Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы
Джене Сицилиано. Финансы для нефинансовых менеджеров, 2005

Конвертируемый долг - превращение долга в акционерный капитал

Если компания нуждается в деньгах, в какой-то момент всегда делается первоначальный выбор: занять деньги или продать долю в компании? Займы стоят денег в форме выплаты процентов, но продажа акций размывает процент собственности нынешних держателей акций. В период экономических проблем компания, чтобы найти необходимые деньги, может быть вынуждена продать значи-тельную часть права собственности, одновременно в полной мере компенсируя этот риск инвесторам. Однако руководство не хочет на долгое время обременять себя выплатой процентов, особенно потому, что в плохое для компании время процентные ставки, КО-; торые она должна платить, чтобы привлечь кредиторов, тоже обычно высот Что делать?
Дм многих компаний ответ - продажа долга, который в какой- то момент будущего может быть конвертирован в акции, когда это будет взаимовыгодно и компании, и кредитору. Этот финансовый инструмент называется конвертируемым долгам или конвертируемыми домовыми обязательствами. Как ни назови, конвертируемая облигация - документ, который приносит кредитору процент только неко-торое время, тем самым сохраняя денежные средства компании и позволяя руководству собрать большую часть своих денежных ресурсов. Позже кредитор может решить конвертировать долг в долю ак-ций с заранее определенным коэффициентом пересчета. Результат компания перестает платить высокие проценты и отказывается от разумной доли права собственности.
Вот так это работает. Компания выпускает конвертируемые долговые обязательства при условии, что процент, но не основная сумма будет выплачиваться периодически, обычно ежеквартально. В какой-то момент будущего облигация становится выкупаемой, то есть компания может выкупить ее назад (обычно за премию поми-мо ее номинальной стоимости) и изъять из обращения, фактически выплачивая кредит. В промежутке облигация может быть в любое время конвертирована в акции с выгодным компании коэффициентом пересчета.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "Конвертируемый долг - превращение долга в акционерный капитал"
  1. Глава Рынок ценных бумаг
    конвертируемые облигации, которые по прошествии определенного времени могут быть конвертированы в акции. На этом основании можно говорить, что привилегированные акции и некоторые облигации корпораций по своему статусу в современных условиях приближаются к акциям. Приобретая акции и облигации, инвестор предоставляет капитал не обществу, как это бывает при депонировании денег в коммерческий банк,
  2. ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
    долгосрочные ценные бумаги, расходы будущих периодов и различные другие активы. Акциз - вид косвенного налога, взимаемого в цене товаров. Акцизы были широко распространены уже в XIX веке. Развитие акцизного обложения привело к появлению универсального акциза в виде налога с оборота, налога с продаж, налога на добавленную стоимость. Различают индивидуальные акцизы (по отдельным видам и группам
  3. Словарь
    конвертируемых ценных бумаг, фондовых опционов, купонов и неоплаченных контрактов на покупку акций. 2. Сумма текущей прибыли на акцию, отражающая максимальное разводнение, которое может быть вызвано конвертациями, действиями и другими возможными событиями, каждое из которых по отдельности может уменьшить прибыль на акцию, и, в совокупности, приведет к разводнению. По всем этим операциям
  4. 6.5. Финансовые инвестиции организаций(предприятий)
    конвертируемые облигации, которые могут быть обменены на акции той же компании, и обменные облигации, которые можно обменять на акции других компаний. Инвесторы, владеющие обменными и конвертируемыми бумагами, могут балансировать между рынком акций и облигаций. С одной стороны, они получают гарантированный доход по облигации, защищающий от колебаний цен на рынке акций. С другой стороны, имеют
  5. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
    конвертируемости различных видов финансовых ресурсов (денежных средств в ценные бумаги, ино странной валюты в национальную и т.д.), наличием единых уча стников рынков (коммерческих банков, бирж), единых органов управления (Министерство финансов РФ, Центральный банк РФ). Это предопределяет системность финансового рынка и механиз ма его государственного регулирования. В системе финансовых рынков
  6. 2.2. Промышленная революция и международное разделение труда
    долги. Французским королям, содержавшим самый пышный двор в Европе, постоянно не хватало денег, и они делали займы у бан- 36 киров, а до возвращения долга выплачивали высокие проценты. Затем стали распространяться облигации государственного займа среди богатых людей. Последние, покупая облигации на крупные суммы, получали надежный источник доходов. Государство покрывало свои расходы также
  7. 20.3. Валютные отношения в России
    конвертируемой валютой по текущим операциям. С данным логически последовательным шагом связан достаточно широкий спектр проблем. Остановимся на вопросе конвертируемости российского рубля подробнее. С начала проведения экономических реформ был взят курс на ус-корение либерализации валютного регулирования и внешнеэкономической деятельности. Как мы уже знаем, рыночный валютный курс рубля был введен
  8. Глава 15. Международные валютно-финансовые организации и объединения
    конвертируемой валюте, а также за счет взносов стран так называемой второй группы - экономически менее развитых: 10% в конвертируемой и 90% в национальной валюте. Остальная часть средств MAP составляется из дополнительных взносов стран - членов Ассоциации, субсидий МБРР и кредитов, выделяемых на добровольной основе Швейцарией. Все три специализированных учреждения ООН - МБРР, MAP и МВФ - входят в
  9. Глава 19. Экономические проблемы России в системе мирохозяйственных связей
    долго до приватизации. Вначале это был развал экономической вертикали (Госплан, Госснаб, министерства) и наделение экономической самостоятельностью госпредприятий. Коммерциализация госсектора зашла так далеко, что затронула даже Министерство обороны, вплоть до войсковых частей. Наделение чиновников правом коммерческой деятельности позволило им в короткий срок разграбить громадную, богатейшую
  10. 3.7. Этапы развития мировой валютной системы
    конвертируемость валют на основе их золотого паритета, долгосрочное равновесие платежного баланса на основе перелива золота от стран с пассивным сальдо к странам с активным сальдо платежного баланса. Золотой стандарт упрощал международные расчеты и обеспечивал валютную стабильность. Не случайно эпоха золотого стандарта называют еще золотым веком мировой экономики. На этот период приходится