Geum.ru

 

Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы
Моисеев С.Р.. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты. / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. М., 2002г. - 245 с., 2002

12.3. Синдикат кредиторов
Синдикат (syndicate) представляет собой группу банков из различных стран, которые по взаимному соглашению объединяются для размещения кредита. Причины возникновения синдиката могут быть самыми разными. Например, отдельный банк, к которому обращается заемщик, может не располагать достаточными средствами, или банк предпочитает разделить кредитные риски с другими учреждениями, или просто в силу разного рода обстоятельств посчитает нецелесообразным единоличное кредитование заемщика.
В синдикате участвует от двух до тридцати-сорока кредитных институтов разных стран. Для выдачи ссуды под крупномасштабный проект банковские синдикаты специализируются по региональному или отраслевому признаку. Синдикат включает в себя максимально четыре уровня иерархии. В некоторых случаях часть звеньев синдиката может быть пропущена. Отношения между членами синдиката основываются на синдикационном соглашении (syndicate agreement), которое представляет собой юридический документ, закрепляющий объединение участников синдиката по предоставлению кредита.
Центральное место в группе занимает организатор синдиката (arranger). На практике, он выполняет всю работу по формированию синдиката: подбирает потенциальных участников группы, определяет круг обязанностей каждого члена синдиката, устанавливает условия кредитования, согласует действия банков и т.д. Вслед за организатором синдиката идут со-организаторы (co-arrangers). Они оказывают непосредственное содействие организатору в подготовке кредита. Организатор и со-организаторы составляют дирекцию синдиката. Замыкает группу синдиката ведущие менеджеры и банки-участники (lead managers и participants). Если на организатора приходится основная часть кредита, то "рабочие" банки выступают в роли субкредиторов. Они разделяют между собой оставшуюся часть кредита.
Отдельное место в иерархии синдиката занимает банк-агент (agent bank). Он должен взять на себя вспомогательные функции по организации работы группы банков. В их число входит координация действий банков, осуществление связи между заемщиком и кредиторами, информационное обеспечение сделки, контроль за исполнением заемщиком обязательств и т.д. За свою работу банк-агент получает специальное агентское вознаграждение. Нередко в качестве банка-агента выступает сам организатор синдиката или одна из его дочерних структур.
Как и в случае с эмиссией еврооблигаций, заемщик может иметь несколько схем работы с синдикатом. Чаще всего используются только две схемы - "на лучших условиях" и "купленная сделка".
"На лучших условиях" (best efforts) - договоренность, согласно которой организатор синдиката обязуется сделать все возможное, чтобы привлечь кредит на оптимальных условиях. Заемщик сообщает организатору о своих потребностях во внешних ресурсах, поле чего в ходе роад-шоу заемщик встречается с потенциальными кредиторами и выясняет возможные параметры кредита. Ключевым недостатком этой схемы является отсутствие гарантий со стороны организатора синдиката конечных результатов синдикации.
Процедура "купленной сделки" (bought deal) состоит в том, что заемщик согласовывает с организатором синдиката условия кредитования на ранней стадии синдикации. В итоге все параметры кредита фиксируются задолго до подписания кредитного соглашения. Хотя нередко это и бывает удобно для заемщика, но к моменту предоставления кредита рыночная конъюнктура может измениться до неузнаваемости, сделав условия кредитования неприемлемыми для должника.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "12.3. Синдикат кредиторов"
  1. 12.5. Процедура синдикации1. Выбор организатора синдиката.
    синдиката кредиторов. Для этого составляется специальное предложение (seeking bid), представляющее собой офферту на организацию синдицированного займа. Письмо рассылается банкам международного уровня, имеющим опыт синдикации. Информацию об этих банках можно почерпнуть из рейтингов, публикуемых в международных изданиях, таких как "Euromoney" и "The Banker", или в обновляемых базах данных,
  2. Формирование синдиката.
    синдиката кредиторов. После получения от заемщика мандата глава синдиката выпускает специальный меморандум (offering circular), приглашающий к участию в кредите банки-соорганизаторы. Эти банки, в свою очередь, затем начнут привлекать к участию в займе остальные банки. Практически всю работу выполняет глава синдиката. Заемщик только согласовывает с ним перечень членов синдиката. В специальном
  3. 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
    синдикатов, или размещенные с их помощью облигации или расписки на мировом финансовом рынке. Рынок драконо вых долгов, по сути, близок рынку евродолгов с той разницей, что долго вые обязательства котируются на рынках стран Юго-Восточной Азии, однако размер его на несколько порядков меньше. По существу, международные рынки капиталов в настоящее время стали еврорынками, так как большая часть
  4. 25.3. Виды услуг и операций в международном банковском бизнесе
    синдикатами банков. Объем международных синдициро ванных кредитов в 2005 г. уже достиг 2,3 трлн дол. Наиболее крупными заемщиками таких кредитов за ряд предыдущих лет являлись компании энергетического сектора, а также телекоммуникационного и автогиганты. В том числе в последнее время рекордные суммы синдицированных кредитов на меж дународном банковском рынке привлекают российские газовые и
  5. Кредитная система
    синдикатом банков. Один из таких банков берёт на себя функции управляющего и платёжного агента и получает за это агентские комиссионные, которые, в свою очередь, являются компенсацией издержек по выполнению агентских функций. Среди многосторонних кредитов бывают также консорциальные кредиты. Отличие консорциального кредита состоит в том, что при этом два или более банков являются
  6. Глава Рынок ценных бумаг
    синдикат андеррайтеров, во главе которого стоит крупный инвестиционный банк, действующий в таком случае совместно с несколькими более мелкими банками. Головной банк в таком случае принято называть менеджером синдиката. Синдикаты создаются для размещения каждого отдельного выпуска. В случае неправильной оценки ситуации головной банк и синдикат рискует не разместить бумаги и будет вынужден оставить
  7. Глоссарий
    синдикат. Система показателей роли и места внешнеэкономических фак-торов в хозяйственном развитии - совокупность экономико-ста-тистических показателей, характеризующих динамику и струк туру международных экономических отношениий страны и роль их в ее экономике. Скорость обращения денег - показатель, устанавливающий сколько раз в среднем за год каждая национальная денежная единица из общей массы
  8. Организационно-правовые формы предприятий. Основные нормативные акты, регламентирующие деятельность предприятий
    синдикатов, пулов и др.) Картель представляет собой форму союза предпринимателей на основе картельного соглашения, в котором устанавливаются обяза-тельные для всех участников условия по объему производства, це-нам на товары и услуги, обмену патентами, доле квоты на рынках сбыта и др. Как правило, в картель объединяются предприятия од ной отрасли. Участники картеля сохраняют юридическую и
  9. 8. ЭКСПОРТ КАПИТАЛА
    синдикатом) банков. Более скромное место занимают еврооблигации
  10. 2.3. Монополистические союзы и мировая конъюнктура
    синдикат контролировал 95% добычи угля Рура, и к началу XX в. - 40% германской угледобычи. В военной промышленности господствовала фирма Круппа, в электротехнической - два концерна: АЭГ (Всеобщее общество электричества) и Сименс. В химической промыш- ленности к 1904 г. остались тоже два крупнейших концерна, в судостроении - Северогерманский Ллойд и Гамбург-Америка. Монополии были тесно