Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010 | |
ВОЗДЕЙСТВИЕ ИЗМЕНЕНИЙ ВЕЛИЧИНЫ ДОХОДА И БОГАТСТВА НА УРОВЕНЬ ПОТРЕБЛЕНИЯ И СБЕРЕЖЕНИЙ |
|
|
Формализованная модель, представленная в этом параграфе, дает возможность получить полезный вывод о том, что влияние на потребление изменений текущего дохода, ожидаемого будущего дохода или богатства зависит только от того, как эти изменения воздействуют на приведенную стоимость ресурсов потребителя, которыми он располагает в течение жизни (РУШ). Увеличение текущего дохода. Предположим, что Благоразумная получила на работе премию в размере 4000, что увеличило ее текущий доход с 14 000 до 18 000. Ее первоначальные активы (6000), будущий доход (11 000) и реальная процентная ставка (10%) остались неизменными; следовательно, увеличение на 4000 ее текущего дохода означает такое же увеличение приведенной стоимости ресурсов, которыми располагает в течение жизни Благоразумная (РУШ). Если Благоразумная еще не реализовала свой первоначальный план потребления и сбережений, то как она может его скорректировать в свете увеличения своего текущего дохода? Для ответа на этот вопрос мы используем [рафик на рис. 4А.4. На этом рисунке линия В/.1 - это первоначальная бюджетная линия Благоразумной, а точка й представляет первоначальный, до получения премии, план потребления. Полученная Благоразумной премия позволит ей увеличить потребление как в настоящем, так и в будущем, поэтому увеличение дохода вызывает сдвиг бюджетной линии. Чтобы точно определить, куда она сдвинется, вспомним, что увеличение текущего дохода Благоразумной на 4000 приводит к увеличению Увеличение текущего дохода, будущего дохода РИСУНОК 4А.4 и/или первоначального богатства, которое вызыва- увеличение дохода или ет рост РИЛ Благоразумной на 4000, приводит к тому, богатства что бюджетная линия сдвигается параллельно вправо на 4000, из положения ВО в положение ВО. Если первоначально Благоразумная планировала потребление в точке Д то теперь происходит его сдвиг в точку //, если она направит все средства на потребление в будущем, или в точку К, если она направит весь прирост дохода на текущее потребление. Однако если Благоразумная руководствуется мотивацией сглаживания уровня потребления, то произойдет перемещение потребления в точку у, в которой выше уровень как текущего, так и будущего потребления по сравнению с точкой О. Точка J является оптимальной, так как она расположена в месте касания новой бюджетной линии Вис кривой безразличия 1С*'. ее PVZ.fi также на 4000. Так как пересечение бюджетной линии с горизонтальной осью происходит в точке, где с = РУЬИ, то премия вызывает сдвиг линии по горизонтали на 4000. Наклон бюджетной линии - (1 + г) = -1,10 остается неизменным, так как реальная процентная ставка г не менялась. Поэтому увеличение текущего дохода на 4000 вызывает параллельный сдвиг бюджетной линии вправо на 4000, из положения В/.1 в положение В1-. Этот сдвиг демонстрирует графически, что после получения премии Благоразумная может увеличить свое текущее и будущее потребление. Одна из стратегий для Благоразумной представлена точкой К на новой бюджетной линии В1и предполагает использование всей премии в размере 4000 на текущее потребление при оставлении величины будущего потребления неизменной. Другая стратегия, представленная точкой // на ВС1, предполагает сбережение всей суммы премии при сохранении неизменным уровня текущего потребления, а затем использование как премии, так и процентных доходов в сумме 400 на уве- ? личение своего потребления в будущем на 4400. Если Благоразумная действует с учетом мотивации сглаживания уровня потребления, то она использует свою премию для увеличения как текущего, так и (сберегая часть премии) будущего потребления, выбирая в связи с этим такую точку на линии В/.2, которая расположена между точками К (расходование всей премии на потребление) и Н (сбережение всей премии). Если ее кривая безразличия такова, как это показано на рис. 4А.4, то она будет сдвигаться к точке у, в которой новая бюджетная линия ВЬг касается кривой безразличия 1С*'. В точке у текущее потребление с = 17 ООО, будущее потребление с/ = 18 700, а сбережения 5=18 ООО 17 ООО = 1000. Как текущее, так и будущее потребление в точке./ больше, чем в точке О (где с = 15 000, а с! = 16 500). Текущие сбережения Благоразумной в точке] в сумме 1000 больше, чем в точке О (где она снижает уровень сбережений на 1000), так как увеличение ее текущего потребления на 2000 меньше, чем увеличение ее текущего дохода