| Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы, 2007 |
7.7. ОЦЕНКА АКТИВОВ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ МЕТОДА СОПОСТАВЛЕНИЙ |
Как мы уже выяснили, не существует двух идентичных по всем параметрам активов. Процесс оценки стоимости активов предполагает сначала поиск активов, сопоставимых с теми, стоимость которых необходимо определить, а затем анализ возможных различий между ними и того, каким образом эти отличия отразятся на стоимости оцениваемых активов.
Рассмотрим, например, вариант с оценкой дома, используя при этом имеющиеся цены на сопоставимые дома. Предположим, вы являетесь владельцем дома и каждый год выплачиваете за него налог на недвижимое имущество. Сумма этого налога рассчитывается исходя из оценочной рыночной стоимости дома. Городской эксперт по оценке недвижимого имущества извещает вас, что предполагаемая рыночная стоимость дома в этом году составляет 500000 долл.
Допустим, ваши соседи только что продали дом, аналогичный вашему, за 300000 долл. Вы справедливо можете обжаловать завышенный размер налога на основании того, что дом, фактически идентичный вашему, был продан на 200000 долл. дешевле той цены, которую определил инспектор в целях налогообложения вашег0 недвижимого имущества.
В своей оценке дома вы ссылаетесь на закон единой цены, полагая, что если б вам было необходимо продать дом, то его стоимость составила бы 300000 долл. та как по этой цене был продан сравнительно похожий дом. Естественно, что соседний дом не является совершенно идентичным вашему, так как он расположен не на вашем участке, а на соседнем. Вероятно, что также нельзя будет доказать, что если бы ваш дом был выставлен на продажу, он стоил бы всего 300000 долл., а не 500000 долл. - сколько определил инспектор. Однако до тех пор, пока городской финансовый инспектор не укажет на конкретные особенности вашего лома, которые увеличивают его оценку по сравнению со стоимостью соседнего на 200000 долл. (например, больший приусадебный участок или большая площадь дома), имеется достаточно обоснованная логическая причина (и, вероятно, юридический аргумент) для обжалования несправедливой оценки вашего недвижимого имущества. Смысл оценки с применением сопоставлений заключается в том, что даже при отсутствии арбитражных операций при оценке стоимости активов мы всегда можем руководствоваться логикой закона единой цены.
Контрольный вопрос 7.7
Предположим, городской эксперт по оценке недвижимости заявил, что, по его мнению, ваш дом стоит 500000 долл. Данная оценка выполнена на основании того, что он подсчитал, сколько стоила бы постройка дома заново, учитывая текущие цены на строительные материалы. Какова будет ваша реакция?
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "7.7. ОЦЕНКА АКТИВОВ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ МЕТОДА СОПОСТАВЛЕНИЙ" |
- 18.3.2. Сравнительный подход к оценке бизнеса
оценке стоимости предприятия Этот метод игнорирует перспективы развития предприятия в будущем. Получение информации о проданных предприятиях-аналогах является довольно сложным процессом. Оценщик должен делать сложные корректировки, вносить поправки в итоговую величину и промежуточные расчеты, требующие серьезного обоснования. Таким образом, возможность применения сравнительного подхода зависит от
- 17.2 Направления реструктуризации предприятий
оценка психологического климата в организации и соответствия его корпоративной культуре; разработка оптимального соотношения стоимостных и нестоимост ных форм стимулирования труда. 4. Финансы: формирование эффективной системы оценки структуры активов, анализа рентабельности, финансовой устой чивости, ликвидности и платежеспособности предприятия; со вершенствование системы финансового менеджмента
- 32.4 Элементы метода бухгалтерского учета
актив предприятия (его имущество), а кредитовые - пассив (источники формирования имущества или обязательства предприятия). Сумма дебетовых и кредитовых остатков по счетам предприятия на фиксированный момент времени формирует баланс предприятия, т.е. соотношение имущества организации и источников его формирования. В при-веденном примере в балансе предприятия на начало отчетного периода в активе
- 4.1. ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ТРУДА И ЕЕ ЗНАЧЕНИЕ,
ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА
оценкой роли производительности труда и ме-тодов ее измерения. Будем последовательны: если рассматриваются четыре факто ра производства - труд, земля, капитал и предпринимательство, то и по поводу производительности следует говорить о производитель ности труда, земли, капитала и предпринимательства соответствен но. Общая эффективность, или производительность предприятия, будет выражаться суммой
- 15.2. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ МИНИМАЛЬНЫЕ СОЦИАЛЬНЫЕ
СТАНДАРТЫ, СВЯЗАННЫЕ С ОПЛАТОЙ ТРУДА
оценки уровня жизни населения при разработке и реа-лизации социальной политики и федеральных социальных программ; обоснования минимального размера оплаты труда и мини-мальных размеров пенсии по старости, устанавливаемых на феде-ральном уровне, а также для определения размеров стипендий, по собий и других социальных выплат; формирования федерального бюджета. В субъектах Российской Федерации
- 12.5 Выручка от реализации продукции (работ, услуг), ее состав, структура и факторы роста. Экономическая природа и виды прибыли. Себестоимость продукции, ее элементы.
оценку инфляционного ожидания. В настоящее время в РФ в основном применяются свободные цены, величина которых определяется спросом и предложением. Переход к свободному ценообразованию сопровождался значительными инфляционными явлениями. Но для узкого круга товаров, производимых естественными монополиями (энергоносители, транспорт и т.д.), используется государственное регулирование цен.
- СЛОВАРЬ-СПРАВОЧНИК
оценку всех произведенных конечных товаров и услуг на территории страны за год. Валовой национальный продукт (ВНП) - макроэкономический показатель, представляющий собой сумму конечных товаров и услуг, произведенных и приобретенных нацией за определенный период, обычно за год. Величина избыточного предложения, избыток - превышение предложения товара по данной цене над величиной спроса на него.
- 1. Инвестиционные проекты и оценка их эффективности
оценки эффективности инвестици онных проектов (ИП). Рекомендации требуют моделирования денежных потоков, включающих все связанные с осуществле нием проекта денежные поступления и выплаты за проектный цикл с учетом возможности использования различных валют. Должны учитываться денежные потоки, обусловленные проек том на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного пе риода), начиная от
- 2. Активизация функций бюджетной системы
оценки динамики и уров ня дифференциации доходов в постсоциалистических государст вах свидетельствуют, что за определенными пределами поляриза ция доходов не только не стимулирует экономический рост, но и препятствует ему. Так, в настоящее время в Чехии, Словакии, Польше, Венфии и Словении среднедушевые доходы 10% самых богатых семей превышают соответствующие доходы самых бед ных в 4,5-5,5 раза.
- 2. Критерии и индикаторы устойчивого развития
оценках уровня динамич ности экономики. Нормы экономической устойчивости нару шаются в тех случаях, когда меры, принимаемые против угрозы и силового давления (блокада, эмбарго, санкции), чреваты опасностью подрыва стабильности развития экономики. Поскольку хозяйственная деятельность является выражени ем трудового участия человека, выполняющего главную роль, постольку экономическая устойчивость
|
Финансы