в пересчете на период восстановления платежеспособ ности, установленный равным 6 месяцам:
- Глоссарий
расчетами. Валютное регулирование - деятельность уполномоченных го-сударственных органов (органов валютного регулирования) по установлению порядка проведения валютных операций, правил владения, пользования и распоряжения валютными ценностя ми в целях обеспечения защиты и устойчивости национальной валюты и платежного баланса страны, формирования и разви тия внутреннего валютного рынка. Валютный
- 5.7. Фондовые индексы
расчетов фондовых индексов лежат три основных метода: метод простой средней арифметической (по этому методу рассчитываются индек сы Доу-Джонс; метод средней геометрической (например, FT-30 в Великобритании); метод взвешенной средней арифметической (сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи, семейство индексов S&P). Для экономического анализа имеет значение динамика фондовых индексов, их
- Глава 14. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения в системе мирохозяйственных связей
расчеты по переводным векселям. В эпоху феодализма и становления капиталистического способа производства стала развиваться система международных расчетов через банки. Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда, формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией хозяйственных
- 44. АНАЛИТИчЕсКИЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ: КОЭФФИЦИЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ И ИСТОЧНИКАМИ СРЕДСТВ
расчета предпочтительно использовать себе-стоимость продукции, а не выручку от реализации, а также среднее значение запасов за год. Время обращения дебиторской задолженности в днях (DSO) определяется по формуле: DSO = дебиторская задолженность/однодневная выручка от реализации = дебиторская задолженность/ (годовая выручка от реализации/360). Коэффициент фондоотдачи, называемый также коэффициентом
- 6.5. СТОИМОСТЬ КАПИТАЛА
расчета чистой приведенной стоимости проекта. Другими словами - это ставка доходности, необходимая для того, чтобы инвестиционный проект считался привлекательным с учетом существующих рыночных условий. Общепринятый способ отразить большую неопределенность относительно поступлений и объемов будущих денежных потоков заключается в том, чтобы использовать большее значение дисконтной ставки. В главе
- 13.5.1. Модели оценки стоимости активов на основе дисконтирования денежных потоков
расчета k. Предположим, например, что ожидается рост дивидендов на акцию корпорации Steadygrowth Corporation с постоянной скоростью, составляющей 10% в год. Ожидаемое, с разбивкой по годам, поступление дивидендов имеет вид D1 5 долл. D2 5,50 долл. D3 6,05 долл и т.д. и т.д. Как было показано в главе 9, приведенная стоимость непрерывного потока дивидендов, возрастающего с постоянной
- 16.10.1. Сравнение трех методов оценки инвестиционных решений
расчета NPVwvi данного проекта в случае его 100% финансирования за счет акционерного капитала. Далее необходимо сравнить оценки NPV проекта, которые получаются на основании использования каждого из трех вышеуказанных методов оценки инвестиций, учитывающих влияние долгового финансирования. Ожидаемый после реализации данного проекта прирост дохода представляет собой разницу ожидаемой выручки в 20
|
Экономика