на 4000. Этот пример иллюстрирует, что увеличение текущего дохода приводит к росту как текущего потребления, так и текущих сбережений. Увеличение будущего дохода. Предположим, что Благоразумная не получила премию в сумме 4000 в текущем периоде, гак что ее текущий доход у остался на первоначальном уровне 14 000. Вместо этого она узнает, что в результате совершенствования системы пенсионного обеспечения компании ее будущий доход вырастет на 4100, так что у1 составит уже не 11 000, а 15 400. Какое воздействие окажут эти хорошие новости на уровень текущего потребления и сбережений Благоразумной? При реальной процентной ставке 10% совершенствование системы пенсионного обеспечения увеличит приведенную стоимость будущего дохода Благоразумной на 4400/1,10 = 4000. Поэтому, так же как и в только что рассмотренном случае с премией, выплаченной в текущем периоде, совершенствование системы пенсионного обеспечения увеличит РК/.Й Благоразумной на 4000 и вызовет параллельный сдвиг вправо на эту же величину бюджетной линии. Следо-вательно, воздействие на текущее и будущее потребление будет точно таким же, каким оно было при увеличении текущего дохода на 4000 (и точно так же может быть проиллюстрировано рис. 4А.4). Хотя увеличение как текущего, так и ожидаемого будущего дохода, приведенная стоимость которых рапна, будет оказывать одинаковое воздействие на текущее и планируемое будущее потребление, воздействие этих изменений на текущие сбережения будет различным. Ранее мы показали, что увеличение текущего дохода приводит к росту текущего потребления. В противоположность этому из-за того, что увеличение будущего дохода приводит к росту текущего потребления (на 2000 в нашем примере), но не оказывает воздействия на текущий доход, сбережения снижаются (на 2000, с - 1000 до -3000). Благоразумная знает, что она получи т больший доход в будущем, и поэтому может направлять меньшие суммы на сбережения сегодня. Увеличение богатства. Изменение величины богатства также оказывает воздействие на потребление и сбережения. Как и в случаях для текущего и будущего доходов. влияние изменений величины богатства на потребление зависит только от того, насколько изменится Р\'Ш. Например, если Благоразумная находит на своем чердаке сберегательную книжку по счету в банке на сумму 4000. ее РЬТИ увеличивается на 4000. Чтобы проиллюстрировать эту ситуацию, мы снова используем рис. 4А.4. Увеличение богатства Благоразумной приводит к росту ее РУИ< на 4000 и поэтому вызывает сдвиг бюджетной линии вправо на 4000, из положения Й/.1 в положение В!.2. Как и прежде, ее оптимальный уровень потребления перемещается из точки П (где он был до обнаружения сберегательной книжки) в точку,/ (после увеличения богатства). Так как увеличение богатства приводит к росту текущего потребления (с 15 000 в точке О до 17 000 в точке/), но оставляет неизменным текущий доход (14 000), это дает в результате снижение уровня текущих сбережений (с -1000 в точке О до -3000 в точке_/). Став богаче, Благоразумная не нуждается в направлении такой боль-шой доли текущего дохода на сбережения для обеспечения своего будущего. Проведенный анализ показывает, что изменения величины текущего и будущего доходов, а также первоначального богатства приводят к параллельно- му сдвигу бюджетной линии на величину, равную изменению РУЬЯ. Для описания воздействия любых изменений, которые вызывают параллельный сдвиг бюджетной линии, экономисты используют понятие эффекта дохода. Теория постоянного дохода. В условиях нашей модели временный рост дохода представляется как увеличение текущего дохода у при остающемся постоянным будущем доходе 1/. Увеличение дохода, носящее постоянный характер, увеличивает как текущий доход у, так и будущий доход ;/. Следовательно, увеличение дохода, носящее постоянный характер, на одну единицу вызывает больший рост РУШ, чем временное увеличение дохода на одну единицу. Так как воздействие на потребление оказывает только такое изменение дохода, которое приводит к изменению РУт, наша теория предсказывает, что увеличение дохода на одну единицу, носящее постоянный характер, приведет к росту текущего и будущего потребления в большей степени, чем временное увеличение дохода на ту же единицу. Это различие между воздействием временного или постоянного характера изменения дохода нашло отражение в теории постоянного дохода, оказывающего влияние на потребление и сбережения, которая была разработана в 1950-е гг. лауреатом Нобелевской премии Милтоном Фридмэном. Он обосновал, что