На этой стадии синдикации организатор занимается образованием синдиката кредиторов. После получения от заемщика мандата глава синдиката выпускает специальный меморандум (offering circular), приглашающий к участию в кредите банки-соорганизаторы. Эти банки, в свою очередь, затем начнут привлекать к участию в займе остальные банки. Практически всю работу выполняет глава синдиката. Заемщик только согласовывает с ним перечень членов синдиката. В специальном меморандуме, который рассылается банкам с предложением участия в кредите, указывается последний срок, до которого банки должны сообщить свое согласие (commitment deadline). В ответ, банки, решившие участвовать в синдикате, могут предложить увеличить свою квоту участия в кредите. Кроме того, заявки на участие могут прийти не только от банков, которым рассылалось приглашение, но и от других банков. В таком случае наступает ситуация, носящая название "сверх подписки " (over subscription). Иногда заемщик отказывается от избыточного предложения, если, например, подписка намного превысила требуемую сумму. Это происходит в связи с тем, что несоответствие спроса и предложения может интерпретироваться в деловых кругах как недостаточное изучение рыночной конъюнктуры. Избыток предложения свидетельствует о том, что можно было получить требуемые средства под меньшую ставку. Заемщик может отказаться от избытка и по другим причинам, например, в связи с небольшой потребностью в денежных средствах согласно параметрам финансируемого проекта.
Формирование синдиката заканчивается, когда определен весь список участников синдиката. Организация синдиката может занять от двух недель до трех месяцев.
|
- Процедура синдицирования
формирован разными способами: лчастным или лклубным, когда участники определены заранее и являются, как правило, партнерами или традиционными кредиторами заемщика. Приданном варианте иногда банк-организатор не раскрывает заемщику того обстоятельства, что для его кредитования будут привлечены третьи лица-инвесторы, не же-лая установления каких-либо связей между ними и заемщиком; публичным, когда
- 12.3. Синдикат кредиторов
формированию синдиката: подбирает потенциальных участников группы, определяет круг обязанностей каждого члена синдиката, устанавливает условия кредитования, согласует действия банков и т.д. Вслед за организатором синдиката идут со-организаторы (co-arrangers). Они оказывают непосредственное содействие организатору в подготовке кредита. Организатор и со-организаторы составляют дирекцию синдиката.
- 12.5. Процедура синдикации1. Выбор организатора синдиката.
формированием синдиката кредиторов. Для этого составляется специальное предложение (seeking bid), представляющее собой офферту на организацию синдицированного займа. Письмо рассылается банкам международного уровня, имеющим опыт синдикации. Информацию об этих банках можно почерпнуть из рейтингов, публикуемых в международных изданиях, таких как "Euromoney" и "The Banker", или в обновляемых базах
- 4.1. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ЦЕНТРАЛИЗАЦИИ
синдикаты, ассоциации, финансово-промышленные группы (ФПГ), консорциумы. Каждая из названных форм имеет как общие черты, свойственные всякому объединению, так и свои особенности. Все они направлены на использование преимуществ крупного капитала, но отличаются друг от друга: конкретными стратегическими целями и текущими задачами, которые ставятся объединением; структурой источников; установленными
- 1.1. Развитие отечественного предпринимательства
формирования предпринимательских хозяйств. Немалый вклад в развитие предпринимательства в России внесло и казачество. С XVI в. в Московской Руси начинается расцвет торгово-промышленного предпринимательства, подкрепляемого столичным купечеством. Зарождаются целые поколения предпринимателей. Первым из них считают род Строгановых, ставших крупнейшими купцами и промышленниками в период с XVI по XX
- 3.5. Формы интеграции компаний
формирования. Концерны являются основой создания холдинговых компаний. Холдинговой компанией признается коммерческая организация независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которой входят контрольные акции организаций. Холдинговая компания - это компания или корпорация, владеющая контрольными пакетами акций или долями в паях других компаний для контроля и управления их
- 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
формирования оптимального инвестиционного портфеля, эффективность управления которым зависит от глубины анализа и надежного учета всех рисков при принятии инвестиционного решения. Основные термины и определения Акции - ценные бумаги без установленного срока обращения, удостове ряющие право на определенную долю собственности в акционер ном обществе. Валютный опцион - контракт, который
- 31.2. Страховые рынки в глобальном масштабе и региональном разрезе
формирование восточноазиатского страхового рынка. Хотя географически Япония и относится к названному региону, ее рынок стоит особняком - и по своим параметрам, и по степени зрелости. Даже при довольно низком в 50-е годы уровне жизни японцы были хорошо зна комы со страхованием. Укоренению в японском обществе культуры стра-хования способствовали склонность японцев к сбережениям, удобной фор мой
- Кредитная система
формирование источников капитала для расширенного воспроизводства на основе научно-технического прогресса. Кредит - это неотъемлемый элемент экономического роста. Его используют предпринимательские структуры: крупные объединения, малые производственные, сельскохозяйственные и торговые предприятия. Им пользуются как государства и правительства, так и отдельные граждане. Благодаря кредиту
- Глава Рынок ценных бумаг
формирования и развития рынка ценных бумаг происходило его разделение по функциональным признакам. В настоящее время сложилась достаточно сложная иерархия различных по своему назначению и содержанию операций частей общего рынка ценных бумаг. Каждая из этих частей, в свою очередь, представляет собой самостоятельный рынок со своими правилами и нормами регулирования. Вместе с тем все эти части тесно
|
Финансы