В этой главе базисная, фундаментальная стоимость актива (asset's fundamental value) определяется как цена, которую должны заплатить за него хорошо осведомленные инвесторы на рынке, где действуют законы свободной конкуренции.
Рыночная цена активов и их базисная стоимость могут не совпадать. Финансовые аналитики как раз и занимаются тем, что анализируют перспективы развития различных фирм и предоставляют рекомендации о том, какие ценные бумаги следует покупать или продавать в зависимости от того, является ли их курс соответственно заниженным или завышенным по сравнению с их базисной стоимостью. Однако в начальной стадии принятия большинства финансовых решений логично предположить, что цены активов, покупаемых и продаваемых на конкурентном рынке, точно соответствуют их базисной стоимости. Как будет показано дальше, это предположение целом достаточно точно подтверждается фактом существования многих хорошо и формированных профессионалов, занимающихся отслеживанием неправильно оцененных ценных бумаг и получающих прибыль за счет сделок с активами, рыночная оценка которых не совпадает с их базисной стоимостью. Их деятельность, таким образом, устраняет разрыв между базисной стоимостью активов и их рыночной ценой.
|
- 18.3.2. Сравнительный подход к оценке бизнеса
соотношения собственных и заемных средств, а также ликвидности и кредитоспособности. На основе анализа выявляются преимущества и недостатки оце-ниваемого предприятия по сравнению с аналогами. Определение рыночной стоимости собственного капитала предприятия сравнительным методом основано на использовании ценовых мультипликаторов. Ценовой мультипликатор - это коэффициент, показывающий соотношение
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
соотношений между добыва ющими и перерабатывающими отраслями, повышения роли нау коемких производств, восстановления позиций машиностроитель ного комплекса. 3. Техническое перевооружение отраслей материального про-изводства. 4. Взаимовыгодная интеграция в мировую экономику в каче стве равноправного партнера развитых стран мира. 5. Ослабление сырьевой направленности экспорта российских
- 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Применяется прямая котировка рубля к иностранной валюте, т.е. единица иностранной валюты выражается в определенном количестве рублей. Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Банком России с учетом результатов торгов на ММВБ. С целью поддержания ста бильного
- Выводы
между его участ никами, связанные с обменом одной валюты на другую, с депозитно-кредитными операциями в иностранной валюте, называется международным валютным рынком. Валютный рынок не является местом сбора продавцов и покупателей. Торговля валютой не привязана к какой-либо конкретной географической точке, он функционирует круглосуточно. На валютном рынке происходит формирование рыночного
- 10.2. ТЕОРИЯ ПАРИТЕТА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК
соотношения спроса и предложения де нег. Из курса Макроэкономика известно, что спрос на деньги зависит от уровня цен, реального национального дохода и про центной ставки: М*= Рх ВД У), где М1 - спрос на деньги; РЧ уровень цен; Я - процентная ставка; УЧ реальный ВВП. Спрос на деньги, скорректированный на цены (Л/^/Р), на зывают реальными денежными запасами, а предложение денег, вы раженное
- 3.2. МИРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОТОКИ
соотношение кратко срочных долгов и валютных резервов страны составляло более 100%, в Южной Корее - 200%. Угроза неплатежеспособности должников привела к падению курсов валют, а затем и валютному кризису. Сильно завышенные курсы ценных бумаг, привлекавшие иностранный капитал, резко упали. Начался внезапный и масси рованный отток лбыстрых капиталов из Восточной Азии. Это незамедлительно
- 2.3.2. Микроэкономические инструменты государственного управления и регулирования
соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, собственного капитала и привлеченных средств, уровень платежеспособности и кредитоспособности. Государство же, в свою очередь, должно применять механизмы санации и банкротств, финансово-кредитные инструменты, другие средства антикризисного управления. Рыночные отношения значительно активизировали действие микроэкономического инструмента
- СЛОВАРЬ макроэкономических категорий, понятий и терминов
соотношения между совокупной ценой определенного набора товаров и услуг (так называемой рыночной корзины) в данном году и ценой той же "корзины" в базовом году. Наиболее распространенным является индекс потребительских цен (ИПЦ). Индексация - автоматическое регулирование величины дохода (например, заработной платы) в зависимости от изменения индекса цен. Индексация является средством защиты от
- 11.2. Инвестиционная деятельность предприятия
соотношением фи-нансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности, которая может рассчитываться как для проекта в це лом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов. В качест ве эффекта на t-u шаге (Э,) выступает поток реальных денег. При реализации инвестиционного проекта выделяются три вида деятельности - инвестиционная, операционная, финансовая дея-тельность - и
- 12.2. Заемные финансовые ресурсы предприятия
соотношение интересов. Ко-эффициент, который обеспечит достаточно стабильное финансовое положение в глазах кредиторов, считается равным 60%. Различают следующие формы банковских кредитов: текущие (лимитируемые) кредиты используются, когда по требность в капитале у заемщиков непостоянна (направлена на финансирование товарного запаса, запаса готовой про дукции); кредит по простому ссудному
|
Финансы