доход должен оказывать воздействие на потребление только через РУЩ в мно- гопериодной модели, которая была нами здесь представлена. Поэтому изменения дохода, носящие постоянный характер, т. е. действующие в течение многих периодов времени, могут оказывать намного большее воздействие на потребление, чем временные изменения дохода. В результате суммы, полученные от временного увеличения дохода, направляются преимущественно в сбережения, а получаемые от увеличения дохода, носящего постоянный характер, направляются преимущественно на потребление. Потребление и сбережения на протяжении многих периодов: модель жизненного цикла. Двухпериодиая модель предполагает, что значительная доля сбережений накапливается для обеспечения старости. Однако она не отражает другие важные аспекты использования получаемых потребителем в течение жизни доходов и моделей потребления. Например, с увеличением периода трудовой деятельности человека его доходы обычно растут, люди также осуществляют сбережения и по другим причинам, кроме обеспечения старости. Модель жизненного цикла потребления и сбережений, разработанная в 1950-е гг. нобелевским лауреатом Франко Модильяни и его сотрудниками, расширила жизненный цикл с двух до многих периодов и сосредоточилась на изучении моделей дохода, потребления и сбережений на протяжении жизни индивидуумов. Сущность модели жизненного цикла показана на рис. 4А.5. На рис. 4А.5, а представлена типичная модель потребления. Изменение доходов и сбережений показано на протяжении жизни потребителя с возраста 20 лет (примерный возраст наступления экономической независимости человека) до 80 лет (примерная продолжительность жизни). Важнейшее значение имеют следующие два аспекта, показанные на рис. 4А.5, а. Во-первых, с увеличением опыта работы происходит устойчивый рост ре-ального дохода, пик которого обычно наблюдается между пятьюдесятью и ше- а) Доходы и потребление рассматриваются как функция от возраста. Доходы обычно увеличиваются с ростом квалификации и опыта работы человека, достигая пика незадолго до выхода на пенсию. Мотивация сглаживания уровня потребления означает. что на протяжении жизни потребление изменяется в меньшей степени, чем доходы. В данном случае потребление показано как постоянная величина. б) Сбережения - это разность между доходом и потреблением; модель сбережений имеет форму горба. В начальный период трудовой деятельности человека уровень потребления превышает уровень доходов, поэтому величина сбережений отрицательна. В среднем возрасте величина сбережений положительна; превышение доходов над потреблением используется для оплаты долгов, сделанных в более ранний период жизни, и для обеспечения старости. После выхода на пенсию величина сбережений опять принимает отрицательное значение - люди начинают использовать средства, накопленные ранее. стьюдесятью годами. После выхода на пенсию доходы (за исключением процентов от сделанных ранее сбережений) резко падают. Во-вторых, модель жизненного цикла имеет намного более сглаженную форму, чем двухпериодная модель, что больше соответствует рассмотренной нами ранее мотивации сглаживания уровня потребления. Хотя на рис. 4А.5, а потребление представлено совершенно плоским, на самом деле различия до-вольно существенны и они проявляются с изменением возраста человека, например расходы будут намного большими в более молодом возрасте. Преимуществом использования модели жизненного цикла для изучения потребления и сбережений является то, что она может быть легко модифицирована с учетом различных моделей дохода и потребления в различные периоды жизни. IV. 5 "ТЗ РИСУНОК Потребление, доходы и сбережения в течение жизненного цикла Модель сбережений, показанная на рис. 4А.5, б, получена как разность между величиной доходов и потребления, представленных кривыми на рис. 4А.5, а. Эта модель имеет горбообразную форму, полученную эмпирическим путем. Величина сбережений в начальный период трудовой деятельности, когда доходы невысоки, является незначительной или даже отрицательной. Максимальный уровень сбережений достигается в возрасте человека от пятидесяти до шестидесяти лет, когда доходы наиболее высоки. И наконец, после выхода на пенсию человек начинает использовать накопленные ранее сбережения. Важным выводом, который может быть получен на основе анализа этой модели сбережений, является то. что уровень национальных сбережений зависит от возрастной структуры населения страны. Страны с преимущественно молодым или пожилым населением сталкиваются с проблемой