Geum.ru

 

Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы предприятий
Бочаров В. В.. Корпоративные финансы. - СПб.: Питер,2008. - 272 е.: ил. - (Серия Учебное пособие)., 2008

7.6. Методы оптимизации денежных потоков
Под оптимизацией денежных потоков понимают выбор наиболее рациональных форм управления и регулирования их объема во времени и пространстве (по филиалам и бизнес-единицам - ЦФО) исходя из условий и особенностей хозяйственной деятельности предприятия (корпорации).
Основные цели их оптимизации:
обеспечение сбалансированности денежных поступлений и выплат в течение всего года;
достижение синхронности образования доходов и расходов во времени и пространстве;
обеспечение роста чистого денежного потока (резерва денежной наличности) предприятия в прогнозном периоде.
Ключевые объекты оптимизации можно представить в следующем виде:
положительный денежный поток;
отрицательный денежный поток;
остаток денежных средств на конец расчетного (прогнозного) периода;
чистый денежный поток (резерв денежных средств).
На результаты хозяйственной деятельности предприятия негативно влияют как дефицитный, так и избыточный денежный поток.
Негативные последствия дефицитного денежного потока проявляются в падении уровня общей платежеспособности и снижении ликвидности баланса предприятия. Характерные его признаки - рост объема просроченной кредиторской задолженности по товарным и финансовым операциям; увеличение продолжительности операционного и финансового циклов; падение доходности активов и собственного капитала; вынужденная продажа части внеоборотных активов; упущенная возможность в получении прибыли. Отрицательные последствия избыточного денежного потока выражаются в: потере реальной стоимости временно свободных денежных средств из-за влияния инфляционного фактора; утрате потенциального дохода от неиспользуемой части денежных средств в процессе краткосрочного инвестирования; снижении в конечном итоге рентабельности активов и собственного капитала. Методы оптимизации дефицитного (отрицательного) денежного потока зависят от времени его возникновения - краткосрочного или долгосрочного периода.
Сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном интервале времени достигают посредством ускорения привлечения денежных средств и замедления их расходования (выплат). Например, ускорить привлечение денежных средств в краткосрочном периоде можно за счет: полной предоплаты за реализуемую продукцию, пользующуюся повышенным спросом у потребителей; снижения срока предоставления коммерческого кредита покупателям товаров; применения современных форм рефинансирования дебиторской задолженности (учета и залога векселей, факторинга, форфейтинга) и др.
Замедления выплат денежных средств в краткосрочном периоде достигают путем: увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию-изготовителю коммерческого (товарного) кредита; замены приобретения капитальных активов, требующих обновления, на их финансовую аренду (лизинг); реструктуризации кредитного портфеля предприятия посредством перевода краткосрочных кредитов в долгосрочные и т. д.
Увеличение объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть обеспечено с помощью:
дополнительного выпуска акций;
привлечения стратегических инвесторов с целью повышения объема акционерного капитала;
привлечения долгосрочных банковских кредитов;
продажи части или всего объема финансовых активов, входящих в инвестиционный (фондовый) портфель;
реализации (или сдачи в аренду) неиспользуемых основных средств;
продажи недостроенных объектов, числящихся в составе незавершенного строительства, потенциальным инвесторам.
Снижение объема дефицитного денежного потока в долгосрочной перспективе можно обеспечить за счет:
отказа от реализации новых проектов, включенных в инвестиционную программу предприятия;
консервации объектов незавершенного строительства;
отказа от долгосрочных финансовых вложений;
снижения сумм постоянных издержек.
Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны с обеспечением роста инвестиционной активности предприятия. К этим способам относят:
рост объема капиталовложений, направляемых на обновление основного капитала;
ускорение периода проектирования и строительства производственных объектов;
проведение мероприятий по диверсификации выпускаемой продукции и рынков ее сбыта;
расширение объемов портфельного инвестирования;
досрочное погашение долгосрочных кредитов (по согласованию с банками).
В системе мер по оптимизации денежных потоков предприятия важное место занимает их сбалансированность во времени и пространстве (по его бизнес-единицам - ЦФО). Несоответствие между притоком и оттоком денежных средств в отдельные периоды года создает для предприятия дополнительные финансовые трудности. При достаточно высокой продолжительности таких периодов для него возникает реальная угроза потери финансовой устойчивости и даже банкротства.
Завершающим этапом оптимизации является создание условий максимизации чистого денежного потока (резерва денежных средств), что обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия, прежде всего за счет внутренних источников финансирования (чистой прибыли и амортизационных отчислений).
Увеличение объема чистого денежного потока может быть достигнуто за счет проведения следующих мероприятий:
