| В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показа- тели: учеб. пособие.Ч.1 - М. : Проспект, КНОРУС,2010. - 768 с., 2010 |
ВРАЖДЕБНОЕ ПОГЛОЩЕНИЕ |
(hostile takeover) - изменение состава собственников акционерного общества вопреки желанию ее действующего исполнительного руководства (администрации, правления). Осуществляется путем скупки контрольного пакета акций, в результате чего у новых собственников появляется возможность изменить систему управления фирмой. Как правило, это предполагает замену топ-менеджеров (в этом и заключается смысл враждебности). А потому целевая фирма, т. е. фирма, являющаяся объектом враждебного поглощения, стараясь избежать этой акции, может существенно осложнить ситуацию; известны и основные методы, используемые в этом случае. В частности, к ним относятся: метод лотравленной пилюли (poison pill), когда целевая фирма тем или иным способом становится собственником нежелательных активов, снижающих ее привлекательность как объекта поглощения; метод лотпугивания акул (shark repellants), сводящийся к внесению в устав целевой фирмы различных обременительных условий, вступающих в действие в результате недружественного поглощения (на-пример, схем вознаграждения работников, их пенсионных планов и др.); метод лзолотых парашютов (golden parachutes), предполагающий включение в трудовые договоры с топ-менеджерами оговорки о разовых крупных вознаграждениях в случае поглощения фирмы, и др. (подробнее см.: [Бригхем, Гапенски; Милгром, Робертс; Хэй, Моррис]). В принципе возможен и вариант дружественного поглощения (friendly takeover), когда в объединении заинтересованы все ключевые игроки, причем в ходе этой процедуры интересы большинства из них не ущемлены.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "ВРАЖДЕБНОЕ ПОГЛОЩЕНИЕ" |
- 5.3. Противостояние рейдерству (захватнической политике)
враждебного нападения, в первую очередь, необходимо определить возможные способы поглощения, которые могут быть применены к компании. Наиболее распространенными в современной России способами враждебного поглощения стали: ? консолидация (скупка) мелких пакетов акций; организация рейдером скупки акций компании для последующего ее захвата; ? допэмиссия (компания-агрессор, будучи миноритарным
- Контрольные вопросы для самопроверки
враждебного поглощения. 8. Основные способы защиты от рейдерства. 9. Суть коммерческой тайны, кто определяет информацию, в отношении которой применяется этот режим. 10. Что понимается под лбезопасностью информации? 11. Раскройте термин лконфиденциальность. 12. Принципы построения системы информационной безопасности объекта. 13. На какие группы подразделяются нарушители по технической
- 5.2.3. Акционерное общество. Отделение собственности от контроля
враждебные тендерные предложения о покупке акций часто рассматриваются как один из наиболее эф-фективных методов дисциплинирования управляющих: опасность враждебного поглощения побуждает управляющих действовать в интересах компании и ее акционеров. Однако тендерные предло-жения поглощающей фирмы в Америке встречают большое число институциональные препятствий (суды поддерживают защитные меры
- ПОЛИТИКА ВЫЖЖЕННОЙ ЗЕМЛИ
враждебному поглощению и может подразумевать распродажу наиболее прибыльных подразделений, реструктуризацию долгов с целью усложнения ситуации с их погашением в случае поглощения фирмы, введение всевозможных обременений на активы и другие способы снижения ценности
- лОТРАВЛЕННАЯ ПИЛЮЛЯ
поглощение.
- КОЭФФИЦИЕНТ ТОБИНА, или Q-ОТНОШЕНИЕ
враждебного поглощения. Формула (К36) может рассматриваться как некое дополнение к формуле (К35). Во-первых, она, безусловно, нуждается в уточнении. При расчете q-отношения через чистые активы имеет место логическая сопоставимость числителя и знаменателя, поскольку в формуле (К35) неявно присутствует гудвилл как актив, хотя и опосредованно, через фирму, но, несомненно, принадлежащий ее
- лЗОЛОТОЙ ПАРАШЮТ
поглощение.
- ГУДВИЛЛ
враждебного поглощения с целью распродажи ее активов по частям. Внутренне созданный гудвилл не может быть признан как актив, т. е. фирма не вправе вводить его в свой баланс. Более того, гудвилл не может одномоментно возникнуть сам по себе, например, из желания оценить некую лрепутацию фирмы, якобы создававшуюся в течение многих лет деятельности компании, и привести ее в активе баланса; он может
- лБЕЛЫЙ РЫЦАРЬ
враждебное
- ГУДВИЛЛ
враждебного активов поглощения Ч. У Рис. ГЗ. Виды и структура гудвилла Первые упоминания о гудвилле как экономической категории датируются XV - XVI вв. Так, в 1571 г. это понятие встречается в завещании одного британского бизнесмена в отношении принадлежавшей ему каменоломни. В течение последующих лет гудвилл в явной или неявной форме все более активно использовался в юридической
|
Финансы