Geum.ru

 

Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная Экономика Макроэкономика
Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010

ОТСУТСТВИЕ НЕЙТРАЛЬНОСТИ ДЕНЕГ И ОБРАТНАЯ ПРИЧИННОСТЬ

Прогноз о том, что деньги могут стать нейтральными, является поразительным результатом классической модели, но, кажется, это противоречит тем данным о деловом цикле, которые говорят, что деньги являются опережающей, процик- лической переменной. Если увеличение денежной массы не оказывает никакого эффекта, почему денежная экспансия обычно сопровождается повышенным уровнем экономической активности? И почему за сокращениями денежной массы часто следуют рецессии?
Некоторые экономисты-классики отвечали на эти вопросы, указывая на то, что хотя рост денежной массы имеет тенденцию предшествовать увеличению объема производства, этот факт не обязательно доказывает, что экономический подъем вызывается этим ростом. В конце концов, то, что люди перед зимой устанавливают в своих домах утепленные окна, не означает, что именно установка окон вызывает наступление зимы. Наоборот, люди устанавливают теплые окна потому, что знаюг о наступающей зиме.
Многие экономисты классической школы, включая, в частности, сторонников РДЦ, утверждают, что связь между ростом предложения денег и экономическим ростом похожа на связь между установкой теплых окон и началом зимы, взаимосвязь, которую они называют обратной причинностью. Обратная причинность (reverse causation) означает, что ожидаемый будущий рост выпуска вызывает увеличение денежной массы в обращении, а не наоборот. Обратная причинность объясняет, как деньги могут быть проциклической и опережающей неременной, даже если классическая модель является правильной, а изменения в денежном предложении являются нейтральными и не имеют никаких реальных последствий.'
Обратная причинность может возникать одним из нескольких способов. Одна из возможностей (которую вам требуется более подробно разобрать в Аналитических заданиях 4 в конце главы) основывается на идее о том, что спрос на деньги зависит как от ожидаемого в будущем объема выпуска, так и от его текущего значения. Предположим, что менеджеры фирмы ожидают, что бизнес в течение нескольких следующих кварталов заметно вырастет. Чтобы приготовиться к этому ожидаемому росту в объеме производства, фирме может потребоваться увеличить свои текущие операции (например, закупить сырье, нанять рабочих и т.д.), и поэтому сейчас ей потребуется больше денег. Если так поступают многие фирмы, совокупный спрос на деньги может вырасти раньше фактического увеличения выпуска.
Теперь предположим, что ФРС наблюдает этот рост спроса на деньги. Если ФРС ничего не сделает, оставив предложение денег без изменения, повышение спроса на деньга приведет к падению равновесного значения уровня цен. Так как одной из целей ФРС является стабильность цен, ей не понравится такой исход; дабы сохранить стабильность цен, ФРС должна снабдить экономику дополнительными средствами, чтобы удовлетворить более высокий спрос на деньги. Но, если ФРС поступит подобным образом, денежная масса вырастет раньше увеличения объема выпуска, что соответствует данным о деловых циклах - даже в случае нейтральности денег.
Несомненно, обратная причинность по крайней мере отчасти объясняет тенденцию денег опережать выпуск. Однако это объяснение не исключает возможность того, что изменения в денежной массе иногда тоже вызывают изменения в объеме выпуска, поэтому нельзя сказать, что деньга нейтральны. Таким образом, комбинация обратной причинности и отсутствия нейтральности денег может объяснить проциклическое поведение денег.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "ОТСУТСТВИЕ НЕЙТРАЛЬНОСТИ ДЕНЕГ И ОБРАТНАЯ ПРИЧИННОСТЬ"
  1. Словарь терминов
    отсутствие воздействия денежной политики на реальные величины. Сравн. Кейнсианская модель. Количественнаятеорияденег^иап- tity theory of money) - теория, утв ерждающая, что изменение коли чества денег в обращении ведет к изменению объема совокупных но минальных расходов. Конкуренция (competition) - усло вия, когда количество выступающих на рынке лиц или предприятий на столько велико, что