снижения удельных переменных издержек в цене товара;
понижения абсолютного объема постоянных издержек;
проведения рациональной налоговой политики, обеспечивающей снижение величины суммарных налоговых выплат;
осуществления гибкой ценовой политики, ориентированной на ценового лидера;
использования способов ускоренной амортизации внеоборотных активов;
усиления претензионной работы с контрагентами для обеспечения полного и своевременного взыскания штрафных санкций.
Результаты оптимизации денежных потоков находят свое отражение в бюджете движения денежных средств, составляемом на предстоящий период (месяц, квартал).
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "7.6. Методы оптимизации денежных потоков"
  1. 2. Цели, задачи изучения дисциплины и сферы профессионального применения
    методов решения финансовых проблем и задач по контролю и регулированию денежных потоков на предприятии, приемов управления финансовыми ресурсами предприятия, мобилизации и распределения финансового капитала в условиях постоянного учета соотношения между риском и прибылью. Основной задачей преподавателя этого курса является формирование у студентов правильного подхода к финансовому управлению
  2. Тема 15. Управление денежными потоками
    метода анализа движения денежных потоков; в чем суть прямого метода анализа движения денежных потоков; охарактеризуйте денежные потоки по операционной деятельности предприятия; охарактеризуйте денежные потоки по инвестиционной деятельности; охарактеризуйте денежные потоки по финансовой деятельности; назовите основные направления оптимизации денежных потоков предприятия. План семинарских и
  3. Практикум по курсу
    методе определяются по следующим формулам: ч0 . ЛОППФ *ЛФО ДРпоппф = ДОППФ Х ФО0 + 2 ДРПфо = ДФО Х ОППФ + ЮППФ2 'ЛФО Задание 13. Определите влияние использования предметов труда на объем продукции по приведенным данным: Показатели Условные обозначения Бизнес-план Фактически Реализованная продукция, тыс. руб. РП 102 660 107710 Затраты предметов труда на производство продукции,
  4. 9.4. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
    методологии, т. е. на основе сопоставления их бизнес-планов. Инвестиционная политика на макроуровне инвестиционном политики Блок 1. Создание необходимых условий для инвес-тиционной деятельности в стране Блок 2. Выбор приоритетных направлений в использовании капитальных вложений по отраслям народного хозяйства Блок 7. Взаимосвязь инвестиционной политики с научно- технической и
  5. СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
    методов регулирования социальной сферы перед методами прямого государственного вмешательства. Она характеризуется разгосударствлением социальной сферы, сведе нием до минимума государственных субсидий и дотаций и расши рением рыночных инструментариев в функционировании. В нашей стране при стратегической ориентации на социаль ное рыночное хозяйство в настоящее время доминирует рыночная социальная
  6. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
    методом акционирования реализуется путем предоставления льгот трудовым коллективам приватизируемых предприятий по трем вариантам. 1. Предусматривается передача всем членам трудового коллектива единовременно и безвозмездно именных привилегированных неголо- сующих акций, составляющих 25% уставного капитала. Обыкновен ные акции до 10% уставного капитала продаются по подписке членам трудового
  7. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
    методического и информа-ционного обеспечения выбора приоритетных инноваций намече но создание системы мониторинга и прогнозирования технологи ческого потенциала сферы НИОКР. В качестве одного из ее эле ментов может служить постоянно обновляющийся банк данных научно-технических разработок, НИОКР, наукоемких технологи ческих проектов. Банк данных НИОКР может использоваться не только как источник
  8. 15,2. Формы и методы организации логистики в международном бизнесе. Концепции ее развития
    методом анализа логистиче ских издержек является лметод миссий, когда компания проводит каль-куляцию по двум направлениям: анализ издержек, необходимых для реа лизации отдельно выбранных целей; разбивка затраты по конкретным функциональным областям логистики (закупочная, производственная, сбы товая, транспортная, информационная). Сегодня одной из наиболее известных в мире логистических концеп
  9. 2.5.Финансовая политика и финансовый механизм предприятий
    методов, с целью эффективного воздействия на конечные результаты производства, в соответствии с требованиями экономических законов. Система управления финансами включает в себя следующие элементы: финансовые методы; финансовые рычаги (инструменты); правовое обеспечение; информационно-методическое обеспечение. Финансовые методы это способы воздействия финансовых отно шений на хозяйственный
  10. 2. Реформирование налоговой системы
    методы, обеспечивающие прилив капитала в наибо лее прогрессивные (в соответствии с мировыми тенденциями) сферы деятельности. Положительным является то, что в бюд жетах последних лет резко возрастают ассигнования на образо вание, хотя их величина значительно ниже, чем в ведущих стра нах с развитой рыночной экономикой. В то же время, очевид но, что будущее развитие - это инновационно-инвестицион