Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы
| Джене Сицилиано. Финансы для нефинансовых менеджеров, 2005 | |
Приобретение или аренда оборудования - две дороги к одной цели |
|
|
Приобретение оборудования - то, что вы делаете, когда покупа-ете новую машину. Вы выбираете свою машину, договариваетесь о кредите, покупаете машину, а банк расплачивается с продавцом. Затем вы выплачиваете кредитору взносы, пока не выплатите весь кредит, и, наконец, становитесь владельцем машины. Совершенно так же компания может купить производственное оборудование, или компьютеры, или, если уж на то пошло, новые машины. Цель компании - растянуть выплату денежных средств за новое оборудование на период времени, наиболее полно совпадающий с периодом, пока покупка приносит прибыль компании. Поскольку займы обычно выплачиваются за 3-5 лет, задолго до износа оборудования, прибыль приносится и после выплаты займа и облегчения нагрузки на банковский счет компании. Это особенно ценно для быстрорастущих компаний, которые, как мы уже отмечали, постоянно нуждаются в денежных средствах для финансирования роста. Стоимость таких займов обычно соотносится с кредитоспо-собностью заемщика и ожидаемой стоимостью обеспечения в течение продолжения ссуды. Проценты бывают разными, но они всегда больше, чем при займах, гарантированных стабильным обеспечением, и ниже, чем при займах с более высоким риском, как, например, факторинг. Взносы структурированы для обеспечения равномерного ежемесячного уровня выплаты основной суммы и процентов. Это значит, что сначала выплачиваются большей частью проценты, с небольшим сни-жением основной суммы. (Просматривали ли вы когда-нибудь документы о вашем 1федите на дом примерно через год после покупки или про-дления срока займа? Вы платите не так уж много от основной суммы, верно?) Равномерность взносов делает выплату доступной для заемщика, но обратной стороной этого является низкая степень сокращения основной суммы до самого окончания срока кредита. Выход один: сократите срок кредита. Основная сумма быстрее сокращается при крат-косрочных займах, а стоимость процентов соответственно снижается. Вариантом кредита на приобретение оборудования является аренда оборудования. У него та же цель в смысле управления денежными средствами, но часто деньги найти проще, так как кредитор / арендодатель имеет больше права на обеспечение до тех пор, пока компания не выплатит полную сумму ссуды. При приобретении оборудования кредитор имеет право залога на оборудование, но фактически им владеет заемщик. Тем самым в случае невыплаты законные действия несколько сложнее. Напротив, при соглашении об аренде владельцем оборудования является арендодатель, а не заемщик. Арендодатель остается юридическим собственником до тех пор, пока обязательства по аренде не выполнены полностью. Тогда арендатор ли-бо приобретает актив, либо возвращает его арендодателю. В случае неуплаты инкассация упрощается. Риск меньше, поэтому обычно легче добиться аренды, чем займа на покупку. Стоимость аренды оборудования обычно выше стоимости кредита по приобретению оборудования, хотя бы потому, что между продавцом и покупателем обычно находится посредник (арендодатель). Сравнение средней стоимости часто не имеет смысла, так как есть и другие обстоятельства, влияющие на стоимость. К снижению чистой арендной платы могут привести налоговые льготы, которые могут начисляться арендодателю, по-преж- нему владеющему оборудованием, или льготы, которые могут быть частично переданы арендатору/заемщику. Но компании, заинтересованные в аренде, должны сначала подумать, а потом - отправляться в банк. Следует упомянуть еще один вариант. Компания, полностью владеющая оборудованием и землей, но нуждающаяся в деньгах, может продать свое оборудование финансовому источнику, а затем взять его назад в аренду у этого источника. Физически при этом ничего не изменится. Компания продает собственность на землю, а затем арендует ее на несколько лет, как если бы это изначально была описанная выше аренда оборудования. Поскольку оборудование постоянно ис-пользуется, стоимость процента обычно выше, но эта операция эффективно высвобождает денежные средства, вложенные в здание и оборудование, для других целей. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Приобретение или аренда оборудования - две дороги к одной цели" |
|
|