  2. 6.3. Переселенческий капитализм. США
    отсутствовала единая избирательная с истема. Правовое государство, формировавшееся в США, обеспечивало американцам гражданские и личные свободы, включая право на землю и свободную предпринимательскую деятельность, значительно полнее, чем в Европе того периода. Правительство способствовало реализации права на землю и свободный выбор вида хозяйственной деятельности путем широчайшей территориальной
  3. Словарь
    отсутствует подтверждение платежа со стороны банка, через который предусматривается платеж. Аккредитив неподтвержденный безотзывный - аккредитив, при котором банк продавца лишь информирует его об открытии аккредитива, а сам не подтверждает его, то есть, не гарантирует его оплату. В таком случае ответственность за выполнение обязательств несет только банк покупателя. Аккредитив отзывный -
  4. 3.1. Определение оптимальной величины денежной массы в Республике Беларусь
    отсутствуют [50. С. 240; 52. С. 3]. В условиях малой открытой экономики наилучшим вариантом денежной стабилизации является принцип таргетирования обменного курса (эмиссионный принцип, реализуемый в Беларуси с 4-го квартала 1999 г.). Позитивное воздействие эффекта стабилизации валютного курса на внутренние цены проявляется двояко: через механизм конкуренции с импортом и через снижение
  5. 3.2. Методологические подходы к определению зависимости между динамикой денежной массы и инфляции в экономике Беларуси
    отсутствии лискажающего влияния государства) тяготеет к максимуму, который соответствует имеющемуся запасу производственных ресурсов в хозяйстве. Монетарная теория инфляции базируется на следующих основных идеях: важнейшая и по существу единственная причина усиления инфляционных процессов заключается в более быстром росте номинальной денежной массы по сравнению с ростом продукции; в
  6. Внешние займы воевавших государств на вольном рынке. 1914Ч1920 г.г.
    отсутствие такого рода сбережений ставит Францию и Италию в невозможность погашать свои обязательства, а Германию вносить репарационные платежи иначе как из средств, полученных от излишка экспорта над импортом. Другими словами, континентальные страны могут уплачивать долги только ив своих текущих сбережений, тогда как Англия уплачивает их как из текущих сбережений, так и из доходов, получаемых о
  7. ГЛОССАРИЙ
    отсутствия средств. Бартер - обмен товарами без посредства денег. Бегство капитала - перевод капитала данной страны в другие страны с целью избежать экспроприации, потерь, связанных с высоким уровнем налогоообложения и/ или инфляции. Осуществляется также с целью обеспечения более выгодного инвестирования. Бедность Чневозможность удовлетворения определенными группами населения минимальных
  8. выводы
    отсутствия нейтральности денег. Теория неправильных представлений основывается на идее о том, что производители обладают неточной информацией о текущем уровне цен. Согласно данной теории, объем предложения равен уровню выпуска в условиях полной занятости, F, только если фактический уровень цен равен ожидаемому уровню. Если уровень цен выше, чем ожидалось, производители ошибочно считают, что
  9. обзорные вопросы
    отсутствии нейтральности денег? Как изменяется этот вывод при использовании расширенной классической модели, основанной на теории несовершенной информации? 10. Дайте определение рациональных ожиданий. Какне выводы в соответствии с классической моделью позволяют сделать рациональные ожидания применительно к способности центрального банка использовать денежно-кредитную политику для сглаживания
  10. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА
    отсутствие нейтральности денег. Мы рассмотрим связь между жесткостью цен и отсутствием денежной нейтральности сначала в рамках кейнсианского варианта /5-1М. а затем в кейиспанской версии модели /\D-AS. Денежно-кредитная политика в кейнсианской модели /5-LЛ/. Кейнсиан- ская версия модели довольно похожа на модель /5-/.М, которая обсуждалась в главах 9 и 10. В частности, кривая /5 и кривая Ш тс же