Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010 | |
Рациональны ли ценовые прогнозы? |
|
|
Большинство экономистов-классиков предполагают, что люди обладают рациональными ожиданиями относительно экономических переменных; т. е. люди могут рааумно использовать доступную информации в процессе прогнозирования переменных, которые влияют на их экономические решения. Из допущения о рациональных ожиданиях следуют важные выводы. Например, как мы продемонстрировали, если отсутствие нейтральности денег является результатом временных неправильных представлений об уровне цен и люди имеют рациональные ожидания в отношении цен, то денежно-кредитная политика неспособна систематически влиять на реальную экономику. Гипотеза о рациональных ожиданиях привлекает многих экономистов - как классиков, так и многих кейнсианцев, - потому что она хорошо соответствует предположению экономистов о том, что люди разумно преследуют свои личные экономические интересы. Если человеческие ожидания нерациональны, экономические планы, которые составляют индивиды, в целом будут не так хороши, как могли бы быть. Но теоретической привлекательности рациональных ожиданий, очевидно, недостаточно; экономисты хотели бы знать, действительно ли люди обладают рациональными ожиданиями относительно важных экономических переменных. Идея о рациональных ожиданиях может быть протестирована с помощью данных опросов, в ходе которых людей спрашивали о будущем состоянии экономики. Чтобы про- нАчюстрнроаать, как проводилась бы такая проверка, предположим, что у нас есть данные опроса, в котором людей просили сделать прогноз уровня цен на один год вперед. Представим, что этот опрос повторяется ежегодно в течение нескольких лет. Теперь предположим, что для каждого участника опроса мы определяем Р",= индивидуальный прогноз, сделанный в год / - 1, относительно уровня цен в году Г. Предположим также, что Р1 обозначает уровень цен. который фактически имел место в году Г. Тогда индивидуальная ошибка прогноза для гола г равна разнице между фактическим уровнем иен и индивидуальным прогнозом: Р( - = ошибка индивидуального прогноза в году г. Если люди обладают рациональными ожиданиями, эти ошибки в прогнозах должны оказаться непредсказуемыми случайными числами. Однако если эти ошибки являются постоянно положительными или отрицательными означающими, что люди систематически склонны недооценивать или переоценивать уровень цен, - ожидания не являются рациональными. Если ошибки прогнозов имеют систематическую структуру - например, если люди склонны переоценивать уровень цен, когда цены выросли относительно прошлого, - ожидания опять нерациональны. Ранние статистические исследования прогнозов уровня цен, сделанных потребителями, журналистами, профессиональными экономистами и другими, продемонстрировали тенденцию к отрицанию теории рациональных ожиданий. Эти исследования, которые проводились в конце 1970-х и начале 1980-х гг., проходили вслед за периодом, когда инфляция достигла беспрецедентных значений, в частности из-за значительных взлетов нефтяных цен и экспансионистской денежно-кредитной политики в 1973-197'! и в 1979 гг. Неудивительно, что люди обнаружили, что необычайно трудно предсказывать изменения цен в период такой волатильности. Более свежие исследования прогнозов уровней цен оказались более благоприятными для теории рациональных ожиданий. Майкл Кин и Дэвид Ранил' из Федерального резервного банка Миннеаполиса исследовали прогнозы уровня цен, сделанные группой профессиональных аналитиков опросы которых проводились Американской статистической ассоциацией и Национальным бюро экономических исследований начиная с 1968 г. Они не обнаружили никаких доказательств, опровергающих гипотезу о том, что у про-фессиональных прогнозистов присутствуют рациональные ожидания. В другой статье Дим Крюшо" из Ричмоидского университета проанализировал множество прогнозов, сделанных не только экономистами и аналитиками, но и обычными гражданами, как указывалось в опросах потребителей. Крюшо обнаружил, что прогнозы каждой из этих групп я общих чертах согласуются с рациональными ожиданиями, хотя, по-видимому, существует некоторая тенденция к запаздыванию ожиданий по сравнению с реальностью в тс периоды, когда инфляция росла или падала особенно резко. " См.: Inflation Forecast: How Good Are They? // Business Review, Федеральный резервный банк Филадельфии. 1996 (май/нюнь). С. 15-25. кредитной политике или уровне цен - и таким образом о реальных последствиях изменений в денежной массе - должны быстро устраняться. Чтобы объяснить, как изменения в денежной массе могут иметь последствия, которые продолжаются больше нескольких недель, экономисты-классики подчеркивают роль механизма распространения. Механизм распространения (propagation mechanism) - это один из элементов экономики, который позволяет краткосрочным шокам иметь относительно долгосрочные последствия для экономики. Важным примером механизма распространения является поведение инвесторов. Рассмотрим фирму в обрабатывающей промышленности, которая обладает обычным уровнем месячных продаж и обычным объемом запасов готовой продукции, который она старается поддерживать. Предположим, что неожиданный рост денежной массы увеличивает совокупный спрос и поднимает цены выше ожидаемого уровня. Поскольку резкое увеличение производства за короткий период обходится дорого, фирма будет реагировать на рост спроса частично за счет увеличения производства, а частично за счет продажи части готовой продукции из своих запасов, снижая тем самым уровень товарных запасов ниже обычного уровня. Допустим, что в следующем месяце каждый знает истинный уровень цен и объем продаж фирмы возвращается к своему обычному уровню. Несмотря на тот факт, что денежный шок уже прошел, фирма может в течение некоторого времени продолжать производить продукции больше обычного. Причина для сохраняющегося более высокого уровня производства состоит в том, что помимо удовлетворения обычного спроса на свою продукцию наша фирма хочет восстановить свои товарные запасы. Потребность в восстановлении запасов иллюстрирует механизм распространения, который позволяет непродолжительным шокам (в нашем случае это нарушение денежного обращения) иметь более продолжительные последствия для экономики. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Рациональны ли ценовые прогнозы?" |
|
|