Скорость приближения текущего запаса капитала к устойчивому состоянию зависит прежде всею от возможностей быстрого изменения запаса капитала путем освоения инвестиционных вло-жений, а именно от затрат на ввод новых зданий и установку оборудования (так называемых издержек регулирования, или при-способления). Очевидно, что они могут существенно возрастать по мере увеличения объема инвестиций. Отсюда следует, что из-менение запаса капитала должно происходить постепенно. Если, например, желаемый (оптимальный) запас капитала неизменен во времени (т.е. К] = К*.л - К ), а выбытие отсутствует, то чистые инвестиции, отражающие прирост запаса капитала по сравнению с предыдущим периодом, составляют:
I, = К1+1-К,=8(К' -К,)ч (4.10)
где д - показатель скорости частичного приспособления, происходящего за один период времени, 0 < # < 1.
Если, например, з = 0,5, то это означает, что в текущем периоде чистые инвестиции покроют половину разницы между желаемым и текущим запасом капитала. В следующем периоде также будет инвестирована половина от разницы (К* - К1+]). Можно показать, что при 0 < з < 1 процесс будет сходиться к устойчивому состоянию и желаемый запас капитала будет достигнут. При близкой к единице скорости приспособления # желаемый запас капитала достигается быстро, при сравнительно малом показателе К процесс достижения растягивается во времени. По оценкам некоторых исследований, в течение года инвестициями может быть обеспечено не более одной трети существующей разницы между текущим и желаемым запасом капитала.
Рассмотрим теперь факторы, влияющие на величину скорости ввода инвестиций Пусть, как и ранее, желаемый запас капитала для фирмы в момент (I + 1) и во все последующие периоды равен /С. Если текущий запас капитала А, не совпадает с желаемым, фирма сталкивается с двумя видами издержек.
Первый вид связан с потерями в прибыли, возникающими из- за того, что запас капитала фирмы в следующем периоде (Кг+1) не будет оптимален и поэтому не будет получена максимальная прибыль. Предположим, что эти издержки отражаются квадратичной зависимостью С{(К* - К1+{)2, где параметр С, > 0. Другими словами, предельные издержки этого вида возрастают по мере увеличения расхождения между желаемым и текущим запасом капитала.
Издержки второго вида отражают затраты на освоение инвестиционных вложений. Очевидно, что предельные издержки второго вида также являются возрастающими, что отражает ограничения на наличные ресурсы в каждый момент времени. Поэтому издержки освоения также могут быть описаны квадратичной функцией С2(К,+1 - К)2, где С2Ч параметр, С2 > 0.
Тогда суммарные издержки фирмы составят:
К)2.
(4.11)
= С,(АГ - К1+х)2 + С2(К,
(4.12)
Принимая решение об объеме инвестиций /, = К!+[ - КД фирма стремится минимизировать суммарные издержки (4.11). При оптимальном запасе капитала
Отсюда
-2С,(/Г - + 2Сг(К1+[ -К,) = 0, С| К. = С, К1+1 + С2К1+1 - С,к,-
Вычтем из левой и правой части (4.12) величину С{К,. Тогда после приведения подобных получим:
С{(К*-К1)=(С1 +С2)(К1+1 -К,).
Таким образом, из решения задачи минимизации суммарных издержек фирмы (4.11) следует, что инвестиции в текущем году должны составить определенную долю разницы между фактическим и желаемым запасом капитала:
I, =К1+1 -К, = С' (К*-К,). (4.13)
' С, + С, 1 ''
Если считать, что К* - устойчивое состояние запаса капитала, то скорость движения к этому состоянию определяется величиной
С
параметра з = ЧЧКогда параметр С,, характеризующий потери от недополученной прибыли, велик относительно параметра С2, отражающего издержки по вводу инвестиций, то показатель скорости ц приближается к 1, поэтому устойчивое состояние будет достигнуто очень быстро. Если, напротив, параметр издержек по вводу инвестиций Г2 сравнительно велик, то процесс корректи-ровки будет очень медленным > 0).
