Переход России к регулируемым государством рыночным отношениям обусловил необходимость внедрения на отечественных предприятиях финансового менеджмента. На актуальность дайной проблемы указывалось в постановлении Правительства РФ О реформировании предприятий и иных коммерческих организацийл. от 30.10.97 № 1373.'
К числу проблем, препятствующих эффективной работе предприятий, относятся:
отсутствие стратегических целей и ориентация на краткосрочные результаты;
< недостаточное знание конъюнктуры рынка, в том числе финансового;
низкий профессиональный уровень финансовых менеджеров, отсутствие трудовой мотивации персонала;
4 неэффективность финансового менеджмента, включая и управление финансами;
недостаточное обеспечение минимальной гарантии удовлетворения возможных требований кредиторов. Так, на начало 1996 г. более 85% акционерных обществ имели уставный капитал менее 100 тыс. руб. и только у 3% таких обществ он превышал 1 млн руб.2
Финансовый менеджмент учитывает:
управление финансовыми ресурсами, активами и пассивами, а также денежными потоками корпораций;
финансовый анализ бухгалтерской отчетности;
финансовое планирование (прогнозирование) и контроль;
бюджетирование капитала, доходов и расходов;
дивидендную и инвестиционную политику;
управление финансовыми рисками.
В условиях нестабильной экономической среды, значительного рыночного риска, непредсказуемости налогового законодательства и высокой инфляции в России интересы собственников и менеджеров часто различаются в том, что касается формирования доходов (прибыли) акционерного общества, увеличения дивидендных выплат акционерам, контроля курсовой стоимости акций, финансовой и инвестиционной политики. Эти направления деятельности финансовых менеджеров в какой-то мере поддаются управлению и контролю с помощью универсальных методов, выработанных рыночной практикой и интегрированных в фундаментальном курсе Финансовый менеджмент.
Предметом изучения курса Корпоративные финансы является система денежных отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами (корпорациями), другими участниками финансового рынка и государством в процессе осуществления текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности. Источником образования капитальных, оборотных и финансовых активов является собственный п заемный капитал корпорации. Данные активы представляют собой обьек гы управлении н контроля со стороны финансовой службы корпорации- В теорию финансовой) менеджмента, разработанную учеными-экономистами индустриально развитых стран Запада, включаю г следующие потенциальные условия существования -оидеального рынка:
полное отсутствиетрансакшюнных издержек;
исключение из теоретических посылок налогообложения;
наличие на рынке капитала большого числа покупателей и продавцов, действия которых не влияют на цену эмиссионных ценных бумаг;
равный доступ на финансовый рынок продавцов и покупателей;
равнодоступность информации для всех участников финансового рынка;
идентичные ожидания у всех участников финансовых операций.
Эти общие принципы пос i роения лидеального рынка капитала не исключают некоторых различий в трактовках корпоративных финансов западными авторами.
|
- 1.3. Предпринимательство как особая форма экономической активности
основную предпринимательскую функцию - новацию, предприниматель состояться не может, то есть функция субъекта предпринимательства напрямую связана с самоорганизацией. К основным исходным положениям самоорганизации относятся: ? генерирование идеи; ? планирование, то есть трансформация идеи в товар (работу, услугу); ? принятие предпринимательского решения о реализации предпринимательского
- 11.3. Формы и схемы участия малого предпринимательства в международном бизнесе в условиях новой конкуренции
основном на один год. Их главный критерий - цена на продукцию субподрядчика. На других принципах - с использованием сетевых межфирменных производственных отношений - строятся схемы субконтрактной системы японскими фирмами, которые, используя долгосрочные контракты, закла дывают в схемы субподряда в разных отраслях разные идеи и производ ственные концепции. В автомобилестроении, например,
- 5.3. МОДЕЛИ МЕЖГОСУДАРСТВЕННОГО ИНТЕГРИРОВАНИЯ: РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ
основных ориентиров и ряда количественных макроэкономических показателей, которыми должны руководствоваться национальные правительства государств-членов. Ввести евро имеют право лишь те участники ЕС, которые выполняют необходимые условия, так называемые критерии конвергенции: * темпы инфляции не должны превышать более чем на 1,5 процентных пункта средний аналогичный показатель в трех странах с
- 11.3. МЕСТО ОТДЕЛЬНЫХ СТРАН И ГРУПП СТРАН В ПРОЦЕССАХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ
основную роль играют США) с населением 406 млн чел., ВВП свыше 11 трлн долл. и 25% мирового промышленного производства. Важнейший фактор, обусловивший сохранение лидерских позиций Соединенных Штатов Америки в мировой экономике, - это технологические достижения, ставшие в свою очередь одной из основ процессов глобализации. Согласно ряду имеющихся оценок, с 1993 по 2000 г. весь нетто-прирост
- ПРЕДМЕТНЫЙ УКАЗАТЕЛЬ
основная 231 экономическая 227 Субсидии 83, 275 Субсидирование производства 77 Субституты 16, 130, 260, 377-378 Субъект экономический 143 Сумма спроса взвешенная 287 Существование избыточной мощности 302 Сущность производственной группы 296 т Тарифы двойной 282 двуставочные 282 Тезис невидимой руки 36 Теорема Викселя-Джонса 197 Коуза 411-412 Эйлера 197 Теории выявленных предпочтений 161
- 1.1. ПОНЯТИЕ МАКРОЭКОНОМИКИ, ЕЕ ЦЕЛИ И ИНСТРУМЕНТЫ АНАЛИЗА
основной потребитель рыночных продуктов являются собственниками факторов производства - труда, капитала, земли, предпринимательских услуг. Взамен они получают соответствующие факторные доходы, часть которых потребляется, а остаток идет на сбережения. Фирмы, в свою очередь, поставляют продукцию на рынок благ и услуг, получая взамен их денежный эквивалент. Основным покупателем на данном рынке
- 2.4. ФУНКЦИЯ ИНВЕСТИЦИИ
основного параметра модели Дж. Кейнса. Неоднократные попытки статистическим путем найти строгую корреляционную зависимость этих показателей не увенчались успехом, хотя вполне логично предположить, что с ростом национального дохода расширяются инвестиционные возможности фирм и, наоборот, с падением предпринимательской прибыли фирм происходит и снижение их инвестиционных расходов. Характер
- СЛОВАРЬ макроэкономических категорий, понятий и терминов
основного капитала в ходе его экс-плуатации. Базовый год год, принимаемый при построении индекса цен за основу для сравнения с ценами, действовавшими в другие годы. Банкнота бумажные наличные деньги, выпускаемые Центральным банком страны и образующие часть предложения денег в экономике. Банковская наличность - наличные деньги (банкноты и монеты), которые держат коммерческие банки в своей
- 8.3. Управление персоналом
основных требо-ваний рынка к российским управленцам - способность принимать нестандартные решения, поскольку единого стандарта не сущест-вует. Из этого следует невозможность слепо перенять западный опыт. Эффект может дать не разрозненное использование изучен ных методов и концепций, а создание гибкой системы реагирова ния на изменения внешней и внутренней среды. Элементы системы управления
- 9.1. Стратегическое планирование
основные трудности: как планировать лот ба зы, знают все, а вот как выстраивать план своих текущих действий, основываясь на представлениях о будущем бизнеса, знают немно гие. Огромный вклад в становление и развитие стратегического пла-нирования внесли Ф. Абраме, И. Ансофф, М. Портер, Г. Хамел, Г. Минцберг, К. Хофер, Г. Штейнер, А. Томпсон, А. Стрикланд. Именно с их работ началась классическая
|
Финансы