| Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010 |
ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ |
Мы показали, как денежная база и денежный мультипликатор определяют денежную массу. Чтобы изменить уровень предложения денег, Центральный банк должен изменить величину денежной базы или поменять денежный мультипликатор. В п. 14.2 мы обсуждаем, как Центральный банк может повлиять на денежный мультипликатор. Сейчас же мы сосредоточимся на наиболее прямом и часто используемом способе изменения предложения денег: увеличении или снижении денежной базы. При любом значении денежного мультипликатора уравнение 14.8 показывает, что изменение в денежной базе вызовет пропорциональное изменение в денежной массе.
Предположим, что Центральный банк Агриколии решает увеличить денежную базу на 10%, с 1 млн до 1 100 ООО фл. Как он может это сделать? Во-первых, Центральный банк должен напечатать дополнительные 100 000 фл. Затем он может использовать 100 000 новых флоринов для покупки активов (кокосовых орехов) у населения. После приобретения дополнительных кокосов баланс Центрального банка Агриколии принимает следующий вид;
Центральный банк Агриколии
активы пассивы
Кокосовые орехи 1100000 фл Наличные деньш 1100000фл.
Покупая дополнительные кокосы на 100 000 фл., Центральный банк запускает в обращение еще 100 000 бумажных сертификатов (флоринов). Денежная база, которая равна совокупным обязательствам Центрального банка, возрастает до 1 100 000 фл. Если денежный мультипликатор остается неизменным, денежная масса тоже увеличивается на 10%.
Предположим, что Центральный банк Ариколии захотел уменьшить денежную базу на 10%. Чтобы сделать это, он должен будет продать населению 100 000 фл. в кокосовых орехах за 100 000 наличных фл. Эти 1 млн фл., которые собрал Центральный банк, изымаются из обращения. (Изъятые флорины не рассматриваются как активы Центрального банка; если вы выплачиваете долг и получаете обратно свое долговое обязательство, вы не рассматриваете эту расписку как актив.) Теперь баланс Центрального банка Агриколии выглядит так:
Центральный банк Агриколии
активы пассивы
Кокосовые орехи 900000 фл Наличные деньги 900000фл.
Размещенные пассивы Центрального банка Агриколии (денежная база) сократились до 900 000 фл. При постоянном значении денежного мультипликатора предложение денег пропорционально упадет.
Напомним (глава 7), что покупка активов центральным банком называется покупкой на открытом рынке (open-market purchase).1 Такая покупка увеличивает денежную базу и соответственно денежную массу. Продажа активов населению центральным банком называется продажей на открытом рынке (open-market sale). Она уменьшает денежную базу и денежную массу. Покупки и продажи на открытом рынке вместе называются операциями на открытом рынке. Операции на открытом рынке являются для центральных банков самым прямым способом для изменения их национальной денежной массы.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ" |
- Кредитная система
операции на открытом рынке; валютное регулирование. Определение размера учетной ставки - один из наиболее важных аспектов денежно-кредитной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области кредитно-денежного регулирования. Размер учетной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой инфляции и в то же время оказывает на инфляцию большое влияние. Когда ЦБ намерен
- Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
операциям она приближалась к модели кредитной системы ведущих капиталистических стран того времени. В первые месяцы после революции 1917 г. была проведена национализация всех кредитных институтов (банков и страховых компаний), на базе Госбанка России был создан Народный банк. Начавшаяся в 1918г. гражданская война по существу ликвидировала кредитную систему, так как в условиях отсутствия
- 6.3 Функции Банка России. Денежно-кредитная политика
операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы; осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом; осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций; регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами; осуществляет
- 3.2. Методы регулирования денежного кредитного обращения
операциям Банка России; нормативы обязательных резервов; операции на открытом рынке; рефинансирование банков; депозитные операции; валютное регулирование; установление ориентиров роста денежной массы; прямые количественные ограничения. Процентные ставки по операциям Банка России. Последний может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций. Процентные ставки
- 3.3. Государственное регулирование
операции на открытом рынке; 4) прямое воздействие на кредит. Учетная политика центрального банка состоит в учете и переучете коммерческих векселей, поступающих от коммерческих банков, которые, в свою очередь, получают их от промышленных, торговых и транспортных компаний. Центральный банк выдает кредитные ресурсы на оплату векселей и устанавливает так называемую учетную ставку. Как правило,
- 1.4.1 Понятие, сущность и элементы денежной системы
операции коммерческих банков, клиенты против своих счетов выписывают чеки. На чековую эмиссию влияют следующие факторы: - расширение депозитных операций; -расширение кредитных операций (мультипликация депозитов); Эмиссия бумажных денег и разменной монеты осуществляется Казначейством для покрытия государственных расходов, обеспечением этой эмиссии служат будущие поступления в бюджет. Государство
- 3.5.4 БР как основоположник и проводник ДКП
операции на открытом рынке. Рассмотрим их более подробно. Для оздоровления экономики любой страны путем создания и развития системы рыночных отношений требуется проведение активной процентной политики, особенно при антиинфляционной направленности программы оздоровления экономики страны. Активная процентная политика не может быть разрешена только за счет повышения процентных ставок, так как их
- 2.Денежно-кредитная политика
операции на от крытом рынке; процентные ставки по операциям центрального банка; прямые количественные ограничения; рефинансирова ние банков; установление ориентиров роста денежной массы. На практике наиболее "ходовыми" в моделировании денеж-но-кредитной политики в условиях развитой рыночной систе мы общепризнанны такие инструменты, как процентная став ка; учетная ставка рефинансирования; ставка
- 11.4. ЭВОЛЮЦИЯ КУРСА РУБЛЯ В РОССИИ
операциям. В условиях централизованно управляемой экономики в Со ветском Союзе рубль не являлся конвертируемой денежной еди но это не значит, что при полной конвертируемости нет никакого валютного контроля (см. табл.12.1 и 14.1). Так, в начале 1990-х гг. 32 страны имели ограничения на сделки с капиталом, но не было ограничений по текущим операциям. В это же время многие стра ны использовали
- МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ПРИ ПЛАВАЮЩЕМ КУРСЕ
операций, вызванным удо рожанием национальной валюты. Таким образом, восстановле ние внешнего равновесия при росте государственных расходов при плавающем курсе уменьшает начальный эффект этих рас ходов (рис. 13.3). При относительно низкой мобильности капитала, когда ино странный краткосрочный капитал слабо реагирует на изменения процентной ставки, увеличение государственных расходов, как и в
|
Экономика