Таким образом, согласно обсуждаемой модели в связи с наличием издержек приспособления чистые инвестиции текущего периода представляют собой лишь определенную часть з от сущест-вующей на данный момент разницы между оптимальным и теку-щим запасами капитала. Рассматриваемая модель часто называется моделью гибкого акселератора.
Преимуществом модели гибкого акселератора является явное отражение динамики экономической системы и учет временного лага между определением желаемого запаса капитала и его фактическим достижением. Согласно некоторым теоретическим пред-ставлениям наблюдаемая задержка в достижении оптимального запаса капитала может быть объяснена наличием неопределенно-сти для фирм относительно будущей технологии и объемов вы-пуска, т.е., так называемым нащупыванием действительной вели-чины желаемого запаса капитала.
Частным случаем модели учета издержек приспособления (или гибкого акселератора) является модель жесткого акселератора, которую часто называют просто моделью акселератора. Она предполагает, что, хотя желаемый запас капитала К* может изменяться во времени, полное приспособление к нему происходит всего а один период, поэтому К* = К1+г Другими словами, фирмы могут освоить любые объемы инвестиций без дополнительных издержек, связанных с освоением большого объема инвестиций, т.е. (', = 0 и поэтому параметр з = 1. Основной предпосылкой модели акселератора является постоянство соотношения желаемого запаса капитала и выпуска, неявно предполагающее неизменность цены капитальных товаров:
- ^ = сопзГ = (3, где В > 0.
у у ^ м I
Тогда основное соотношение модели учета издержек приспособления (4.10) примет вид:
I, = кы - к, = х(к; - к,) = (к; - /г;,) = р(г, - г,,)
или
I, =РДУ;.
Таким образом, чистые инвестиции пропорциональны изменению выпуска: в период бума они положительны, в период спада - отрицательны. Коэффициент Р характеризует восприимчивость инвестиций к изменениям выпуска и называется акселератором, гак как чаще всего отражает большую изменчивость инвестиций по сравнению с выпуском в ходе экономического цикла.
Эта модель благодаря простоте связи с выпуском и отражению динамических аспектов нашла широкое использование в прикладных исследованиях середины XX в., где применялась в более общем виде:
/, =/(ДГД ДУ;_Р ДУ, ,...).
Помимо неизменности цен капитальных товаров во времени исследователи часто отмечают еще одну скрытую предпосылку рассматриваемой модели жесткого акселератора - предположение о полном использовании существующего запаса капитала. В случае ее невыполнения, т.е. если коэффициент использования имеющихся мощностей мал, увеличение выпуска может и не сопровождаться изменением чистых инвестиций.
