Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010 | |
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ТЕОРИЯ НЕСОВЕРШЕННОЙ ИНФОРМАЦИИ |
|
|
Давайте заново рассмотрим нейтральность денег в расширенной версии классической модели, основанной на теории несовершенной информации. Этот вариант подчеркивает важное различие между ожидаемыми и неожиданными изменениями в денежной массе: неожиданные изменения в номинальном предложении денег обладают реальным эффектом, а ожидаемые изменения являются нейтральными и не влекут за собой никаких последствий. Неожиданные изменения в денежной массе. Предположим, что первоначально экономика находится в состоянии общего равновесия в точке Е на рис. 10.7, где АО1 пересекается с 5Л/151. Здесь выпуск равен уровню выпуска при полной занятости У, а уровень цен и ожидаемый уровень цен оба равны Я,. Допустим, все ожидают, что денежная масса и уровень цен остаются постоянными, но Ф РС неожиданно и безо всякой рекламы увеличивает денежную массу на 10%. Рост денежной массы на 10% сдвигает кривую АО вверх и вправо, из положения АО1 в положение АО2, так что дня любого данного К уровень цен на кривой АО7 на 10% выше, чем на АОК Для ожидаемого уровня цен Я, кривая 5Й/15 остается неизменной, все еще проходя через точку Е. Рост совокупного спроса поднимает уровень цен до нового равновесного уровня Я2, при котором АО2 пересекает 5Л451 (точка Я)- В ситуации нового краткосрочного равновесия в точке Я фактический уровень цен превышает ожидаемый, а выпуск превышает величину У. Так как увеличение предложе-ния денег опережает рост выпуска, в этом анализе деньги не остаются нейтральными. Причина, по которой деньги не нейтральны, состоит в том, что производители ошибаются. Каждый производитель неправильно воспринимает более высокую номинальную цену своего выпуска как рост его относительной цены, а не как увеличение в общем уровне цен. Хотя в краткосрочном периоде выпуск растет, положение производителей не улучшается. Они оказываются с выпуском, большим, чем имели бы, если бы знали истинные относительные цены. О у Выпуск, У Теория несовершенной нн<]>ормации утверждает, что для данного значения ожидаемого уровня цен I" рост фактического уровня цен Р ошибочно убеждает производителей в увеличении выпуска. Эта взаимосвязь между выпуском и уровнем цен отражается краткосрочной кривой совокупного предложения (5ЛЛ5). В соответствии с кривой ЯЯЛ.Ч выпуск равен У, если цены равны ожидаемому уровню (Р = Я" в точке ЕУ, выпуск превышает Г, когда уровень цен выше ожидаемого (Р > Я"); выпуск меньше У, когда уровень цен ниже ожидаемого (Р < /*). В долгосрочном^периоде ожн лаемый уровень цен равен фактическому уровню, поэтому выпуск равен У. Таким образом, долгосрочная кривая совокупного предложения (1/М5) вертикальна при К = У. РИСУНОК 10.6 Кривая совокупного предложения в теории несовершенной информации Экономика не может долго оставаться в равновесии, представленном точкой Я, потому что здесь фактический уровень цен Я2 выше, чем ожидаемый уровень цен Я,. Со временем люди получают информацию об истинном уровне цен и соответственно корректируют свои ожидания. Единственное равновесие, которое может поддерживаться в долгосрочном периоде, - это то, при котором люди не сталкиваются с постоянной переоценкой или недооценкой уровня цен, 1. Рост денежной массы LRAS 2. Рост ожидаемого уровня цен Выпуск, У Если исходное равновесие находится в точке Е, РИСУНОК 10.7 неожиданный 10%-ный рост денежной массы сдви- Неожиданный рост тает кривую АО вверх и вправо, из АО' в АО'', так денежной массы чтобы для любого данного У уровень цен на АО' был на 10% выше, чем уровень цен на АО'. Краткосрочное равновесие находится в точке в точке Я, на пересечении АОг и краткосрочной кривой совокупного предложения 5&451, где и цены и выпуск выше, чем в точке Е. Таким образом, неожиданное изменение денежной массы в краткосрочном периоде не является нейтральным. В долгосрочном периоде люди узнают истинный уровень цен и равновесие перемещается в точку Н, где пересекаются АО1 и долгосрочная кривая совокупного предложения LRAS. При долгосрочном равновесии в точке Н уровень цен вырос на 10%, но