Показатели финансового рынка являются еще одним типом экономических переменных, которые показывают высокую чувствительность к колебаниям делового цикла. Например, цены на акции, в общем-то, процикличны (цены на акции растут в периоды расширения экономики) и опережают деловой цикл (цены на акции обычно падают раньше, чем наступает рецессия).
Номинальные процентные ставки имеют проциклический и запаздывающий характер. Номинальная процентная ставка, показанная на рис. 8.10, - это ставка но трехмесячным казначейским обязательствам. Однако и другие процентные ставки, такие как ставка по кредитам первоклассных заемщиков (предоставляемая банками своим самым надежным и крепким клиентам) и по федеральным фондам, имеют проциклический и запаздывающий характер. Обратите внимание, что номинальные процентные ставки изменяются вместе с циклическим изменением инфляции; в главе 7 мы рассматривали, почему номиналь
ные процентные ставки имеют тенденцию к изменению вверх и вниз совместно с уровнем инфляции.
Реальная процентная ставка не показывает очевидно циклического поведения. Например, реальная процентная ставка фактически была отрицательной в течение рецессии 1973-1975 гг., но показывала резкий рост во время рецессии 1981-1982 гг. (Среднегодовые значения реальной процентной ставки показаны на рис. 2.2.) Ацикличность реальной процентной ставки не означает, однако, что ее изменения на протяжении делового цикла не имеют важного значения. Наоборот, отсутствие четкой циклической модели может отражать тот факт, что отдельные деловые циклы имеют различные причины их возникновения, а эти отличные друг от друга источники цикличности оказывают различное воздействие на реальную процентную ставку.
|
- 8.1. ЧТО ТАКОЕ ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ?
показателя, такого как реальный ВВП. Хотя реальный ВВП, может быть, и есть тот единственный экономический показатель, который лучше всего отражает совокупную экономическую активность, Варне и Митчелл считают важным и необходимым рассматривать и другие индикаторы активности, такие как занятость и показатели финансового рынка. - 1з К о я ос а 8 I Расширение и сокращение. Рисунок 8.1 - диаграмма
- 14.3. Финансовые аспекты поглощений и слияний
показатель (1С. - К^) выражает премию за риск вложен ия капитала в эмиссионные ценные бумаги данной компании. Модель САРМ означает, что премия за риск инвестирования в ценные бумаги данной компании прямо пропорциональна рыночной премии за риск. Системный (неди г,русифицируемый) риск в рамках модели САРМ определяют с помощью бета-коэффициента. Каждый вид ценной бумаги имеет свой бета-коэффициент.
- Введение
показателей во времени не есть чисто случайное блуждание, а размеры ожидаемых доходов и/или характеристики неустойчивости (волатильности) можно пытаться находить при помощи более мощных методов. Общей чертой новых методов является возможность распознавания образов и вывода обобщающих правил. Существенными составными частями нового подхода являются: нейронные сети (сети компьютерных процессоров,
- 4.4. КОНЦЕНТРАЦИЯ И МОНОПОЛИЗАЦИЯ В ЭКОНОМИКЕ, ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ
показателей статистики концентрации рыночной мощи, которые систематически публикуются в печати. Наибольшее значение и распространение получил такой показатель, как доля фиксированного числа предприятий. Например, согласно германскому антимонопольному законодательству монопольное положение предприятия или группы предприятий на рынке возникает, если на 1 предприятие приходится свыше 73 всего
- 6.1. СУЩНОСТЬ, РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ МАЛОГО БИЗНЕСА
показателей: доли валового внутреннего продукта (ВВП), создаваемого в малом бизнесе; доли национального дохода, создаваемого в малом бизнесе; доли мелких предприятий в общем количестве коммерческих предприятий; доли трудоспособного населения, занятого в малом бизнесе; доли малого бизнеса в экспорте продукции; доли налогов, поступающих от малого бизнеса, в их общей величине; доли основного
- 6.4. ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОЛИТИКА В ОБЛАСТИ РАЗВИТИЯ МАЛОГО БИЗНЕСА, ОСОБЕННОСТИ ЕГО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ И ЛЬГОТЫ ДЛЯ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
показатели как на макро-, так и на региональном уровне. Плановую долю ВВП, созданного малым бизнесом в целом по Российской Федерации или отдельному региону, можно определить по формуле
- 7.2. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА УСКОРЕНИЕ НТП В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
показатель относительной прибыльности новшества!/'1); показатель размера капиталовложений (5"). Между скоростью распространения новшества (V) и этими показателями существует функциональная зависимость: Из всего изложенного можно сделать вывод, что в современных условиях наиболее существенными факторами, влияющими на ускорение НТП, являются: сумма финансовых средств, выделяемых на развитие науки и
- 7.3. НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА НА МАКРО- И МИКРОУРОВНЕ, ЕЕ СОДЕРЖАНИЕ, ОСОБЕННОСТИ И ЗНАЧЕНИЕ
показатели развития страны. Блок 9. Создание органов по разработке, контролю и реализации единой государственной научно-технической политики, их взаимосвязь и соподчиненность Государство должно не только разрабатывать единую государственную научно-техническую политику, но и строго контролировать ход ее реализации. Контроль за ходом реализации научно-технической политики, а также вообще за
- 8.1. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ПОВЫШЕНИЯ КАЧЕСТВА ПРОДУКЦИИ
показатели работы предприятия, как себестоимость, цену, прибыль, рентабельность и др. Значение повышения качества продукции необходимо рассматривать как на макро-, так и на микроуровне, т. е. на уровне пред-приятия. Повышение качества на макроуровне позволяет: увеличить экспорт товаров и услуг; улучшить структуру экспорта; осуществить на практике ускорение НТП; повысить эффективность
- 9.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
показатель, как норма чистой прибыли, определяемая из выражения где Нчи - норма чистой прибыли; П - величина полученной чистой прибыли от вложения инвестиций в основной капитал; И - величина инвестиций в основной капитал. В отечественной практике для определения экономической эффективности инвестиций в основной капитал используются формулы где Эа - абсолютная эффективность инвестиций в основной
|
Экономика