|
- Словарь
модели, росту, цвету и т. д. Аудитор - физическое или юридическое лицо, проверяющее состояние финансово- хозяйственной деятельности компании или отражение этой деятельности в бухгалтерском учете. Аудитор должен иметь специальную лицензию на занятия этой деятельностью. Аутсорсинг (Outsourcing) - способ оптимизации деятельности предприятий за счет сосредоточения на основном предмете и передачи
- Глава 3. Модели финансирования текущей деятельности организации
модели финансирования текущих активов, которые различаются между собой с точки зрения роли кредита и других краткосрочных обя-зательств в текущем финансировании фирмы (табл. 3.1). Важная роль в управлении оборотным капиталом предприятия принадлежит краткосрочным заимствованиям, использование ко-торых определяется выбранной моделью управления оборотным капиталом. Идеальная модель - слишком
- 19.3 Разработка бизнес-плана предприятия
модели, фотографии, сведения о круге потребителей предпринимательского товара и потребностях, которые он будет удовлетворять, - прогноз платежеспособного спроса на товар); данные о регионах, группах населения, организа циях, которые предпочтительно исходя из анализа и прогноза ста нут покупателями и потребителями товара; данные о динамике ожидаемого потребления товара по временным периодам с
- 34.3 Диагностика кризисов в жизненном цикле предприятия
модель жизни предпри ятия. В действительности предпринимательская деятельность всегда связана с риском. При наступлении рискового случая возникает по требность в финансовом оздоровлении лнеудачников. Различают два вида тактики финансового оздоровления. Защитная тактика - это проведение сберегающих мероприя тий, основу которых составляет сокращение всех расходов, связан ных с производством и
- 7.2. Методологические подходы к задачам краткосредне- и долгосрочного прогнозирования мировых товарных рынков
модели: где у - прогнозируемый параметр (показатель) товарного рынка (цена, спрос, предложение, экспорт, импорт и т.д.); ЦЛрЛ;, ...) - функция зависимости прогнозируемого параметра от обще хозяйственных (макроэкономических) факторов состояния мировой экономики; ...) - функция зависимости прогнозируемого параметра от мик роэкономических (товарно-рыночных) факторов состояния исследуемого товарного
- 13.1. Концепция маркетинга: понятие, цели
модели хозяйственной деятельности компаний на глобальном рынке и, наконец, предложить конкретные оптимальные работы в условиях повсе местной компьютеризации всех рыночных отношений и всех видов чело-веческой деятельности, включая международный бизнес. Появление в 90-е годы многочисленных новых разновидностей кон цепций маркетинга (зеленый маркетинг, индивидуализированный марке тинг,
- СЛОВАРЬ-СПРАВОЧНИК
модель - определенный образец, эталон, стандарт, выраженный в форме системы категорий. Теория - совокупность основных идей, обобщенных положений, составляющая какую-либо науку или ее раздел. Различают: логико-математические теории (формальные, или абстрактные), содержательные (описательные), дедуктивные и недедуктивные, феноменологические, нефеноменологические, динамические (универсальные или
- 4.5.4. Типы контрактов и альтернативные способы организации сделки
моделях. Форма кузова стала еще более важной конструкционной составляющей, тесно связанной с кон струкцией шасси и технологией производства, и поэтому значи тельно возросла потребность в координации между производите лями кузовов и автомобильными компаниями. Стало еще труднее точно специфицировать условия долгосрочного неоклассического контракта. Рост спроса на ежегодно меняющиеся крытые кузова
- 3. Ресурсы и факторы расширенного воспроизводства
модель хозяйствования, обеспечивающая оптимальное со четание конкуренции и научно-обоснованного государствен ного регулирования экономики. Основными средствами, обеспечивающими эффективность рыночного механизма координации хозяйственной жизни, яв ляются предпринимательство и конкуренция. Конкуренция за ставляет товаропроизводителя оптимальным образом исполь зовать ресурсы и устанавливать на
- Глоссарий
модель социально-экономического разви-тия - модель развития общества, ориентированная на новые ценности человечества, обозначившиеся после вступления на иболее развитых стран в так называемую постиндустриальную эпоху, когда на первый план в дальнейшем прогрессе экономи ки и в предпринимательских стратегиях фирм выступают фак торы интеллекта, информатизации, научно-технологических инноваций,
- СЛОВАРЬ макроэкономических категорий, понятий и терминов
модели кругооборота национального дохода в государственные расходы не включаются трансфертные поскольку они не являются вознаграждением за произведенные товары и услуги, не увеличивают национальный а представляют собой простое перераспределение поступлений от одних домашних хозяйств к другим. Государственные финансы - раздел экономической науки, занимающийся исследованием доходной и расходной
- НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ ОРГАНИЗАЦИЙ
модель; исключительное право автора и иного правообладателя на использование программы для ЭВМ, базы данных; исключительное право автора или иного правообладателя на использование топологии интегральных микросхем; исключительное право на товарный знак, знак обслуживания, наименование места происхождения товаров и фирменное наименование; исключительное право патентообладателя на селекционные
- 6-7. Заключение: классическая дихотомия
модели и положения о нейтральности денег. Это имеет принципиальное значение для исследования многих макроэкономических явлений, таких как краткосрочные экономические колебания. Основные выводы 1. Деньги - это совокупность активов, используемых при совершении сделок. Они служат средством сбережения, мерой стоимости и средством обращения. В качестве денег могут использоваться различные виды
- Словарь терминов
модель) (accelerator model) - модель, согласно которой объем капиталовложений зависит от изменений объема производства. Акция (stock) - доля в собствен ности корпорации. Арендная цена капитала (rental pri ce of capital) - плата за аренду еди ницы капитала. Аутсайдеры (outsiders) - работники, не занятые в настояющий момент, которые в силу этого не оказывают влияния на переговоры об оплате труда.