выпуск возвращается к своему уровню при полной занятости ?, поэтому в долгосрочном периоде деньги нейтральны. Когда ожидания в отношении уровня цен вырастают с Я, до Я,, кривая 5А45 тоже сдвигается вверх, пока не пройдет через точку Н. поэтому ожидаемый уровень цен и их фактический уровень равны. Когда люди узнают истинный уровень цен, подходящая кривая совокупного предложения - это долгосрочная кривая совокупного предложения (LRAS), вдоль которой Я всегда равен Р". На рис. 10.7 долгосрочное равновесие находится в точке //, на пересечении AD'1 и LRAS. В точке H выпуск равен своему уровню в условиях полной занятости Y, а уровень цен Я3 на 10% выше, чем первоначальный уровень цен Я,. Поскольку каждый теперь ожидает, что уровень цен будет равняться Я3, новая кривая S RAS, SRAS2, при которой Ре = Я3, проходит через точку Я. Таким образом, согласно теории несовершенной информации, неожиданный рост денежной массы увеличивает выпуск и не является нейтральным в краткосрочном периоде. Однако неожиданный рост денежной массы остается нейтральным в долгосрочном периоде, после того как люди узнают об истинном уровне цен. Ожидаемый рост денежной массы. В расширенной классической модели, основанной на теории несовершенной информации, последствия ожидаемого роста денежной массы отличаются от последствий внезапного увеличения денежного предложения. Рисунок 10.8 иллюстрирует последствия ожидаемого увеличения денежной массы. Исходное состояние общего равновесия снова представлено точкой Е, где выпуск равен своему значению в условиях полной занятости, а фактический и ожидаемый уровни цен оба равны Я,, как на рис. 10.7. Предположим, что Федеральный резерв объявляет о том, что собирается увеличить предложение денег на 10% и что население верит этому заявлению. вялв2 / АО АО2 > 1.Рост денежной массы 2. Рост ожидаемого уровня цен О У Выпуск, У Экономика находится в равновесии в точке ?, РИСУНОК 10.8 когда ФРС публично объявляет о 10%-ном увели- Ожидаемый рост денежной чении денежной массы. Когда предложение денег массы увеличивается, кривая АО смещается вверх на 10% от АО' к АО'. В дополнение к этому, поскольку население ждет роста денежной массы, ожидаемый уровень цен тоже повышается на 10% от Р1 к Я,. В результате краткосрочная кривая совокупного предложения сдвигается вверх из положения 5ЯАУ1 в положение 5А45*. Новое краткосрочное равновесие, которое совпадает с долгосрочным равновесием, находится в точке //. В точке Н выпуск остается неизменным и равным У, а уровень цен на 10% выше, чем в случае исходного равновесия в точке Е. Таким образом, ожидаемый рост денежной массы демонстрирует нейтральность как п краткосрочном, так и в долгосрочном периодах. Как мы показали, увеличение денежной массы на 10% сдвигает кривую АО от АО1 к /Ш2, где для каждого уровня выпуска У уровень цен Р на кривой АО2 на 10% выше, чем на /Ш1. Однако в данном случае кривая 5Я/15 тоже сдвигается вверх. Причина состоит в том, что уровень цен, который ожидает население, растет, как только люди узнают об увеличении предложения денег. Предположим, что люди ожидают - вполне корректно, - что уровень цен также вырастет на 10%, так что Рг поднимется на 10% от Р{ до Р3. Тогда новая кривая 5Л45, 5ДЛ52, пройдет через точку Н на рис. 10.8, где Уравняется У, а фактический и ожидаемый уровни цен равны Р3. В новом состоянии равновесия выпуск равняется своему уровню в условиях полной занятости, а цены на 10% выше, чем были первоначально. Ожидаемый рост денежной массы не повлиял на выпуск, но пропорционально увеличил цены. Аналогичным образом ожидаемое падение денежного предложения снизило бы цены, но не затронуло бы выпуск или другие реальные переменные. Таким образом, ожидаемые изменения денежной массы являются нейтральными как в краткосрочном, так и в долгосрочном периоде. Причина этого заключается в том, что если производители знают, что повышение номинальных цен их товаров является результатом роста денежной массы и не отражает изменения в относительных ценах, они не будут ошибочно увеличивать производство в случае такого роста цен. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ТЕОРИЯ НЕСОВЕРШЕННОЙ ИНФОРМАЦИИ" |
|
|