низкого уровня сбережений, а в странах, где большинство населения находится в среднем трудоспособном возрасте, наблюдается высокий уровень сбережений. Наследство и сбережения. Мы использовали допущение, что потребители планируют использовать все свое богатство в течение собственной жизни, не оставляя ничего другим людям. В действительности многие оставляют наследство своим детям, супругам или кому-то другому. Учитывая это желание оставить наследство, они будут потреблять меньше, а сберегать больше, чем в случае, если бы они были простыми потребителями, желающими истратить все свои средства на себя лично. Теорема эквивалентности Рикардо. Одним из наиболее важных результатов анализа нашей модели является то, что изменение дохода или богатства оказывает воздействие на желаемое потребление только в той мере, в которой оно оказывает воздействие на РУШ потребителя. Точка зрения, которой при-держиваются приверженцы теоремы эквивалентности Рикардо (обсужденной нами в главе 4), такова: при сохранении постоянной величины текущих и будущих государственных закупок изменение текущих налогов не оказывает влияния на PVZ.fi потребителя и поэтому не должно воздействовать на желаемое потребление С или желаемые национальные сбережения У- С1 - С. Чтобы проиллюстрировать эту идею, предположим, что правительство снижает уровень текущих налогов, взимаемых с госпожи Благоразумной, на 100. Это снижение налогов увеличивает текущий доход Благоразумной на 100, что (при прочих равных условиях) приведет к увеличению ее потребления. Так как уровень государственных доходов был снижен на 100, а расходы государства не изменились, то правительство должно увеличить текущие заимствования на 100 (на каждого налогоплательщика). Более того, правительство должно уплачивать проценты по этим заимствованиям. Например, если реальная процентная ставка, по которой правительство должно оплачивать долги, равна 10%, то в будущем периоде государственный долг будет на 110 больше, чем он был бы без снижения налогов. Как налогоплательщик Благоразумная является конечным плательщиком по государственным долгам. Предположим, что правительство решает выплатить свои долги и накопленные проценты в будущем периоде (в главе 15 рас-сматривается ситуация, в которой государственные долги уплачиваются потомками Благоразумной). Чтобы выплатить долги с процентами, правительство должно увеличить налоги в будущем периоде на 110, поэтому ожидаемый будущий доход Благоразумной снизится на 110. Таким образом, изменение системы налогообложения увеличивает текущий доход Благоразумной на 100, но уменьшает ее будущий доход на 110. При реатьной процентной ставке в 10% приведенная стоимость изменения будущего дохода составит -100, что компенсирует рост текущего дохода на 100 и даст в результате нулевое изменение. Поэтому при снижении налогов PVZ.fi Благоразумной останется прежним, а она (как и утверждает теорема эквивалентности Рикардо) не изменит величину своего текущего потребления. Повышенная чувствительность и ограничения по заимствованиям. Множество примеров подтверждает, что величина текущего, ожидаемого будущего доходов и богатства оказывает воздействие на потребление, а также что изменение дохода, носящее постоянный характер, оказывает большее воздействие на потребление, чем временное изменение дохода. Все эти результаты вписываются в рассмотренную нами ранее модель. Тем не менее некоторые примеры показывают, что реакция потребления на изменение текущего дохода окашвается иногда больше, чем этого можно было бы ожидать, основываясь па воздействии текущего дохода через изменение РУШ. Это свойство потребления более сильно реагировать на изменение текущего дохода, чем предсказывается моделью, названо повышенной чувствительностью потребления к текущему доходу. Одним из объяснений повышенной чувствительности является то, что люди больше ориентированы на краткосрочный период, чем это предполагается в нашей модели, и поэтому потребляют большую долю от суммы увеличения своего текущего дохода, чем предсказывается моделью. Другим объяснением, которое больше соответствует духу модели, является го, что количество людей, которые могут осуществлять заимствования, ограничено. Накладываемое кредиторами ограничение на величину средств, которые человек может взять взаймы, исходя из суммы будущего дохода, называется ограничением по заимствованиям. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "ВОЗДЕЙСТВИЕ ИЗМЕНЕНИЙ ВЕЛИЧИНЫ ДОХОДА И БОГАТСТВА НА УРОВЕНЬ ПОТРЕБЛЕНИЯ И СБЕРЕЖЕНИЙ" |
|
|