Решения по досрочному погашению облигаций с заменой на новые основываются на результатах выяснения ответов на вопросы: 1) выгодно ли до-срочное погашение облигаций и замена их новой эмиссией; 2) когда это выгодно с точки зрения увеличения стоимости предприятия. Выработка решения о досрочном погашении ценных бумаг и замене их на новые осуществляется на основе оптимизации бюджета капиталовложений предприятия.
Затраты на проведение операций - инвестиционные расходы, складываются из: 1) премии за досрочное погашение; 2) потерь на налогах от неполной амортизации затрат на выпуск и размещение старой эмиссии; 3) процентов, которые следует выплачивать, пока обе эмиссии находятся в обращении.
Ежегодный приток денежных средств представляет собой экономию от снижения процентных ставок по облигациям и экономию на налогах, получаемую предприятием при размещении нового займа. Например, если проценты к уплате по старой эмиссии равны 10 млн руб., а по новой - 6 млн руб., то это сокращение процентных расходов на 4 млн руб. составляет ежегодный доход.
Для анализа целесообразности погашения облигаций досрочно с заменой на новую эмиссию применяется критерий чистой приведенной стоимости (NPV). Предприятию следует проводить досрочное погашение облигаций с заменой на новые в том случае, если NPV погашения старой эмиссии с заменой на новую положительна, проведение операции выгодно предприятию-эмитенту. При расчете NРV в качестве ставки дисконта следует использовать процентную ставку долгового обязательства, вычисленную с учетом налоговой экономии.
|
- 5.3. Противостояние рейдерству (захватнической политике)
операции является получение лотступных): компания-агрессор организует иски к организации по любым поводам - начиная от экологической обстановки в организации и заканчивая лнеправильным увольнением того или иного работника, организует лпроблемы в прокуратуре, МЧС, санэпидстанции и т. д.; ? захват с помощью регистратора (если независимый регистратор ОАО находится под контролем
- Кредитная система
операции на открытом рынке; валютное регулирование. Определение размера учетной ставки - один из наиболее важных аспектов денежно-кредитной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области кредитно-денежного регулирования. Размер учетной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой инфляции и в то же время оказывает на инфляцию большое влияние. Когда ЦБ намерен
- НАЛОГ НА ДОХОДЫ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ
операций (включая товарообменные), совершаемых ис-ключительно от имени и в интересах этого лица и связанных исключительно с закупкой (приобретением) товара (выполнени ем работ, оказанием услуг) в РФ, а также с ввозом товара в РФ. Это положение применяется в отношении операций, связан ных с ввозом товара в РФ в таможенном режиме выпуска в сво бодное обращение, только при соблюдении следующих
- Столб на меже
операции связаны с вьщачейЧ среднесрочных и долгосрочныхЧ ипотечных ссуд в основном крупным строительным компаниям и земледельцам на жилищное и про- мыпленное строительство сроком от 3 до 20 лет. В Канаде ипотечные банки являются традиционным видом кредитных институтов. Они занимаются главным образом кредитованием операций с недвижимостью, а также инвестициями в долгосрочные ценные бумаги
- Глава 5.2. Заемный капитал
операции можно классифицировать следующим образом: по срокам: краткосрочные; - среднесрочные; по видам обеспечения: (банковские и долгосрочные; -необеспеченные персональные); -обеспеченные; по видам кредитов: банковский кредит; государственный кредит; -коммерческий (фирменный) кредит; кредит лизинговых компаний; кредит страховых компаний; кредит частных лиц; по видам дебиторов:
- Словарь
операций до их реализации. Авансирование может осуществляться заказчиком проекта, потенциальным покупателем, импортером, государственными органами, конкретными заинтересованными лицами. Авансовые расходы - активы в форме расходов, таких как арендная или страховая выплата, которые были произведены заранее. Авераж - биржевая операция, направленная на покупку одних и тех же акций на постоянную сумму
- 19.2. Классификация ценных бумаг
операции Финансовые Банковские Дружеские Бронзовые Товарные Товарные сделки Простые Векселедатель Третье лицо Переводные Субъект, производящий оплату 1. 5ис. 19.6. Классификация векселей Казначейский вексель - это краткосрочное долговое обязательство, выпускаемое правительством при посредничестве Центрального банка со сроком погашения от 90 до 180 дней. Частные векселя эмитируются
- 14.4. Управление государственным и муниципальным долгом
операций по привлечению, обслуживанию и погашению внешних и внутренних государственных заимствований позволят: Х оптимизировать сроки обращения, погашения и уровень до-ходности государственных ценных бумаг; минимизировать неблагоприятное воздействие колебаний курсов иностранной валюты и процентных ставок на международных финансовых рынках на величину и стоимость государственных заимствований;
- Г Л О С С А Р И Й
операций, создания фонда предупредительных мероприятий. Принцип определения нетто-ставки постоянен, а структура нагрузки и, следовательно, брутто-ставки характеризуется существенными различиями. Валюта страхования (Currency of Insurance) - валюта, в которой заключен договор страхования/перестрахования. Уплата страховой/перестраховочной премии и выплата суммы страхово-го/перестраховочного
- Глоссарий
операционными и необходимы для управления экономическими потребностями компании в течение предстоящего года. Пятилетние планы уже можно отнести к стратегическим, они предназначены для определения направлений дальнейшего развития компании. Кроме того, пятилетние планы являются переходящими планами. Бухгалтерская запись (проводка). Состоит из следующих элементов: дата операции, номера счетов, на
|
Финансы