Равенство БарроЧРикардо не учитывает возможность несовершенства финансовых рынков, т.е. не принимает в расчет существование ограничения по заимствованию. В условиях ограничения по заимствованию потребитель, являющийся по характеру своих предпочтений заемщиком, потребляет весь текущий располагаемый доход. В результате снижения налогов располагаемый доход растет, что позволяет заемщику увеличить свое текущее потребление. Для двухпериодной модели случай несовершенного финансового рынка проиллюстрирован на рис. 13.2. Оптимальное решение заемщика перейдет из точки А в точку А'.
Рис. 13.2. Выбор потребителя, сталкивающегося с ограничением
по заимствованию
Из вышеприведенного анализа ясно, что в таком случае часть потребителей при снижении налога увеличит текущее потребление, а следовательно, совокупное потребление увеличится.
Кроме того, высказывается сомнение, что потребители могут брать взаймы на тех же самых условиях, что и государство. Если процентные ставки по частным и государственным займам не совпадают, то долговое финансирование государственных расходов может привести к увеличению текущего потребления. И тем самым опровергнуть равенство БарроЧРикардо.
В то же время некоторые исследователи обращают внимание на то, что ограничение по заимствованию не является экзогенно заданным, а может возникать в силу уменьшения предложения на рынке заемных средств. Рациональный сберегатель может понять, что в случае долгового финансирования падает вероятность возврата заимствованных средств в связи с увеличением будущих налоговых обязательств. Поэтому он уменьшит сбережения при выпуске долговых обязательств, и это ограничит увеличение потреб-ления заемщиков. Другими словами, высказывается мнение, что нельзя рассматривать существование ограничения по заимствованию как безусловную причину нарушения равенства Рикардо.
|
- Предисловие
несовершенства финансовых рынков. Одновременно технологический прогресс заметно снизил традиционные технические барьеры для проникновения в банковскую отрасль и уменьшил значимость разветвленной филиальной сети банков в предоставлении услуг, которая всегда рассматривалась как несомненное их преимущество. В новых условиях банки вынуждены противостоять широкому кругу потенциальных конкурентов.
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
несовершенство законодательной базы, на логовой системы и т.д. Интегрально такое влияние выразилось в резком снижении инвестиционной активности хозяйствующих субъектов, сокращении объемов капитальных вложений, которое составило более 75% и опередило сокращение значений других основных макроэкономических показателей - валового нацио нального продукта, национального дохода, объема промышлен ного
- АНТИМОНОПОЛЬНАЯ ПОЛИТИКА
несовершенства законодательства, структуры ор-ганов государственного управления МАП России не может эффек-тивно выполнять свои функции. Возникают проблемы с доступом к информации о рынках, монополистах, чем нарушается закон о конкуренции; трудно выявить возможные ценовые сговоры фирм, занимающих менее 35% рынка, невозможно оперативно налагать штрафы на нарушителей антимонопольного
- Некоторые моменты истории развития кредитной системы России
несовершенства и отсутствия законодательной базы только начинает складываться. Третий уровень банковской системы образуют специальные финансово-кредитные учреждения. В их деятельности можно выделить, как правило, одну или две банковские операции, на совершение которых требуется получение лицензии ЦБ РФ. Они имеют обычно специфическую клиентуру. К таким учреждениям относятся кредитные союзы и
- 2. Механизм рыночной экономики
несовершенство рыночного механиз ма хозяйствования столь очевидно, что многие страны мира со знательно и активно противодействуют инфляции. В некоторых проводится целенаправленная антиинфляционная политика, принимаются иные меры государственного регулирования эко номики, предназначенные гасить инфляционные процессы. Несомненным недостатком рыночного хозяйства является то, что оно не создает
- 3. Россия в мировом экономическом пространстве
несовершенство механизма защиты иностранных инвестиций, слабый интерес к созданию благоприятных условий для привлечения не только инвестиций, но и лучших умов. Все это убеждает в необходимости разработки и проведения целенаправленной политики государственного регулирования в целях включения России в мировую экономику и в процесс глобализации на основе принципов равноправия, взаимной выгоды и
- 2.2. РЕГИОН КАК ЦЕЛОСТНОЕ ОБРАЗОВАНИЕ. КОМПЛЕКСНЫЙ ПОДХОД ПРИ ХАРАКТЕРИСТИКЕ РЕГИОНАЛЬНЫХ ВЗАИМОСВЯЗЕЙ
несовершенство погрузочно-разгрузочных механизмов, дефицит мощностей хра нения различных видов продукции, низкий уровень техническо го состояния коммуникаций водо-, тепло- и газоснабжения, от ставание в развитии современных средств связи. К числу основных проблем в сфере воспроизводства услуг производственного назначения относятся: Х достижение пропорциональности в развитии основных,
- 1.1. Предпринимательство как экономическая категория
несовершенством законодательства в на-чальной фазе реформ и повлекла за собой отток средств от нужд реального сектора. Новая генерация - как правило, представители среднего клас-са, молодые и квалифицированные кадры, получившие хорошее об-разование и знания в области менеджмента, зачастую обучавшиеся за границей, обладающие энергией, честолюбием, амбициями и же-лающие сделать карьеру в
