Другим показателем, чье циклическое поведение несколько противоречиво, является предложение денег. На рис. 8.9 показан рост денежной массы, измеренной агрегатом М2, за период с 1959 г. Отметим, что величина номинальной ь денежной массы испытывает значительные колебания и не всегда отражает очевидно циклическое поведение. Однако рис. 8.9 показывает, что величина денежной массы часто резко падает сразу или незадолго до начала рецессии. Более того, многие статистические и исторические исследования - включая классическую работу Милтона Фридмэна и Анны Дж. Шварц,2 в которой были использованы данные начиная с 1867 г. - продемонстрировали, что увеличение предложения денег имеет процикличсский характер и опережает деловой цикл.
Циклическое изменение инфляции, также показанное на рис. 8.9, представляет собой более ясную картину. Инфляция изменяется проциклическн, но
ИСТОЧ НИК: база данных FRED Федерального реяершюго банка Сант-Льюнса, research^tlouisfed.oijj/fred
с некоторым опозданием. Она обычно увеличивается во время экономической экспансии, достигая пика вскоре после пика делового цикла, а затем падает в течение некоторого периода времени и после прохождения деловым циклом своей впадины. Что нетипично, инфляция не росла в течение долгого бума 1990-х гг.
|
- Где бродят доллары?
денежной массы и инфляция в европейских странах с переходной экономикой в разделе 7.5). Так как наличные деньги составляют более половины агрегата М1 в Соединенных Штатах и более половины всей американской валюты, находящейся за рубежом, более четверти американского М1 находится в руках иностранцев. Следовательно, события за рубежом, которые вызывают изменение спроса иностранцев па доллары США,
- 2.3. МЕХАНИЗМ ГОСУДАРСТВЕННОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ НА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ЭКОНОМИКУ СТРАНЫ
увеличения совокупного спроса государство увеличивает свои расходы на организацию общественных работ (строительство дорог, мостов и других объектов) и на реализацию различных государственных программ, тем самым оживляя многие отрасли и фирмы. Для подъема экономики государство может воздействовать и путем сокращения своих доходов, т. е. уменьшая налоги с населения и предприятий. В этом случае у
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
увеличением про центной ставки спрос сокращается, с понижением - увеличива ется. В сильной степени влияют на динамику денежного спроса инфляционные ожидания, в особенности на среднесрочные и дол госрочные инвестиции, так как высокая инфляция обесценивает будущие доходы крупных инвестиционных проектов и заставляет хозяйствующие субъекты ориентироваться на краткосрочные бы- строокупаемые
- СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
увеличение средней про должительности жизни с 32 до 70 лет (1913Ч1960 гг.), невидан ный рост уровня образования населения, насыщенности специа листами высшей квалификации отраслей хозяйства, рост научно- интеллектуального потенциала страны - начались долгие годы застоя. С 1960-х годов на социальной сфере стали сказываться общие отрицательные тенденции в экономике России: отсутствие эффективного
- 6.5 Государственная поддержка
и проблемы малого предпринимательства
увеличение основ ного и оборотного капиталов. На кредитовании мелких и мельчайших компаний специализи руется Национальная финансовая корпорация Японии. Обладая ог ромной сетью торгово-промышленных палат (свыше 500 по стране), она ежегодно выдает займы на сумму почти 500 млрд иен. В Японии есть еще одно специализированное учреждение - Банк Соко-Чукин, финансирующий деятельность кооперативов,
- 3.1 Кредитные деньги
увеличения банкнот. Однако, поскольку банкноты нужны для обращения, их накопление означает задержку или сбои в обращении товаров и нарушает нормальный ход хозяйственной жизни. Банкнота может выполнять функцию простого сохранения ценности, свойственную натуральным деньгам, но и эту функцию она может исполнять не по своей природе, а с помощью размена на металлические деньги. Когда размен банкнот
- Кредитная система
увеличения доли срочных и сберегательных вкладов. Отмена существовавших длительное время ограничений в размерах ставок по срочным и сберегательным вкладам, выплачиваемых коммерческими банками, позволила американским и английским банкам успешно конкурировать со специальными сберегательными учреждениями. По разнообразию активных операций, т.е. размещению привлеченных ресурсов, коммерческие банки
- Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
увеличение числа участников привело к путанице и задержкам в межбанковских расчетах. Во-вторых, новая система унаследовала старый механизм управления совокупным денежным оборотом, а он при функционировании нескольких самостоятельных банков оказался несостоятельным. Между банками возникли отношения неэкономической конкуренции, подчас переходящей в антагонистические противоречия. Союзное
- 6.3 Функции Банка России. Денежно-кредитная политика
увеличению денежных ресурсов коммерческих банков, которые путем предоставления кредитов конечным заемщикам увеличивают общую массу денег в обращении. Кредитная рестрикция означает повышение ставки рефинансирования и ограничение доступа коммерческих банков к кредитам центрального банка. Она влечет за собой ограничение возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и тем самым по насыщению
- 1.1. Теория как система научных знаний
увеличения денежной массы. Более того, в этих странах стали проводить антиинфляционную политику. Теоретическое допущение об инфляции как методе стимулирования экономического роста потребовало серьезной коррекции. Интересен такой пример развития научного познания. В классической экономической теории были определены нормы естественной безработицы. Создание же в практике ряда стран гибкой системы
|
Экономика