В конце 1960-х годов Bankers Trust организовал первый синдицированный заем для предоставления кредита Австрии. До этого единственным способом для заемщиков получить большой объем денежных средств с международного рынка капиталов была только эмиссия еврооблигаций. С тех пор синдицированные кредиты получили в мире широкое распространение. По данным Организации Экономического Сотрудничества и Развития (Organization of Economic Cooperation and Development, OECD) синдицированные кредиты прочно удерживают рыночную позицию 22-29% в качестве одного из наиболее популярных финансовых инструментов международного рынка капиталов (см. табл. 18). По частоте использования синдицированные кредиты уступают только эмиссионным обязательствам еврорынка - обыкновенным еврооблигациям и среднесрочным евронотам.
Таблица 18.
Структура международного рынка капитала по основным финансовым инструментам, в %.
Источник: Developments in National and International Financial Markets Accompanying Tables. OECD, March 1998.
Наименование финансового 1993 1994 1995 1996 1997
инструмента год год год год год
Обыкновенные облигации (1) 45,1 30,0 27,5 29,5 30,8
ЕМТ№ (2) 13,9 23,0 26,9 23,8 23,2
Синдицированные кредиты 16,7 24,4 28,8 22,0 22,1
(3) 8,5 10,0 60,1 10,5 12,1
Еврокоммерческие бумаги 4,7 3,2 4,4 5,2 2,7
Акции 5,0 4,7 3,2 3,7 4,8
Прочие облигации (4) 0,4 1,0 1,3 2,8 1,9
Конвертируемые облигации 2,2 2,2 1,0 1,6 2,0
Облигации с варрантами на 2,5 1,0 0,5 0,6 0,2
акции
Прочие долговые обязательства (5) 1,0 0,5 0,3 0,3 0,2
Итого 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Примечания:
Обыкновенные облигации, т.е. облигации с фиксированной процентной ставкой (straight bonds).
Среднесрочные евроноты (medium-term euro-notes). Включая прочие негарантированные обязательства.
Включая среднесрочные депозитные сертификаты с плавающей процентной ставкой (medium-term floating-rate CDs).
Облигации с нулевым купоном (zero bonds), специальные размещения (special placements) и подписные обязательства, не входящие в другие категории финансовых инструментов.
Включая финансовые инструменты с мульти-компонентами и прочие вспомогательные инструменты.
|
- 8.5. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ КАЧЕСТВОМ ПРОДУКЦИИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
теория. Проводились НИР, издавались книги, монографии, т. е. шел процесс накапливания знаний как в теории, так и в практике. В этом заключается положительный момент пройденного пути. Весь этот опыт мог бы пригодиться при переходе России на рыночные отношения, но этого не случилось. За последние годы во многих странах мира стали переходить от системы качества к системе менеджмента качества (СМК).
- СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
теория и практика: учеб. / под ред. Е. Е. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Перспектива, 2002. Фишер С., Доркбуш Р., Шмалензи Р. Экономика/ пер с англ. со 2-го изд. М.: Дело, 2002. Ценовая политика предприятия. 2-е изд. / В. М. Тарасевич. СПб.. Питер, 2003. 2. Цены и ценообразование: учеб. дня вузов. 3-е изд. / под ред. В. Е. Есипова. СПб.: Питер, 2003. Шарп У, Александер Г., Бейпи Дж.
- 6.4 Франчайзинг как форма взаимоотношений крупного и мелкого предпринимательства
теория, практика. - М: ТЕИС, 2000. - С. 141. Дж. Стэнворт и Б. Смит приводят виды малого бизнеса в Анг лии, где широко используется франчайзинг': ж автомобильная продукция и услуги - продажа автомобилей, запасных частей, балансировка колес, мойка машин, наладка двигателей и др.; ж помощь в организации и ведении бизнеса и другие услуги - бухгалтерия, делопроизводство, рекламные и брокерские ус
- 16.1 Современные подходы к управлению предприятием
теория управления отражает объективные усло вия развития производительных сил и производственных отноше ний. Характерно, что само понятие лменеджмент и сами менед жеры отчетливо выделились с отделением капитала-собственности от капитала-функции. Когда управленческий труд стал наемным, появился кредит и стало возможным широкое развитие предпри-нимательства. Школы лрационального управления и
- 1.2. ТРУДОВАЯ ТЕОРИЯ СТОИМОСТИ: Д. РИКАРДО - К. МАРКС
теория сто имости и теория факторов производства, существенным образом повлиявших на ход исторического развития человечества. Яркими выразителями первого направления стали Д. Рикардо, а за ним К. Маркс, второго - Ж.Б. Сэй и последующие поколения исследо вателей немарксистского направления (рис. 1.1). Прямоугольник с именем Маркса обрамлен с боков и снизу затемненным контуром, который следует
- 1.3. ТЕОРИЯ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА:
Ж .Б. СЭЙ, МАРЖИ НАЛ ИСТЫ, НЕОКЛАССИКИ
теория; она повергнет английскую политическую экономию в бездну бесконечных дискуссий и в конце концов будет отвергнута. Показав, в какой зависимости одновременно находятся заработная плата и прибыль от спроса на продукты и объ яснив высоту ренты теми самыми общими причинами (предложе нием и спросом), которые объясняют размер других производитель ных услуг, Сэй избавил французскую политическую
- 2.1. СИСТЕМА ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ПРЕДСТАВЛЕНИЙ О ТРУДЕ. ПОНЯТИЕ ТРУД
теория труда развивалась очень осторожно. Можно назвать лишь единицы фундаментальных отечественных ра бот, посвященных труду как явлению, среди них монография Й.И. Чангли, учебное пособие К.А. Кирсанова, В.П. Буянова и Л.М. Михайлова; научное издание В.А. Каменецкого и В.П. Патри кеева, монография В.Н. Белкина и H.A. Белкиной . В задачи данно го курса не входит рассмотрение достоинств и
- 2.3. СОДЕРЖАНИЕ, ХАРАКТЕР И РАЗНОВИДНОСТИ ТРУДА
теория и экономика труда, многие основополагающие положения не могут не иметь идеологического содержания, а поэтому та или иная их трактовка носит принципиальный, а зачастую и мировоззренче ский характер. В ряде подготовленных в последние годы россий ских учебников и учебных пособий по экономической теории и эко номике труда, несмотря на присутствующую в них рыночную рито рику, содержатся
- 3.3. ТРУД КАК ФАКТОР ПРОИЗВОДСТВА
теория стоимости и теория факторов производства. Также было констатировано, что авторы трудовой теории стоимости умозрительно приняли положение о чисто трудо вой природе цены товаров в качестве аксиомы и исходной посылки при построении теории труда. И в самом деле, кроме утверждений о том, что товары имеют одно свойство, - все они продукты труда и их стоимость определяется количеством
- 4.1. ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ТРУДА И ЕЕ ЗНАЧЕНИЕ,
ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА
теория К. Маркса искажала действительную производитель ность труда. Примечательно, что К. Маркс опять использовал слово лсила, как и в случае с лрабочей силой, для обоснования особых свойств производительности непосредственного (или, по Марксу, лживого) труда. Все приписывалось этому лживому труду, а технике отводи лась роль вспомогательного средства, повышающего производитель ную силу
|
Финансы