- 3.2. Внутренняя среда функционирования предприятия
несовершенства и несоответствия выбранной стратегии. Одним из наиболее распространенных и признанных методов, позволяющих провести совместное изучение внешней и внутренней среды, является метод SWOT (сила, слабость, возможности и угро зы) - анализ сильных и слабых сторон фирмы, оценка ее возмож ностей и потенциальных угроз. Для того чтобы организация могла выжить в долгосрочной перспективе, ее
- 2.7. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА
несовершенством отдельных рынков (неедин ственность равновесия, его нестабильность, неполный учет затрат и результатов), но и в связи с необходимостью решения макроэко номических задач (борьба с инфляцией, обеспечение полной за нятости, совмещение принципов экономической эффективности и социальной справедливости и ряд других). Такое регулирова ние может иметь целью стабилизацию равновесия или его
- 9.1. ДОПУЩЕНИЯ
несовершенство информированности, безусловно, оказывает влияние на рынок и рыночную цену. Поэтому при исследовании реальных рыночных ситуаций ограничения, накла-дываемые допущением о совершенной информированности экономических агентов, должны быть приняты во внимание (см. раздел
- 13.3. ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ
несовершенстве рынков финансового капитала (что, по-видимому, имеет место в сегодняшней России) предпочтения людей все-таки влияют на их решения о капиталовложениях в собственное образование. Итак, совершенный рынок финансового капитала позволяет индивиду отделить свои решения о вложениях в человеческий (и физический) капитал от своих решений о межвременном распределении потребления, причем так,
- 20.4.Россия и Всемирная торговая организация (ВТО)
несовершенства и, главное, нестабильности российской налоговой и таможенной политики, слабости и малой эффективности российской банковской системы, а также высоких рисков из-за остающейся все еще непобедимой коррупции и разгула преступности в отдельных регионах страны. В то же время практически все члены ВТО отмечают, что перечисленные негативные обстоятельства в последние годы имеют тенденцию к
- Глава 6. Рыночная структура мирохозяйственных связей
финансовых средств. Они поступают из национальных и зарубежных источников. В общем объеме капиталовложений преобладают средства национальных источников: собственные и привлеченные средства компаний. Для предпринимательского сектора в целом характерен высокий уровень самофинансирования расширенного воспроизводства. Так, во второй половине 80-х гг. накопления в странах ОЭСР на 60-70% обслуживались
- Глава 11. Экономика России, СНГ и стран Прибалтики
несовершенство законодательной базы в России, спад производства и экономическая стагнация, значительность лтеневой экономики, низкий платежеспособный спрос на внутреннем рынке, а также растущая задолженность РФ. Среди крупнейших вкладчиков капитала в российскую экономику во второй половине 90-х гг. выделяются США, Великобритания, Швейцария, Германия. Только на их долю в 1997 г. приходилось почти
- Глава 13. Транснациональные монополии и финансово-промышленные группы в системе мирохозяйственных связей
несовершенством рыночного механизма в реализации собственности на технологии, производственный опыт и другие лнеосязаемые активы (управленческий и маркетинговый опыт в первую очередь) путем операций купли-продажи и вынуждающие фирму стремиться сохранять контроль над использованием своих неосязаемых активов. В рамках ТНК указанные активы становятся мобильными, способными к переносу в другие
- 4.2. Инновации как фактор экономического процветания западных стран
несовершенства правовых норм. Более того, в Англии были приняты попытки воспрепятствовать их развитию. С этой целью был издан закон 1720 г. В нём акционерные компании объявлялись источником беспорядка. Этот закон действовал до 1825 г. Началась эра совершенствования правовых норм в отношении акционерных компаний. Так, в 1834 г. им было предоставлено право возбуждать дела в суде и быть подсудными
- 2. Методы оценки, основанные на дисконтировании
несовершенством и с неопределенностью финансовых рынков, не так последовательна как теория. Некоторые предприятия, следуя рекомендациям неоклассической теории, применяют метод расчета нормы дисконта на основе средневзвешенной стоимости капитала (ССК), ССК представляет собой средневзвешенную цену, в которую предприятию обходятся собственные и заемные источники финансирования. Однако этот метод
- 2.3 СУЩНОСТЬ И ФОРМЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
несовершенством финансово-кредитных отношений (проблема обналичивания денег, кризис неплатежей и т.д.), а также высокими темпами инфляции. Положение усугубляется еще и тем, что значительная часть предпринимательской активности служит исключительно как временное средство накопления первоначального капитала на основе различного рода злоупотреблений и создания криминальных структур, что усиливает
- ИСТОКИ ИНСТИТУЦИОНАЛИЗМА
несовершенства) информации. Одни знают больше других, и они выигрывают; другие - меньше, и они проигрывают, их обманывают. Не работает и модель экономического равновесия, построенная на гипотезе полноты информации. Ведь для прогноза нам нужно не статическое, а динамическое экономическое равновесие. Нам нужно показать, какое равновесие будет через неделю, через месяц, через пять лет. И такого рода
|
Экономика