- Вопросы для повторения
модели кругооборота ресурсов, продуктов, дохода в рамках чистого капитализма государство: aj опосредует оборот на рынке продуктов; б) опосредует оборот на рынке ресурсов; в) верны ответы а и б; г) не включено в модель. В модели кругооборота домохозяйства: а) выступают субъектами на рынке ресурсов; б) выступают субъектами на рынке продуктов; в) выступают субъектами на рынке доходов; г) верны
- 4.2. Инновации как фактор экономического процветания западных стран
модель организации в виде экономического партнерства, не связанного родственными отношениями. Его основными формами стали товарищества и компании, основанные на идеях верности, доверии и взаимной поддержки. Все деловые операции были объединены рамками одной хозяйственной единицы, которая представляла собой непрерывно развивающееся дело. Дело продолжали потомки его основателей. Долговечность дела
- 2. ПОСЛЕДСТВИЯ РОСТА ДОХОДОВ ДЛЯ РАЗВИТИЯ ВНУТРЕННЕГО СПРОСА 2.1.УВЕЛИЧЕНИЕ СКЛОННОСТИ ПОТРЕБЛЯТЬ И ИНВЕСТИРОВАТЬ
модели общества потребления на все индустриальные государства Запада вызвали буквально взрыв спроса, на который быстро отреагировали руководители предприятий, меняя стратегию инвестирования. Сразу после войны процесс реконструкции и восстановления стал движущей силой спроса. Необходимо было компенсировать неудовлетворенный за годы войны спрос, восстановить исчерпанные запасы, домашние хозяйства и
- Глава 9.1. Концепция технико-экономического обоснования инвестиционного проекта
модель для всех видов промышленных проектов; эти проекты могут иметь различные категории и масштабы, и в различных проектах по-разному делается акцент на его компоненты. Рамки проекта должны быть абсолютно четкими, с тем чтобы можно было точно предвидеть размеры инвестиций и издержки производства. Поскольку деятельность промышленных проектов часто не ограничивается производственной площадкой, то
- ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ
модель Y = (Х - X2) Х X3 относится к числу: а) аддитивных моделей; б) мультипликативных моделей; в) кратных моделей; г) аддитивно-мультипликативных моделей. n Математическое уравнение Y - ^ Xi - X1 + Х2 + Х3 + + Xn, отражающее взаимосвязь результативного пока- iЧ1 зателя с несколькими факторными показателями, относится к типу... факторных моделей. К классу кратных детерминированных факторных
- ТЕМА 4. АНАЛИЗ ЗАТРАТ ПРИ ПРИНЯТИИ КРАТКОСРОЧНЫХ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ.
модели управления по центрам прибыли позволяет на больших предприятиях децентрализовать ответственность за прибыль. Примерами центра прибыли могут служить отдельные предприятия в составе крупного объединения, филиалы, дочерние организации, торговые представительства, магазины фирмы и т.п.). Центр прибыли, в свою очередь, может состоять из нескольких центров затрат. Управление центром прибыли
|
Экономика